Анализ и диагностика финансово хозяйственной деятельности

   511

      = 0.324

1575

на конец периода 644

      = 0.372

1729

   В процессе анализа финансовой устойчивости предприятия  выполняется также сравнение  основного капитала (стоимости основных средств) с собственным капиталом (собственными средствами) предприятия. В нашем примере (см. табл. 1 и 2) коэффициент основного капитала в собственном капитале предприятия равен:

на начало отчетного  периода

823 + 66 + 5

      = 0.568

1575

на конец отчетного  периода 825 + 66 + 5

      = 0.518

1729

   Если сумма  двух коэффициентов (коэффициента маневренности и коэффициента основного капитала в собственном капитале предприятия) превышает 1, то это означает, что не вся сумма основного капитала покрывается собственным капиталом. Величина, превышающая 1, указывает на наличие доли основного капитала, покрываемой заемными средствами.

   О рациональном размещении капиталов в ходе анализа  делают выводы не только по оценке покрытия источниками средств активов предприятия, но также и по структуре актива баланса предприятия в целом и его отдельных аналитических группировок. Особый интерес в этом отношении представляет определение удельного веса реального основного капитала в общем итоге средств, вложенных в активы предприятия, так как этот показатель служит ориентиром в определении масштабов предпринимательской деятельности компании, ее принадлежности к той или иной отрасли производства.

Коэффициент реального основного капитала в активах предприятия должен быть близким к величине 0,5. Для нашего примера (см. табл. 1 и 2) этот коэффициент равен: на начало периода

(823 + 66)

      — = 0.429

2072

на конец периода

(825 + 66)

      = 0.397

     2240

   Значительный  интерес для оценки финансовой устойчивости предприятия представляет отношение суммы накопленной амортизации к первоначальной стоимости всего основного капитала, включая и нематериальные активы (коэффициент накопления амортизации). Этот показатель свидетельствует об интенсивности высвобождения средств, вложенных в основной капитал. В нашем случае он равен: на начало отчетного периода

170 170

      = 0.160 или =0,160

993 + 66 + 5 (170 + 823) + 66 + 5

на конец отчетного  периода

220 220

      = 0.197 или =0,197

1045 + 66 + 5 (220 + 825) + 66 + 5

   Цифры 170 и 220 - это величины износа зданий и оборудования, соответственно, на начало и на конец анализируемого периода (данные из приложения к бухгалтерскому балансу, форма № 5).

В табл. 3 приведены  обобщенные результаты расчетов коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость рассматриваемого в качестве примера предприятия. Таблица 3

Показатели, характеризующие  финансовую устойчивость предприятия    __

Наименование На начало На конец ОТКЛОНЕНИЕ показателей периода периода Абсолютное Относительное Коэффициент автономии 0.760 0.772 +0.012 1.58 Коэффициент долгосрочного привлечения заемных  средств 0.118 0.108 -0.01 -8.47 Коэффициент чистых мобильных средств в мобильных  средствах предприятия 0.715 0.740 +0.025 3.50 Коэффициент маневренности 0.324 0.372 +0.048 14.81 Коэффициент основного капитала в собственном капитале предприятия 0.568 0.518 -0.05 -8.80 Коэффициент реального основного капитала в активах предприятия 0.429 0.397 -0.032 -7.46 Коэффициент накопления амортизации 0.160 0.197 +0.037 23.12

   В целом, по результатам данного раздела  финансового состояния предприятия можно сделать следующие выводы.

   Безусловно, наиболее важным коэффициентом, характеризующим финансовую устойчивость предприятия, является коэффициент автономии. Его значения свидетельствуют о том, что финансовая устойчивость и автономность предприятия в отчетном периоде не только увеличилась, но и имеет весьма благоприятное состояние. Величина этого коэффициента и на начало, и на конец отчетного периода (0,760 и 0,772) значительно превышает его критическое величину, равную 0,5.

   Среди привлеченных средств у предприятия совершенно недостаточная сумма долгосрочного заемного капитала. Его доля в сумме всех заемных средств предприятия за отчетный период сократилась (см. табл. 2). Снижается и коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (с 0,118 до 0,108). Его величина на отчетную дату, равная всего 0,108, означает, что каждый рубль долгосрочных вложений в активы предприятия только на 10,8 коп. финансируется из заемных источников.

   В отчетном периоде у предприятия не только не было дефицита чистых мобильных средств, но оно их имело в значительной сумме, которая к тому же увеличилась к концу периода с 721 тыс. руб. (1008-287) до 854 тыс. руб. Это подтверждается и ростом коэффициента чистых мобильных средств в мобильных средствах предприятия с 0,715 до 0,740. Его величина, превышающая и на начало, и на конец отчетного периода теоретическое значение, равное 0,5, свидетельствует о весьма благополучном положении как с наличием чистых мобильных средств, их необходимой долей в общей сумме мобильных средств, так и с устойчивостью структуры мобильных средств.

   Как следует  из анализа (см. табл. 1 и 2), предприятие  имеет собственные чистые мобильные  средства, величина которых выросла к концу отчетного периода с 511 тыс. руб. (1008-287-210) до 644 тыс. руб. Коэффициент маневренности у предприятия достаточно высок и продолжает расти высокими темпами. Это значит, что более 1/3 части собственного капитала компании не закреплено в ценностях иммобильного характера и находится в форме, позволяющей более или менее свободно маневрировать этими средствами. Рост коэффициента маневренности повысил финансовую устойчивость предприятия в отчетном периоде.

   Из анализа  коэффициента основного капитала в собственном капитале предприятия следует, что доля основного капитала в собственном капитале за отчетный период сократилась на 8,8% (с 0,568 до 0,518). Но при этом весь основной капитал предприятия покрывается собственным капиталом, так как сумма коэффициента маневренности и коэффициента основного капитала в собственном капитале и на начало, и на конец отчетного периода меньше 1.

   Коэффициент реального основного капитала (реальных основных средств) в активах предприятия в нашем примере снизился на 0.032 единицы и находится к концу отчетного периода на крайне низком уровне - 0,397. Для промышленных предприятий эта величина, по крайней мере, должна превышать 0,5. Коэффициент реального основного капитала в активах предприятия намного ниже критической отметки. Такой низкий коэффициент недопустим, и предприятию нужно изыскать средства, прежде всего среди долгосрочных заемных источников, для исправления положения со своим производственным потенциалам, а значит - и для повышения своей финансовой устойчивости.

   Коэффициент накопления амортизации указывает на то, что только 16,0% первоначальной стоимости основного капитала было погашено амортизационными отчислениями на начало отчетного периода, а концу отчетного периода величина этого коэффициента выросла на 23,12% и составила 0,197. Такое положение объясняется видимо, тем, что предприятие имеет новые основные средства.

4. АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ (ЛИКВИДНОСТИ) ПРЕДПРИЯТИЯ

   Платежеспособность  предприятия - важнейший фактор, характеризующий финансовое положение предприятия. Оценка платежеспособности производится прежде всего по данным отчетного баланса.

   Платежеспособность может быть определена как способность предприятия к быстрому погашению своих долгов. Она оценивается на основе характеристики ликвидности. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше его ликвидность.

   Необходимость в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением жесткости финансовых ограничений и необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, т.е. его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

   В зависимости  от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:

   Ai- наиболее ликвидные активы (все статьи денежных средств + краткосрочные финансовые вложения)

Ai= стр. 250 + стр. 260

   А₂ - быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность, платежи, по которым ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

А₂ = стр. 240

   А₃ - медленно реализуемые активы (статьи 2-го раздела актива баланса, включающие запасы НДС, дебиторскую задолжен-

ЩРРИР((ррдюррри^^

ность (платежи по которой ожидаются более, чем  через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

А₃ = стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270

   А) трудно реализуемые  активы - статьи 1-го раздела актива баланса - внеоборотные активы

At= стр. 190

   Пассивы баланса  группируются по степени срочности  их оплаты:

   ГЬ - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и задолженность участникам по выплате доходов)

Пт = стр. 620 + стр. 630

   Пг - краткосрочные  пассивы (краткосрочные заемные  средства и прочие краткосрочные пассивы)

П₂= стр. 610 + стр. 660

   П₃ - долгосрочные пассивы (4 часть 5-го раздела пассива, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей)

П₃ = стр. 590 + стр. 640 + стр. 650

   П₄ - постоянные пассивы или устойчивые пассивы (3-й раздел).

П₄ = стр. 490

   Для определения  ликвидности баланса следует  сопоставить итоги приведенных  групп по активу и пассиву.

   Баланс считается  абсолютно ликвидным, если имеют  место следующие соотношения:

Ai> П1 А₂>П₂ Аз >П₃ А, <П₄

   Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов с наиболее срочными обязательствами (краткосрочными долгами) позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными обязательствами предприятия отражает перспективную ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о текущей платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия, т.е. на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени. Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих платежей и поступлений.