К концу анализируемого периода коэффициент автономии принял значение ниже своего норматива в связи с относительным увеличением заемных средств в части текущих пассивов (кредиторская задолженность). Что свидетельствует о неблагоприятной финансовой ситуации, собственникам принадлежат лишь 48,7% в стоимости имущества.

     Маневренность, то есть доля собственных оборотных  средств в источниках собственных  средств возросла. В конце периода  запасы и затраты были обеспечены собственными источниками средств  на 17,5 %.

     Коэффициент общей ликвидности ниже нормативного значения, что свидетельствует о снижении ликвидности баланса предприятия. При данной структуре текущих активов можно сказать о необходимости снижения дебиторской задолженности. Большая величина дебиторской задолженности может свидетельствовать о наличии просроченной задолженности.

     Также в части текущих пассивов необходимо снижать долю краткосрочных заемных  средств и заменять их долгосрочными, потому что часто краткосрочные  кредиты берутся на инвестиционные цели, что приводит к неправильному формированию имущества предприятия и снижению финансовой устойчивости.

     В будущем предприятие должно будет  направлять прирост собственного капитала на финансирование оборотных средств, а также совершенствовать работы по взысканию дебиторской задолженности, сокращать объемы создаваемых запасов сырья и материалов и увеличивать объемы выпускаемой продукции. В результате это приведет к восстановлению ликвидности баланса и финансовой устойчивости предприятия.

     В целом предприятие на основе отчетности должно быть охарактеризовано как недостаточно надежный деловой партнер, кредитоспособность которого вызывает сомнение. 
 

     3. Определение основных факторов кризиса 

      Анализ  структуры и динамики источников финансирования выявил наличие проблем  в отношении финансовой устойчивости предприятия. В первую очередь данные проблемы связаны с явной нехваткой собственного капитала и необоснованно большим объемом краткосрочных обязательств (сильно возросла кредиторская задолженность), таким образом, дополнительное привлечение заемных средств может негативно отразиться на финансовом состояние предприятия и подорвать его репутацию в глазах кредиторов. Следовательно, остается вариант изыскания возможности увеличения прибыли, как основного внутреннего источника формирования собственного капитала путем повышения рентабельности продукции.

      Основными путями повышения рентабельности продукции  являются:

• снижение затрат на единицу или 1 руб. продукции;
• улучшение использования производственных ресурсов, формирующих себестоимость (снижение фондоемкости, материалоемкости, зарплатоемкости, амортизациоемкости продукции или повышение обратных им показателей фондоотдачи, материалоотдачи и т.д.)
• рост объема производства;
• рост цен на продукцию, сопровождаемый улучшением ее качества.

      Далее рекомендуется направлять прирост собственного капитала на финансирование оборотных средств, а также совершенствовать работу по взысканию дебиторской задолженности, сокращать объемы создаваемых запасов сырья и материалов и увеличивать объемы готовой продукции. В результате это приведет к восстановлению финансовой устойчивости.

      Анализ  динамики валюты баланса, структуры  активов и пассивов организации  позволяет сделать ряд важных выводов, необходимых как для  осуществления ее текущей финансово-хозяйственной  деятельности, так и для принятия управленческих решений на перспективу.

      По  данным сравнительного баланса видно, что за анализируемый период стоимость  имущества предприятия возросла на 67 791 тыс. руб., или на 32,0%, составив в 2006 г. 279 463 тыс.руб., необходимо также  учесть влияние прироста стоимости имущества по переоценке (за анализируемый период она увеличилась на  9 096 тыс.руб.), так как увеличение ее стоимости не связано с развитием производственной деятельности.

      Увеличение  имущества предприятия на 67 791 тыс.руб. было обеспечено ростом собственных средств на 8,9%, а на 91,1% покрывалось увеличением обязательств предприятия. Несмотря на рост источников собственных средств на 6 003 тыс.руб., доля имущества предприятия покрываемая собственными средствами сократилась до 48,68%. Удельный вес кредитных и других заемных источников увеличился на 15,07%, составив в конце периода 51,32%. Заемные средства предприятия состоят на 100,0% из кредиторской задолженности.

      Негативным  фактором является также то, что  темпы роста заемного капитала (132,5%) значительно выше среднегодового темпа роста собственного (102,3%). Все это способствует снижению финансовой устойчивости предприятия и увеличению финансовых рисков.

      Изменение в валюте баланса обусловлено  увеличением внеоборотных активов – на 8 709 тыс.руб., или на 12,8%, и приростом оборотных активов – на 59 082 тыс.руб., или на 87,2%.  В конце периода удельный вес основных средств и вложений в имуществе предприятия снизился на 8,13% и составил 31,35%, а удельный вес материальных оборотных активов составил 36,24%. Для того, чтобы сделать более точные выводы о причинах изменения в структуре активов, необходимо провести более детальный анализ разделов  и отдельных статей, актива и пассива баланса (см. табл. 8). 
 
 
 

      Таблица 8

      Динамика  состояния активов

      Как показывают данные таблицы, оборотные  активы увеличились за анализируемый  период  прежде всего за счет роста  материальных оборотных средств  на 22 416 тыс. руб. и роста дебиторской  задолженности на 32 849 тыс.руб., что свидетельствует об отвлечении части текущих активов на кредитование потребителей готовой продукции, товаров, работ и услуг организации и прочих дебиторов, т.е. фактической иммобилизации этой части оборотных средств из производственного процесса.

      Увеличение  остатков материальных запасов на конец  анализируемого периода связано  с изменением номенклатуры выпускаемой  продукции. Так в производственном плане на 2006 год сократилось количество электровозов, подлежащих ремонту МЛП (более материалоемкий ремонт) и увеличилось количество электровозов среднего ремонта (менее материалоемкий ремонт).

      Негативной  тенденцией является то, что среднегодовой  темп роста кредиторской задолженности (132,5%) ниже, чем среднегодовой темп роста дебиторской задолженности (151,5%).

      Таким образом, анализируя структуру и  динамику бухгалтерских балансов, можно  сказать, что к концу анализируемого периода структура собственных  и заемных средств характеризуется  преобладанием заемного капитала, что  относит Челябинский ЭРЗ к категории финансово зависимых предприятий. Текущие активы в большей степени финансируются за счет заемных средств, а точнее за счет кредиторской задолженности. Очевидно, Челябинский ЭРЗ, стараясь поправить свое финансовое положение, не обращаясь в банк за кредитами и займами, интенсивно использовало кредиторскую задолженность для финансирования своей деятельности за «дешевые деньги», «беспроцентные ссуды», что в конечном итоге может обернуться снижением доверия к организации со стороны партнеров, клиентов, покупателей либо привести к банкротству. 

      4. План антикризисного управления 

      В качестве мероприятий по улучшению  финансового состояния Челябинского ЭРЗ можно рекомендовать внедрение  новой технологии в производство, а именно, строительство участка по очистке кузова электровоза от старого лакокрасочного покрытия с помощью дробеструйной установки.

      Строительство данного участка позволит решить вопрос по обеспечению качественной антикоррозионной защиты и подготовки поверхности кузова электровоза  для нанесения защитного лакокрасочного покрытия  кузовов электровоза при производстве КР и МЛП электровозов ВЛ10, а также за счет высвободившихся площадей разборочного цеха снимет остроту вопроса по демонтажу старых кабин на электровозах МЛП. 

     В настоящее время очистка кузова и подготовка под окраску производится на территории электровозосборочного цеха вручную с низкой производительностью и недостаточно высоким качеством производства работ. Строительство производственного участка очистки электровозосборочного цеха, оснащенного необитаемой камерой дробеструйной очистки кузова электровоза, позволит решить следующие задачи:

     1) доведение до уровня допустимых  концентрации вредных веществ  в воздухе рабочей зоны на  позициях поточной линии ремонта  электровозов КР, МЛП, сокращая уровень профзаболеваний

     2) возможность механизации процесса  очистки, обеспечивающее высвобождение  исполнителей производства работ  с последующей экономией фонда  заработной платы

     3) возможность снижения норм расхода  смывки СП-6 с 505 кг до 210 кг на электровоз.

     Экономия  фонда заработной платы за счет высвобождения 2 исполнителей со среднемесячной зарплатой 12 000 руб.:

     12 000 руб. × 2 чел. × 12 мес. = 288 тыс.руб в год.

     Экономия  за счет снижения норм расхода смывки СП-6 (цена 1 кг смывки СП-6 - 56 руб., по плану производства выпуск электровозов 200 эл. в год).

     (505 кг – 210 кг) × 56 руб. × 200 эл. = 3 304 тыс.руб. в год.

     Годовая экономия себестоимости изготовления продукции, после внедрения проекта будет равна:

     ΔС = 288 + 3 304 = 3 592 тыс. руб. в год.

     Сметная стоимость объекта – 9 400 тыс. руб.

     Учитывая  систему централизованного ценообразования  отпускных цен на ремонтируемую  продукции, а также низкую рентабельность производства, имеющиеся средства не обеспечивают покрытия потребности  в капитальных вложениях. Основным источником финансирования будут централизуемые средства ОАО «Желдорреммаш», в том числе инвестиции, направляемые на реализацию программы развития и реконструкции отрасли.

     В условиях рыночной экономики решающим условием развития и устойчивой жизнеспособности предприятия является эффективность вложения капитала в инвестиционный проект.

     Таким образом, необходимо оценить экономическую  эффективность инвестиционного  проекта и на основании этого  определить целесообразность решения  о его реализации.