Инвестиции и капиталовложения , пути роста и их эффективности

Естественные  монополии и компании некоторых других экспорториентированных отраслей, извлекая огромные прибыли благодаря высоким экспортным ценам, стремятся подтянуть к мировому уровню и внутренние цены на свою продукцию. Подобная политика делает неконкурентоспособными и неспособными к инвестициям производителей всех прочих отраслей российской экономики; ложится тяжелым грузом на население, сужая внутренний платежеспособный спрос на отечественные товары и услуги; способствует развитию неплатежей; подстегивает инфляцию, которая крайне затрудняет инвестиционную деятельность в любых отраслях; нельзя рассчитывать на перспективу издержки производства и прибыли.

Происходит катастрофическое уменьшение государственных капиталовложений: их удельный вес в ВВП упал за 1992-1999 гг. в 15 раз (с 3 до 0.2%). Соответственно сократилась их доля в общем объеме инвестиций в основной капитал (с 28.6 до 1.1%). К этому следует добавить недостаточный объем государственных гарантий предприятиям-инвесторам под заемные средства для реализации инвестиционных проектов; сравнительно высокую доходность государственных долговых обязательств, которая отвлекает капитал от реального сектора экономики; отсутствие государственных гарантий сохранности вкладов населения в банках. Все эти и другие ограничители внутренних инвестиций в основные фонды - результат размывания налогооблагаемой базы и резкого сокращения бюджетных доходов.

Весь  объем накопленных Россией к 1 июля 2002 г. частных иностранных капиталовложений оценивается Госкомстатом РФ в 38.2 млрд. долл. Из них 18.6 млрд. (48.7%) - прямые иностранные инвестиции (ПИИ), 1.4 млрд. (3.8%) - портфельные и 18.1 млрд. долл. (47.5%)-прочие (товарные

и иные кредиты и займы, банковские вклады). Для сравнения: только прямые иностранные  инвестиции, накопленные Китаем  (без Гонконга и в прочем, подлинный объем капиталов, поступивших в Россию из-за рубежа, по-видимому, много больше .И это неудивительно: при обмене скупленных у населения ваучеров на акции российских предприятий и на последующих денежных аукционах западные компании широко использовали подставных лиц. При этом они не принимали на себя никаких обязательств в отношении долгосрочных капиталовложений, как это положено на инвестиционных конкурсах.

Впрочем, и сегодня акции российских субъектов хозяйствования котируются на московской бирже много ниже, чем акции аналогичных предприятий на фондовых биржах Запада. Важно иметь в виду и то, что Госкомстат при определении объема накопленных ПИИ пересчитывает рублевую часть инвестиций по среднему валютному курсу последнего года. А при непрерывном падении валютного курса рубля это означает занижение долларовой величины инвестиций, сделанных в рублях в предшествующие годы.

ПОСЛЕДСТВИЯ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ  ИНВЕСТИЦИИ

Иностранный капитал оказывает, как правило, разнонаправленное влияние на экономику принимающей страны. Каков же позитивный эффект от иностранного присутствия для народного хозяйства страны-реципиента?

Импортируемый капитал пополняет внутренние источники финансирования вложений. Вакуум в отдельных звеньях воспроизводства, создаваемый экспортом российского капитала, восполняется в той или иной мере импортом зарубежного. Обеспечивая приток средств, ввоз капитала в любых его формах способствует ослаблению напряженности кредитной сферы страны проникновения. Его понижательное воздействие на процентную ставку банковских кредитов служит дополнительным стимулом к внутренним инвестициям.

Объективно-иностранньй капитал не может функционировать сам :возрастающая стоимость, не приводя в движение местные производительные силы, если, конечно, он идет в производство, в первую очередь основной капитал. В этом случае иностранные инвестиции способны повысить эффективность производства и расширить рынки сбыта благодаря повышению технического уровня и увеличению отдачи средств труда (через смену устаревшего оборудования, применении новых технологий или адаптации российских технологий к требованиям мирового рынка), а также улучшению организации и управления производством и сбытом, углубленным маркетинговым исследованиям, внедрению схем промышленной логистики и т.

Расширение  объема производства в секторе с  иностранным участием, сопровождающееся подключением к нему местных субпоставщиков, способствует развертыванию сопряженных отраслей. В результате ускоряется рост принимающей экономики в целом и возникает дополнительный спрос на квалифицированную рабочую силу, инженеров и ученых. Зачастую иностранный инвестор принимает на себя обучение и переобучение местных кадров. Наибольшее количество новых рабочих мест создается, естественно, там, где иностранная компания сооружает новые хозяйственные объекты, а не скупает уже существующие.

Осуществляя импорт-замещение, иностранный сектор способен насыщать принимающую экономику остродефицитной, не выпускавшейся прежде продукцией, предназначенной и для модернизации ее производственной базы, формировать современную модель потребления, поощрять конкуренцию, привносить и совершенствовать рыночные методы хозяйствования в странах с интегрируясь в импортирующую экономику и взаимодействуя с местным капиталом на всех стадиях своего кругооборота, иностранный капитал одновременно и стимулирует, и тормозит процесс национального накопления в любой стране. Оптимизация размещения в российской экономике прямых иностранных инвестиций предполагает выбор обоснованной и долгосрочной экономической специализации страны, обеспечивающей ее национальную безопасность. При этом необходимо стремиться к тому, чтобы позитивные итоги иностранного присутствия перевешивали негатив.

Реализация  подобной цели потребует от России немалых усилий. Необходимо, в частности, ужесточить государственный контроль за соблюдением западными компаниями инвестиционных обязательств, принятых ими при покупке акций российских субъектов хозяйства, а также правил участия в инвестиционных конкурсах. Крайне важно усилить надзор компетентных органов и за уплатой иностранцами налогов и таможенных пошлин (в сегодняшней России около четверти бюджетных поступлений приходится на экспортно-импортные пошлины). Первоочередной задачей является и переход от ничем не ограниченного привлечения иностранного капитала к выборочному. А это предполагает распространение на большинство сфер российской экономики (исключая некоторые отрасли и регионы, особо нуждающиеся в потоке капитала) единых норм государственного регулирования инвестиционной деятельности для местных и иностранных компаний (тем более , что унификация такого рода - одно из условий вступления в ВТО).[3,12] 

2.4. Конкурентные позиции на мировом рынке. 

В современных  условиях одним из ключевых вопросов стратегии экономического развития России является вопрос достижения глобальной конкурентоспособности. Как экономическая категория этот термин определяет способность страны соперничать (выстоять) на мировом рынке и характеризует ее положение в системе мирохозяйственных связей. Усиление процессов глобализации вовлекает в сферу конкуренции не только рынки сырья, товаров, услуг, но и сферу обращения капиталов. Рост экономики страны, соответствующий международным пропорциям и способный обеспечить ей значимые позиции на мировой арене, невозможен только за счет внутренних инвестиций. В связи с этим возникает проблема оценки позиций России не только в рейтингах конкурентоспособности, но и определения ее положения на международном рынке инвестиций.

В наиболее известных рейтингах конкурентоспособности  позиции России оцениваются следующим  образом: 43-е место (Международный  институт развития менеджмента), 64-е - по индексу растущей конкурентоспособности  и 58-е - в ранжировании стран по показателю микроэкономической конкурентоспособности (Всемирный экономический форум). Если учесть, что общее количество анализируемых стран не превышало 80, то становится ясным, на какую роль в глобальной экономике может претендовать Россия.

По оценкам  отдельных экспертов, слабые стороны  России - неэффективная система управления; нестабильная и не отвечающая современным требованиям кредитно-финансовая система. Но есть и сильные стороны - научно-технический потенциал, трудовые, природно-сырьевые ресурсы. Оптимальное использование их позволит повысить ее конкурентные возможности. Что касается отраслевой конкурентоспособности, то лидирующие позиции здесь могут занимать такие сферы экономики, как аэрокосмическая, приборостроение, судостроение и отдельные отрасли военно-промышленного комплекса.

Основополагающей  задачей государства, которая позволит упрочить международные позиции  России, должна стать разработка стратегии  роста конкурентоспособности страны, охватывающая последовательное достижение целей как макро уровня (присоединение к ВТО и ОЭСР, углубление сотрудничества с ЕС, АТР и ЮВА и трансформация экономических связей в рамках СНГ), так и регионально-отраслевых ориентиров.

Особая  роль в стратегии должна отводиться диверсификации экономики через оптимизацию национальных и привлеченных иностранных мобильных факторов производства (капитала, технологий, квалифицированной рабочей силы), а также эффективного использования природно-ресурсного потенциала. Стратегия и тактика государственной политики должны быть направлены на стимулирование развития новых отраслей перерабатывающего сектора хозяйства, а также преодоление диспропорций в регионально-отраслевой структуре привлечения внутренних и внешних инвестиций. И первостепенной проблемой здесь выступает рост объемов реальных инвестиций. К сожалению, рентабельность российского машиностроительного комплекса в 8% сегодня не заинтересовывает ни иностранных, ни национальных инвесторов вкладывать свой капитал, так как отдачу они получат только через 10 лет. Инвестирование же нефтяного сектора при рентабельности в 35-80% окупается уже в течение трех лет. Поэтому в отраслевой структуре привлечения иностранных инвестиций топливная промышленность занимает третье место - 9,8% (в том числе прямых 1/3), а машиностроение и металлообработка - только седьмое (2,9%).

Максимальные  интересы инвесторов сохраняются в  торговле и общественном питании (более 40% всех иностранных капиталовложений), где капитал не только быстро окупается, но и может быть легко и в кратчайшие сроки выведен из страны.

Что же касается территориального размещения инвестиций, то решающее значение имеет  уровень социально-экономического развития региона, который определяется главным образом типом воспроизводства (расширяющийся, сужающийся, деградационный). Рассматривая его как обобщающий критерий, можно получить конструктивную базу для выявления основных факторов и источников инвестиционных ресурсов, а также определить эффективные механизмы управления ими. Статистика показывает, что регионы с расширяющимся типом воспроизводства, имеющие высокие темпы роста, привлекают и большие объемы инвестиций, включая иностранные. К таким регионам в первую очередь относятся Москва, Санкт - Петербург, Омская и Свердловская области, которые в 2002 г. привлекли соответственно 42,7%, 4,5, 12,2 и 6,9% общего объема иностранных инвестиций, поступивших в страну. Следовательно, на каждый из оставшихся 76 регионов в среднем должно было приходиться по 0,44% зарубежных капиталовложений, но в действительности в 10 регионов иностранные инвестиции вообще не поступили, и критерий среднерегиональ- наго распределения составил 282,6 млн. долл., или около 140 долл. на человека в год. При отсутствии достаточных масштабов внутрирегиональных источников инвестиций такие объемы внешних поступлений не позволят регионам выйти из кризиса и обеспечить высокие темпы экономического роста.

Все это  формирует неблагоприятный инвестиционный климат и более худшие позиции, которые  занимает Россия по сравнению со странами-конкурентами, особенно на рынке прямых иностранных инвестиций.

Сравнительную характеристику инвестиционной привлекательности  РФ на мировом рынке капитала можно  дать, сопоставив оценки факторов инвестиционного климата нашей страны с аналогичными показателями, полученными для стран-конкурентов. В основу определения круга потенциальных конкурентов были положены исследования Многонационального агентства по инвестиционным гарантиям (МЮА), проведенные в 2002 г. Они и позволили сделать прогноз Стратовых приоритетов инвесторов по вложению инвестиций на период 2002-2005 гг.

Одинаковое  количество инвесторов (по 19% опрошенных) предполагает вкладывать прямые инвестиции в РФ, Венгрию, Малайзию, Аргентину  и Японию. Если принять во внимание, кроме прогнозных намерений, их стратегические интересы, а также такие факторы реципиентов, как инвестиционный потенциал, риски, текущая инвестиционная активность, политика привлечения иностранных капиталовложений и др., то при анализе перечень возможных конкурентов России может быть скорректирован и расширен за счет государств Восточной Европы (конкурентов для европейской части РФ) и Юго-Восточной Азии (конкурентов российскому Дальнему Востоку и частично Восточной Сибири).

Однако  оценки финансовых и экономических  рисков, связанных с осуществлением инвестиционной деятельности в России, находятся в пределах 23-27% наилучших критериев, что выше показателей стран Восточной Европы, Филиппин, Вьетнама, США по финансовому риску и Японии по экономическому. Основными факторами низкого финансового риска в нашей стране, даже при внешнем долге 69,7% ВВП, были благоприятное соотношение платежей по обслуживанию внешнего долга к валовому экспорту (на уровне Н,7%) и состояние платежного баланса. Более низкая степень финансового риска по сравнению с Россией сопровождала вложения капитала в 2002 г. в такие страны, как Индия, Малайзия и Китай.

К сожалению, к 2007 г. даже по оптимистическому прогнозу агентства в России сохранятся высокие политические риски, что поставит ее по степени привлекательности в один ряд с такими странами, как Малайзия и Индия, в то время как у других конкурентов предполагается стабилизация политической обстановки (74-86 баллов). По прогнозным оценкам финансового и экономического рисков, худшие условия, чем Россия, будет предлагать только Вьетнам.