Денежный рынок: структура и механизм его функционирования. Современное состояние денежного рынка в России

ГОУ ВПО  МО ''АКАДЕМИЯ СОЦИАЛЬНОГО УПРАВЛЕНИЯ''

ФАКУЛЬТЕТ УПРАВЛЕНИЯ

КАФЕДРА ЭКОНОМИКИ И ФИНАНСОВ 
 
 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

по дисциплине ''Экономическая теория''

на тему: ''Денежный рынок: структура и механизм его функционирования. Современное состояние денежного рынка в России''. 
 

Выполнил: студент гр. У 0711

Скрипачев М. Ю.

Научный руководитель:

доктор  экономических наук,

профессор Алиев А.Т. 
 
 
 
 

Москва

2009

Содержание:

Введение………………………………………………………………..………….3

Глава 1. Структура и  механизм функционирования денежного рынка……………………………………………………….……………….....5

1.1. Теоретические  основы функционирования денежного  рынка…………………………………………………………………………...5

1.2. Спрос на деньги……………………………………………………….......6

1.3. Кейнсианская модель спроса на деньги……………………………........7

1.4. Количественная модель спроса на деньги…………………...…….…....9

1.5. Предложение денег……………………………………………….….….10

1.6. Равновесие на денежном рынке…………………………...…….…….. 12

Глава 2. Современное состояние  денежного рынка  в России………...15

2.1. Современного состояние денежного рынка……….………………..... 15

2.2. Оценка движения денежной массы за период 2005-2008 год……….. 19

Заключение…………………………………………………………………….... 25

Библиографический список…….……………………………………………… 27 
 
 
 
 

Введение

   Актуальность  данной темы объясняется тем, что  деньги представляют неотъемлемый элемент  нашего повседневного бытия. Современный  человек не может представить  себе рыночную экономику без денежного  обращения. Однако, деньги – это  продукт исторического развития. Они возникли на определенном этапе  хозяйственной жизни общества, и  их появление стало огромным шагом  вперед по преодолению узости бартерного обмена.

   Роль  денег в жизни человека всегда была велика. В процессе исторического развития формы денег претерпели серьёзную эволюцию. Первоначально в качестве денег обращались товарные деньги, которые исполняли функции денег. Позднее в обращении появились символические деньги, затраты на производство которых значительно уступали их покупательной способности в качестве денег. Дальнейшее развитие торговли привело к появлению кредитных денег, которые представляли собой обязательства вначале физических лиц, фирм, а затем и банков.

      Денежный  рынок - это рынок, на котором спрос  на деньги и их предложение определяют уровень процентной ставки, "цену" денег, это сеть институтов, обеспечивающих взаимодействие спроса и предложения  денег. Для нормального развития рыночной экономики необходимо формирование денежного рынка. Особенность его в том, что денежная масса выступает товаром. От количества денег в обращении зависит здоровье экономики, уровень цен, уровень жизни. При несоответствии денежной массы и товарной массы может возникнуть инфляция. Посредством регулирования денежного рынка государство осуществляет воздействие на инвестиционную активность в экономике, что, в конечном счете, обеспечивает стабильность темпов роста в экономике и ее антиинфляционное регулирование.

   Цель  курсовой работы заключается в определение денежного рынка, теоретическом представление в западных научных школах и современного состояния в России.  Задачами данной работы является:

   - описание структуры денежного  рынка

   - описание механизма функционирование  денежного рынка

   - рассмотрение спроса и предложения  денег

   - определение условий равновесия  на денежном рынке

   - описание современного состояние  денежного рынка в России

   Для этого в первой главе рассмотрим такие вещи как спрос на деньги, Кейнсианскую и количественную модели спроса на деньги, предложение денег, а также возможность равновесия на денежном рынке и условия для  этого. Во второй главе представим современное  состояние денежного рынка в  России и оценим движение денежной массы за период 2005-2008 года. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 1. Структура и механизм функционирования денежного рынка

1.1 Теоретические основы функционирования денежного рынка

      Денежный  рынок представляет собой совокупность отношений между банковской системой, создающей деньги, и экономическими субъектами (кроме банков), предъявляющими спрос на них. 

      На  рынке денег покупаются денежные средства на короткий срок (до одного года). Эти средства используются в обороте  заемщика (покупателя) как деньги, т.е. для приведения в движение уже  накопленного капитала, благодаря чему они быстро с оборота и возвращаются кредитору. Классическими операциями денежного рынка являются операции с межбанковского кредитования, по учету коммерческих векселей, операции на вторичном рынке с краткосрочными государственными обязательствами, краткосрочные  вклады финансово-кредитных учреждений в коммерческих банках и кредиты  банков этим институтам и т.д. Но и  другие - не финансовые - субъекты втягиваются  на рынок денег, когда свои краткосрочные  денежные средства вкладывают в банки  или передают в распоряжение других финансово-кредитных институтов, или  же получают от них краткосрочные  ссуды или другое финансирование.  
 Рынок денег характерен тем, что он очень чувствителен к любым изменениям в экономике и в финансовой сфере. Поэтому спрос и предложение здесь очень переменчивые, а процент как цена денег часто меняется под их воздействием. Поэтому он является наиболее реальным индикатором конъюнктуры денежного рынка вообще и служит базой формирования процентной политики в стране. Это дает основания рассматривать механизм формирования спроса и предложения на денежном рынке только на основании рынке денег.  
 Для того, что бы более подробно описать денежный рынок, обратимся к спросу на деньги и предложению их.

1.2. Спрос на деньги

     Спрос на деньги вытекает из двух функции  денег — как средства обращения  и средства сохранения богатства. В  первом случае речь идет о спросе на деньги для заключения сделок купли-продажи (трансакционный спрос), во втором — о спросе на деньги как средстве приобретения прочих финансовых активов (прежде всего облигации и акции). Трансакционный спрос объясняется необходимостью хранения денег в форме наличных или средств на текущих счетах коммерческих банков и иных финансовых институтов с целью осуществления запланированных и незапланированных покупок и платежей. Спрос на деньги для сделок определяется главным образом общим денежным доходом общества и изменяется прямо пропорционально номиналу ВНП. Спрос на деньги для приобретения прочих финансовых активов определяется стремлением получить доход в форме дивидендов или процентов и изменяется обратно пропорционально уровню процентной ставки. Эта зависимость отражается кривой спроса на деньги D_m (рис.1).

     Кривая  общего спроса на деньги D_m обозначает общее количество денег, которое население и фирмы хотят иметь для сделок приобретения акции и облигаций при каждой возможной величине процентной ставки. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

       
 
 
 
 
 

Рис.1. Кривая общего спроса на деньги¹

     Существует  кейнсианская и неоклассическая  модели спроса на деньги, рассмотрим каждую из них. 
 

1.3. Кейнсианска модель

     Кейнсианская теория внесла новые аспекты в объяснение спроса на деньги. Прежде всего, необходимо отметить, что в кейнсианской терминологии спрос на деньги – это предпочтение ликвидности.                Дж. М. Кейнсом выдвинуты три психологических мотива: (трансакционный, спекулятивный и предосторожности), побуждающие людей хранить сбережения в денежной (ликвидной) форме.

     Трансакционные  остатки денежных средств (от transaction – англ. сделка) хранятся в целях осуществления сделок, связанных с поддержанием заданного уровня денежного дохода. Получение дохода и его расходование разделены определенным временным интервалом, который надо заполнить.

     Спекулятивному  мотиву хранения денежных остатков Дж. М. Кейнс придавал ключевое значение в теории спроса на деньги. Он считал, что в условиях неопределенности и риска, существующих на финансовом рынке, спрос на деньги в значительной степени зависит от уровня дохода по облигациям. Если человек спекулятивно рассчитывает, что будущая норма процента окажется выше той, что ожидается большинством участников рынка, то для этого человека имеет прямой смысл хранить свои сбережения в денежной форме, а не покупать облигации, ибо повышение нормы процента повлечет за собой понижение курса облигаций. Если же человек ожидает, что существующая на рынке высокая норма процента понизится, то можно ожидать повышение курса облигаций, тогда есть смысл поместить свои средства в облигации.

     Мотив предосторожности связан с риском потери капитала. Если человек считает, что процентная ставка в будущем повысится настолько, что это принесет чистый убыток от облигаций, то он будет хранить деньги, которые хотя и не принесут дохода, но и не причинят ему убытки. Следовательно, этот мотив очень близок к спекулятивному и также связан с изменением ставки процента.

     Таким образом, Дж.М.Кейнс обозначил в  экономике проблему портфельного выбора – какова должна быть оптимальная структура активов данного человека (соотношение доли денежных средств и доли облигаций). При этом важная роль отводится анализу ожиданий отдельных людей, в связи с этим спрос на деньги становится непредсказуемым и весьма неустойчивым.

     Графически  кейнсианская агрегатная модель денежного  рынка может быть представлена на следующих графиках: 

Рис. 2. Модель денежного рынка: а - трансакционный спрос на деньги; б - спекулятивный спрос на деньги; в - общий спрос на деньги (кривая предпочтения ликвидности)²

     Трансакционный  спрос на деньги ( ) не зависит от уровня процента (r), поэтому линия трансакционного спроса вертикальна. Спекулятивный спрос наоборот, деньги ( ) зависит от высоты процентной ставки, причем зависимость эта обратная: выше процент, тем выгоднее держать свои деньги в виде облигаций, то есть тем меньше предпочтение ликвидности. Общий спрос на деньги (М^D) – линия М^D, полученная сложением по горизонтали линий и , называется кривой предпочтения ликвидности.

1.4. Количественная модель спроса на деньги

     Современная трактовка количественной теории основана на понятии скорости обращения денег в движении доходов, которая определяется как:

     V= ,

     где V — скорость обращения денег;

     Р — абсолютный уровень цен;

     Y — реальный объем производства;

     М — количество денег в обращении.

     Если  преобразовать формулу этого  уровня: , мы увидим, что количество денег, находящихся в обращении, равно отношению номинального дохода к скорости обращения денег. Если заменить М в левой части уравнения на параметр Dm - величину спроса на деньги то получим: . Из этого уравнения следует, что величина спроса на деньги зависит от следующих факторов:

• абсолютного уровня цен. При прочих равных условиях, чем выше уровень цен, тем выше спрос на деньги и наоборот;
• уровня реального объема производства. По мере его роста повышаются реальные доходы населения, а значит, людям потребуется больше денег, так как наличие более высоких реальных доходов подразумевает и рост объема сделок;