Собственный капитал

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание:

 

Введение

1. Экономическая сущность и структура собственного капитала

1.1 Собственный капитал: понятие, структура, назначение

1.2 Основные элементы собственного капитала предприятия

1.3 Содержание и цели анализа использования собственного капитала

Выводы по первой главе

2. Анализ собственного капитала предприятия на примере деятельности ООО «Меркурий»

2.1 Организационно-экономическая характеристика ООО «Меркурий»

2.2 Анализ деятельности предприятия с позиции обеспеченности собственными источниками средств

2.3 Анализ факторов, влияющих на рентабельность собственного капитала предприятия

Выводы по второй главе

3. Направления повышения эффективности управления собственным капиталом ООО «Меркурий»

3.1 Механизм управления структурой капитала на основе финансового левериджа

3.2 Построение имитационной модели  для определения рациональной  структуры капитала

3.3 Обоснование оптимальной величины собственного капитала

Выводы по третьей главе

Заключение

Список использованных источников и литературы

Приложения

 

 

Введение

 

Развитие  рыночных отношений в обществе привело  к появлению целого ряда новых  экономических объектов учета и  анализа. Одним из них является капитал  предприятия как важнейшая экономическая  категория и, в частности, собственный  капитал. Значимость последнего для  жизнеспособности и финансовой устойчивости предприятия настолько велика, что  она получила законодательное закрепление  в Гражданском Кодексе РФ в  части требований о минимальной  величине уставного капитала, соотношений  уставного капитала и чистых активов; возможности выплаты дивидендов в зависимости от соотношения  чистых активов и суммы уставного  и резервного капитала.

Финансовая  политика предприятия является узловым  моментом в наращивании темпов его  экономического потенциала в условиях рыночной системы хозяйствования с  ее жестокой конкуренцией. Важное значение имеют показатели, характеризующие  финансовое состояние предприятия. Оценка собственного капитала служит основой для расчета большинства  из них.

Рыночная  экономика в Российской Федерации  набирает всё большую силу. Вместе с ней набирает силу и конкуренция  как основной механизм регулирования  хозяйственного процесса.

В современных  условиях выживаемость предприятия  в конкурентной среде зависит  от его финансовой устойчивости, которая  достигается посредством повышения  эффективности производства на основе экономического использования всех видов ресурсов, снижения затрат, выявления  имеющихся резервов повышения производства продукции (работ, услуг) и увеличения прибыли1. Основой финансовой деятельности предприятия в широком смысле слова является движение денежных средств в виде определенных потоков поступлений и выплат.

Процесс оборота капитала включает четыре фазы. Первая фаза - это привлечение капитала, т.е. финансирование; вторая фаза –  вложение капитала, или инвестирование; третья фаза - возвращение капитала, получение определенных финансовых результатов, т.е. деинвестирование; четвертая  фаза – дефинансирование (распределение  и использование финансовых ресурсов).

Финансирование, как первая стадия кругооборота капитала, означает привлечение капитала в  виде денег, материальных ценностей  или прав с целью обеспечения  непрерывности кругооборота капитала, простого и расширенного воспроизводства. С точки зрения статуса инвестора  принято выделять собственное финансирование и заемное.

Собственный капитал предприятия может включать в себя уставной и резервный фонды, целевые финансовые фонды, а также  нераспределенную прибыль. Прибыль, важнейший показатель эффективности работы предприятия, источники его жизнедеятельности. Рост прибыли создает финансовую основу для осуществления расширенного воспроизводства предприятия и удовлетворения социальных и материальных потребностей учредителей и работников. За счет прибыли выполняются обязательства предприятия перед бюджетом, банками, другими организациями.

Эффективность деятельности предприятия зависит  не только от объема и состава его  активов, но и от финансовой структуры  инвестированного в них капитала. Финансовая структура капитала предприятия - это соотношение собственного и  заемного капитала, используемого предприятием в процессе хозяйственной деятельности. Она существенным образом влияет на уровень рентабельности активов и собственного капитала, уровень финансовой устойчивости, платежеспособность предприятия, величину финансовых рисков и в конечном итоге – на эффективность финансового менеджмента в целом.

В связи  с этим процесс формирования финансовой структуры капитала предприятия должен быть подчинен определенной политике. Политика формирования финансовой структуры капитала является частью финансовой стратегии предприятия. Она заключается в обеспечении такого сочетания собственного и заемного капитала, которое оптимизирует соотношение приемлемого риска финансовой устойчивости и высокой рентабельности собственных финансовых ресурсов.

На политику формирования финансовой структуры  капитала предприятия влияет ряд  факторов:

- стабильность  реализации продукции: чем стабильнее  реализация товаров, тем выше  и безопаснее становится использование  заемного капитала;

- темпы  развития предприятия: растущие  предприятия, имеющие конкурентоспособную продукцию, могут привлекать для финансирования активов большую долю заемного капитала;

- уровень  рентабельности: при высоком уровне  рентабельности предприятие может  капитализировать большую часть  прибыли, снижая тем самым потребность  в заемном капитале;

- уровень  налогообложения прибыли: на предприятиях  с высоким уровнем налогообложения  прибыли более эффективным становится  использование заемного капитала, так как выплата процентов  за используемый кредит снижает  размер балансовой прибыли;

- конъюнктура  финансового рынка: в зависимости  от состояния этой конъюнктуры  возрастает или снижает стоимость  заемного капитала, что определяет  эффективность его привлечения.

К достоинствам собственного капитала относятся, в  частности, высокая отдача по критерию нормы прибыли на вложенный капитал, так как не требуется уплата процентов  за кредит, а также снижение риска  финансовой устойчивости и банкротства  предприятия Предприятию необходимо осуществлять анализ собственного капитала, поскольку это помогает выявить его основные составляющие и определить последствия их изменений для финансовой устойчивости.2

Динамика  изменения собственного капитала определяет объем привлеченного и заемного капитала.

Основная  проблема для каждого предприятия, которую необходимо определить –  это достаточность денежного  капитала для осуществления финансовой деятельности, обслуживания денежного  оборота, создания условий для экономического роста. Эта практически для всех предприятий остается пока нерешенной, о чем свидетельствует значительный недостаток собственного оборотного капитала. Вместе с тем, избыток собственного оборотного капитала, как на анализируемом  предприятии – ООО «Меркурий», также свидетельствует о неэффективном  использовании возможностей заемных  ресурсов.

Переизбыток собственных средств говорит  о существовании неиспользуемых возможностей прироста рентабельности собственного капитала за счет привлечения  заемного.

Актуальность  темы заключается в том, что основная проблема для каждого предприятия  – это достаточность денежного  капитала для осуществления финансовой деятельности, обслуживания денежного оборота, создания условий для экономического роста.

Следовательно, существует объективная потребность во всестороннем изучении вопросов управления собственным капиталом.

Предметом исследования является процесс управления собственным капиталом. Объектом исследования – ООО «Меркурий».

Цель  настоящего исследования – на основании  нормативных, законодательных материалов, научной и специальной литературы, опыта организации учетно-аналитической работы на предприятии ООО «Меркурий» глубокого изучить и разработать предложения по совершенствованию управлением собственным капиталом предприятия.

Для достижения намеченной цели, в работе поставлены и решены следующие задачи:

1) исследовать  теоретические основы управления  собственным капиталом предприятия;

2) провести  анализ системы управления собственным  капиталом предприятия;

3) выявить  направления повышения эффективности  управления собственным капиталом.

Для решения  задач была использована информация о фактических технико-экономических  и финансовых показателях ООО  «Меркурий». При написании работы был использован широкий круг учебной литературы по таким дисциплинам, как финансовый менеджмент, экономический анализ. Основные методологические аспекты, которые послужили базой для управления, изложены в книге Бланка И. А. «Управление формированием капитала», Теплова Т.В. «Финансовые решения: стратегия и тактика». Лобанов Е.Н., Лимитовский М.А. «Управление финансами». Данные источники содержат множество аналитических исследований, в данном случае вполне целесообразно их применение. Также была использована значительная информационная база.

В первой части работы рассмотрены теоретические  вопросы экономической сущности, структуры капитала, рассмотрены основные подходы к анализу собственного капитала.

Во второй части дана оценка финансово-хозяйственной  деятельности ООО «Меркурий», проанализирована структура капитала, проведен факторный анализ рентабельности собственного капитала.

Третья  часть построена на решении вопросов повышения эффективности управления собственным капиталом, оптимизации его структуры, рассмотрен механизм управления структурой капитала на основе финансового левериджа.

 

1 Экономическая  сущность и структура собственного капитала

 

1.1 Собственный  капитал: понятие, структура, назначение

 

Каждая организация, независимо от организационно-правовой формы должна располагать экономическими ресурсами  – капиталом - для осуществления  финансово-хозяйственной деятельности.

Капитал – это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.3

Капитал — одна из фундаментальных экономических  категорий, сущность которой научная мысль выясняет на протяжении ряда столетий. Термин «капитал» происходит от латинского «саpitalis», что означает основной, главный.4 В первоначальных работах экономистов капитал рассматривался как основное богатство, основное имущество. По мере развития экономической мысли это первоначальное абстрактное и обобщенное понятие капитала наполнялось конкретным содержанием, соответствующим господствующей парадигме экономического анализа развития общества.

В процессе хозяйственной  деятельности происходит постоянный оборот капитала: последовательно он меняет денежную форму на материальную, которая в свою очередь изменяется, принимая различные формы продукции, товара и другие, в соответствии с условиями производственно-коммерческой деятельности организации, и, наконец, капитал вновь превращается в денежные средства, готовые начать новый кругооборот.

В российской практике капитал предприятия часто  разделяют на капитал активный и пассивный. С методологической точки зрения это неверно. Такой подход является причиной недооценки места и роли капитала в бизнесе и приводит к поверхностному рассмотрению источников формирования капитала. Капитал не может быть пассивным, так как является стоимостью, приносящей прибавочную стоимость, находящуюся в движении, в постоянном обороте. Поэтому более обоснованно здесь применять понятия источников формирования капитала и функционирующего капитала.5

Структура источников образования активов (средств) представлена основными составляющими: собственным капиталом и заемными (привлеченными) средствами. Собственный капитал (СК) организации как юридического лица в общем виде определяется стоимостью имущества, принадлежащего организации. Это так называемые чистые активы организации. Они определяются как разность между стоимостью имущества (активным капиталом) и заемным капиталом. Конечно, собственный капитал имеет сложное строение. Его состав зависит от организационно-правовой формы хозяйствующего субъекта.6

Под собственным капиталом понимают совокупность экономических отношений, позволяющих включить в хозяйственный  оборот финансовые ресурсы, принадлежащие  либо собственникам, либо самому хозяйственному субъекту.

 

Рис.1.1.1. Формы функционирования собственного капитала предприятия.

 

На действующем предприятии  собственный капитал представлен  следующими основными формами (рис. 1.1.1.).

Собственный капитал состоит из уставного, добавочного  и резервного капитала, нераспределенной прибыли и целевых (специальных) фондов (рис.1.1.1). Коммерческие организации, функционирующие на принципах рыночной экономики, как правило, владеют коллективной или корпоративной собственностью. Собственниками выступают юридические и физические лица, коллектив вкладчиков-пайщиков или корпорация акционеров. Уставный капитал, сложившийся как часть акционерного капитала, наиболее полно отражает все аспекты организационно-правовых основ формирования уставного капитала.