Анализ движения денежных потоков

Рисунок 4 - Факторы первого порядка изменения чистого денежного потока от инвестиционной деятельности

При углубленном анализе  более детально изучаются факторы  изменения основных слагаемых чистого  денежного потока от инвестиционной деятельности ( табл. 2)

         Таблица 2 - Факторы второго порядка изменения ЧДП от инвестиционной деятельности

Факторы первого порядка	Факторы второго порядка
1	2
1.Изменение выручки от реализации  ОС ∑(Кi*Цi)	Изменение количества реализованных ОС (К) ∑(∆Кi*Цio)
	Изменение цен реализации (Цi) ∑(∆Кi1*∆Цi)
2. Изменение суммы доходов от  финансовых вложений ∑(ФВобщ*УДi*Ri)	2.1 Изменение суммы финансовых  вложений (ФВ) ∑(ФВio*Rio)*IФВ-∑(ФВio*Rio)
	2.2 Изменение структуры финансовых  вложений (УДi) ∑(ФВio*Rio)- ∑(ФВio*Rio)*IФВ
	2.3Измерение уровня доходности  отдельных видов финансовых вложений (Ri) ∑(ФВi1*Ri1)- ∑(ФВi1*Rio)
3.Изменение суммы инвестиций  на приобретение ОС ∑(Кi*Цi)	3.1 Изменение количества приобретенных  ОС (Кi) ∑(∆Кi*Цio)
	3.2Изменение стоимости приобретенных  объектов (Цi) ∑(∆Кi1*∆Цi)
4.Изменение суммы инвестиций  в долгосрочные финансовые активы ∑(Кi*Цi)	4.1 Изменение количества приобретенных  ценных бумаг (Кi) ∑(∆Кi*Цio)

 

 

Окончание таблицы 2

1	2
	4.2 Изменение стоимости ценных  бумаг (Цi) ∑(∆Кi1*∆Цi)
5.Изменение суммы инвестиций  на капитальное строительство ∑(Кi*VPi*Цi)	5.1 Количество строящихся объектов(Кi) ∑(Кi*VPiо*Цiо)
	5.2 Объем выполненных работ по  каждому объекту (VPi) ∑(Кi1*∆VPi*Цiо)
	5.3 Сметная стоимость выполненных  работ (Цi) ∑(Кi1*VPi1*Цi)

 

                     По финансовой деятельности принято отражать притоки и оттоки денежных средств, связанные с  использованием внешнего финансирования. Сумма ЧДП определяется как разность между суммой финансовых ресурсов, привлеченных из внешних источников, и суммой выплаченного основного долга, а также суммой выплаченных дивидендов собственникам предприятия:

ЧДП_ФД = П_ск + П_дк + П_кк + БЦФ – В_ДК - В_кк – В_Д,

   где  П_ск – сумма дополнительно привлеченного из внешних источников собственного капитала ( денежные поступления от выпуска акций и других долевых инструментов , а также дополнительных вложений собственников);

    П_дк – сумма дополнительно привлеченных долгосрочных кредитов и займов;

    П_кк - сумма дополнительно привлеченных краткосрочных кредитов и займов;

                   БЦФ – сумма средств, поступивших в порядке безвозмездного целевого финансирования предприятия;

                    В_ДК – сумма выплат основного долга по долгосрочным кредитам и займам;

В_кк - сумма выплат(погашения) основного долга по краткосрочным кредитам и займам;

В_Д – сумма выплаченных дивидендов акционеров предприятия.

                   Механизм формирования ЧДП по финансовой деятельности представлен на рис. 5

 

Чистый денежный поток по финансовой деятельности

 

Факторы, способствующие увеличению денежного потока		Факторы, способствующие уменьшению денежного потока
Увеличение долгосрочных кредитов и займов	Уменьшение долгосрочных кредитов и займов
Увеличение  суммы краткосрочных кредитов и  займов	Уменьшение  суммы краткосрочных кредитов и  займов
Увеличение  суммы целевого финансирования и  поступлений	Сокращение  суммы целевого финансирования и  поступлений
Увеличение  суммы полученных дивидендов и процентов  по краткосрочным финансовым вложениям	Сокращение  суммы полученных дивидендов и процентов  по краткосрочным финансовым вложениям
Увеличение  поступлений от эмиссии акций	Сокращение  поступлений от эмиссии акций
Увеличение  суммы прочих поступлений	Сокращение  суммы прочих поступлений
Сокращение  выплат по долгосрочным кредитам и  займам	Увеличение  выплат по долгосрочным кредитам и  займам
Сокращение  выплат по краткосрочным кредитам и  займам	Увеличение  выплат по краткосрочным кредитам и  займам
Сокращение  суммы выплаченных дивидендов акционерам предприятия	Увеличение  суммы выплаченных дивидендов акционерам предприятия
Уменьшение  прочих расходов	Увеличение  прочих расходов

Рисунок 5 - Факторы изменения чистого денежного потока от финансовой деятельности

Результаты расчета суммы  ЧДП по операционной, инвестиционной, финансовой деятельности позволяют  определить общий его размер по предприятию:

ЧДП_ОБЩ = ЧДП_ОД + ЧДП_ИД + ЧДП_ФД

           Преимущество косвенного метода определения ЧДП в том, что он позволяет выявить динамику всех факторов, формирующих величину ЧДП, а достоинством прямого метода является то, что он позволяет получить более точные данные об объеме и составе денежных потоков. Поэтому при анализе денежных потоков нужно использовать оба метода в комплексе.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Совершенствование аналитической работы по исследованию движения денежных средств

2.1 Использование программного  обеспечения в факторном анализе  денежных потоков

Неплатежеспособность хозяйствующего субъекта наступает в ходе неправильной организации его товарно-денежных трансакций, вследствие чрезмерного  накопления просроченных дебиторско-кредиторских задолженностей с одновременной  демонетизацией и дезинтеграцией финансового  потока.

Чтобы своевременно рассчитать угрозу финансового состояния, организации  необходимо постоянно проводить  анализ денежных потоков. По результатам  проведения прямого и косвенного анализа денежных потоков руководство  организации может принимать  различные управленческие решения. Однако чтобы получить полный и всесторонний результат анализа денежных потоков, нельзя ограничиваться только двумя  вышеперечисленными методами. Неотъемлемой частью анализа движения денежных средств  является коэффициентный метод. Особое внимание в процессе проведения коэффициентного  анализа денежных потоков уделяется  факторному анализу.

Для упрощения проведения факторного анализа денежных потоков  разработана программа по автоматизации  и упрощению проведения анализа. Данная программа может использоваться для практического применения любой  организацией и имеет ряд преимуществ.

1. Анализ денежных потоков производится в таблицах. Данные таблицы запрограммированы Б режиме программы Microsoft Excel. Выбор данного продукта Microsoft Office обусловлен тем, что достаточно прост в использовании и для выполнения функций анализа нужно владеть программой Microsoft Excel.

2. Для работы с программой требуется наличие на рабочем месте пользователя следующего программного обеспечения:

-  операционные системы: Windows 98, Windows NT, Windows Millennium, Windows 2000 или Windows XP;

 - программный продукт - Microsoft Excel 2000/ XP.

3. Провести различные виды факторного анализа можно единовременно. Расчет позволяет при  вводе данных бухгалтерской отчетности за два исследуемых периода определить влияние факторов на рентабельность денежных потоков.

4. Методика анализа достаточно проста в  использовании, что позволяет широкому кругу  специалистов применять ее в своей работе.

Суть данной программы  заключается в проведении факторного анализа рентабельности:

- положительных денежных  потоков;

- отрицательных денежных  потоков;

- остатка денежных средств.  Механизм анализа представлен  следующими

этапами:

1-й этап. Заполняются формы бухгалтерской четности: бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках ,отчет о движении денежных средств.

В помощь специалисту необходимые  для  заполнения ячейки  в финансовой отчетности  выделены желтым цветом. Для проведения анализа достаточно только их заполнения, остальные данные в отчетность можно не вводить. Также в программе есть ячейки, которые выделены белым цветом - в них проставляется год, за который вводятся данные.

После заполнения форм бухгалтерской; четности созданные специалистом документы сохраняются. В дальнейшем существует возможность вернуться к редактированию этих форм и распечатать формы отчетности.

Так как программа может использоваться для проведения анализа большого круга организаций для упрощения работы специалиста в заполнении каждой формы отчетности существует кнопка ОЧИСТИТЬ.

2-й этап. Выбор вида факторного анализа денежных потоков .

3-й этап. Из форм бухгалтерской отчетности, заполняются следующие показатели :

- Выручка от продаж (N)

- Прибыль от продаж (P_N)

- Положительный денежный поток по текущей деятельности

- Отрицательный  денежный поток по текущей  деятельности

- Средняя величина остатка денежных средств за период (ДС)'

- Средняя величина остатков  оборотных активов (ОА )

- Средняя величина остатков краткосрочных денежных обязательств (КО )

- Чистый денежный поток по текущей деятельности

4-й этап. Производится  расчет показателей анализа денежных  потоков. В программе используется  метод логарифмирования. Преимущество данного метода состоит в том, что результат вычислений не зависит от местоположения факторов в модели. В зависимости от вида факторного анализа рассчитываются следующие показатели (табл. 4).

Таблица 4 - Показатели для проведения факторного анализа

Показатель	Форма бухгалтерской отчетности
Рентабельность  продаж
Коэффициент оборачиваемости  оборотных активов
Коэффициент покрытия оборотными активами краткосрочных денежных обязательств
Коэффициент генерирования  привлеченными средствами чистого  денежного потока по текущей деятельности
Доля чистого денежного  потока в общем объеме положительного денежного потока по текущей деятельности

Окончание таблицы 4

Коэффициент эффективности  денежных потоков по текущей деятельности
ДОЛЯ чистого денежного  потока в остатке денежных средств  за период

 

          5-й этап. Расчет влияния факторов на изменение рентабельности денежных потоков.

          Моделируя коэффициент рентабельности притока денежных средств, взятый в качестве исходной факторной системы, с помощью приемов расширения, удлинения и сокращения получаем конечную пятифакторную систему:

== = ****

Или

у = a * b * c * d * e

         После приведенного описания программы считаем целесообразным наглядно продемонстрировать ее возможности для проведения факторного анализа денежных потоков на примере  ООО «Металл».

          На первом этапе в программу для проведения анализа вводятся данные бухгалтерской отчетности: «бухгалтерский баланс», «отчет о прибылях и убытках», «отчет о движении денежных средств».

Второй этап представляет собой выбор вида факторного анализа, который будет произведен. При  этом перед пользователем открывается  таблица с уже готовыми рассчитанными  коэффициентами, на основании которых  остается только сделать выводы.

Однако если в процессе заполнения форм отчетности были допущены ошибки (например: не были заполнены  поля, отмеченные желтым цветом — обязательные для заполнения), то в таблице  с результатами будет указано  на ошибку независимо от того, какой  вид анализа выбран . Поля, обведенные красным цветом, говорят пользователям о том, что при заполнении отчетности заполнены не все поля. Обратив внимание на столбик с формулами, становится понятным, что в нашем случае не заполненными остались поля либо в форме 4 (чистый денежный поток- ЧДП, положительный денежный поток - ПДП) либо в форме 1 (средняя величина остатков оборотных активов — ОА). В результате неполного заполнения форм отчетности не рассчитывается влияние факторов на изменение рентабельности - оно отмечено синим цветом на рисунке. В связи с предусмотренными в программе способами оповещения пользователя о допущенной ошибке специалист легко сможет исправить данные, не затратив на поиски большого количества времени.