Оценка финансовой устойчивости предприятия

    Таблица 2.2.

    Реструктуризация  кредиторской задолженности по налогам  и 

    сборам  на 2006 год

     Анализируя  приведенные таблицы, можно отметить, что сумма задолженности по пеням и штрафам по любым обязательным платежам значительно превышает сумму задолженности по указанным платежам, что свидетельствует о просрочке уплаты взносов в срок. 

2.2  Методологическая  и нормативная база оценки и анализа финансовой устойчивости предприятия ОАО «ХимПродукт»

     Оценка  и анализ финансовой устойчивости предприятия  ОАО «ХимПродукт» проводился в целях:

• повышения эффективности текущего управления предприятием;
• определения стоимости ценных бумаг в случае купли-продажи акций предприятия на фондовом рынке;
• определения стоимости предприятия в случае его купли-продажи целиком или по частям;
• реструктуризации предприятия;
• разработки плана развития предприятия;
• определения кредитоспособности предприятия и стоимости залога при кредитовании;
• страхования, в процессе которого возникает необходимость определения стоимости активов в преддверии потерь;
• налогообложения;
• принятия обоснованных управленческих решений;
• осуществления инвестиционного проекта развития бизнеса.

     Оценка  финансовой устойчивости предприятия  ОАО «ХимПродукт» требуется в  силу того, что величина стоимости  активов по бухгалтерской отчетности может резко отличаться от их рыночной стоимости, поскольку инфляция искажает финансовую отчетность организации и периодическая переоценка имущества независимыми оценщиками позволяет повысить реалистичность финансовых решений.

     Оценку  и анализ финансовой устойчивости осуществляли с позиций трех подходов: доходного, затратного и сравнительного. При  доходном подходе использовался метод капитализации и метод дисконтирования денежных потоков. Оценка при сравнительном подходе осуществлялась методом рынка капитала, методом сделок или методом отраслевых коэффициентов. При затратном подходе использовался метод чистых активов и метод ликвидационной стоимости.

     Исходной  информацией для проведения оценки финансовой устойчивости любым из методов  служили результаты анализа финансового  состояния предприятия ОАО «ХимПродукт».

     Целью анализа текущей и ретроспективной  финансовой отчетности являлось определение реального финансового состояния предприятия на дату оценки, действительной величины чистой прибыли, финансового риска и рыночной стоимости материальных и нематериальных активов. Поскольку балансовая стоимость активов, как правило, отличается от их рыночной оценки, то проводилась (как указывалось выше) корректировка данных бухгалтерской отчетности с целью определения рыночной стоимости активов.

     Основные  документы финансовой отчетности, анализируемые  в процессе оценки:

• бухгалтерский баланс;
• отчет о прибылях и убытках;
• отчет о движении денежных средств.

     При анализе финансовых отчетов ОАО  «ХимПродукт» в обязательном порядке  была проведена их нормализация, т.е. сделаны поправки на различные чрезвычайные и единовременные статьи как баланса, так и отчета о финансовых результатах и их использования.

     Методическими указаниями по проведению анализа финансового  состояния организаций, утвержденными  Приказом ФСФО России от 23.01.2001 №16, устанавливается  порядок проведения сотрудниками ФСФО России анализа финансового состояния организаций при выполнении экспертизы и составлении заключений по соответствующим вопросам, проведении мониторинга финансового состояния организаций, осуществлении иных функций ФСФО России.

     В соответствии с Федеральным законом от 26.10.2002 №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» Постановлением Правительства Российской Федерации от 25.06.2003 №367 утверждены Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа и перечень коэффициентов финансово- хозяйственной деятельности, обязательных для оценки финансовой устойчивости.

     Согласно  Приказу Минфина России от 22.07.2003 №67н «О формах бухгалтерской отчетности организаций» при составлении пояснительной  записки в случае необходимости  следует указывать принятый порядок расчета аналитических показателей (рентабельность, доля собственных оборотных средств и пр.). При оценке финансовой устойчивости на краткосрочную перспективу могут приводиться показатели оценки удовлетворительности структуры баланса (текущей ликвидности, обеспеченности собственными средствами и способности восстановления (утраты) платежеспособности).

     Основанием  для признания структуры баланса  предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным явилось выполнение одного из следующих условий:

• коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;
• коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

     Одним из финансовых показателей деятельности предприятия является величина чистых активов, размер чистых активов отражается на начало и конец отчетного периода в справке к форме № 3 «Отчет об изменениях капитала». Это связано с тем, что ст.ст.90, 99 и 114 ГК РФ предусматривают уменьшение уставного капитала с обязательным внесением изменений в учредительные документы в том случае, если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов окажется меньше уставного капитала.

     Кроме того, Приказом № 67н рекомендовано  справочно в «Отчете об изменениях капитала» предприятию отражать данные о стоимости чистых активов для оценки степени ликвидности. В соответствии с Порядком оценки стоимости чистых активов акционерных обществ, утвержденным совместным Приказом Минфина России и ФКЦБ России от 29.01.2003 № № 10н, 03-6/пз (далее - Порядок), под стоимостью чистых активов акционерного общества (АО) понимается величина, определяемая путем вычитания из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету.

     Для проведения финансового анализа  на предприятии ОАО «ХимПродукт» бухгалтерский баланс представляется в агрегированном виде. Ниже представлены основные показатели агрегированного баланса.

     1. Внеоборотные активы (ВА) определяются путем уменьшения раздела баланса "внеоборотные активы" на величину займов на срок более 12 месяцев и увеличения на расходы будущих периодов.

     2. Оборотные активы (ОА) включают:

• запасы (З), уменьшенные на расходы будущих периодов;
• денежные средства (ДС) и краткосрочные финансовые вложения (КФВ);
• дебиторскую задолженность (ДЗ), включающую дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, дебиторскую задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, займы на срок более 12 месяцев, НДС.

     3. Собственный капитал (СК) включает капитал и резервы, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов.

     4. Собственный оборотный капитал  (СОК) включает собственный капитал, уменьшенный на (ВА)- внеоборотные активы.

     5. Долгосрочные пассивы (ДП) соответствуют долгосрочным обязательствам. В долгосрочных пассивах отдельно выделяются долгосрочные кредиты (ДК).

     6. Краткосрочные пассивы (КП) соответствуют краткосрочным обязательствам, в них отдельно выделяются краткосрочные кредиты (КК).

     7. Заемный капитал (ЗК) включает долгосрочные пассивы (ДП) и краткосрочные пассивы (КП), уменьшенные на доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов.

     8. Кредиторская задолженность (КЗ) состоит из непосредственно кредиторской задолженности и прочих краткосрочных обязательств.

     Финансовая  устойчивость предприятия ОАО «ХимПродукт» была проанализирована и оценена путем сопоставления имеющегося объема запасов и величины источников, необходимых для их формирования. Источниками формирования являлись собственный оборотный капитал, постоянный капитал и суммарные источники финансирования запасов. Оценка и анализ финансовой устойчивости предприятия, в данном исследовании, проводилась в динамике одновременно, и с помощью расчета коэффициентов обеспеченности запасов источниками их формирования. 
 

    2.3 Финансовая устойчивость ОАО «ХимПродукт»

     Кризисные явления в экономике  следовавшие  одно за другим, не позволяют заводу вести стабильное рентабельное производство, прогрессивно развиваться, наращивать производственный и финансовый потенциал. Оказалась неэффективной структура активов предприятия, появилась нехватка оборотных средств.

     Деформировалась и структура пассивов: увеличилась  кредиторская задолженность, понизилась стоимость капитала и резервов. В связи с финансовыми затруднениями происходило либо временное отстранение от деятельности, либо увольнение персонала, износ производственных фондов достиг более чем 65%.

     Убыточность производства, его подразделений, отсутствие возможности набора и обучения новых кадров без сокращения работающих для формирования служб финансового, маркетингового и иного менеджмента - все это сдерживало и продолжает сдерживать возможности повышать эффективность и конкурентоспособность производства.

     Анализ и оценку деятельности предприятия ОАО «ХимПродукт» можно провести на основе следующих финансово-экономических показателей (таблица 2.3).

     Таблица 2.3

    Динамика  основных финансово-экономических  показателей ОАО «ХимПродукт» в 2004-2006гг.