Микроэкономика(шпаргалка)

      Средства производства

    Д_деньги   –  Т_товар                                                    ° ° °   П_{процесс производства}  ° ° °   T^l  – Д^l

      Рабочая сила

    Рис.1  Кругооборот капитала

    Каждая  фирма стремится сократить время  оборота капитала, так как это  означает меньший объём денег  для обеспечения производства и, соответственно, обеспечивается более  эффективная работа фирмы. Стремление сократить время оборота капитала приводит к специализации форм капитала. Так, денежный капитал превращается в ссудный капитал, то есть появляются специализированные финансовые организации, занимающиеся аккумуляцией свободных денежных средств в экономике и предоставлении их субъектам в форме кредита.

    Товарная  форма капитала приводит к появлению  торгового капитала, то есть торговля выделяется как особая форма деятельности. Производственная форма капитала приводит к появлению предпринимательского капитала, который специализируется на производстве продукции.

    В современных условиях в крупных  фирмах объединяются различные виды деятельности, поэтому вводится понятие  финансового капитала, а сами фирмы  называется корпорациями.

    В процессе производства элементы вещественного  капитала выполняют различные функции. Поэтому в его составе выделяют основной и  оборотный капиталы. Основной капитал представлен зданиями, сооружениями, оборудованием и другими элементами, которые характеризуются участием в нескольких производственных оборотах, при этом они сохраняют свою вещественную форму и переносят свою стоимость на изготовленную продукцию по частям.

    Оборотный капитал участвует только в одном обороте, изменяет свою форму и полностью включается в стоимость изготовленной продукции. К нему относят сырье, топливо, энергию и т.д.

    Основной  капитал участвует в нескольких производственных циклах и поэтому  в каждом цикле он подвергается износу, то есть утрачивает часть своих потребительских качеств. Износ бывает физическим и моральным. Физический износ происходит в результате участия оборудования процесса производства и под воздействием природных условий. Моральный износ означает, что элементы основного капитала с технической точки зрения, могут участвовать в производстве, но с экономической точки зрения это нецелесообразно, так как снижается конкурентоспособность фирмы и продукции.

    Моральный износ бывает двух видов:

1. Появление у конкурентов аналогичной техники, но более дешёвой.
2. Появление новой, более производительной техники.

    В обоих случаях конкуренты снижают  средние издержки производства и  фирме необходимо заменять капитал. 

    36. Понятие дисконтированной  стоимости капитала

    Целью любого предприятия является экономическая  прибыль. Поэтому вложение денежных средств в вещественный капитал  осуществляется только в том случае, если фирма рассчитывает получить прибыль. Но при оценке прибыли и средств, затраченных на её получение, необходимо учитывать фактор времени, так как  деньги, которые субъект будет  иметь в будущем, имеют для  него меньшую ценность, чем деньги, которыми он располагает в данный момент времени.

    Решение данной проблемы осуществляется через  дисконтирование, то есть математическую операцию, которая приводит стоимость денег, которыми мы будем располагать в будущем к их сегодняшней реальной стоимости. Дисконтированная стоимость фактически показывает  какую сумму денег надо затратить сегодня, что бы получить определённый доход в будущем при существующей ставке процента.

    

.

    где, Х - доход

            - ставка процента

            - время

           - дисконтированная стоимость

    Дисконтированная  стоимость активно используется при принятии инвестиционных решений. 
 

    37. Методические подходы  к Принятию инвестиционных  решений.

    Инвестирование  - это процесс увеличения запаса капитала в данный момент времени. Капитальные средства в процессе производства физически снашиваются или морально устаревают, нуждаются в замене. Если новые приобретения капитала меньше физического износа, то фирма вынуждена будет сокращать объем производства.

    Фирма при принятии решения об увеличении капитала использует два подхода:

    1) Сопоставление цены спроса и  предложения капитальных активов  (оборудования).

    2) Использование предельных величин.

     В соответствии с первым подходом фирма сопоставляет цену капитального актива, которую она готова заплатить с ценой, которую предлагает производитель данного оборудования (капитального актива). При формировании цены спроса учитывается предельный доход капитала в денежной форме (MRP_к), который она может получить при использовании капитального актива, и действие закона убывающей предельной производительности. Это означает, что чем больше при прочих равных условиях используют однотипных станков, тем меньший доход может получить фирма от использования каждой дополнительной единицы оборудования. И, как следствие, она будет предлагать более низкую цену. Предложение капитальных активов мы рассматриваем с точки зрения рынка совершенной конкуренции и поэтому предполагаем, что производитель продаёт всю продукцию по одинаковой цене. При этом он согласен на такую цену, которая компенсирует издержки на производство данного оборудования (капитального актива).

    Таким образом, фирма сопоставляет цену спроса и цену предложения и приобретает  оборудование в том случае, если они совпадают. Равенство  и определяет оптимальное количество приобретенного оборудования. Если оборудования приобретается  меньше, то сокращается прибыль покупателя, так как фирма будет производить  недостаточное количества продукции  и не удовлетворит потребности рынка. Если оборудования приобретается больше оптимального объема, то часть продукции, производимой фирмой с помощью данного  оборудования, может быть не реализована.

    

    Рис.2 Равновесие на рынке капитальных  активов 

    Второй  подход основан на сопоставлении предельных величин. В экономическом анализе используются понятия предельная эффективность инвестиций (MEI) и предельная  эффективность капитала ( ).

    Предельная  эффективность инвестиций показывает дополнительный чистый доход, который получает инвестор с дополнительной единицы инвестиций. 

    Пример: Фирма дополнительно вкладывает в инвестиционный проект 20 млн. у.е., в результате этого она получает доход 25 млн. у.е. Предельная эффективность  инвестиции

     При осуществлении инвестиционных проектов  сопоставляется MEI со ставкой процента или другим вариантом вложения средств с такой же степенью риска. Это связано с тем, что каждый субъект имеет возможность выбора и стремится максимизировать свою выгоду. В данном случае он сопоставляет эффективность инвестиций с доходом, который может получить, положив деньги в банк под соответствующую ставку процента. Он выбирает вариант, который принесёт ему более высокий доход. Следовательно он будет осуществлять инвестиции, если MEI больше ставки процента.  Если MEI меньше ставки процента, то в этом случае субъекту выгоднее положить деньги в банк. Если MEI равен ставке процента , то в этом случае субъект оказывается в состоянии равновесия, то есть ему безразлично куда вкладывать деньги. Анализ показывает, что фирма должна осуществлять такой объем инвестиций, чтобы достигнуть состояния равновесия (см. табл. 8.3).

    Предельная  эффективность капитала показывает дополнительный доход, который получила фирма с капитала, вложенного в производство.

    Предельная  эффективность капитала так же сопоставляется со ставкой процента для того, что  бы принять решение о том, надо ли осуществлять инвестиции. Если МЕС  больше ставки процента, то это означает что данная фирма успешно работает, её продукция пользуется спросом, имеет  увеличение дохода, следовательно, надо расширять производство.

    Если  МЕС меньше ставки процента, то это  означает, что дела фирмы идут неудачно, она имеет снижение дохода на капитал, что свидетельствует о нерациональном использовании уже имеющегося у  неё капитала. Следовательно, осуществлять дополнительные инвестиции нецелесообразно.

    Фирма оказывается в состоянии равновесия, если  МЕС равен ставке процента, то есть фирме не надо осуществлять инвестиции. Анализ показывает, что  фирма должна осуществлять такой  объем инвестиций, чтобы достигнуть состояния равновесия.

    Рис. 3 Принятие инвестиционных решений  с помощью предельных величин 

    В принципе считается, что фирма первоначально  рассчитывает  предельную эффективность  капитала и сопоставляет её с процентной ставкой, а затем рассчитывают  предельную эффективность инвестиций и определяют объём необходимых  инвестиций.

    В нашем примере вкладывается 5 млн. у.е., которые приводят к росту  капитала и увеличению общего дохода. Если положить эти деньги в банк под 10% годовых, то эти 5 млн. у.е. будут  приносить 2 млн. у.е. в форме процента на вклад. Инвестиции в капитал надо осуществлять до тех пор, пока предельная эффективность инвестиций (MEI) не станет равной доходности от процента. В нашем случае фирма должна вложить 30 млн. у.е, увеличив капитал со 100 до 135 млн. у.е., так как в этом случае получается максимальный прирост дохода, а MEI равна доходу от ставки процента. 

    38. Рынок ссудного  капитала: понятие  и основные характеристики

    Инвестиции  могут осуществляться фирмами за счёт трёх источников:

1. Собственные средства фирмы, то есть прибыль и амортизация.
2. Привлечённые средства, то есть средства, которые фирма получает за счёт выпуска акций.
3. Заёмные средства, то есть средства, полученные в виде кредитов и за счет продажи облигаций.

    Заёмные средства фирма получает на рынке ссудного капитала, на котором действуют коммерческие банки и специализированные финансовые посредники (инвестиционные фирмы, финансовые, страховые компании, пенсионные фонды). 
 

    39. Межвременное равновесие  индивида

    Коммерческие  банки привлекают сбережения домохозяйств и других субъектов. При этом в  экономической теории считается, что  основным субъектом, осуществляющим сбережения, являются домохозяйства. 

    Необходимо  разобраться по какой причине  домохозяйства отказываются от потребления  и сберегают определённую сумму  денег. Для решения данного вопроса  используется теория потребительского выбора. Считается, что каждый субъект  поступает рационально и стремится  максимизировать своё благосостояние за определенный период времени. В отличие  от традиционной теории потребительского выбора, когда рассматривается данный момент времени, проблема сбережений предполагает использование теории потребительского выбора за определённый период времени. Субъект может весь свой доход, полученный в начале определенного периода  времени потратить сразу на покупку  необходимых товаров или сберечь  доход и потратить его в  конце рассматриваемого периода  времени.

    При этом предполагают, что субъект деньги может положить в банк и в конце  периода снять их, получив большую  сумму денег с учётом процента на вклад. Соответственно на эту сумму  денег он может приобрести большее  количество товара и услуг и, следовательно, увеличить своё благосостояние. Отсюда можно сделать вывод, что чем  больше ставка процента по вкладам, тем  больший доход будет получать субъект в конце периода времени  и у него будет больше желание  отказаться от текущего потребления  и за счёт этого увеличить сбережения.

    Потребление в конце рассматриваемого периода  можно описать следующим образом: