Деньги и кредит

Национальная валютная система - это государственно-правовая форма организации валютных отношений страны, которая регламентирована национальным законодательством и составляет часть денежно-кредитной системы государства, которая обслуживает преимущественно внешнеэкономический оборот товаров, услуг и капиталов. Общую схему структуры и назначения национальной валютной системы можно отобразить схемой (см. далее).

Основными элементами национальной валютной системы является:

1. Национальная валюта - денежная единица страны, состав ее купюр и характер эмиссии.

2. Степень конвертируемости национальной валюты.

3.       Режим курса национальной валюты.

4.       Режим использования иностранной валюты на национальной территории в общеэкономическом обороте.

5. Режим формирования и использования государственных золотовалютных резервов:              как форма жесткой привязки стоимости национальной валюты к определенной иностранной валюте или корзине валют; форма использования валютных запасов для поддержки равновесия на национальном валютном рынке и стабильности внешней и внутренней стоимости денег.

6. Режим валютных ограничений.

7. Регламентация внутреннего валютного рынка и рынка ценных металлов. Нормативно-законодательными актами Украины определяется:

а)              порядок функционирования биржевого и внебиржевого (межбанковского) валютного рынка;

б)              НБУ осуществляет лицензирование деятельности коммерческих банков на право ведения валютных операций, выдает разрешения резидентам - юридическим лицам на открытие счетов в иностранных банках, контролирует поступление выручки экспортеров в страну и определяет порядок ее продажи на межбанковском валютном рынке;

8.              Регламентация международных расчетов и международных кредитных отношений. Все параметры определяются, нормативными актами Украины. Они четко определяют: порядок, сроки открытия в банках Украины корреспондентских счетов иностранных банков и наоборот; порядок платежей по отдельным видам коммерческих соглашений и форм расчетов; порядок перевода иностранной валюты за границу физическими лицами.

9.              Определение национальных органов, на которые возложены обязанности разработки и реализации валютной политики – Кабинет Министров Украины, Президент, Верховная Рада, НБУ.

5.5.2 Мировая валютная система

Мировая валютная система - это совместно разработанная государствами мира и закрепленная международными соглашениями форма реализации валютных отношений, которая включает в себя совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, посредством которых осуществляется взаимное платежно-расчетное обращение в границах мирового хозяйства.

Составными элементами мировой валютной системы является:

1.  Формы международных средств платежа. К ним принадлежат золото, свободно конвертируемые валютные запасы государств и международные деньги.

2.  Унифицированный режим валютных паритетов и курсов.

3.    Режим валютных рынков.

4.    Международные валютно-финансовые организации.

Важнейшей из них в настоящее время является Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и развития (МБРР).

Финансовые ресурсы МВФ используются для содействия развитию международной торговли и валютному сотрудничеству путем установления норм регулирования валютных курсов и контроля за их соблюдением, многосторонней системы платежей, устранение валютных ограничений, предоставление странам-членам средств в иностранной валюте для выравнивания платежных балансов. Кредиты МВФ разделяются на два вида:

1)              кредиты в пределах резервной позиции страны. Предоставляются сроком до 3-5 лет в форме займа иностранной валюты в обмен на национальную. Погашение займа осуществляется обратными операциями – выкупом национальной валюты на свободно конвертированную;

2)              кредиты, предоставляемые сверх резервной позиции. 

Международный банк реконструкции и развития является специализированным заведением ООН и межгосударственным инвестиционным институтом осуществляющий операции кредитования для содействия развитию экономики стран-членов МВФ, гарантирования частных инвестиций, предоставления помощи в осуществлении приватизации, смены форм собственности, внедрения антимонопольных мероприятий и тому подобное. Содействие в экономическом развитии осуществляется путем предоставления долгосрочных ссуд, кредитов и гарантирования частных инвестиций. Кредиты для расширения промышленного потенциала предоставляются преимущественно на 20 лет под гарантию правительства.

Отношения Украины с МВФ охватывают три типа программ:

1)              программа системной трансформации экономики, закладывающая основы развитию сотрудничества;

2)              программа краткосрочного финансирования под названием «стенд-бай». Она рассчитана на 1-13 месяцев и направлена на осуществление первоочередных мер макроэкономической стабилизации;

3)              программа расширенного финансирования, рассчитанная на три года и направленная на закрепление достижений начальной стабилизации и осуществления структурной перестройки отраслей экономики.

5.5.3 Региональные валютные системы

Региональная валютная система - это договорно-правовая форма организации валютных отношений между определенной группой стран. Ее структурными элементами становятся: формирование региональной международной расчетной единицы, определения специального режима регуляции валютных курсов, образования общих валютных фондов, развитие региональных валютно-расчетных учреждений. Деятельность региональных валютных систем сосредоточивается вокруг решения двух проблем: региональной интеграции; уменьшение амплитуд колебания курсов национальных валют и их взаимного согласования.

Наиболее совершенной формулой региональных валютных систем стала Европейская валютная система, которая переросла в Европейский валютный союз. Он создал Европейский центральный банк; ввел в безналичный оборот единую валюту евро, которая с 01.01.2002 г. заменила 11 национальных валют в наличном обороте; обеспечил реальное сближение показателей экономического развития стран-участников (по уровню инфляции, государственного дефицита, процентных ставок, колебание курсов национальных валют).

Внедрение евро означает начало углубления международного сотрудничества на основе единой международной денежной единицы и единого экономического пространства, на котором экономический рост каждого из участников будет поддерживаться мощностью общего валютного союза. Введение евро в безналичное обращение одновременно означало и ввод постоянных курсовых коэффициентов национальных валют стран-участников относительно общей валюты.

Тема 6

Деньги и инфляция

6.1. Экономическая сущность инфляции

6.2. Типы инфляционного процесса

6.3. Пофакторний анализ инфляции

6.1. Экономическая сущность инфляции

Современная инфляция связана не только с падением покупательной силы денежной единицы, но и охватывает общеэкономические процессы, что порождает дисбаланс и противоречие как в сфере производства, так и в сфере обращения, ограничивает производственное и личное потребление, поражает другие сферы экономической жизни общества.

Формами проявления инфляции является рост товарных цен, углубление товарного дефицита, хронический бюджетный дефицит, падение валютного курса национальной денежной единицы, а в конечном счете, снижение покупательной способности денег.

Причины инфляции:

1. Внешние – рост цен на мировых рынках, сокращение поступлений от внешней торговли, отрицательное сальдо внешнеторгового баланса.

2. Внутренние – деформация экономики, монополия на денежную эмиссию, монопольное положение больших производств и их диктат цен на рынке, монополия профсоюзов на рынке труда и их возможность влияния на рост оплаты труда, непомерно высокие налоги или процентные ставки по кредитам.

6.2. Типы инфляционного процесса

В зависимости от характера инфляционного процесса и темпов его роста различает три типа инфляции:

1.       Ползучая инфляция. Характерным ее признаком является плавный ежегодный рост цен в пределах 10%. В развитых странах ежегодный рост цен на 3-4% используется для более точного сбалансирования товарно-денежной массы и как дополнительный стимул управляемого роста производства и совершенствования его структуры.

2.       Галопирующая инфляция. Она вызывает ежегодный темп роста цен на 10-15%, а иногда и до 100%.

3. Гиперинфляция. Ей свойственен скачкообразный рост цен свыше 100% в год и увеличение их отрыва от заработной платы и разрушения благосостояния, что охватывает даже обеспеченные прослойки населения. Рост цен, превышающий темп в 50% ежемесячно, классифицируют как супергиперинфляцию. На этой стадии обесценивания денег приобретает характер самовозобновляемого процесса, когда   рост   цен   требует  увеличения   эмиссии денег, а рост предложения денег вызывает новый виток роста цен.

В зависимости от роста цен разных товарных групп принято выделять сбалансированную и несбалансированную инфляцию. Первая с них вызывает пропорциональное изменение цен на разные товары, а другая - вызывает неодинаковую пропорциональность изменения цен разных товаров. Если инфляцию рассматривать с позиции предвидения ее развития, то различают ожидаемую и  неожиданную инфляции.  Учет  пространственных  границ распространения инфляции позволяет классифицировать локальную инфляцию, что действует в рамках отдельных стран, и мировую инфляцию, если она охватывает группу стран или целые регионы. Для стран, которые зависят от состояния внешней торговли существует угроза импортной инфляции.

Состояние экономики страны, характеризующееся общим застоем производства и высоким уровнем безработицы и одновременным повышением цен и других признаков развития инфляционного процесса, называют стагфляцией.

Уровень интенсивности инфляционного процесса можно измерять посредством индекса цен за определенный период: год, квартал, месяц. Чаще всего для измерения инфляции применяется индекс цен потребительских товаров (ИПЦ).

где p1q0- рыночная стоимость фиксированной корзины товаров в текущем году; p0q0- рыночная стоимость фиксированной корзины товаров в базовом году.

Общий индекс инфляции определяется за формулой:

где ИИНф - индекс инфляции; І1 - индекс роста цен в исследуемом году; І0- индекс цен базового года.

Экономическими и социальными последствиями инфляции становятся:

1.       Снижение жизненного уровня населения путем падения реальной стоимости личных сбережений, сокращения реальных текущих доходов, перераспределения доходов наемных работников в интересах предпринимателей.

2.       Действует эффект инфляционного налогообложения доходов.

3.       Падение производства как результат снижения стимулов к труду и расширению производства. Инфляция усиливает диспропорции производства, торговли, кредитной и денежной систем, государственных финансов, валютной системы и платежного баланса страны.

4. Неуправляемая инфляция нарушает управление экономикой и подрывает устои государства.

6.3. Пофакторний анализ инфляции

Инфляция избыточной денежной массы в обращении возникает тогда, когда бумажные деньги переполняют каналы денежного оборота. Сформированное неравенство типа: МV>РQ, в свою очередь приводит к неравенству Д > Т, предельно допустимая граница которой может составлять соотношение 4-6:1. После этого наступает общий кризис падения производства и потребления и развал денежной и финансовой систем страны. Избыточное превышение денежной массы над товарной закономерно подталкивает денежное выражение валового внутреннего продукта (РQ) к росту даже при условиях сокращения физического объема ВВП. Производство товаров и услуг (Q) в нем не может быстро изменяться, поэтому динамически растут цены и тарифы. Как правило, в итоге формируется новое превышение наличного количества денег в обороте, что нуждается в новых дополнительных эмиссиях денежной массы. Так создается злокачественная инфляционная спираль: эмиссия - цены, цены - эмиссия.

Следовательно, инфляция избыточной денежной массы в обращении отражает нарушение требований закона денежного обращения поэтому путем ограничения эмиссии денег и применением политики дефляции общество способно быстро укротить инфляцию.

Тип кредитной инфляции провоцируется предоставлением кредита сверх мобилизированных средств. Как следствие нарушается соотношение между спросом и предложением денег. Среди непосредственных факторов роста этого типа инфляции встают потребности покрытия дефицита государственного бюджета и кредитования клиентов через кредитные линии коммерческих банков, что пополняются путем нетоварной эмиссии центрального (национального) банка.

Инфляция роста затрат. Она возникает при условиях постоянного роста затрат производства, когда их размеры уже нельзя компенсировать ростом цен, которые регулируется государством. В то же время увеличение производственных затрат провоцирует дискретный рост цен. В таких условиях увеличения затрат предприятия вынуждены уменьшать объем своего производства.