Автор: Пользователь скрыл имя, 16 Марта 2012 в 00:39, курс лекций
Существующие теоретические обоснования появления денег можно разделить на два теоретических направления: рационалистическую концепцию происхождения денег и эволюционную.
Последователи рационалистической концепции объясняли возникновение денег следствием договоренности, соглашения между людьми с целью упрощения и облегчения процедуры обмена товаров.
Тема 1 Экономическая сущность и функции денег
1.1. Концепции рационализма и эволюционного происхождения денег
1.2. Экономическая сущность денег
1.3. Функции денег
1.4. Формы денег
Тема 2 Количественная теория денег и современный монетаризм. Развитие теории денег
2.1. Основополагающие постулаты классической теории
2.2. Неоклассическая количественная теория денег
2.3. Кембриджский вариант количественной теории денег
2.4. Вклад Дж.М. Кейнса в развитие количественной теории
2.5 Современный монетаризм
2.6 Современный кейнсианско - неоклассический синтез
2.7 Денежно-кредитная политика в Украине
Тема 3 Денежный оборот и денежный рынок
Денежный оборот, его структура, законы регулирования и стабилизации
3.1 Сущность и структура денежного оборота
3.2 Модель совокупного денежного оборота и денежные потоки
3.3 Современные средства платежа
3.4 Денежная масса, ее агрегаты и механизм действия
3.5 Денежная база
3.6 Скорость обращения денег
3.7 Закон денежного обращения
3.8 Денежный мультипликатор
3.9 Методы стабилизации денег
Денежный рынок, особенности его функционирования и стабилизации
3.10. Экономическая сущность денежного рынка
3.11. Виды денежного рынка
3.12 Модель денежного рынка
3.13. Понятие спроса на деньги
3.14. Предложение денег и механизм его реализации
3.15. Равновесие на денежном рынке
Тема 4. Денежные системы, их типы и составляющие элементы
4.1 Экономическая сущность и структура денежной системы
4.2 Типы денежных систем
4.3. Денежные системы монометаллического и биметаллического обращения
4.4. Бумажно-кредитная система денег
4.5 Создание денежной системы Украины
Тема 5 Механизм функционирования валютных отношений и процесс формирования конвертируемости национальной валюты Украины
5.1 Понятие валюты
5.2. Валютный курс
5.3 Валютный рынок
5.4 Признаки конвертируемости валюты
5.5. Валютная система и особенности ее формирования в Украине
Тема 6 Деньги и инфляция
6.1. Экономическая сущность инфляции
6.2. Типы инфляционного процесса
6.3. Пофакторний анализ инфляции
Тема 7. Денежные реформы, их сущность, направление и процесс проведения
7.1. Типы денежных реформ
7.2. Методы проведения денежных реформ
7.3. Денежная реформа в Украине
Тема 8. Этапы создания национальной денежной системы в Украине.
8.1 Кунная система денег
8.2 Деньги казацкой республики
8.3. Деньги Украинской Народной Республики
8.4. Обращение российского рубля
8.5. Становление современной денежной системы
Тема 9. Кредит в рыночной экономике
9.1. Экономическая сущность кредита
9.2. Границы кредита
9.3. Функции кредита
9.4. Формы и виды кредита
9.5. Теории кредита
9.6. Процент за кредит
Тема 10. Кредитные системы
10.1. Понятие кредитной системы
10.2. Банковская система: принципы построения, целые, механизм функционирования
10.3. Центральный банк
10.4. Статус и функции Национального банка Украины
10.5. Коммерческие банки, их виды и правовые основы организации
Тема 11. Специализированные кредитно-финансовые институты
11.1. Экономическая сущность и функции специализированных кредитно-финансовых институтов
11.2. Современные виды СКФИ и их операции
11.3. Характерные признаки и функции межбанковских объединений
Тема 12. Вексель и вексельное обращение
12.1.Особенности вексельных обязательств
12.2. Формы и функции векселей
12.3. Реализация вексельных операций
Тема 13. Ценные бумаги в системе кредита
13.1. Сущность и виды ценных бумаг.
13.2. Функции ценных бумаг
13.3. Операции с ценными бумагами
Тема 14. Акции и операции с ними
14.1. Сущность и виды акций
14.2. Цены акций
14.3. Доход владельцев акций
Тема 15. Механизм функционирования облигационного кредита
15.1. Сущность и виды облигаций
15.2. Государственные ссуды
15.3. Муниципальные ссуды
15.4 Корпоративные облигации
15.5 Цены облигаций
Тема 16. Фондовый рынок, его организационная структура и операционный механизм
16.1. Рынок ценных бумаг, его сущность и структура
16.2. Биржевой рынок ценных бумаг
16.3.Концепция развития рынка ценных бумаг в Украине
16.4.Небиржевый рынок ценных бумаг
При этом, если возникли неравенства типа Мф> Мн, это означает появление в обращении лишней массы, а Мф< Мн – нехватку денег для реализации данной товарной массы.
Поскольку эмиссия дает значительный доход государству, то это провоцирует желание казначейства, центрального банка увеличивать предложение денег над Мн. В этих условиях автоматическое выравнивание Мф= Мн, согласно трансакционному уравнению становится возможное лишь посредством замедления денежного обращения.
Если сферу обращения обслуживают казначейские деньги, то нарушение закона денежного обращения становится хроническим (Мф > Мн), поскольку государство выпускает их не для кредитования экономики, а для покрытия своих потребностей. Достижение равенства при таком условии возможно только на временной основе путем повышения цен на товары и услуги, в результате чего Мн повышается до уровня Мф. Государство может влиять на этот негативный процесс путем оздоровления бюджетной системы, сокращения бюджетных расходов, ликвидации бюджетного дефицита.
В условиях обращения банковской формы денег возможности выравнивания Мф = Мн растут за счет действия кредитного механизма эмиссии денег и соблюдения принципа возвращения кредитованных средств к эмитенту через погашение ссуд. Если выпуск денег в обращение осуществляется лишь на основе банковского кредитования, то требования Мн могут быть обеспечены жестким соблюдением принципов кредитования. Расширение границ кредитования способно увеличить Мф, но в следующие периоды через погашение ссуд достигается поддержка денежной массы в обращении на объективно необходимом уровне.
3.8 Денежный мультипликатор
Денежно-кредитный мультипликатор – это коэффициент увеличения (сокращение) избыточных резервов банковской системы, который образуется в результате процесса создания новых банковских депозитов (безналичных денег) в процессе кредитования клиентов банками на основе дополнительных свободных резервов, которые поступили в банк извне. Коэффициент взаимосвязи между увеличением (сокращением) избыточных резервов банковской системы и суммой новых кредитных денег, которую она может создать, основывается на принципе: потерянные кредитные ресурсы одним коммерческим банком в результате предоставления кредитов своим клиентам становятся достоянием другого и используются им уже как собственные средства для предоставления в безналичной форме своим клиентам. То есть каждая денежная единица, которая выпускается одним коммерческим банком создает кредитные резервы другим банкам.
Возможность банка производить избыточные резервы ограничивается необходимостью формировать коммерческими банками обязательных резервов, размеры которых определяются резервной нормой, регулируемой законодательно. Она определяется НБУ в процентах к банковским пассивам, обеспечивает банковской системе достаточную ликвидность в периоды неблагоприятной конъюнктуры и позволяет государству регулировать массу денег в обращении:
М=1/Рн
где Рн - резервная норма.
Для определения всей массы денег, которую способна создать одна денежная единица избыточных резервов при данной резервной норме, рассчитывается денежно-кредитный мультипликатор:
где ММ - денежно-кредитный мультипликатор на определенный момент; М0 - масса денег в обращении вне банков; Д - масса денег в депозитах коммерческих банков; Р - сумма резервов коммерческих банков (деньги на корреспондентских счетах и в кассах банков).
Слишком высокий коэффициент мультипликации может нарушить равновесие на денежном рынке и спровоцировать инфляцию.
Величина денежно-кредитного мультипликатора зависит от:
а) нормы обязательного резервирования;
б) использования одолженных средств клиентами банка для наличных платежей, что прекращает процесс мультипликации и снижает его общий уровень;
в) снижение спроса на займы и рост заемного процента уменьшает предоставление ссуд и формирования депозитных вкладов в банках;
г) рост поступлений наличности на счета клиента или продажи части активов на межбанковском рынке способен увеличить размер коэффициента мультипликации.
3.9 Методы стабилизации денег
Устойчивость денег означает длительное постоянство величины их меновой стоимости и выражается в определенном количестве товаров и услуг, которые приходяться на денежную единицу. Чем длиннее период, в течение которого можно купить за одну и ту же сумму денег одинаковую массу товаров или услуг, тем выше устойчивость денег и тем лучше они выполняют свои функции.
Ведущими методами преодоления последствий инфляционной нестабильности денежной системы стали методы нулификации, ревалоризации и реставрации. Самым распространенным из них является метод нулификации обесцененных денег.
Нулификация означает деноминацию обесцененной денежной массы и замену ее новой укрупненной денежной единицей с одновременным перечислением в установленном порядке целесообразным соотношением как денежных знаков, так и всех цен, тарифов и заработной платы. То есть в процессе использования метода нулификации проводится изменение масштаба цен, расчетным способом определяется покупательная сила новой денежной единицы с учетом сбалансированности эмитированного количества новых денег с товарной массой. В прошлом, когда в обращении вращались полноценные деньги и разменные банкноты, обесцененные бумажные деньги законодательно определялись недействительными и провозглашалось возвращение к полноценным металлическим деньгам.
Противоположными по механизму действия являются методы ревалоризации и реставрации. Ревалоризация означает реализацию комплекса экономических преобразований для постепенного возобновления доинфляционной стоимости бумажных денег. Однако метод ревалоризации успешно действует тогда, когда инфляция только подняла покупательную способность денег, когда обесценивание денег охватило 40-60% их стоимости. Тогда политика ревалоризации становится сильным рычагом устранения инфляционных факторов, основанием динамического роста производства и повышения его эффективности при одновременном проведении мероприятий систематического изъятия из обращения обесцененных денег.
В условиях золотомонетного обращения реставрация означает возобновление обмена банкнот на золото по их нарицательной стоимости.
Современными самыми распространенными методами проведения стабилизационных мероприятий стали методы: девальвации, ревальвации и проведения политики дефляции. В частности, причиной применения метода девальвации может быть выполнение платежного баланса с хроническим пассивным сальдо и означает официальное понижение стоимости денежной единицы или снижения курса национальных денег относительно иностранных валют или золота.
Мировая практика использует два метода девальвации:
1) открытой девальвации, когда обмен бумажных денег осуществляется на металлические монеты по курсу ниже номинала;
2) скрытой девальвации, когда обмен бумажных денег осуществляется по номиналу, но с одновременным понижением весового количества металла в денежной единице.
Противоположным по своему действию является метод ревальвации. В прошлом он предусматривал увеличение золотого содержания национальной денежной единицы при условиях действия золотовалютного стандарта, а в настоящее время - повышение стоимости денежной единицы относительно курсов других валют. Ревальвация означает рост цен экспортных товаров в иностранной валюте и снижения их конкурентоспособности на мировом рынке.
Стабилизацию национальной валюты можно начать с традиционной для многих стран политики дефляции. Дефляция означает процесс изъятия из обращения определенной части избыточной массы денег вплоть до возобновления товарно-денежного равновесия.
Занятие II
Денежный рынок, особенности его функционирования и стабилизации
3.10. Экономическая сущность денежного рынка
3.11. Виды денежного рынка
3.12 Модель денежного рынка
3.13. Понятие спроса на деньги
3.14. Предложение денег и механизм его реализации
3.15. Равновесие на денежном рынке
3.10. Экономическая сущность денежного рынка
Денежный рынок - это система денежных отношений, банковских и специальных финансово-кредитных институтов, которые обеспечивают функционирование совокупности денежных ресурсов страны, их постоянное перемещение, распределение и перераспределение под воздействием взаимодействия законов спроса и предложения.
В рыночной экономике денежный рынок охватывает совокупность операций с краткосрочным и долгосрочным ссудным капиталом. Это особенный сектор рынка, на котором покупают и продают деньги как специфический товар, формируется спрос и предложение и цена этого товара с целью превращения в инвестиции:
Д-Т ...П ...Т'- Д’,
Особенности денежного рынка:
во-первых, купля-продажа денег происходит только когда они есть свободные в наличии у одних субъектов и создались потребности их расходования другими;
во-вторых, передача товар - деньги происходит условно в форме займа под обязательство вернуть средства в установленный срок или в виде купли облигаций, акций, векселей, депозитных сертификатов и других финансовых инструментов;
в-третьих, в результате купли-продажи денег собственник (продавец денег) не теряет права собственности на соответственно проданную сумму денег, а добровольно передает право распоряжения ею покупателю на предварительно определенных условиях;
в-четвертых, в момент продажи продавец не получает эквивалента, а покупатель - соответствующего реального права собственности. Он распоряжается купленным как ликвидностью временно, то есть не отчуждает эквивалентную сумму стоимости в товарной форме;
в-пятых, на денежном рынке деньги превращаются в определяющий объект, в их самоцель. Они передаются владельцами в чужое распоряжение прямо, а не в обмен на товары.
Купля денег на денежном рынке приобретает форму их передачи напрокат под соответствующие инструменты (ценные бумаги), которые на рынке денег действуют аналогично роли денег на товарном рынке.
Вследствие этого купля-продажа денег приобретает форму:
Д- Ценные бумаги –Д’
Все инструменты денежного рынка разделяют на недолговые (паевые) и долговые.
К недолговым принадлежат обязательства, которые предоставляют право участия в управлении деятельностью покупателя денег. В частности, за продавцом сохраняется право собственности и получения дохода. В известной степени право распоряжения предоставляют акции, дериват (установленной формы финансовые документы, которые подтверждают право собственности и получения дохода), паи и страховые полисы.
К долговым инструментам денежного рынка принадлежат все обязательства покупателя вернуть продавцу полученную от него сумму денег и оплатить надлежащий доход.
В зависимости от меры и условий передачи прав долговые обязательства разделяются на:
а) депозитные обязательства, посредством которых деньги передаются в полное распоряжение покупателя при условии их возвращения в указанный срок и уплаты процентного дохода (или без него).
б) заемные обязательства. На их основе продавцы передают деньги с определенными ограничениями прав их использования.
Все виды инструментов денежного рынка можно разделить на три группы:
• заемные соглашения, которыми оформляются отношения между банками и клиентами;
• ценные бумаги, которыми реализуются преимущественно прямые отношения между покупателями и продавцами денег;
• валютные ценности - отношения между владельцами двух разных валют.
Условный характер приобретает на денежном рынке цена - процент. Различают три его формы: депозитный процент - плата банков за привлеченные денежные средства; процент ссудный - форма цены одолженных средств как капитала; учетный процент, который взимает банк, покупая ценные бумаги или векселя. При этом процентный доход на одолженные средства существенно отличается от обычной цены на товарном рынке. Его размер как рыночной цены определяется не мерой стоимости, а потребительской стоимостью денег, то есть способностью приносить покупателю дополнительный доход или блага.
Субъектами денежного рынка выступают юридические и физические лица.
Всю совокупность операций на денежном рынке можно разделить на три группы: продажа денег, купля денег, посреднические операции. Как правило, деньги продают семейные хозяйства, а покупают их инвесторы, то есть фирмы, компании, государственные структуры и тому подобное.
В целом, место и роль денежного рынка можно определить так:
1. С него начинается круговорот индивидуального капитала и движение денег, которые его обслуживают. На нем же и завершается каждый отдельный экономический цикл:
2. Благодаря денежному рынку формируется величина процента как рыночной цены денег. Это самый важный экономический показатель, который определяет динамику роста воспроизводительного процесса.
3. Механизм денежного рынка осуществляет перераспределение денежных ресурсов в самые эффективные отрасли и сектора экономики и обеспечивает сбалансирование денежных потоков индивидуальных субъектов экономической жизни и денежного оборота в целом.