Анализ финансовой устойчивости предприятия

Финансовое состояние  предприятия, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заёмных средств), оптимальности структуры активов предприятия и в первую очередь от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия.

 

 

1.3 Методологический инструментарий анализа финансовой устойчивости

Финансовый анализ, используя  специфические методы и приемы, позволяет  определить параметры, дающие возможность  объективно оценив атъ финансовое состояние предприятия. Результаты анализа позволяют заинтересованным лицам и предприятиям принимать управленческие решения на основе оценки текущего финансового положения, деятельности предприятия за предшествующие годы и проекции финансового состояния на перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового положения.

Среди основных методов финансового  анализа можно выделить следующие:

• предварительное чтение бухгалтерской (финансовой) отчетности;
• горизонтальный анализ;
• вертикальный анализ;
• трендовый анализ;
• метод финансовых коэффициентов;
• факторный анализ;
• сравнительный анализ;
• расчет потока денежных средств;
• специфический анализ.

Предварительное ознакомление с отчетностью предприятия позволяет изучить абсолютные величины, сделать выводы об основных источниках привлечения средств, направлениях их вложения, основных источниках полученной прибыли, применяемых методах учета и изменениях в них, организационной структуре предприятия и т.д. Информация, полученная в ходе предварительного чтения, дает общее представление о финансовом состоянии предприятия, однако для принятия управленческих решений ее недостаточно.

При горизонтальном (временном) анализе абсолютные показатели дополняются относительными, как  правило, темпами роста или снижения. На основе горизонтального анализа дается оценка изменений основных показателей бухгалтерской (финансовой) отчетности. Чаще всего горизонтальный анализ применяется при изучении баланса. Недостатком метода является несопоставимость данных в условиях инфляции. Устранить этот недостаток можно путем пересчета данных.

Вертикальный (структурный) анализ дает представление о структуре итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции на результат. Данный метод финансового анализа применяется для изучения структуры баланса путем расчета удельного веса отдельных статей баланса в общем итоге или в разрезе основных групп статей. Важным моментом вертикального анализа является представление структуры показателей в динамике, что позволяет отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и пассивов баланса. Использование относительных показателей сглаживает инфляционные процессы.

Трендовый анализ является разновидностью горизонтального анализа, он используется в тех случаях, когда  сравнение показателей производится более чем за три года. При этом долгосрочные сравнения обычно проводятся с использованием индексов. Каждая позиция отчетности сравнивается с  рядом предыдущих периодов для определения  тренда. Тренд - основная тенденция  показателя. Расчет серии индексных  чисел требует выбора базисного  года для всех показателей. Поскольку  базисный год будет выступать основой для всех сравнений, лучше всего выбрать год, который в смысле предпринимательских условий является самым нормальным или типичным. При использовании индексных чисел процентные изменения могут трактоваться только в сравнении с базисным годом. Этот вид анализа носит характер перспективного прогнозного анализа, используется в тех случаях, когда необходимо составить прогноз по отдельным финансовым показателям или по финансовому состоянию предприятия в целом.

Метод финансовых коэффициентов  основан на существовании определенных соотношений между отдельными статьями отчетности. Коэффициенты позволяют определить круг сведений, который важен для пользователей информации о финансовом состоянии предприятия с точки зрения принятия решений. Коэффициенты дают возможность выяснить основные симптомы изменения финансового положения и определить тенденции его изменения. При правильной коэффициентов можно определить области, требующие дальнейшего изучения. Большим преимуществом коэффициентов является то, что они сглаживают негативное влияние инфляции, которая существенно искажает абсолютные показатели финансовой отчетности, тем самым, затрудняет их сопоставление в динамике.

Сравнительный анализ применяется для проведения внутрихозяйственных и межхозяйственных сравнений по отдельным финансовым показателям. Его цель заключается в выявлении сходства и различий однородных объектов. С помощью сравнения устанавливаются изменения в уровне экономических показателей, изучаются тенденции и закономерности   их   развития,   измеряется   влияние   отдельных   факторов, осуществляются расчеты для принятия решений, выявляются резервы и перспективы развития.

Факторный анализ применяется для изучения и измерения  воздействия факторов на величину результативного показателя. Факторный анализ может быть прямым, когда результативный показатель расчленяется на составные части, и обратным, когда отдельные элементы соединяются в общий результативный показатель.

Факторный анализ может быть одноступенчатым, когда  для анализа используются факторы  только одного уровня и многоступенчатым, когда производится детализация  факторов на составные элементы для  изучения их поведения.

Факторный анализ может быть ретроспективным, когда изучаются причины изменения результативных показателей за прошлые периоды, и перспективным, когда исследуют поведение факторов и их воздействие на результативные показатели в будущем.

Факторный анализ может быть статическим, для изучения влияния  факторов на результативные показатели на определенную дату, и динамическим, когда причинно-следственные связи изучаются в динамике.

Одним из важных инструментов финансового анализа является расчет потока денежных средств. Представленный в форме годового финансового прогноза, он показывает ожидаемое ежемесячное получение денежных средств и совершение ежемесячных платежей в погашение долга. Такой расчет позволяет оценить пик потребности предприятия в дополнительных средствах и его способность заработать достаточно денежных средств для погашения краткосрочной задолженности в течение операционного цикла. Расчет позволяет определить, является ли потребность в дополнительных средствах долгосрочной или краткосрочной. Это важно для предприятий сезонного характера.

К специфическим  методам анализа можно отнести:

• анализ текущих инвестиций, который позволяет оценить влияние роста продаж на потребность в финансировании и способность предприятия увеличивать реализацию;
• анализ устойчивого роста, который помогает определить способность предприятия расширять продажи без изменения доли заимствованных средств;
• анализ чувствительности, который использует однотипные сценарии для выявления наиболее уязвимых мест предприятия;

• отраслевой фактор, который учитывает непостоянство потоков наличности предприятия-заемщика в сравнении с движением средств других предприятий данной отрасли.

Эти методы имеют большое  значение для углубления финансового  анализа и оценки потенциала роста  предприятия.

Специфический анализ получил  наибольшее распространение в зарубежной учетно-аналитической практике финансового анализа.

Использование всех методов  финансового анализа позволяет  более точно оценить финансовую ситуацию, сложившуюся на предприятии, спрогнозировать ее на перспективу и принять более обоснованное управленческое решение.

 

 

 

Глава 2 Анализ финансовой устойчивости предприятия

2.1 Анализ  состава и структуры источников  формирования капитала.         Оценка уровня финансового левериджа

Руководство предприятия  должно иметь чёткое представление, за счёт каких источников, ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал. Забота об обеспечение бизнеса необходимыми финансовыми ресурсами является ключевым моментом в деятельности любого предприятия. Для этого необходимо проанализировать состав и структуру источников формирования капитала.

Капитал - это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли. Формируется капитал предприятия как за счёт собственных (внутренних), так и за счёт заемных (внешних) источников. Основным источников финансирования является собственный капитал

Собственный капитал

 

Уставный капитал

Накопленный капитал

Целевое финансирование

 

Резервный капитал

Добавочный капитал

Фонд социальной сферы

Нераспределенная прибыль

Рисунок 2.1.1- Состав собственного капитала предприятия

Заемный капитал – это  кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др. Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года).

Заемный капитал

 

Долгосрочный

Краткосрочный

 

Лизинг

Кредиты банков

Займы

Кредиторская задолженность

Рисунок 2.1.2 - Классификация заёмного капитала

В первую очередь необходимо проанализировать соотношение собственного и заёмного ,капитала в общей сумме капитала, которым располагает предприятие.

Таблица 2.1.1- Анализ динамики и структуры  источников капитала

 

Источник капитала	Наличие средств, тыс. руб.			Структура средств %
	на 2007  год	на2008 год	измен.	на2007  год	на 2008 год	измен.
Собственный капитал	70606	77778	7172	74,0	74,0	0
Заемный капитал	24934	27633	2699	26,0	26,0	0
Итого	95540	105411	+9871	100,0	100,0	-

Примечание - Источник: [13,с. 424, таблица 12.10]

Вывод: Из данных табл. 2.1.1 следует, что на данном предприятии основной удельный вес в источниках формирования активов занимает собственный капитал. Его удельный вес в общем объёме источников капитала превышает удельный вес заемного капитала почти в 3 раза и составляет 74%. Сами источники формирования капитала остаются неизменными на протяжении всего отчётного периода.

На втором этапе необходимо более детально изучить динамику и структуру собственного и заёмного капитала, выяснить за счет каких факторов происходит их изменение.

Таблица 2.1.2 -Динамика структуры собственного капитала

 

Источник капитала	Наличие средств тыс.руб.			Структура средств %
	2007 год	2008 год	измен.	2007 год.	2008 год	измен.
Уставный капитал	27559	27559	-	39,0	35,0	-4,0
Собственные акции	-	-	-	-	-
Резервный капитал	-	23	23	-	0,03	0,03
Добавочный капитал (фонд накопления)	37119	38705	+1586	53,0	50,0	-3,0
Нераспределённая прибыль	5914	7629	+ 1715	8,3	10,0	+1,7
Целевое финансирование	14	3862	+3848	0,02	5,0	+4,98
Итого	70606	77778	+7172	100,0	100,0	-

Примечание - Источник:[ 13,с. 424, таблица 12.11]

Вывод: приведенные в табл. 2.1.2 данные дают возможность заметить изменение в структуре собственного капитала: сумма уставного фонда  осталась неизменной однако его доля уменьшилась на 4,0%, также произошло снижение доли добавочного фонда; увеличилась сумма и доля резервного капитала, нераспределённой прибыли и целевого финансирования. Общая сумма собственного капитала за отчётный год увеличилась на 7172 тыс. руб.

Завершающим этапом является детальное рассмотрение изменений в структуре заемного капитала. Этот этап является существенным т.к. важную роль в финансовом состоянии предприятия играет соотношение долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных финансовых обязательств.