3. РАЗРАБОТКА  АНТИКРИЗИСНОЙ ПРОГРАММЫ ПРЕДПРИЯТИЯ  И СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ АНТИКРИЗИСНОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ В           РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ 
 

3.1 Диагностика  финансового состояния ООО «Полиграф» 
 
 

     В предыдущих разделах дипломной работы было дано определение антикризисного финансового управления, перечислены его основные задачи и этапы. Основными задачами этой системы, по мнению автора, необходимо считать своевременное диагностирование предкризисного финансового состояния предприятия, устранение неплатежеспособности и восстановление финансовой устойчивости, а также минимизацию негативных последствий финансового кризиса.

     В целях иллюстрации теоретических  аспектов системы антикризисного финансового  управления предприятием в данной главе  будет рассмотрена практическая реализация этой системы на основе конкретного предприятия.

     В качестве объекта исследования было избрано ООО «Полиграф». Этот хозяйствующий  субъект функционирует на рынке  полиграфических услуг с 2000 года. Предприятие с момента своего создание было ориентировано на удовлетворение потребностей белорусского рынка и в данный момент производит полиграфическую продукцию (календари, буклеты, плакаты и т.д.). Основными поставщиками сырья и материалов для производства полиграфической продукции являются белорусские и зарубежные фирмы. В последнее время предприятие испытывает трудности со сбытом продукции, увеличивается кредиторская задолженность – налицо все признаки финансового кризиса.

     При реализации системы антикризисного финансового управления первым этапом является диагностика финансового состояния исследуемого объекта для выявления признаков кризиса и определения факторов, повлекших его. Финансовое состояние ООО «Полиграф» характеризуется составом и размещением средств, структурой их источников, скоростью оборота капитала, способностью погашать свои обязательства в срок и в полном объеме. Чтобы получить достоверную и объективную оценку финансового состояния ООО «Полиграф» воспользуемся методикой, изложенной в пункте 1.3 данной дипломной работы.

     Для удобства оценки финансового состояния необходимо составить аналитический баланс, основанный на финансовой отчетности предприятия за 2003-2004 г.

     Таблица 3.1 Аналитический баланс ООО «Полиграф»

     Примечание. Источник: [48]

     Исходя  из аналитического баланса можно  сделать следующие выводы:

1. Абсолютное значение стоимости активов предприятия за анализируемый период увеличивается, следует отметить рост внеоборотных средств в 2003 году, что обусловлено приобретением нового оборудования, внесенного в уставный фонд учредителями.
2. Наблюдается устойчивый рост доли внеоборотных активов и, соответственно падение доли оборотных активов. Основной причиной этого стало сокращение покупательского спроса на продукцию, повлекшее за собой падением объемов производства и реализации.
3. Хозяйственная деятельность ведется с хроническим отсутствием денежных средств, а значит предприятие не могло и не может в данный момент рассчитываться по своим обязательствам без задержки.
4. В структуре оборотных активов высокую долю содержит готовая продукция. Так как за анализируемый период реализация снижалась в 1,5 раза, а запасы готовой продукции снижались незначительно, то можно сказать, что в структуре готовой продукции большую долю занимают товары, которые не пользуются спросом.
5. Предприятие имеет низкую долю дебиторской задолженности в структуре активов, что означает осторожную и выборочную реализацию продукции с отсрочкой платежа. С одной стороны, это снижает вероятность возникновения безнадежной дебиторской задолженности, а с другой стороны – тормозит увеличению объемов реализации.
6. В структуре источников средств заемные средства сохраняют устойчивую долю. Однако, если учесть, что валюта баланса за 2 года увеличилась в 3,8 раза, а объем реализации упал в 1,5 раза, то это означает неоправданный рост кредиторской задолженности.

     Следующим этапом диагностики финансового  состояния предприятия является определение возможности погашения  обязательств предприятия. Данные показатели ликвидности ООО “Полиграф” обобщены в таблице 3.2. 

     Таблица 3.2 Расчет показателей ликвидности ООО “Полиграф” 

     Примечание. Источник: [48] 

     На  основании расчета показателей  ликвидности можно отметить, что  ООО “Полиграф” не в состоянии рассчитываться со своими кредиторами за счет наиболее ликвидных активов. Это говорит о том, что кредиторская задолженность погашается не в срок, а по мере появления денежных ресурсов. Коэффициент промежуточной ликвидности свидетельствует о том, что в случае полного поступления денежных средств от дебиторов, предприятие по состоянию на 01.01.2005 г. может погасить только 9% кредиторской задолжденности. Значение коэффициента общей ликвидности имеет тенденцию к снижению. На конец анализируемого периода данный коэффициент равен 0,62, что показывает финансирование внеоборотных активов за счет части краткосрочной кредиторской задолженности, т.е. средств от полной реализации оборотных активов хватит на покрытие только 62% обязательств, остальную часть задолженности необходимо будет покрывать за счет реализации части внеоборотных активов.

     Далее необходимо оценить финансовую устойчивость предприятия, что выражается в расчете  коэффициентов автономии и финансовой устойчивости.

     По  результатам анализа данных коэффициентов можно сказать, что собственные источники предприятия превышают заемные в каждом из рассматриваемых периодов, это показывает финансовую независимость предприятия. Однако по результатам работы за 2004 год коэффициент финансовой независимости снизился на 7% по причине убыточной работы по итогам года.

     Таблица 3.3 Оценка используемого капитала ООО «Полиграф» 

     Примечание. Источник [48] 

     Коэффициент инвестирования свидетельствует о  том, что в 2004 году основные фонды  были профинансированы за счет собственных средств только на 89%, а оборотные активы полностью финансировалися за счет заемных средств. ООО “Полиграф” на конец анализируемого периода является финансово независимым, однако финансово неустойчивым.

     В результате приведенного анализа можно сделать вывод о тяжелом финансовом состоянии предприятия, однако совокупность рассчитанных коэффициентов не дает ясности в вопросе вероятности банкротства. Поэтому в завершении анализа финансового состоянии ООО “Полиграф” приводится анализ вероятности банкротства по модели Альтмана и “труднореализуемых активов” (таблица 3.4 и таблица 3.5). Как уже отмечалось выше, данные показатели учитывают совокупность всех индикаторов кризисного состояния предприятия, и в результате интегральный показатель Альтмана и модель «труднореализуемых активов» могут точнее определить вероятность банкротства предприятия за анализируемый период. Анализ по данным коэффициентам позволяет финансовым менеджерам предприятия в каждом периоде определять степень финансовой безопасности предприятия и при диагностировании угрозы банкротства своевременно ее ликвидировать.

     Таблица 3.4 Определение вероятности банкротства ООО “Полиграф” на основе интегрального показателя Альтмана