Фондовые биржи

Эпоха пирамид

В 1993-1994 гг. в России функционировали ряд организаций - т.н. "финансовых пирамид": "Хопер-инвест", "Олби-дипломат", "Властелина", "Гермес", "Русский Дом Селенга" и др. Наибольшую известность получило АО "МММ", которое на пике активности зарабатывало на продаже своих акций 20 млрд. неденоминированных рублей в неделю, обещая своим вкладчикам от 1000% до 3000% годовых. Число вкладчиков по самым скромным оценкам превысило 10 млн. человек.

К моменту прекращения  деятельности МММ имела обязательства  перед вкладчиками на 3 трлн. руб. и 50 млрд. руб. неуплаченных налогов. Именно неуплата налогов стала причиной, по которой 22 июля 1994 года милиция опечатала офисы АО "МММ". Только после краха аферы МММ и ей подобных государство обратило пристальное внимание на необходимость защиты прав инвесторов.

Теперь процедура эмиссии  ценных бумаг регулируется "Законом  о рынке ценных бумаг"

1996 - октябрь 1997

Вступление в силу в 1996 г. законов РФ "Об акционерных  обществах" и "О рынке ценных бумаг". Рост ликвидности и капитализации  рынка.

В октябре 1997 г. начался обвал  российского фондового рынка, вызванный  мировым финансовым кризисом, который  продолжался год - до октября 1998 г. За это время капитализация рынка  акций снизилась в 15 раз. 17 августа 1998 г. Правительство РФ объявило дефолт - рухнул рынок ГКО. Ряд субъектов  Российской Федерации отказались обслуживать  свои облигационные займы.

Октябрь 1998-2000

Рост рынка акций, увеличение объема торгов. В 1999 г. в России появляется интернет-трейдинг. В 1999 г темпы роста  российского фондового рынка - вторые в мире после турецкого. Принят "Закон  о защите прав и законных интересов  инвесторов на рынке ценных бумаг".

В 2000 году внутренний рынок  государственных бумаг федерального уровня по объему операций практически  вернулся на докризисные позиции. Министерство финансов РФ изменило политику заимствований, значительно уменьшив их объем. Кроме того, была резко сокращена доля нерезидентов (на конец года иностранные инвесторы владели менее чем 10% облигаций от общего объема ГКО-ОФЗ в обращении), что способствовало уменьшению зависимости рынка от мировой конъюнктуры. Обязательства государства перед владельцами ГКО были реструктурированы.

2001 год

Индекс РТС на закрытие торговой сессии в последний рабочий  день 2001 года - 29 декабря - зафиксирован на отметке 260,05 пункта, что является максимальным значением с 14 мая 1998 г. По итогам 2001 г. индекс РТС вырос  на 98.48% (значение на 3 января 2001 г. - 131.02 пункта). Стальные фондовые рынки стран  с развивающейся рыночной экономикой имеют гораздо худшие результаты.

Государственная Дума принимает  ряд важнейших для российской экономики и фондового рынка  законопроектов снижен налог на прибыль  и отменены все льготы по этому  налогу; принят новый проект Уголовно-процессуального  кодекса, ужесточающий наказания за злоупотребления при выпуске  ценных бумаг; принят Земельный кодекс, закрепляющий за компаниями право на землю, принят в новой редакции "Закон  об акционерных обществах", расширяющий  компетенцию Совета директоров и  общего собрания акционеров.

Также начато обсуждение банковской реформы (14 января 2002 года опубликовано заявление Правительства РФ и  Банка России "О стратегии развития банковского сектора Российской Федерации"), реформы жилищно-коммунального  хозяйства и Министерства путей  сообщения.

Все ведущие международные  рейтинговые агентства - Standard&Poors, Moodys, Fitch IBCA - повысили кредитные рейтинги Российской Федерации и субъектов РФ.

Заключение     

 Современным российским  биржам присущи многие основные  черты классическим биржевым  институтам.    

 Вместе с тем, отличительной  чертой крупнейших российских  бирж всегда была их универсальность,  когда одновременно на территории  одной биржи совершаются операции  и товарные, и фондовые. Причем  это характерно как для бирж  дооктябрьского периода, так и  для советских бирж периода  НЭПа.    

 Количество бирж, аукционный  принцип торговли, биржевой бартер, продажа единичных или мелкосерийных  партий товаров и услуг - основные  черты, присущие только биржевой  системе России. Они связаны, прежде  всего, с необычной экономической  ситуацией в стране, сложившейся  сегодня.    

 Несмотря на то, что  российский биржевой институт  находится в стадии становления,  уже можно говорить о полученных  позитивных результатах.    

 Прежде всего, возникнув  из государственной собственности,  биржи сами превратились в  катализатор ее преобразования  в частную.    

 Уставной капитал биржи  состоял из финансовых ресурсов  бывших государственных структур, а также денежных средств частных  юридических лиц, она уже не  имела характер госсобственности, а представляла собой типичную  рыночную структуру, действующую  на свой страх и риск.    

 Следует отметить, что  развитие биржевой деятельности  создает благоприятные условия  для иностранных инвестиций, которые  обогатят рынок пользующимися  спросом товарами.    

 Развитие биржевого  дела предусматривает массовый  приток квалифицированных кадров, стимулирует развитие теории  биржевого дела.    

 В настоящее время  практически создана соответствующая  законодательная база, которая определяет  порядок организации бирж, их  функционирование, использование капитала. С помощью Закона РФ “О товарных  биржах и биржевой торговли”  “Федерального Закона РФ “О  рынке ценных бумаг” установлен  порядок государственного регулирования  деятельности товарных и фондовых  бирж, созданы специальные органы  государственного контроля к которым относятся комиссия по товарным биржам и Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг.    

 Подводя итоги, можно  выделить следующие позиции биржевого  движения в стране:

·     нарастание экономической мощи крупных специализированных бирж;

·     стандартизация и типизация правил биржевой торговли, биржевых контрактов и брокерской документации;

·     рост числа фондовых и валютных бирж;

·     нарастание форвардных и фьючерсных сделок;

·     постепенный отказ от бартерных сделок и аукционных принципов торгов;

·     страхование биржевых сделок, превращение биржевых структур в некоммерческие организации;

·     формирование единого биржевого пространства в стране;

·     детализация биржевого законодательства.     

 Таким образом, биржевой  институт затрагивает многие  основные сферы рыночной экономики,  оказывая существенное влияние  на развитие законодательства  в сфере предпринимательства.  Поэтому его становление и  развитие может и должно рассматриваться  в контексте проводимых демократических  преобразований. Библиографический список.

 

1.   Авилина И.В. Биржа - правовые основы организации и деятельности: Учебник для вузов .-  М: Экономика и право, 1999

2.   Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции: Учебник.-  М.: Прогресс, 2000

3.   Биржевая деятельность: Учебник для вузов / Под ред. А.Г. Грязновой.-  М: Финансы и статистика, 1999.

4.   Дегтярев О.И. Биржевое дело: Учебник .- М.: ЮНИТИ,2002

5.   Галанин В.А.,Басов А.И. Биржевое дело: Учебник для вузов .- М.: Финансы и статистика,2001

6.   Корельский В.Ф. Биржевой словарь: в 2 томах .- М.: Международные отношения, 2000.

7.   Салин В.Н.,Добашина И.В. Биржевая статистика .- М.: Финансы и статистика, 2003.

8.   Яковлева А.А. Биржи в СССР: первый год работы .- М.: Ин-т исслед. организов. рынков, 1991.

 
 
 
 
 
 
 
 

 

 

[1] Галанин В.А.,Басов А.И. Биржевое дело: Учебник для вузов .- М.: Финансы и статистика,2001

[2] Там же

[3] Дегтярев О.И. Биржевое дело: Учебник .- М.: ЮНИТИ,2002

[4] Биржевая деятельность: Учебник для вузов / Под ред. А.Г. Грязновой.-  М: Финансы и статистика, 1999.

 

[5] Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции: Учебник.-  М.: Прогресс, 2000

[6] Дегтярев О.И. Биржевое дело: Учебник .- М.: ЮНИТИ,2002

[7] Галанин В.А.,Басов А.И. Биржевое дело: Учебник для вузов .- М.: Финансы и статистика,2001

 

[8] Салин В.Н.,Добашина И.В. Биржевая статистика .- М.: Финансы и статистика, 2003.

 

[9] Дегтярев О.И. Биржевое дело: Учебник .- М.: ЮНИТИ,2002

 

[10] Салин В.Н.,Добашина И.В. Биржевая статистика .- М.: Финансы и статистика, 2003.

 

[11] Авилина И.В. Биржа - правовые основы организации и деятельности: Учебник для вузов .-  М: Экономика и право, 1999

[12] Там же

[13] Биржевая деятельность: Учебник для вузов / Под ред. А.Г. Грязновой.-  М: Финансы и статистика, 1999

[14] Биржевая деятельность: Учебник для вузов / Под ред. А.Г. Грязновой.-  М: Финансы и статистика, 1999

[15] Дегтярев О.И. Биржевое дело: Учебник .- М.: ЮНИТИ,2002

 

[16] Авилина И.В. Биржа - правовые основы организации и деятельности: Учебник для вузов .-  М: Экономика и право, 1999

 

[17] Корельский В.Ф. Биржевой словарь: в 2 томах .- М.: Международные отношения, 2000

[18] Корельский В.Ф. Биржевой словарь: в 2 томах .- М.: Международные отношения, 2000

[19] Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции: Учебник.-  М.: Прогресс, 2000

 

[20] Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции: Учебник.-  М.: Прогресс, 2000

[21] Там же

[22] Галанин В.А.,Басов А.И. Биржевое дело: Учебник для вузов .- М.: Финансы и статистика,2001

[23] Салин В.Н.,Добашина И.В. Биржевая статистика .- М.: Финансы и статистика, 2003.

[24] Галанин В.А.,Басов А.И. Биржевое дело: Учебник для вузов .- М.: Финансы и статистика,2001

 

[25] Галанин В.А.,Басов А.И. Биржевое дело: Учебник для вузов .- М.: Финансы и статистика,2001

 

[26] Яковлева А.А. Биржи в СССР: первый год работы .- М.: Ин-т исслед. организов. рынков, 1991.

[27] Салин В.Н.,Добашина И.В. Биржевая статистика .- М.: Финансы и статистика, 2003

 

Курсовая: Фондовые биржи, их структурная и функциональная роль в России и странах с развитым рынком 

     МОСКОВСКИЙ  ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ИНСТИТУТ МЕЖДУНАРОДНЫХ  ОТНОШЕНИЙ (УНИВЕРСИТЕТ)

Кафедра экономической теории

                      Курсовая работа на тему                     

     «Фондовые  биржи, их структурная и функциональная  роль в России и странах  с

                              развитым рынком.»                             

                                                        Срудентки 2-го курса МЭО

                                                                   13 ак. группы

                                                                 Короленко Марии

                                                   Научный руководитель Назарова

                                     2003г.                                    

Оглавление

     Введение. 3

     Глава 1. ФБ  как институт рыночной экономики. 4

     1. История и  сущность фондовых бирж. 4

     2. Фондовые  индексы.. 10

     Глава 2. Объекты  сделок и основные виды операций  на ФБ. 10

     1. Ценные бумаги.. 11

     2. Опционы,  фьючерсные и форвардные контракты,  хеджирование. 14

     Глава 3. Роль  фондовых бирж в современной  экономике. 16

     1. Страны с  развитым рынком.. 17

     2. РФ.. 20

     Заключение. 39

    

Введение

 

Рыночная экономика представляет собой совокупность различных рынков, одним из

них является финансовый рынок  — рынок, который опосредует распределение

денежных средств между  участниками экономических отношений. Его можно сравнить

с сердцем экономики, так  как с его помощью мобилизуются свободные финансовые

ресурсы и направляются в  самые эффективные сферы народного  хозяйства, их

получают наиболее жизнеспособные рыночные структуры. Главным образом  на

финансовом рынке изыскиваются средства для развития сферы производства и услуг.

Одним из сегментов финансового  рынка выступает рынок ценных бумаг (РЦБ )

или фондовый рынок. РЦБ —  это рынок, который опосредует кредитные  отношения

и отношения совладения с  помощью ценных бумаг. Особенностью привлечения

финансовых средств с помощью ценных бумаг является то, что, как правило, они

могут свободно обращаться на рынке . Поэтому лицо, вложившее свои средства в

какое-либо производство посредством  приобретения ценных бумаг, может вернуть  их

(полностью или частично), продав бумаги. В то же время  его действия не

затрагивают и не нарушают сам процесс производства, так  как деньги не изымаются

из предприятия, которое  продолжает функционировать. Возможность  свободной

купли-продажи ценных бумаг  позволяет вкладчику гибко определять время, на

которое он желает разместить свои средства в тот или иной хозяйственный проект.

[1, стр 11]

В настоящее время в  мире насчитывается более 150 фондовых бирж, они имеют в

основе много общего, и  все же каждая обладает своими особенными чертами. В

разных странах, как правило, существуют национальные особенности  в

законодательстве, методах  государственного регулирования биржевой

деятельности. В данной работе на примерах крупнейших фондовых бирж мира будут

рассмотренны теоретические и практические аспекты деятельности этих важнейших

институтов фондового  рынка, их структура, принципы функционирования, задачи,

выполняемые биржами на современном  этапе развития рынка ценных бумаг.

Фондовые биржи - это относительно молодой и быстро развивающийся  сектор

рыночной экономики России. Основная задача сейчас заключается  в том, чтобы

применить зарубежный опыт создания  фондовых рынков в условиях РФ,

максимально используя их достижения и не повторяя ошибок, сократить  разрыв в

развитии. При этом должны учитываться интересы всех участников рынка.

Таким образом, в данной работе будут рассмотрены особенности  функционирования