Международная валютная система и валютный курс

возможного положения  отдельных валют.

  Выделяются  такие крупнейшие региональные  валютные рынки, как  Европейский

(в Лондоне, Франкфурте, Париже, Цюрихе), Американский (в Нью-Йорке,  Чикаго,

Лос-Анджелесе,  Монреале)  и  Азиатский  (в  Токио,   Гонконге,   Сингапуре,

Бахрейне). Годовой  объем сделок на этих  валютных  рынках  составляет  свыше

250 трлн. долларов. На этих рынках котируются  ведущие валюты мира.  Так   как

отдельные региональные валютные рынки находятся в различных  часовых  поясах,

международный валютный рынок работает круглосуточно. 

  5. МЕЖДУНАРОДНЫЕ  ВАЛЮТНО-ФИНАНСОВЫЕ ОРГАНИЗАЦИИ 

  Основным наднациональным   валютно-финансовым  институтом,  обеспечивающим

стабильность мировой  валютной системы, является Международный  валютный  фонд

(МВФ). В его задачу  входит противодействие валютным  ограничениям,  создание

многонациональной системы платежей по валютным операциям  и т.д.

  Кроме того, к международным валютно-финансовым  организациям относится ряд

международных институтов, инвестиционно  -  кредитная  деятельность  которых

носит  одновременно  и  валютный   характер.   Среди   них   можно   назвать

Международный банк реконструкции и развития, Банк международных  расчетов  в

Базеле, Европейский  инвестиционный банк и др. 

  6. МЕЖГОСУДАРСТВЕННЫЕ ДОГОВОРЕННОСТИ 

  Для осуществления  эффективной международной торговли  и  инвестиций  между

странами, упорядочения  расчетов  и  достижения  единообразия  в  толковании

правил   по   проведению    платежей,    принят    ряд    межгосударственных

договоренностей, которых придерживается подавляющее число  государств  мира.

К ним относятся:

> «Унифицированные  правила по документарному аккредитиву»;

> «Унифицированные  правила по документарному инкассо»;

> «Единообразный  вексельный закон»;

> «Единообразный закон о чеках»;

> «О банковских  гарантиях»;

> Устав СВИФТ,  Устав ЧИПС и др. документы. 
 

                                ВАЛЮТНЫЙ КУРС 
 

  Развитие  внешнеэкономических   отношений  требует  особого   инструмента,

посредством которого субъекты, действующие на международном рынке, могли  бы

поддерживать   между   собой   тесное   финансовое   взаимодействие.   Таким

инструментом выступают  банковские операции  по  обмену  иностранной  валюты.

Важнейшим элементом  в системе  банковских  операций  с  иностранной  валютой

является  обменный  валютный  курс,  т.к.  развитие  МЭО  требует  измерения

стоимостного соотношения  валют разных стран.

  Валютный курс  необходим для:

    >  взаимного   обмена  валютами  при  торговле  товарами,  услугами,  при

      движении  капиталов  и  кредитов.  Экспортер   обменивает   вырученную

      иностранную валюту на национальную, так как  валюты  других  стран  не

      могут обращаться в  качестве  законного  покупательного  и   платежного

      средства  на  территории  данного  государства.  Импортер   обменивает

      национальную валюту на иностранную  для оплаты  товаров,  купленных   за

      рубежом. Должник приобретает  иностранную валюту  за  национальную  для

      погашения задолженности и выплаты  процентов по внешним займам;

    > сравнения  цен мировых  и  национальных  рынков,  а  также  стоимостных

      показателей разных стран, выраженных  в  национальных  или  иностранных

      валютах;

    > периодической  переоценки счетов в иностранной  валюте фирм и банков. 
 

  1. ВАЛЮТНЫЙ  КУРС: ОПРЕДЕЛЕНИЕ, КЛАССИФИКАЦИЯ,  СПОСОБЫ УСТАНОВЛЕНИЯ 

  Валютный курс  – это обменное соотношение  между двумя валютами.

  Гипотетически  существуют пять систем валютных  курсов:

> Свободное («чистое») плавание;

> Управляемое  плавание;

> Фиксированные курсы;

> Целевые зоны;

> Гибридная система  валютных курсов.

  Так,  в   системе  свободного  плавания  валютный  курс  формируется   под

воздействием рыночного  спроса и предложения. Валютный  форексный  рынок  при

этом наиболее приближен к модели совершенного рынка: количество  участников,

как  на  стороне  спроса,  так  и  на  стороне  предложения  огромно,  любая

информация  передается  в  системе  мгновенно  и  доступна  всем  участникам

рынка, искажающая роль центральных банков незначительна и непостоянна.

  В системе  управляемого плавания, кроме спроса  и предложения, на  величину

валютного курса  оказывают сильное влияние центральные  банки стран,  а  также

различные временные  рыночные искажения.

  Примером системы  фиксированных курсов является Бреттон – Вудская валютная

система 1944-1971 гг.

  Система целевых  зон развивает  идею  фиксированных   валютных  курсов.  Ее

примером является фиксация российского рубля к  доллару США в  коридоре  5,6-

6,2 рубля за 1 доллар  США (в докризисные времена). Кроме того, к этому  типу

можно   отнести   режим   функционирования   курсов   валют   стран-участниц

Европейской валютной системы.

  Наконец, примером  гибридной системы валютных курсов  является  современная

валютная система, в  которой  существуют  страны,  осуществляющие  свободное

плавание  валютного  курса,  имеются  зоны  стабильности  и  т.п.  Подробное

перечисление режимов  курсов валют различных стран, действующих  в  настоящее

время, можно найти, например, в изданиях МВФ. 

  Множество  валютных курсов можно классифицировать по различным признакам: 
 
 

|КРИТЕРИЙ                         |ВИДЫ ВАЛЮТНОГО КУРСА             |

|1. Способ фиксации               |Плавающий                        |

|                                 |Фиксированный                    |

|                                 |Смешанный                        |

|2. Способ расчета                |Паритетный                       |

|                                 |Фактический                      |

|3. Вид сделок                    |Срочных сделок                   |

|                                 |Спот-сделок                      |

|                                 |Своп-сделок                      |

|4. Способ установления           |Официальный                      |

|                                 |Неофициальный                    |

|5. Отношение к  паритету          |Завышенный                       |

|покупательной  способности валют  |Заниженный                       |

|                                 |Паритетный                       |

|6. Отношение к  участникам сделки |Курс покупки                     |

|                                 |Курс продажи                     |

|                                 |Средний курс                     |

|7. По учету инфляции             |Реальный                         |

|                                 |Номинальный                      |

|8. По способу  продажи            |Курс наличной продажи            |

|                                 |Курс безналичной продажи         |

|                                 |Оптовый курс обмена валют        |

|                                 |Банкнотный                       | 

  Одним  из  наиболее  важных  понятий,  используемых  на  валютном  рынке,

является понятие  реального и номинального валютного  курса.

  Реальный валютный  курс можно определить как  отношение  цен  товаров   двух

стран, взятых в  соответствующей валюте.

  Номинальный  валютный курс показывает обменный  курс валют,  действующий  в

настоящий момент времени на валютном рынке страны.

  Валютный курс, поддерживающий постоянный паритет покупательной силы:  это

такой  номинальный  валютный  курс,  при  котором  реальный  валютный   курс

неизменен.

  Кроме реального  валютного курса, рассчитанного   на  базе  отношения  цен,

можно использовать этот же показатель, но с другой базой.  Например,  приняв

за нее отношение  стоимости рабочей силы в двух странах.

  Курс национальной  валюты может  изменяться  неодинаково   по  отношению  к

различным валютам  во времени. Так, по отношению к сильным  валютам  он  может

падать,  а  по  отношению  к  слабым  –  подниматься.  Именно  поэтому   для

определения динамики курса валюты  в  целом  рассчитывают  индекс  валютного

курса. При его  исчислении каждая валюта получает свой вес в  зависимости  от

доли приходящихся на нее внешнеэкономических сделок  данной  страны.  Сумма

всех весов составляет единицу (100%). Курсы валют  умножаются  на  их  веса,

далее суммируются  все полученные величины и берется  их среднее значение.

  В современных  условиях валютный курс формируется, как  и  любая  рыночная

цена, под воздействием спроса и предложения.  Уравновешивание  последних  на

валютном рынке  приводит к установлению равновесного уровня  рыночного  курса

валюты. Это так  называемое «фундаментальное равновесие».

  Размер спроса на иностранную валюту определяется потребностями страны  в

импорте товаров  и услуг, расходами  туристов  данной  страны,  выезжающих  в

иностранные государства, спросом на иностранные финансовые активы и  спросом

на  иностранную  валюту  в  связи  с  намерениями  резидентов   осуществлять

инвестиционные  проекты за рубежом.

  Чем выше  курс иностранной валюты, тем  меньше спрос на нее; чем  ниже  курс

иностранной валюты, тем  больше спрос на нее.

  Размер предложения  иностранной  валюты  определяется  спросом  резидентов

иностранного государства  на валюту данного государства, спросом  иностранных