Анализ эффективности инвестиционного проекта

     Таблица 3.

     Данные  о затратах, текущей  и приведенной  стоимости

     по  инвестиционным проектам.

Годы	Затраты на инвестиции (-), денежный доход(+)	Текущая стоимость  инвестиций (-) и денежного дохода (+) исходя из 15% годовых	Приведенная стоимость по реализации инвестиционного проекта
А	1	2	3
0	60 000	60 000	60 000
1	16 000 .	12 174	-27 826
2	16 000	10 585	-17 241
3	16 000	9205	-8036
4	16 000	8005	-31
5	16 000	6961	6930
6	16 000	6052	12 982

 

           
 

  2.Индекс доходности.

     Пример: Рассмотрим порядок расчета индекса доходности. Инвести- 
ционные издержки составляют 25 000 руб. Общий срок использования ин- 
вестиционного проекта равен 5 годам; норма прибыли — 10%. Информация о денежных потоках приведена в таблице 4 - «денежные  потоки».

     Таблица 4.

     Денежные  потоки.

Денежные  потоки А Год. затраты в инвестиции            Годы  получения дохода Всего                                    Инвестиционные издержки 25000 - -      -     -      -       - Денежные  доходы      - 6000 7000 7000 8000 8000 36 000 Коэффициенты приведения      - 0,9091 0,8264 0,7513 0,6830 0,6209        Дисконтированные денежные доходы        5455 5785 5259 5465 4967 26 931

 
 

     Если  вычислить показатель рентабельности (индекс доходности) по 
данным таблице 4, то получим, что он равен:

     I_д= 26931/25000=1,077.

     3.Метод  аннуитета.

     Пример: Предположим, что для реализации инвестиционного проекта фирма вынуждена взять кредит в сумме 40 000 тыс. руб. Продолжительность погашения кредита и использования инвестиционного проекта равна пяти годам, после чего остаточная стоимость проекта равна нулю. При этом размер ренты (процентной ставки) равен 10%.

     В этом случае размер ежегодного платежа  составит 10552 тыс. руб. (40 000 • 0,2638).

     Если  далее предположить, что годовой  денежный доход равномерно распределяется по годам использования инвестиционного проекта и составляет 12000 тыс. руб., то экономический эффект в расчете на год будет равен 1448 тыс. руб. (12000 - 10552).

     Следовательно, экономический эффект в расчете  на год по методу аннуитета можно  определить по формуле:

     Э_год.= Д_год. – К_с,

     где Э_год- экономический эффект в расчете на год, руб.;

       Д_год— денежный доход за один год использования инвестиционного проекта при равномерном получении денежных доходов, руб.;

       К_с - приведенная стоимость повторяющегося платежа, руб. 
 

     Заключение.

     Рассмотренная мной тема в дипломной работе является очень актуальной, так как инвестиционная деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.

           Применение любых, даже самых изощренных, методов не обеспечит полной предсказуемости  конечного результата, основной целью является сопоставление предложенных к рассмотрению инвестиционных проектов на основе унифицированного подхода с использованием по возможности объективных и перепроверяемых показателей и составление относительно более эффективного и относительно менее рискованного инвестиционного портфеля.

     Для этого целесообразно применять  в первую очередь методы, основанные преимущественно на дисконтировании  образующихся в ходе реализации проекта  денежных потоков. Применение дисконтирования  позволяет отразить основополагающий принцип "завтрашние деньги дешевле сегодняшних" и учесть тем самым возможность альтернативных вложений по ставке дисконта. Общая схема всех этих методов оценки эффективности в принципе одинакова и основывается на прогнозировании положительных и отрицательных денежных потоков (грубо говоря, расходов и доходов, связанных с реализацией проекта) на плановый период и сопоставлении полученного сальдо денежных потоков, дисконтированного по соответствующей ставке, с инвестиционными затратами. А мероприятия по оценке риска инвестирования и применение методов учета неопределенности в финансовых расчетах, позволяющие уменьшить влияние неверных прогнозов на конечный результат и тем самым увеличить вероятность правильного решения, могут существенно повысить обоснованность и корректность результатов анализа. 
 
 
 
 
 
 
 
 

 

      Список использованной литературы:

 

     1.Марголин  А.М., Быстряков А.Я. Экономическая  оценка инвестиций: учебник.-М: «ТАНДЕМ». Изд. «ЭКМОС» 2006г. 183с.

     2.Подшиваленко  Г.П., Макарова и др.Инвестиции: учебное пособие.-2-е изд. Перераб. И доп. -М.: КНОРУС. 2004г.-208с.

     3.Руденко  А.И «Экономика предприятия: Учебник  для экономических вузов», Минск, 2004г. 234с.

     4.Сергеев  И.В. «Экономика предприятия», Москва, «Финансы и статистика»,2005г. 230с.

     5.Фатхудинов  Р.А.Инвестиционный менеджмент. М.:Бизнес-школа  “Интел-синтез”,2000г.

     6.Чернов  В.А. Инвестиционная стратегия:  уч. Пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ-Дана, 2003г.-158с.

     7.Четыркин  Е. М. Методы анализа и оценки  инвестиционных проектов. – М.: Профит, 2007. – 294с.

     8.Уварский  А.Т. Оценка эффективности инвестиционных  проектов. – М.: Финпресс, 2007. – 516с.

     9.Литвинов  К.Г., Матвеев Л.В. Анализ и оценка  инвестиционных проектов. – М.: Инфра-М, 2007. – 287с.

     10.Кораблев  И.И., Путалов Е.М. Анализ инвестиционной привлекательности предприятия: Учебник для вузов. – СПб.: Книжник, 2006. – 339с.

     11.Роговцев  И.И., Ларионова Н.С. Исследование  и разработка инвестиционных  и инновационных проектов. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 426с.

     12.Савельев  Б.И. Бизнес-планирование: анализ инвестиционных проектов. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 402с.

     13.Литвинов  К.Г., Матвеев Л.В. Анализ и оценка  инвестиционных проектов. – М.: Инфра-М, 2007. – 287с.

     14.Крылов  Э.И., Власова В.М., Журавкова И.В  Анализ эффективности инвестиционной и инновационной деятельности предприятия - Учебное пособие. 2003г.

     15.Комаров  А.Г, Рогова Е.М., Ткаченко Е.А., Чесноков В.Я. Инвестиционное  проектирование. – СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2001г.

     16. Тимченко Т.Н. Экономическая оценка  инвестиций: Учеб. пособие. — М.: Издательство РИОР, 2005. — 63 с.

     17. . «Динамические методы оценки  инвестиционных проектов» И.А.  Бузова, Г.А. Маховикова, В.В. Терехова. Издательство "ПИТЕР", 2003 год. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Приложение 1.

     Коэффициент дисконтирования

     (приведения к современной стоимости)

     Формула:

     Коэффициент дисконтирования (приведения к современной  стоимости) показывает современную  стоимость денежной единицы, которая  будет получена по происшествии заданного  количества лет (n) при заданной процентной ставке (r).

Год	Процентная  ставка
	4%	6%	8%	10%	12%	15%	20%	25%	30%
1	0,962	0,943	0,926	0,909	0,893	0,87	0,833	0,8	0,769
2	1,886	1,833	1,783	1,736	1,69	1,626	1,528	1,44	1,361
3	2,775	2,673	2,577	2,487	2,402	2,283	5,106	1,952	1,816
4	3,63	3,465	3,312	3,17	3,037	2,855	2,589	2,362	2,166
5	4,452	4,212	3,993	3,791	3,605	3,352	2,991	2,689	2,436
6	5,242	4,917	4,623	4,355	4,111	3,784	3,326	2,951	2,643
7	6,002	5,582	5,206	4,868	4,564	4,16	3,605	3,161	2,802
8	6,733	6,21	5,747	5,335	4,968	4,487	3,837	3,329	2,925
9	7,435	6,802	6,247	5,759	5,328	4,772	4,031	3,463	3,019
10	8,111	7,36	6,71	6,145	5,65	5,019	4,192	3,57	3,092
11	8,76	7,887	7,139	6,495	5,938	5,234	4,327	3,656	3,147
12	9,385	8,384	7,536	6,814	6,194	5,421	4,439	3,725	3,19
13	9,986	8,853	7,904	7,013	6,424	5,583	4,533	3,78	3,223
14	10,563	9,295	8,244	7,367	6,628	5,724	4,611	3,824	3,249
15	11,118	9,712	8,56	7,606	6,811	5,847	4,675	3,859	3,268

 
 
 
 
 

Приложение 2.

     Суммирующий коэффициент дисконтирования 

     (приведения  к современной стоимости)

     Формула:

     Суммирующий коэффициент дисконтирования  (приведения к современной стоимости) показывает современную стоимость повторяющихся платежей в одну денежную единицу в конце каждого из заданного периода (количества лет) (n) при заданной процентной ставке (r).

Год	Процентная  ставка
	4%	6%	8%	10%	12%	15%	20%	25%	30%
1	0,962	0,943	0,926	0,909	0,893	0,87	0,833	0,8	0,769
2	0,925	0,89	0,857	0,826	0,797	0,756	0,694	0,64	0,592
3	0,889	0,84	0,794	0,751	0,712	0,658	0,579	0,512	0,455
4	0,885	0,792	0,735	0,683	0,636	0,572	0,482	0,41	0,35
5	0,822	0,747	0,681	0,621	0,567	0,497	0,402	0,328	0,269
6	0,79	0,705	0,63	0,564	0,507	0,432	0,335	0,262	0,207
7	0,76	0,665	0,583	0,513	0,452	0,376	0,279	0,21	0,159
8	0,731	0,627	0,54	0,467	0,404	0,327	0,233	0,168	0,123
9	0,703	0,592	0,5	0,424	0,361	0,284	0,194	0,134	0,094
10	0,676	0,558	0,463	0,386	0,322	0,247	0,162	0,107	0,073
11	0,65	0,527	0,429	0,35	0,287	0,215	0,135	0,086	0,056
12	0,625	0,497	0,397	0,319	0,257	0,187	0,112	0,069	0,043
13	0,601	0,469	0,368	0,29	0,229	0,163	0,093	0,055	0,033
14	0,577	0,442	0,34	0,263	0,205	0,141	0,078	0,044	0,025
15	0,555	0,417	0,315	0,239	0,183	0,123	0,065	0,035	0,02