Международная валютная система и валютный курс

         повысившимся под влиянием инфляции, продает их на внешнем рынке  на

         более устойчивую валюту по  ценам ниже среднемировых;

      2)  источником  снижения  экспортных  цен служит  курсовая  разница,

         возникающая при обмене  вырученной  более  устойчивой  иностранной

         валюты на обесцененную национальную;

      3)  вывоз  товаров  в   массовом  масштабе  обеспечивает  сверхприбыли

         экспортеров.

  Демпинговая  цена может быть ниже  цены  производства  или  себестоимости.

Однако  экспортерам  невыгодна   слишком   заниженная   цена,   т.к.   может

возникнуть конкуренция  с национальными товарами в результате  их  реэкспорта

иностранными контрагентами.

  Валютный демпинг,  будучи разновидностью товарного  демпинга, отличается от

него, хотя их объединяет общая черта – экспорт товаров  по низким  ценам.  Но

если при товарном демпинге разница между внутренними  и  экспортными  ценами

погашается  главным  образом  за  счет  государственного  бюджета,   то  при

валютном –  за счет экспортной премии (курсовой  разницы).  Валютный  демпинг

впервые стал практиковаться в период мирового экономического  кризиса  1929-

1933  гг.  Его   непосредственной   предпосылкой   являлась   неравномерность

развития мирового валютного кризиса. Великобритания, Германия,  Япония,  США

использовали снижение курса своих валют для бросового  экспорта товаров.

  Валютный демпинг   обостряет  противоречия  между   странами,  нарушает  их

традиционные  экономические  связи,   усиливает   конкуренцию.   В   стране,

осуществляющей  валютный  демпинг,  увеличиваются  прибыли  экспортеров,   а

жизненный уровень  трудящихся снижается вследствие роста  внутренних  цен.  В

стране,  являющейся  объектом  демпинга,  затрудняется   развитие   отраслей

экономики, не выдерживающих  конкуренции с  дешевыми  иностранными  товарами,

усиливается безработица.

  В 1967 г. на  конференции Генерального соглашения  о  тарифах  и  торговле

(ГАТТ) был принят  международный  Антидемпинговый  кодекс,  предусматривающий

специальные санкции  при применении демпинга, включая  валютный.

  Иногда  устанавливаются   разные  режимы  валютных  курсов  для  различных

участников  валютного  рынка   в   зависимости   от   проводимых   операций:

коммерческих или  финансовых. Часто  по  коммерческим  операциям  применяется

официальный валютный курс, а по операциям, связанным с  движением  капитала,

- рыночный. Курс  по  коммерческим  операциям   обычно  является  заниженным.

Вначале  для стран,  искусственно  занизивших  курс   собственной   валюты,

наблюдается оживление  экономики, вызванное повышением  конкурентоспособности

экспорта.   Однако   далее   нарастают   ограничения   внутриотраслевого   и

межотраслевого  перераспределения  ресурсов,  большая  часть   национального

дохода направляется в сферу производства  за  счет  уменьшения  в  нем  доли

потребления, что  приводит к повышению уровня потребительских  цен  в  стране,

за счет которого происходит ухудшение уровня  жизни  трудящихся.  Негативное

влияние  на  изменение  пропорций  народного  хозяйства  может   оказать   и

искусственное поддержание  постоянного  валютного  курса,  уровень  которого

значительно  расходится  с  паритетным,  приводя  к  закреплению   однобокой

ориентации в развитии отдельных отраслей экономики.

  Таким образом,  изменения курса валют влияют  на  перераспределение  между

странами части  совокупного общественного продукта,  которая  реализуется  на

внешних  рынках.  В   условиях   плавающих   валютных   курсов   усиливается

воздействие курсовых соотношений на ценообразование  и инфляционный процесс.

  В условиях  плавающих валютных курсов усилилось  влияние  их  изменений  на

движение капиталов, особенно краткосрочных,  что  сказывается   на  валютно-

экономическом  положении  отдельных   государств.   В   результате   притока

спекулятивных  иностранных  капиталов  в   страну,   курс   валюты   которой

повышается,  может  временно   увеличиться   объем   ссудных   капиталов   и

капиталовложений,  что  используется  для  развития  экономики  и   покрытия

дефицита государственного бюджета. Отлив капиталов из страны приводит  к  их

нехватке, свертыванию  инвестиций, росту безработицы.

  Последствия  колебаний валютного курса зависят   от  валютно-экономического

потенциала страны, ее экспортной квоты, позиций в МЭО. Валютный курс  служит

объектом борьбы между странами, национальными  экспортерами  и  импортерами,

является  источником  межгосударственных  разногласий.   По   этой   причине

проблемы валютного  курса занимают видное место в экономической науке. 

  5. ЗАПАДНЫЕ  ТЕОРИИ РЕГУЛИРОВАНИЯ ВАЛЮТНОГО  КУРСА 

  Западные теории  регулируемого валютного курса  выполняют две функции:

>  Первая  (идеологическая)  направлена  на  обоснование   жизнеспособности

   рыночной  экономики;

> Вторая  (практическая)  –  состоит  в  разработке  методов  регулирования

   валютного  курса как составной части  валютной политики.

  Для большинства  западных теорий валютного курса  характерен ряд черт:

     1) отрицание  теории трудовой стоимости, стоимостной  основы  валютного

        курса, товарной природы денег;

     2)  меновая  концепция  –   преувеличение  роли  сферы   обращения   при

        недооценке производственных факторов. Меновая концепция проявляется

        в  эластичном,   абсорбированном,   монетарном   подходе   западных

        экономистов к анализу валютного  курса;

     3)  соединение  количественной  и   номиналистической  теории  денег   с

        концепциями международного равновесия.

  Основное положение  номиналистической  теории  денег  (деньги  –  творение

государства) распространяется экономистами на валютный курс. По  их  мнению,

валютный  курс   не   имеет   стоимостной   основы,   а   валютный   паритет

устанавливается государством в зависимости от его  политики.

  Основоположник  государственной теории денег  немецкий экономист  Г.  Кнапп

рассматривал валютный курс как творение государства, объясняя его  изменения

волей  правительства, отрицая стоимостную основу  курсовых   соотношений.

Подобная подмена  экономических категорий юридическими вытекает  из  смешения

денег со счетной  денежной единицей и масштабом цен.

  Теория паритета  покупательной  способности.  Эта  теория  базируется  на

номиналистической и количественной теориях денег. Ее истоки берут начало  от

воззрений английских экономистов Д. Юма и  Д.  Рикардо.  Основные  положения

этой  теории  состоят  в  утверждении,  что   валютный   курс   определяется

относительной стоимостью денег двух стран, которая зависит от уровня цен,  а

уровень цен –  от количества денег в обращении. Данная теория  направлена  на

поиск «курса равновесия», который поддержал бы  уравновешенность  платежного

баланса.  Этим  определяется   ее   связь   с   концепцией   автоматического

саморегулирования платежного баланса.

  Теория паритета  покупательной способности, признавая  реальную базу  курса

валют  –  покупательную  способность,  отрицает  его   стоимостную   основу,

преувеличивает   роль   стихийных   рыночных   факторов   и    недооценивает

государственные методы   регулирования  курсовых  соотношений  и  платежного

баланса. Отсутствие целостности  этой теории способствует периодическому  ее

возрождению. Она  стала составным элементом монетаризма, сторонники  которого

преувеличивают  роль  изменений  денежной  массы  в  развитии  экономики   и

инфляции, а также  рыночного регулирования.

  Теория  регулируемой  валюты.  Кейнсианская  теория  регулируемой  валюты

возникла под  влиянием мирового экономического кризиса 1929-1933  гг.,  когда

обнаружилась несостоятельность  идей неоклассической  школы,  выступавшей  за

свободную  конкуренцию  и  невмешательство  государства   в   экономику.   В

противовес теории валютного курса, допускавшей  возможность  автоматического

его выравнивания, на базе кейнсианства была разработана  теория  регулируемой

валюты, которая  представлена двумя направлениями.

  Первое  направление   –  теория  подвижных  паритетов   или  маневрируемого

стандарта, - разработано  И.  Фишером  и  Дж.  М.  Кейнсом.  Фишер предлагал

стабилизировать  покупательную  способность   денег   путем   маневрирования

золотым паритетом  денежной  единицы.  В  отличие  от  Фишера  Кейнс  защищал

эластичные  паритеты  применительно  к  неразменным  кредитным  и   бумажным

деньгам,  так  как  считал  золотой  стандарт  пережитком  прошлого.   Кейнс

рекомендовал снижать  курс национальной валюты в целях  воздействия  на  цены,

экспорт, производство и занятость в стране, для борьбы за внешние рынки.

  Второе направление – теория курсов равновесия или нейтральных курсов  –

подменяет паритет  покупательной способности понятием «равновесие курса».  По

мнению   западных   экономистов,   нейтральным   является   валютный   курс,

соответствующий состоянию равновесия национальной экономики.

  Теория ключевых  валют.  Исторической  почвой  возникновения  этой  теории

явилось изменение  соотношения сил в мире  в  пользу  США  на  базе  усиления

неравномерности  развития  стран.  Представители  теории  ключевых  валют  –

американские экономисты Дж. Вильямс, А.  Хансен,  английские  экономисты  Р.

Хоутри, Ф. Грэхем и др.

  Сущность данной  теории заключается в стремлении  доказать:

     1) необходимость  и неизбежность деления валют  на  ключевые  (доллар  и

        фунт стерлингов), твердые (валюты остальных стран «группы десяти» –

        марка ФРГ, французский франк  и др.) и мягкие,  или  «экзотические»,

        валюты, не играющие активной  роли в МЭО;

     2) лидирующую  роль доллара в противовес  золоту (по их  оценке,  доллар