Фінанси підприємств

  Фінансовий  капітал у чинних державних підприємствах  на 75,2% формується за рахунок власних фінансових ресурсів, у тому числі: за кошти державного та місцевого бюджетів - 13,4%, капіталізації прибутку - 21,5%, амортизаційних відрахувань — 35,8% і на 24,8% за рахунок позикових фінансових ресурсів, у тому числі: довгострокового та короткострокового банківського кредиту — 1,4%, комерційного кредиту — 4,3%, відстроченої податкової заборгованості — 2,3%, кредиторської заборгованості — 12,2%.

  Підприємства  загальнодержавної власності більше використовували джерела власних фінансових ресурсів, ніж суб'єкти господарювання комунальної власності для створення сукупного фінансового капіталу. Це пов'язано з тим, що державні підприємства мають більше власних фінансових ресурсів, які вони можуть використати для формування свого фінансового капіталу.

  У приватних  підприємствах джерела формування фінансового капіталу досить обмежені. Це пов'язано з тим, що такі підприємства представляють інтереси, як правило, одного або кількох членів родини. Тому на початковому етапі діяльності такого підприємства фінансовий капітал формується  виключно                 

                                                                                                                Таблиця 2.1                                                                                                                                    

Джерела формування фінансового  капіталу у чинних державних підприємствах, (у %) 

за рахунок  коштів власника підприємства. Чим  більше коштів у власника приватного підприємства, тим більшим буде обсяг початкового фінансового капіталу. Через невеликі розміри і високий ризик приватні підприємства на початковому етапі своєї діяльності практично не можуть розраховувати на залучення коштів з інших джерел. Чинні приватні підприємства поряд із засобами власника можуть використовувати такі джерела формування фінансового капіталу: довгострокові й короткострокові кредити банківських установ; банківських установ; довгострокові й короткострокові кредити і позики небанківських фінансових інститутів; фінансовий лізинг; короткостроковий товарний (комерційний) кредит; нормативну і прострочену кредиторську заборгованість; чистий прибуток; амортизаційні відрахування; податкові пільги і кредити.

    Приватним підприємствам найскладніше відшукати  джерела фінансового капіталу, а тому вони змушені орієнтуватися в першу чергу на власні фінансові можливості, не нехтуючи пошуком інших джерел формування фінансового капіталу (табл.2.2).

    У чинних приватних підприємствах  фінансовий капітал формується на 83,7% за рахунок власних фінансових ресурсів і на 16,3% за рахунок позикових коштів. Питома вага засновників і учасників у створенні фінансового капіталу становить у всіх приватних підприємствах 17%, а у малих приватних підприємствах - 22,9%. Значна частина коштів, що використовується для створення фінансового капіталу формується у тіньовому секторі. За даними цієї таблиці, питома вага тіньових коштів, що спрямовувалися на формування фінансового капіталу в усіх приватних підприємствах, становила 58,9%, а у малих приватних підприємствах — 62%.

    Дещо  більші можливості для формування фінансового  капіталу мають колективні підприємства, особливо акціонерні товариства відкритого типу, що повною мірою можуть скористатися практично всіма реальними джерелами фінансових ресурсів.

    Новостворені  акціонерні товариства відкритого типу формують фінансовий капітал за рахунок зовнішніх джерел власних фінансових ресурсів. Серед них найбільше значення у відкритих акціонерних товариствах мають внески засновників і кошти, що надходять від емісії акцій. Завдяки цим джерелам акціонерні товариства на 98—100% формують статутний капітал, що є базою, серцевиною, стрижнем усього фінансового капіталу акціонерного підприємства.

    Вивчення  порядку формування фінансового  капіталу у новостворених відкритих акціонерних товариствах свідчить, що на початковому етапі діяльності таких підприємств використання джерел позикових фінансових ресурсів здійснюється в обмежених обсягах. Насамперед використовуються короткострокові кредити банківських і небанківських фінансових установ, а також короткострокові позики небанківських фінансових установ. При можливості використовуються податковий кредит і пільги, а також короткостроковий товарний (комерційний) кредит під товарно-матеріальні цінності. У чинних відкритих акціонерних товариствах є можливість використовувати практично усі джерела формування фінансового капіталу, розглянуті раніше, але основна перевага віддається джерелам власних фінансових ресурсів (табл.2.3).                           Таблиця 2.2                                                                        

Джерела формування фінансового  капіталу у чинних приватних підприємствах Криму, (у %)

    Таким чином, у процесі фінансової діяльності підприємства усіх форм власності використовують різні джерела фінансових ресурсів для формування сукупного фінансового капіталу. Однак більшість підприємств віддає перевагу власним джерелам фінансових ресурсів і незначною мірою позиковим коштам.      

    Із  метою забезпечення ефективнішого  формування фінансового капіталу необхідно, щоб підприємства усіх форм власності й організаційно-правового статусу використовували не тільки власні фінансові ресурси, а й кошти фінансового ринку. Проте для цього держава повинна створити сприятливі економічні умови і нормативно-правову базу, щоб ресурси фінансового ринку були доступні підприємствам усіх форм власності і галузей народного господарства.

Таблиця 2.3

Джерела формування фінансового  капіталу у відкритих  акціонерних товариствах Криму, (у %) 

2.1 Формування структури  власного  капіталу 

     Власний  капітал має відповідну структуру.  Так,  власний капітал включає такі основні елементи: статутний капітал, додатковий капітал, резервний капітал, нерозподілений прибуток. Кожен з них відображає різні джерела фінансування. Додатковий капітал - це капітал, який залучається поверх статутного фонду. Резервний капітал формується не за рахунок внесків засновників, а має своїм джерелом доходи підприємства. Нерозподілений прибуток -  це частина доходів, які після виплати обов'язкових і регламентованих статутом виплат знаходяться у розпорядженні підприємства. Склад власного капіталу підприємства відображено на рис. 2.1.1.

    Додатковий  капітал - це капітал, що притягується акціонерним товариством поверх статутного капіталу. Величина такого капіталу (як і статутного) відображається в пасиві балансу як частина власного капіталу і змінюється тільки у випадку проведення відповідних змін, передбачених статутом.

    Додатковий  капітал охоплює декілька частин: емісійний дохід,  дооцінку активів, вартість безкоштовно отриманого майна та ін. Під емісійним доходом розуміється дохід, отриманий акціонерним товариством за рахунок продажу акцій поверх номіналу. Емісійний дохід може бути отриманий  ще до початку господарської діяльності підприємства, в процесі первинного розміщення акцій. Тому скоріше всього це не  дохід, а саме додатковий капітал.

Рис. 2.1.1 Структура власного капіталу акціонерного товариства

        Емісійний дохід – це не  дохід і не прибуток підприємства. Його зміст зводиться до того, що надлишковий капітал (емісійний дохід) – це надходження, які отримує підприємство за рахунок того, що інвестори оцінюють його активи за більш високою вартістю, ніж вони відображень в номіналі акцій.

    Резервний капітал - це капітал, який створюється підприємством з метою фінансування можливих збитків. Підприємство може створювати декілька фондів. Вони формуються за рахунок чистого прибутку підприємства. Резервні фонди формуються у  розмірах, встановлених установчими документами акціонерного товариства Відповідно до вимог законодавства України на підприємстві в обов'язковому порядку створюєтеся резервний капітал. Його розмір повинен бути не менше 25 % величини статутного капіталу. Формується він шляхом щорічних відрахувань в даний фонд не менше 5 % чистого прибутку підприємства.