Фінанси підприємств

• прогнозного рівня дивідендів;
• можливих витрат на випуск і розміщення акцій.

   Розрахункова  вартість фінансових ресурсів порівнюється із фактичною середньозваженою вартістю власного фінансового капіталу і середнім рівнем процентної ставки на фінансовому ринку. Якщо розрахункове значення менше або близьке до контрольних параметрів, приймається рішення про залучення фінансових ресурсів за рахунок емісії акцій.

Отже, розробляючи  й застосовуючи ефективну політику щодо формування власного фінансового капіталу, підприємство створює об'єктивно кращі умови  як для його використання, так і для залучення більшого обсягу позикових фінансових ресурсів.

    Фінансове рахівництво акціонерних компаній велику увагу приділяє власному капіталу, важливою складовою якого є внесений власниками капітал, тобто акціонерний капітал.

    Витрати компанії, пов'язані з її заснуванням, належать до організаційних витрат і складаються з комісійних державним органам за реєстрацію компанії та її установчих документів (інкорпорацію), та комісійних юристу за підготовку необхідної документації. До організаційних належать також витрати, пов'язані з друкуванням сертифікатів на акції, комісійні за надання послуг у реєстрації початкового акціонерного капіталу компанії та інші необхідні витрати.

    Надходження, які отримуватиме вже діюча компанія, здійснюватимуться протягом усього періоду її існування. Тому організаційні витрати слід капіталізувати як нематеріальні активи й амортизувати протягом періоду функціонування компанії. Оскільки тривалість цього періоду не визначена, амортизуються такі витрати в перші роки діяльності компанії.

    У США федеральний уряд дозволяє нараховувати таку амортизацію при розрахунках податку на прибуток протягом  п'яти і більше років. На практиці більшість компаній використовують термін 5 років, хоча стандарти рахівництва дозволяють і 4 роки. У балансі організаційні витрати показуються як "Інші активи" або як "Нематеріальні активи".

    Наприклад, 1 липня 2002 р. компанія сплатила юристові 6000 дол. за послуги з підготовки установчих документів. У бухгалтерських проводках це відобразиться так, дол.:

    2002р.,

    1 липня                   Організаційні витрати                                          6000

                                       Гроші                                                                             6000 

    6000 дол. комісійних юристу за послуги з підготовки установчих документів. 

    Якщо  компанія амортизує організаційні  витрати протягом 5 років, наприкінці наступного фінансового року, тобто 30 червня 2003 р., запис буде таким, дол..:

    2003 р.,

    30 червня              Амортизація організаційних витрат                            1200

                                   Організаційні витрати                                                  1200

    Амортизація організаційних витрат у розрахунку на рік:

    6000 дол. : 5 років = 1 200 дол. 

    Одна  з особливостей рахівництва акціонерних компаній пов'язана з формуванням та розподілом їх власного капіталу. У балансовій формі звітності вимоги власників до компанії показані в розділі "Власний капітал”і можуть бути відображені так, дол.:

    Власний капітал

    Привілейовані акції (номінал 60 дол., дозволено

    до  емісії та розміщено 1000 акцій)                                               60000

    Звичайні  акції (номінал 6 дол., дозволено 

    до  емісії 30000 акцій, розміщено 20000 акцій)          120000

    Емісійний дохід, звичайні акції                                    50000     170000

    Разом акціонерний капітал                                                          230000

    Нерозподілений  прибуток         50000

    Разом власний капітал                                                                 280000 

    Балансова форма звітності акціонерних  компаній відрізняється від аналогічної звітності одноосібних підприємств та партнерств тим, що в першому випадку обов'язковою складовою є акціонерний капітал та нерозподілений прибуток.

    Акціонерний капітал представляє інвестиції, здійснені акціонерами в дану компанію. Нерозподілений прибуток є прибутком компанії, що залишився у неї після розподілу частини числового (нетто) прибутку між акціонерами і може бути використаний у її фінансово-господарській діяльності.

    Сума  власного капіталу, що показується у балансовій формі звітності залежить від величини активів та зобов'язань і дорівнює різниці і між вартістю активів та зобов'язань. Загальний розмір власного капіталу здебільшого не дорівнює ринковій вартості акцій компанії чи сумі, що можна отримати від реалізації її чистих активів або всіх активів. Такий збіг буває випадковим.

    Акціонеру надається сертифікат на право володіння акцією (акціями). Він може передати це право, зробивши відповідні записи на сертифікаті та відіславши його секретарю даної акціонерної компанії.

    Випущеними (емітованими) акціями компанії є  акції, що продані або іншим шляхом розміщені серед акціонерів.

    Наприклад, компанія має право емітувати 500000 акцій (легальний капітал), але під час свого створення випустила тільки 350000 (емітовані акції). Власники емітованих акцій володіють 100% компанії. Інші 150000 акцій є не випущеними (неемітованими) акціями, і за ними не виникає ніяких прав чи привілеїв доти, доки вони не будуть випущені та розміщені.  
 
 
 

    2.2 Структура позикового  капіталу підприємства 

    Позиковий капітал також включає декілька важливих частин: довгострокові зобов'язання і поточні зобов'язання. Під зобов'язаннями підприємства  розуміють  заборгованість  підприємства,  яка виникає внаслідок попередніх подій, погашення яких приведе до зменшення його активів. До поточних зобов'язань відноситься заборгованість строком до 1 року, довгострокові - більше року.   Структура позикового капіталу відображена на рис. 2.2.1. 
 

    

 
 

 

 

 

 
 

 

 

 

 
 
 

Рис.2.2.1 Структура позикового капіталу підприємства 

     Якщо  відобразити   склад  пасивного   капіталу  підприємств  по Херсонській   області    в   цілому   та   в   деяких   галузях   народної господарства, то будемо мати такі дані. Найбільш висока питома вага статутного капіталу відзначається на транспорті, додаткового капіталу - в промисловості, нерозподіленого прибутку - на транспорті, поточної кредиторської заборгованості - в торгівлі і громадському харчуванні. Структура  пасивного   капіталу   підприємств  в  Херсонській  області показана в табл.2.2.1. 
 
 
 
 
 
 
 

Таблиця 2.2.1 

Структура пасивного  капіталу підприємств Херсонської  області в 2002 р. (млрд. грн.) 
 

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

   3 Формування первісного  капіталу малих  підприємств 

   При створенні  малого підприємства перш за все виникає  проблема визначення розміру капіталу, в тому числі його мінімального розміру. Склад фінансових ресурсів малих підприємств обмежений, оскільки в їхньому формуванні не беруть участі цінні папери і перш за все акції. Це зумовлено тим, що малі підприємства мають незначну вартість майна, зокрема вартість необоротних та оборотних активів. У відповідності з чинним законодавством акції можуть випускатися тільки в межах вартості майна підприємства.

   У зв'язку з цим важливою умовою створення  малого підприємства є визначення мінімального розміру первісного капіталу. Первісний капітал малого підприємства являє собою статутний капітал. За рахунок статутного капіталу формуються необоротні та оборотні активи в обмежених розмірах, необхідних для організації процесу виробництва і реалізації продукції. Формується первісний капітал малих підприємств насамперед за рахунок внесків засновників малого підприємства.

   Джерелами формування первісного капіталу можуть бути: готівка, цінні папери, майно, які можна використати у виробництві або перетворити в готівку.

   Визначення  оптимального розміру первісного капіталу на день відкриття бізнесу здійснюється при складанні балансового звіту.

   Для розрахунку мінімальної суми первісного капіталу приблизно визначається кількість основних матеріалів та середня ціна, яка склалася на ринку на день розрахунку капіталу. Шляхом множення кількості матеріалів на середню ціну визначається загальна сума грошових засобів для придбання матеріальних цінностей. Аналогічно розраховується потреба в коштах для придбання необоротних активів. При визначенні загальної суми первісного капіталу обов'язково враховуються тривалість виробничого циклу, організація збуту готової продукції, форми розрахунків, інші фактори, які впливають на розмір первісного капіталу. Таким чином розраховується загальна сума грошових засобів, необхідна для організації процесу виробництва.

   Спочатку  необхідно визначити суму коштів, яку треба мати в обігу. Для  цього складається розрахунок потреби в них.

Мінімальна  потреба в грошових засобах може бути визначена за формулою: