Анализ и диагностика финансово хозяйственной деятельности

   Исходя из соотношений приведенных групп  по активу и пассиву, ликвидность баланса рассматриваемого в качестве примера хозяйствующего субъекта можно охарактеризовать (табл. 4) как достаточную, т.е. баланс предприятия абсолютно ликвиден.

   Приводимый  по изложенной схеме анализ ликвидности  баланса является приблизительным. Более детальным является анализ платежеспособности предприятия при помощи финансовых коэффициентов или относительных показателей.

   Исключительно важное значение для оценки платежеспособности предприятия имеет коэффициент покрытия. Этот показатель характеризует отношение мобильных средств и краткосрочной задолженности. Теоретическая величина этого коэффициента должна превышать 2,0. На самом деле, под влиянием форм расчетов, оборачиваемости оборотных средств, отраслевых и иных особенностей предприятия, вполне удовлетворительные результаты могут оказаться и при значительно меньшем (но обязательно превышающем единицу) значении общего коэффициента покрытия. Так, предприятия с небольшими производственными запасами могут успешно работать и при коэффициенте покрытия, приближающемся к 1, а для предприятий с большими производственными запасами или продающих свой продукт в кредит такая ситуация может привести к банкротству.

на начало периода

1008

      =3.51

287

на конец периода

1155

      = 3.84

301

   Другими словами, платежеспособность предприятия (текущую) можно признать высоко обеспеченной.

   Для уточнения  оценки платежеспособности предприятия важно также проанализировать структуру мобильных средств, т.к. степень ликвидности (возможность обращения в деньги) разных их видов далеко не одинаковая. Поэтому в анализе следует определить удельные веса отдельных статей мобильных средств в итоговой их величине и проследить изменения удельных весов за определенный (или отчетный) период времени. Если, допустим, удельный вес денежных средств и дебиторской задолженности падает, а удельный вес товарно-материальных ценностей 

 
Анализ  ликвидности баланса

Таблица 4

 

возрастает, то, очевидно, текущая платежеспособность предприятия снижается. В процессе анализа структуры мобильных средств определенный интерес представляет (если позволяет отчетность) разложение общей суммы запасов товарно- материальных ценностей на составные ее части (производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция, товары, предназначенные для продажи без переработки и др.), определение изменения их удельного веса за отчетный период и оценка степени их ликвидности.

   Наиболее  ликвидными статьями мобильных средств  являются денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Полезным является сопоставление этой наиболее .ликвидной части мобильных средств с краткосрочной задолженностью. Это соотношение называется коэффициентом абсолютной ликвидности. Он отвечает на вопрос, какую часть своих краткосрочных долгов предприятие способно оплатить на день составления баланса. Если в публикуемой отчетности предприятия имеется расшифровка структуры краткосрочной задолженности по срокам ее востребования, то это повышает аналитическую ценность коэффициента абсолютной ликвидности, так как можно определить гарантии погашения краткосрочных долгов с учетом времени (так как не по всем долгам на день составления баланса наступает срок платежа). Значение коэффициента абсолютной ликвидности признается теоретически достаточным, если оно превышает величину 0,2 + 0,25.

   В нашем  примере коэффициент абсолютной ликвидности равен:

на начало периода 175

      = 0.61

287

на конец периода  266

      = 0.88,

301

   что в значительной степени превышает его теоретически достаточную величину.

   Ликвидность средств, вложенных в дебиторскую  задолженность, зависит от скорости платежного документооборота в банках страны, своевременного оформления банковских документов, сроков предоставления коммерческого кредита отдельным покупателям, их платежеспособности и др. Если на покрытие краткосрочной задолженности мобилизовать средства дебиторской задолженности, можно получить так называемый промежуточный коэффициент покрытия. Он равен частному от деления величины денежных средств, краткосрочных ценных бумаг и дебиторской задолженности на сумму краткосрочных обязательств предприятия. Теоретически оправданные оценки этого коэффициента лежат в диапазоне 0,7+0,8. Однако и высокое значение этого коэффициента (более 1) нежелательно, так как это свидетельствует о невысокой эффективности использования денежных средств.

   К началу отчетного  периода в нашем примере предприятие  подошло с промежуточным коэффициентом  покрытия немного большим его теоретически признанного значения:

(126 + 49 + 255)

      = 1,50

287

   К концу  отчетного периода этот коэффициент  увеличился и составил:

(175 + 49 + 269)

      = 1,64

301

   При расчете  коэффициента промежуточного покрытия для уточнения состояния платежеспособности следует принимать во внимание длительность коммерческого кредита при закупках то- варно-материальных ценностей и продажам продукции предприятия. Если отчетность предприятия позволяет, то сроки коммерческого кредита, предоставляемого поставщикам, определяются путем сопоставления среднего остатка задолженности кредиторам с оборотами по закупкам материальных ценностей.

   Определенный  интерес для оценки платежеспособности предприятия имеет расчет среднегодовой нормы амортизации. Он позволяет определить скорость обращения вложений в основной капитал в ликвидную форму. По величине этого показателя можно судить о том, как возрастает свободная денежная наличность у предприятия в связи с накоплением (по мере его работы) амортизационных сумм. Для того, чтобы оценить скорость накопления амортизации, следует вычислить среднюю норму амортизационных отчислений за отчетный период. Ее получают путем деления суммы амортизационных отчислений за отчетный период на первоначальную стоимость основных средств в начале этого периода.

   В нашем  примере по данным формы № 5 бухгалтерской  отчетности амортизационные отчисления за отчетный период составили 50 тыс. руб., а первоначальная стоимость основного ка- 
питала в начале периода (по данным той же формы № 5) - 1284 тыс. руб. Тогда средняя норма амортизации равна: 50

      х 100% = 3,9%

1284

   Накопление  амортизации, которое является в  нашем примере весьма низким, представляет собой один из постоянных источников пополнения денежной наличности предприятия. И если рассчитанная нами норма амортизации в следующем году не снизится, то денежная наличность предприятия ежемесячно будет пополняться, как минимум, на 1400 1 * 3,9%

      : 12 = 4,55

100%

   В табл. 5 приведены  обобщенные результаты расчетов коэффициентов, характеризующих платежеспособность предприятия.

   Как следует  из данных таблицы 5, платежеспособность у предприятия весьма благополучная.

Показатели, характеризующие

платежеспособность  предприятия

Таблица 5

Наименование На начало На конец ОТКЛОНЕНИЕ показателей периода периода Абсолютное Относительное.% Коэффициент покрытия 3.51 3.84 0.33 9.40 Коэффициент абсолютной ликвидности 0.61 0.88 0.27 44.26 Промежуточный коэффициент покрытия 1.50 1.64 0.14 9.33

 

5. АНАЛИЗ СОСТОЯНИЯ  ДЕБИТОРСКОЙ И  КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ

   Дебиторская задолженность является составной частью оборотных средств предприятия. Продажа товаров другому предприятию может осуществляться за наличный расчет и в кредит. Неоплаченные счета за поставленную продукцию (счета к получению) составляют большую часть дебиторской задолженности. По-существу, дебиторская задолженность представляет собой иммобилизацию собственных оборотных средств.

   Дебиторская задолженность имеет двоякую  природу: с одной стороны ее рост может свидетельствовать об увеличении потенциальных доходов и повышении ликвидности, с другой - неоправданная дебиторская задолженность, превышающая некоторый предел, может привести к потере ликвидности и остановке деятельности.

   Анализ состояния  дебиторской задолженности необходим  для успешного управления ею и  предполагает, прежде всего, установление доли дебиторской задолженности в оборотном капитале и ее изменения за исследуемый период, а также оборачиваемости средств в расчетах. В анализе дебиторской задолженности исследуются и другие аспекты дебиторской задолженности.

   Дебиторская задолженность анализируется с  помощью следующих показателей:

• доли дебиторской задолженности в общем объеме мобильных активов (оборотных средств), т.е. отношения дебиторской задолженности к мобильным активам, выраженного в процентах;
• оборачиваемости дебиторской задолженности, т.е. отношения выручки от реализации продукции к дебиторской задолженности;

   -периода  погашения дебиторской задолженности,  т.е. отношения продолжительности анализируемого периода в днях к оборачиваемости дебиторской задолженности;

• доли сомнительной задолженности в общем объеме дебиторской задолженности, т.е. отношения сомнительной дебиторской задолженности к дебиторской задолженности, выраженного в процентах, а также с помощью ряда других показателей.

   Анализ дебиторской задолженности осуществляется на основе данных бухгалтерской отчетности, помещенных в форме № 1, форме № 2 и форме № 5.

   В общем  случае, чем выше показатель доли дебиторской  задолженности в сумме мобильных  активов, тем менее мобильна структура  имущества предприятия. В то же время рост доли дебиторской задолженности может свидетельствовать об активной стратегии использования на предприятии товарных ссуд для потребителей его продукции. Кредитуя потребителей, предприятие фактически делится с ними частью своего дохода в расчете на формирование устойчивого круга надежных партнеров. При снижении доли дебиторской задолженности важно установить, не является ли это следствием списания ее на убытки и имеются ли соответствующие оправдательные документы.

   В нашем примере (см. данные табл. 1), доля дебиторской задолженности в общем объеме мобильных средств составила:

255

на начало периода    х 100% = 25,3%

1008

269

на конец периода -   х 100% = 23,3%

1155

   Предположим, что изучение данных бухгалтерского баланса позволяет заключить: на предприятии отсутствуют убытки как на начало, так и на конец периода, поэтому списание убытков не может являться причиной снижения доли дебиторской задолженности.

   Другие причины  уменьшения доли дебиторской задолженности  могут заключаться, например, в погашении задолженности дебиторами на конец периода, в увеличении производственных запасов и др.

   Особенно  важное значение в анализе дебиторской  задолженности имеет определение  оборачиваемости и периода погашения  дебиторской задолженности. Известно, что в течение операционного цикла финансовые ресурсы предприятия омертвлены в запасах и дебиторской задолженности. Сокращение операционного цикла может быть сделано как за счет ускорения производственного цикла, так и за счет ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности. Высвобождающиеся при этом финансовые средства означают экономию ресурсов предприятия, повышение его деловой активности.

   Показатель  оборачиваемости дебиторской задолженности  отражает сколько финансовых циклов совершает дебиторская задолженность за анализируемый период. Ускорение оборачиваемости во времени рассматривается как положительная тенденция. Одновременно показатель свидетельствует о расширении или сужении коммерческого кредита, который предоставляет предприятие своим покупателям.

   В примере  оборачиваемость дебиторской задолженности (данные о выручке берутся из ф. № 2) составила:

14280

на начало периода    = 56,0

255 14257

На конец периода   = 53,0

269

   Оборачиваемость в нашем примере уменьшилась: вместо 56 оборотов на начало периода, дебиторская задолженность на конец периода совершила 53 оборота. Уменьшение числа оборотов приводит к необходимости привлечения на предприятие дополнительных финансовых ресурсов. Парным показателю оборачиваемости дебиторской задолженности является период погашения дебиторской задолженности в днях. Сокращение периода оборачиваемости дебиторской задолженности (финансового цикла) освобождает для предприятия дополнительные финансовые ресурсы и позволяет экономить на издержках.