Первый тип финансовой устойчивости можно представить в виде следующей формулы:

      М₁ =  ( 1, 1, 1 ),  т. е.  Δ СОС  ≥  0;  Δ СДИ ≥   0;  Δ ОИЗ ≥ 0.    (8)

      Абсолютная  финансовая устойчивость (М₁) в современной России встречается очень редко.

      Второй  тип (нормальная финансовая устойчивость) можно выразить формулой:

      

      (26)

      М₂ =  ( 0, 1, 1 ), т. е. Δ СОС <  0;  Δ СДИ ≥   0: Δ ОИЗ ≥ 0,      (9)

      Нормальная  финансовая устойчивость гарантирует  выполнение финансовых обязательств предприятия.

      Третий  тип (неустойчивое финансовое состояние) устанавливают по формуле:

      М₃  =  (0,0, 1), т.е.  Δ СОС < 0;  Δ СДИ < 0;  Δ ОИЗ ≥ 0.  (10)

      Четвертый тип (кризисное финансовое состояние) можно представить в следующем виде:

      М ₄ = (0, 0, 0),  т.е. Δ СОС <  0; Δ СДИ < 0; Δ ОИЗ < 0.        (11)

      Выявление излишков (или недостатков) источников средств для покрытия запасов и расходов позволяет определить тип финансовой устойчивости на предприятии [35, С. 112-113].

      С помощью показателей Δ СОС, Δ СДИ, Δ ОИЗ (обобщенное обозначение S) строится модель следующего вида: 

S = 1 ,если S > 0;   0, если S <0.

      и проводится экспресс-анализ финансовой устойчивости по следующей схеме (табл.1.3)

Таблица 1.3

      Схема проведения экспресс-анализа финансовой устойчивости

      Примечание:  «-» - платежный недостаток;  «+» - платежный излишек.

      Исключительно важную роль в современных условиях в анализе финансовой устойчивости играют относительные показатели, так как они сглаживают искажающее влияние инфляции на отчетный материал. Распространенность их (87% из используемых в анализе) обусловлена определенным преимуществом перед абсолютными, так как они позволяют сопоставить несопоставимые по абсолютным величинам объекты, более устойчивы в пространстве и времени, поэтому характеризуют более однородные вариационные ряды, а также улучшают статистические свойства показателей [51, С.83].

      Базисными показателями могут быть:

• значения показателей за предыдущий период;
• значение показателей аналогичных компаний;
• среднеотраслевые значения показателей;
• значения показателей рекомендуемые Минэкономразвития РФ.

      Финансовое  состояние организации, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и структуры активов предприятия, а также от уравновешенности активов и пассивов [28, С. 131].

      Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру источников формирования капитала организации и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска. С этой целью рассчитываются следующие относительные показатели, которые существенно дополняют абсолютные показатели финансовой устойчивости предприятия (табл. 1.4): 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

        Таблица 1.4

      Финансовые  коэффициенты, применяемые для оценки финансовой устойчивости предприятия 

 
 
 

      На  основе  анализа данных коэффициентов  можно сделать следующие выводы:

• многие финансовые коэффициенты предназначены для оценки структуры источников финансирования (например, коэффициенты финансовой независимости, задолженности, финансирования и др.), поэтому ключевая задача финансовой устойчивости предприятия заключается в определении степени зависимости его деятельности от заемного капитала и достаточности собственных средств с учетом структуры активов;
• ряд коэффициентов тесно взаимосвязан с другими, так как уровень одного влияет на величину другого (например, коэффициенты задолженности и финансирования);
• отдельные коэффициенты не имеют универсального характера, поэтому применяются с некоторыми ограничениями, зависящими от наличия или отсутствия определенных условий (например, коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств используют только при наличии в пассиве баланса долгосрочных обязательств) [65, С.261].

      На  практике чаще всего применяют не все, а три-четыре наиболее приоритетных показателя (например, коэффициенты финансовой независимости, задолженности, финансирования и маневренности).

      В условиях кризиса неплатежей и частого  применения процедур несостоятельности (банкротства) объективная оценка финансовой устойчивости предприятий имеет приоритетное значение. Главными критериями такой оценки являются показатели платежеспособности и ликвидности.

      При стабильном финансовом состоянии предприятие  устойчиво платежеспособно, а при нарушении финансового равновесия — периодически или постоянно неплатежеспособно [92, С.85].

      Ликвидность определяют способностью предприятия быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы (имущество) в денежные средства. Она характеризуется также наличием у него ликвидных средств в форме остатка денег в кассе, денежных средств на счетах в банках и легкореализуемых элементов оборотных активов (например, краткосрочных ценных бумаг) [102, С.217].

      На  практике различают несколько уровней  ликвидности:

• нормальная ликвидность выражается способностью предприятия своевременно рассчитываться по своим обязательствам со своими партнерами и государством в течение всего года;
• ограниченная ликвидность означает, что предприятие не может воспользоваться возникающими выгодными коммерческими возможностями и у него ограничена свобода выбора приемлемых финансовых решений;
• низкая ликвидность означает, что предприятие не способно своевременно погасить свои текущие долговые обязательства. Это может привести к вынужденной продаже долгосрочных активов, а в самом худшем варианте — к длительной неплатежеспособности и банкротству [69, С. 275] .

      Укрепление  платежеспособности предприятия неразрывно связано с политикой управления оборотными активами и текущими пассивами. Такая политика предполагает оптимизацию оборотных средств и минимизацию краткосрочных обязательств.

      Для оценки платежеспособности и ликвидности предприятия можно использовать следующие основные методы:

• анализ ликвидности баланса;
• расчет и оценка финансовых коэффициентов ликвидности;
• анализ денежных (финансовых) потоков.

      При анализе ликвидности баланса  осуществляют сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности, и обязательств по пассиву, расположенных по срокам их погашения. Расчет и оценка коэффициентов ликвидности позволяют установить степень обеспеченности краткосрочных обязательств наиболее ликвидными активами.

      Основная  цель анализа денежных потоков —  оценить способность предприятия генерировать (формировать) денежные средства в объеме и в сроки, необходимые для осуществления им предполагаемых расходов и платежей [26, С.173] .

      Предприятие считают платежеспособным, если соблюдается следующее условие:

      ОА ≥ КО,                   (12)

      где ОА - оборотные активы (раздел II баланса);

      КО  – краткосрочные обязательства (раздел V баланса).

      Более частный случай платежеспособности: если собственные оборотные средства покрывают наиболее срочные обязательства (кредиторскую задолженность):

                        СОС ≥  СО, (13)

      где СОС — собственные оборотные средства (ОА - КО);

      СО  — наиболее срочные обязательства (статьи из раздела V баланса).

      На  практике платежеспособность предприятия выражают через ликвидность баланса.

      Основная  цель оценки ликвидности баланса  — установить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок трансформации  которых в денежные средства (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

      Для осуществления анализа активы и  пассивы баланса классифицируют по следующим признакам:

• по степени убывания ликвидности (актив);
• по степени срочности оплаты обязательств.

      Такая группировка статей актива и пассива  баланса представлена на рис.1.8. Для определения ликвидности баланса группы актива и пассива сравнивают между собой. 
 
 
 

 
 

Рис. 1.8. Классификация статей актива и пассива баланса

для анализа  ликвидности

      Условия абсолютной ликвидности следующие:

       А₁ ≥ П₁