Предприятие (фирма) и предпринимательство

    Операционная  прибыль РОСНО в 2008 году составила 1,5 млрд руб., что на 1,1 млрд. руб. больше, чем за аналогичный период прошлого года.

Обесценение ценных бумаг и убытки от реализации ценных бумаг не оказывают отрицательного влияния на операционный результат.

    Значительные  колебания курсов иностранных валют  не оказали негативного влияния на устойчивость компании, так как компания РОСНО последовательно придерживалась «золотого» правила соответствия валютной структуры активов и обязательств, что минимизирует валютные риски.

    В 4-м квартале компанией было принято  решение о фиксации убытков по портфелю акций путем его реализации. Доля акций в инвестиционном портфеле РОСНО на конец 2008 года составила около 2,5%, когда как на конец 2007 года доля акций составляла 19%. Доля депозитов в инвестиционном портфеле выросла на 14% и составила на конец 2008 года 41%¹⁰.

    «Выбранная нами долгосрочная стратегия, которую мы последовательно реализуем, несмотря на продолжающуюся экономическую нестабильность, позволила Группе переломить негативный финансовый результат, полученный по итогам 2008 года, из-за убытков от инвестиционной деятельности. Операционная прибыль увеличена в разы, и при общем снижении темпов роста рынка в 4 квартале 2008 года на 11% мы сохранили в первом квартале объем

сборов на уровне прошлого года …РОСНО по-прежнему продолжит

безукоризненно выполнять все взятые на себя обязательства»¹¹ (таблица 3).

    Основные  финансовые показатели Группы «РОСНО».

    Результаты 1 квартала 2009 года отражают стратегию  Группы РОСНО по повышению прибыльности. Операционная прибыль Группы РОСНО  в 1

квартале 2009 года возросла на 397% и составила 531 млн. руб., что на 710

млн. руб. больше, чем за аналогичный период прошлого года.

Таблица 3.

Вклад компаний РОСНО в операционную прибыль

    Среди компаний Группы наиболее активный рост операционной прибыли продемонстрировала СК «РОСНО», ее объем увеличился более чем в 6 раз.

    Показатель  общего уровня убыточности (отношение  состоявшихся убытков к заработанной страховой премии) в 1 квартале 2009г. уменьшился до 54,7% (1 квартал 2008 года — 57,4%). (таблица 4).

    Таблица 4.

Вклад компаний Группы РОСНО в консолидированную  чистую прибыль

    Прирост чистой прибыли по компаниям Группы РОСНО по сравнению с 3 месяцами 2008 года составил 467 млн. руб. Такой существенный прирост был достигнут за счет улучшения страхового и инвестиционного результата СК «РОСНО» и снижения убытков в дочерних компаниях.

    Страховые премии компаний Группы РОСНО (таблица 5).

    Количество  заключенных договоров СК «РОСНО»  возросло на 8% и составило за 3 месяца 2009 года 720 тысяч договоров. Совокупные страховые премии Группы РОСНО за 3 месяца 2009 года составили 6,5 млрд. рублей (1 квартал 2008 — 6,8 млрд. рублей). Общие сборы ОАО СК «РОСНО» остались на уровне аналогичного периода 2008 года.

    Таблица 5.

Сегментация страховых премий по компаниям Группы РОСНО

    Доля  СК «РОСНО» в совокупных сборах Группы за 1 квартал 2009 года составила 91,2% (1 квартал 2008 года 88,3%)¹².

    Инвестиционная  стратегия РОСНО предполагает консервативный подход с

акцентом  на надежность и ликвидность вложений. В 1 квартале 2009 года РОСНО продолжило политику минимизации рыночных рисков в инвестиционном портфеле и ужесточила требования к корпоративным облигациям и банковским инвестициям в пользу наиболее крупных и финансово устойчивых компаний.

    В целях снижения влияния колебаний  фондового рынка на инвестиционный результат компании РОСНО увеличивает долю банковских инструментов с фиксированной доходностью. При этом размещения осуществляются исключительно в крупные и надежные банки. Доля банковских инструментов в инвестиционном портфеле выросла на 23% и на конец 1 квартала 2009 года составила 51%.

    Наряду  с контролем за кредитным качеством  инвестиционного портфеля, компания уделяет большое внимание диверсификации своих вложений, формируя сбалансированное соотношение государственных и корпоративных инвестиций в портфеле и ограничивая максимальную долю вложений в инструменты одного эмитента¹³.

    По итогам 1 квартала (неаудированные финансовые результаты по МСФО) операционная прибыль Группы РОСНО возросла на 397% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Чистая прибыль Группы РОСНО за 3 месяца 2009 года составила 245 млн. руб., что демонстрирует существенное улучшение финансового результата по сравнению с чистым убытком в 222 млн. руб. за 3 месяца 2008 года. Результаты, полученные в первом квартале, полностью соответствуют стратегии Группы, направленной на оптимизацию портфеля и повышение прибыльности. 
 

2.2. Проблема  убыточности российских предприятий.

    Убыточность предприятия - финансовое состояние компании, при котором по результатам хозяйственной деятельности денежные поступления не компенсируют расходы, не образуется прибыль, увеличивается долг¹⁴.

    К предпринимательству относится  сфера услуг, в том числе и  страховая. Поэтому убыточность  мы рассмотрим на примере страховых  компаний.

    Процессы, происходящие на бурно развивающемся  российском рынке страхования, убедительно  свидетельствуют о том, что участникам рынка становится тесно в рамках действующего страхового законодательства и что они

ждут  внесения в него серьезных изменений. Это подтвердил, в частности, и  состоявшийся форум "Будущее страхового рынка: мнение лидеров"¹⁵.

    Принявший участие в работе форума генеральный директор ОСАО "Ингосстрах" Александр Григорьев представил собравшимся весьма интересное мнение по проблеме убыточности страхования. При этом проблема была рассмотрена под четырьмя углами зрения.

    1. Ракурс первый: расходы на ведение  дела + выплаты = 97,5% убыточности.

    Убыточность страхового предприятия увеличивается  благодаря:

     - росту собственного удержания.  Так, рост собственного капитала  на 30% позволил отечественным страховщикам  оставить на себе большую ответственность по рискам и "сэкономить" около 50 млрд рублей премии по переданному перестрахованию;

    - росту объема страховых выплат  на 42% в целом по рынку добровольного  страхования имущества (по розничному  КАСКО, огневому страхованию юридических лиц и авиакосмическим рискам), превосходящему динамику страховых премий в два раза. Размер средней выплаты на договор страхования

 с  физическим лицом увеличился  на 69%, тогда как по юридическим  лицам

– на 18%.

    В период 2007-2008 годов инвестиционный доход не будет увеличиваться, так  как страховщики будут инвестировать в расширение бизнеса, в операции по слиянию (поглощению) и создание дополнительных услуг для клиентов.

    В среднесрочной перспективе деятельность страховщиков является прибыльной - высокие значения убыточности компенсируются результатами инвестиционной деятельности.

    2. Ракурс второй: рост убыточности  по автострахованию - вопрос 2007-

2008 годов.

    В настоящий момент нельзя говорить о  критической убыточности автострахования в целом:

    - в целом на рынке КАСКО не  наблюдается высоких значений уровня

выплат, однако ряд ведущих страховщиков, активно развивающих розничный  сегмент, продемонстрировали увеличение убыточности в среднем на 20%;

    - увеличение расходов региональной  сети, рост страховой инфраструктуры, длинная линейка розничных страховых продуктов ведут к росту убыточности;

    - убыточность страхования КАСКО  "берет курс" на показатели  ОСАГО.

    3. Ракурс третий: рост убыточности  по рынку ОСАГО продолжится.

    Анализ  уровня выплат в разрезе страховых  компаний позволяет выявить тенденцию  увеличения доли страховщиков с высокими значениями данного показателя. Если в 2004 году компаний, у которых выплаты по ОСАГО превышали премии, не было, то в 2007 году их доля уже равнялась 4% от общего числа страховщиков ОСАГО. Доля страховщиков с "критическим" уровнем выплат в диапазоне 60-100% выросла с 3% в 2004 году до 25% в 2007 году.

    Увеличение  убыточности ОСАГО происходит главным  образом в связи с ускоренным ростом расходов на заключение договоров  страхования и комиссии.

    Негативные  ожидания в развитии убыточности по ОСАГО связаны и с законодательными нововведениями:

    - введение прямого урегулирования  убытков способно увеличить уровень  выплат на 25%;

    - введение упрощенной системы  урегулирования мелких ДТП без  участия ГИБДД может увеличить  убыточность по ОСАГО на 20%;