Анализ финансового состояния предприятия

Главными источниками информации для анализа финансово-хозяйственного состояния предприятия служат бухгалтерский баланс (форма №1), отчет о прибылях и убытках (форма №2) и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют основные статьи баланса.

Из всех форм бухгалтерской отчетности важнейшей является бухгалтерский баланс, содержащий основную информацию о результатах деятельности предприятия и характеризующий в денежной оценке финансовое положение организации на определенную дату. По балансу характеризуется состояние материальных запасов, расчетов, наличных денежных средств, инвестиций.

Для целей финансового анализа на основе балансовых данных необходимо выделить наиболее существенные показатели. Для этого строится аналитический баланс, который можно получить из исходного путем уплотнения отдельных статей и дополнения его показателями структуры, а также расчетами динамики.

Анализ структуры активов и пассивов баланса позволяет сделать ряд важных выводов, необходимых как для осуществления ее текущей деятельности, так и для принятия управленческих решений на перспективу.

Исследование структуры пассива баланса позволяет установить возможные причины финансовой неустойчивости (устойчивости) организации. Так, например, увеличение доли собственных средств за счет любого из источников способствует усилению финансовой устойчивости организации. При этом наличие нераспределенной прибыли может рассматриваться как источник пополнения оборотных средств и снижения уровня краткосрочной кредиторской задолженности.

Исследование изменения структуры активов организации также позволяет получить важную информацию. Например, увеличение доли оборотных средств может свидетельствовать о: формировании более мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств организации; отвлечении части текущих активов на кредитование потребителей готовой продукции, дочерних предприятий и прочих дебиторов, что свидетельствует о фактической иммобилизации этой части оборотных средств из производственного процесса; сворачивании производственной базы; искажении реальной оценки основных фондов вследствие существующего порядка бухгалтерского учета. Для того, чтобы сделать точные выводы о причинах изменения данной пропорции в структуре активов, нужно провести более детальный анализ разделов и отдельных частей баланса.

Результаты работы предприятия зависят от степени использования  внеоборотных активов. Здесь оценивается степень вовлечения в производственный процесс основных средств. Чем эффективнее используются основные средства (строка 120 бухгалтерского баланса), тем меньше объемы дополнительных вложений во внеоборотные активы при возрастании объемов производства. Существенную роль вместе с основными средствами  играют нематериальные активы, незавершенное строительство и долгосрочные финансовые вложения. Наличие в составе активов нематериальных активов (строка 110) косвенно характеризует избранную организацией стратегию как инновационную, так как она вкладывает средства в патенты, технологии и другую интеллектуальную собственность. Следует обратить внимание на тенденции изменения такого элемента, как незавершенное строительство (строка 130), поскольку эта статья не участвует в производственном обороте, и, при определенных условиях, увеличение ее доли может негативно отразиться на результатах финансово-хозяйственной деятельности. Долгосрочные финансовые вложения (строка 140) указывают на инвестиционную направленность вложений организации.

Относительно анализа использования оборотных активов следует выделить два момента: предприятию необходимо достичь оптимальной структуры оборотных средств и выбрать наиболее рациональный порядок списания материальных затрат на себестоимость продукции. Рост (абсолютный и относительный) оборотных активов может свидетельствовать не только о расширении производства, но и о замедлении их оборота. Это вызывает потребность в увеличении их массы. При анализе структуры запасов основное внимание следует уделить выявлению тенденций таких элементов текущих активов как сырье, материалы и другие аналогичные ценности (строка 211), затраты в незавершенном производстве (строка 213), готовая продукция и товары для перепродажи (срока 214), товары отгруженные (строка 215). Увеличение удельного веса производственных запасов может свидетельствовать о: наращивании производственного потенциала организации; стремлении защитить денежные активы от инфляции путем вложений в производственные запасы; нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, в результате которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасах, чья ликвидность может быть невысокой.

В общих чертах признаками «хорошего» баланса являются:

-          валюта баланса в конце отчетного периода должна увеличиваться по сравнению с началом периода;

-          темпы прироста в процентах оборотных активов должны быть выше, чем темпы прироста в процентах внеоборотных активов;

-          собственный капитал организации в абсолютном выражении должен превышать заемный, и (или) темпы его роста должны быть выше, чем темпы роста заемного капитала;

-          темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности должны быть примерно одинаковы (или кредиторской – чуть выше);

-          доля собственных средств в оборотных активах должна быть более 10%;

-          в балансе должна отсутствовать статья «Непокрытый убыток».

Продукция предприятия в результате реализации принимает форму выручки – денежную форму выражения имущества. Сама выручка не характеризует результат работы предприятия, если она не сопоставлена с затратами на производство и реализацию продукции. Общая сумма выручки предприятия определяется как «валовая выручка». Обобщенно наиболее важные показатели результатов деятельности предприятия представлены в отчете о прибылях и убытках. Отчет о прибылях и убытках содержит информацию, позволяющую оценить перспективы развития предприятия, выявить источники достижения его финансовых успехов. Показатели прибыли являются важнейшими в системе оценки результативности и деловых качеств предприятия, степени его надежности и финансового благополучия.

В соответствии с Федеральным законом «О бухгалтерском учете» № 129-ФЗ (4), годовая отчетность некоторых организаций подлежит обязательной публикации не позднее 01 июня года, следующего за отчетным. К таким организациям относятся открытые акционерные общества, банки и другие кредитные учреждения, страховые организации, биржи, инвестиционные и другие фонды. Публикации в обязательном порядке подлежат бухгалтерский баланс (форма №1) и отчет о прибылях и убытках (форма №2). Внешний анализ результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия ограничивается использованием показателей этих форм бухгалтерской отчетности. Для внутреннего анализа могут использоваться данные других отчетных форм, которые содержат важные показатели, существенно расширяющие базу для анализа.

В анализе платежеспособности организации показательным является сравнение динамики поступления и расходования денежных средств. Исходные данные для такого сопоставления представлены в отчете о движении денежных средств (форма №4). Сопоставляя фактические данные по каждой статье поступления и расходования денежных средств с базовыми данными (например, плана, или предшествующего периода), можно сделать выводы относительно способности предприятия наращивать денежные средства в результате своей основной деятельности. Если результатом основной деятельности является не приток, а отток денежных средств, и эта ситуация повторяется из года в год, то в конечном итоге это может привести к несостоятельности предприятия.

В приложении к бухгалтерскому балансу (форма №5) содержатся данные о непогашенных в срок обязательствах и дебиторской задолженности. Эта информация важна для оценки финансовой устойчивости организации. Информация о просроченной дебиторской задолженности и организациях-дебиторах, имеющих максимальную задолженность, важна для принятия решений о выборе покупателей и заказчиков. Помимо этого, балансовые показатели дебиторской задолженности могут быть скорректированы на суммы просроченной дебиторской задолженности для получения более объективной картины.

В анализе финансово-хозяйственной деятельности организации используется большое количество разнообразных показателей (обобщающих, сводных, синтетических, интегральных, частных), которые можно классифицировать по различным признакам. Для конкретных целей отбираются конкретные показатели с учетом вида, методики, отраслевой специфики объектов анализа. Основными критериями, позволяющими оценить состояние предприятия, являются ликвидность, платежеспособность, финансовая устойчивость, рентабельность, деловая активность, эффективность использования основных фондов.

Ликвидность (текущая платежеспособность) – одна из важнейших характеристик финансового состояния организации, определяющая возможность своевременно оплачивать счета и является фактически одним из показателей банкротства. Ликвидность выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Для анализа ликвидности рассчитывают следующие коэффициенты:

1) абсолютная ликвидность – показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений, нормальное ограничение – 0,2÷0,5;

2) текущая ликвидность – показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства, необходимое значение – 1,5, нормальное – 2,0÷3,5, чем выше этот показатель, тем лучше платежеспособность предприятия;

3) срочная ликвидность – показывает, обладает ли организация достаточной ликвидностью, чтобы погасить свои краткосрочные обязательства

Данные для расчета данных коэффициентов содержатся в бухгалтерском балансе.

Наиболее ликвидные активы (А1) – денежные средства (строка 260 баланса) и краткосрочные финансовые вложения (строка 260). Быстро реализуемые активы (А2) – дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты (строка 240). Медленно реализуемые активы (А3) – статьи раздела II баланса, включающие запасы (строка 210), налог на добавленную стоимость (строка 220), долгосрочную дебиторскую задолженность (строка 230) и прочие оборотные активы (строка 270). Трудно реализуемые активы (А4) – статьи раздела I баланса или строка 190. Наиболее срочные обязательства(П1) – кредиторская задолженность (строка 620). Краткосрочные пассивы (П2) – краткосрочные заемные средства (строка 610), задолженность перед участниками по выплате доходов (строка 630), прочие краткосрочные обязательства (строка 660). Долгосрочные пассивы (П3) – долгосрочные обязательства (строка 590), доходы будущих периодов (строка 640), резервы предстоящих расходов и платежей (строка 650). Постоянные, или устойчивые пассивы (П4) – это статьи раздела III «Капитал и резервы» или строка 190. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие  соотношения:

А1  П1

А2  П2

А3  П3

А4  П4

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

Одним из важнейших критериев, непосредственно связанных с ликвидностью в оценке финансового положения является платежеспособность предприятия.

Платежеспособность предприятия состоит в его способности своевременно и полностью выполнять платежные обязательства. Для анализа платежеспособности по данным бухгалтерского баланса организации рассчитываются финансовые коэффициенты платежеспособности:

1) общий показатель платежеспособности – используется для комплексной оценки платежеспособности предприятия, с его помощью осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности, допустимое значение – не менее 1;

2) маневренность функционирующего капитала – показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности, уменьшение данного показателя в динамике является положительным фактом;

3) обеспеченность собственными средствами – характеризует наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для ее текущей деятельности, нормальное значение – не менее 0,1.

Оценка финансового состояния предприятия будет неполной без анализа его финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость предприятия характеризует его финансовое положение с позиции достаточности и эффективности использования собственного капитала. Показатели финансовой устойчивости характеризуют надежность предприятия:

1) капитализация – показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 рубль вложенных в активы собственных средств, допустимое значение – не выше 1,5;

2) обеспеченность собственными источниками финансирования – показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников, нижняя граница 0,1, оптимальное значение – не менее 0,5;

3) финансовая независимость – показывает удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования, нормальное значение – 0,4÷0,6;

4) показатель финансирования – показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных, а какая – за счет заемных средств, нормальное значение – не менее 0,7, оптимальное – 1,5;

5) финансовая устойчивость – показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников, допустимое значение – не менее 0,6.

Для определения типа финансовой устойчивости определяют числовое значение трех показателей:

1.ФП1 – характеризует достаточность собственных оборотных средств для финансирования запасов и затрат.

ФП1=СОС-ЗЗ,                     (1)

СОС (собственные оборотные средства)=с.490+с.190 бухгалтерского баланса,

ЗЗ (запасы)=с.210+с.220.