Анализа движения денежных потоков предприятия

Министерство образования и  науки Российской Федерации

 

ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ, ПРАВА  И ЕСТЕСТВЕННЫХ СПЕЦИАЛЬНОСТЕЙ

 

 

Экономический факультет

 

 Допустить к защите  в ГАК

«___» ____________2012г.

______________________

 

 

«АНАЛИЗ ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ПРЕДПРИЯТИЯ»

 

Дипломная работа

 

Специальность 08010565 «Финансы и кредит»

 

 

 

 

 

Оглавление

 

Введение………………………………………………………………………3-5

 

1.Теоретические и методические аспекты управления денежными

потоками

1.1 Теоретическое  представление категории "денежные  потоки"………..6-11

1.2 Финансовый рынок  и его значение в управлении  денежными потоками на современном  этапе…………………………………………………………11-15

1.3 Принципы управления денежными потоками………………………..15-20

1.4 Методика расчета  времени обращения денежных средств………….20-24

1.5 Анализ движения  потоков денежных средств………………………..24-28

1.5.1 Прямой и косвенный  методы анализа денежных средств…………29-30

1.5.2 Коэффициентный метод как инструмент факторного анализа в оценке движения денежных средств……………………………………………….30-37

1.6 Прогнозирование денежного  потока…………………………………..37-40

 

2. Анализ движения денежных потоков АО « Мехколонна № 62»

за 2001- 2003 гг.

2.1 Краткая технико-экономическая характеристика

АО « Мехколонна № 62»……………………………………………………41-44

2.2 Состояние системы  финансового менеджмента 

АО « Мехколонна № 62»……………………………………………………44-63

2.3 Анализ денежных  потоков предприятия

2.3.1 Анализ движения  денежных потоков по прямому и

косвенному методу………………………………………………………….63-75

2.3.2 Анализ денежных  потоков по коэффициентному методу………….75-79

 

3. Основные направления  совершенствования процесса формирования  и использования денежных потоков АО « Мехколонна № 62»…………….80-84

 

4. Моделирование и  оптимизация портфеля ценных бумаг………………85-99

 

Заключение………………………………………………………………...100-106

 

Список использованной литературы…………………………………….107-109

 

Приложение 

 

 

 

 

 

 

Введение

 В современных условиях хозяйствования многие предприятия поставлены в условия самостоятельного выбора стратегии и тактики своего развития. Самофинансирование предприятием своей деятельности стало первоочередной задачей.

В условиях конкуренции и нестабильной внешней среды необходимо оперативно реагировать на отклонения от нормальной деятельности предприятия. Управление денежными потоками является тем инструментом, при помощи которого можно достичь желаемого результата деятельности предприятия – получения прибыли. Этими обстоятельствами обусловлен выбор темы исследования.

  С переходом России к рыночному типу отношений возникла необходимость использования и преломления к российским условиям теории денежных потоков. Проблема управления денежными потоками явилась относительно новой проблемой для финансовой теории. Понятие денежные потоки возникло в 50-е гг. 20 века в связи с необходимостью анализа ликвидности и прибыльности фирмы. Регулирование денежных потоков стало рассматриваться как важнейший элемент финансового управления. Одновременно с теорией финансового менеджмента развивалась и теория денежных потоков. Термин денежные потоки получил широкое международное распространение. Была разработана и опробирована методика расчета, анализа и управления денежных потоков. В международной практике расчет величины денежных потоков часто используется для оценки способности фирмы к самофинансированию.

   Вопросы управления денежными потоками рассматриваются в целом ряде работ отечественных и зарубежных экономистов. В частности в таких работах ученых – экономистов, как И.А.Бланк, Л.А. Бернстайн, Г.А. Гриценко, Д. Малиевский, Ж.Ришар, А.М.Ковалева, Е.С. Стоянова, Э. Хелферт.

 

Определены понятия  денежных потоков, проанализировано их место в системе средств предприятия. Однако некоторые аспекты этой проблемы недостаточно разработаны. Актуальность данной проблемы и необходимость дальнейшего ее изучения обусловили выбор курсовой работы.

   Целью дипломной работы явилось проведение анализа движения денежных потоков, выработка рекомендаций по совершенствованию управления денежными потоками.

   Для реализации  данной цели в работе поставлены  и разрешены следующие задачи:

• рассмотреть теоретические подходы к понятию и сущности денежных потоков;
• проанализировать основные методы управления денежными потоками;
• определить основные показатели, используемые при управлении денежными потоками;
• на основе анализа показателей разработать рекомендации по улучшению механизма управления денежными потоками предприятия.

   Предметом дипломной работы является система финансовых отношений, возникающих в связи с движением денежных потоков предприятия.

   Объектом исследования  явилась финансово – хозяйственная  деятельность предприятия «Мехколонна  № 62».

   Теоретической  и методологической основой исследования  явились работы зарубежных и  российских экономистов, в области управления финансовым механизмом. В работе использовались два метода расчета денежных потоков: прямой и косвенный, также использовался коэффициентный метод.

   Эмпирической  базой явились нормативные и  законодательные акты, фундаментальные  труды отечественных и зарубежных экономистов по исследуемой проблематике, статьи в экономической печати, данные официальной статистики, данные бухгалтерской отчетности предприятия.

   Цель и задачи работы обусловили ее логику и структуру. Работа состоит из введения, четырех глав и заключения.

   Во введении  обоснована актуальность проблемы, определены степень разработанности  проблемы в экономической литературе, цель, задачи, предмет, объект, теоретическая  и методологическая основа исследования, эмпирическая база, структура и логика курсовой работы.

   В первой главе  рассмотрены теоретические аспекты.  Дано понятие потока денежных  средств, приведены виды денежных  потоков. Рассмотрены состав, структура  движения денежных потоков. Подробно  рассмотрены методы расчета денежных потоков.

   Во второй главе  на примере предприятия «Мехколонна  № 62» рассмотрены его технико-экономическая  характеристика.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ И МЕТОДИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМ

1.1 Теоретическое представление категории "денежные потоки"

 

   В любой момент времени фирма может рассматриваться как совокупность капиталов, поступающих из различных источников: от инвесторов, кредиторов, а также доходов, полученных в результате деятельности фирмы. Эти средства направляются на различные цели: приобретение основных средств, создание товарных запасов, формирование дебиторской задолженности и другие.

Взятый на определенный момент общий  капитал фирмы стабилен, затем  через какое-то время он изменяется. Движение капитала на предприятии происходит постоянно. Конкуренция между предприятиями требует постоянного приспособления к изменяющимся условиям; технологические усовершенствования, обуславливающие значительные капиталовложения, инфляция, изменение процентных ставок, налоговое законодательство, - все это оказывает большое влияние на движение капитала предприятия. Поэтому необходимо эффективно управлять движением капитала в рамках предприятия.

   Денежные средства (1) - это наиболее ликвидная категория активов, которая обеспечивает предприятию наибольшую степень ликвидности, а следовательно, и свободы выбора действий.

   С движения денежных средств начинается и им заканчивается производственно-коммерческий цикл. Деятельность предприятия, направленная на получение прибыли, требует, чтобы денежные средства переводились в различные активы, которые обращаются в дебиторскую задолженность в процессе реализации продукции. Результаты деятельности считаются

1.Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: Пер. с англ./ Научн. ред. перевода чл. – корр. РАН И.И. Елисеев. – М.: Финансы и статистика, 1996.

 

достигнутыми, когда процесс инкассирования приносит поток денежных средств, на основе которого начинается новый цикл, обеспечивающий получение прибыли.

   Аналитики в области финансовой отчетности сделали вывод, что сложность системы бухгалтерского учета скрывает потоки денежных средств и увеличивает их отличие от отчетного значения чистого дохода (прибыли). Они подчеркивают, что именно денежные средства должны использоваться для выплаты ссуд, дивидендов, расширения используемых производственных мощностей. Все сказанное подтверждает растущее значение такой категории, как "денежные потоки".

   В отечественных и зарубежных источниках эта категория трактуется по-разному. Так, по мнению американского ученого Л.А. Бернстайна (2) "сам по себе не имеющий соответствующего толкования термин "потоки денежных средств" ( в его буквальном понимании) лишен смысла". Компания может испытывать приток денежных средств (то есть денежные поступления), и она может испытывать отток денежных средств (то есть денежные выплаты). Более того, эти денежные притоки и оттоки могут относиться к различным видам деятельности - производственной, финансовой или инвестиционной. Можно определить различие между притоками и оттоками денежных средств для каждого из этих видов деятельности, а также для всех видов деятельности предприятия в совокупности. Эти различия лучше всего отнести к чистым притокам или чистым оттокам денежных средств. Таким образом, чистый приток денежных средств будет соответствовать увеличению остатков денежных средств за данный период, тогда как чистый отток будет связан с уменьшением остатков денежных средств в течение отчетного периода. Большинство же авторов, когда ссылаются на денежные потоки, подразумевают денежные средства, образовавшиеся в результате хозяйственной деятельности.

2. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: Пер. с англ./ Научн. ред. перевода чл. – корр. РАН И.И. Елисеев. – М.: Финансы и статистика, 1996.

 

   Другой американский ученый Дж. К. Ван Хорн считает (3) , что "движение денежных средств фирмы представляет собой непрерывный процесс". Активы фирмы представляют собой чистое использование денежных средств, а пассивы - чистые источники. Объем денежных средств колеблется во времени в зависимости от объема продаж, инкассации дебиторской задолженности, капитальных расходов и финансирования.

   В Германии ученые трактуют эту категорию как "Cash-Flow" (4) (поток наличности). По их мнению, Cash-Flow равен сумме годового избытка, амортизационных отчислений и взносов в пенсионный фонд.

   Часто из Cash-Flow вычитают запланированные выплаты дивидендов, чтобы перейти от возможных объемов внутреннего финансирования к фактическим. Амортизационные отчисления и взносы в пенсионный фонд сокращают возможности внутреннего финансирования, хотя они происходят без соответствующего оттока денежных средств. В действительности эти средства находятся в распоряжении предприятия и могут быть использованы для финансирования. Следовательно, Cash-Flow может во много раз превосходить годовой избыток. Cash-Flow отражает фактические объемы внутреннего финансирования. С помощью Cash-Flow предприятие может определить свою сегодняшнюю и будущую потребность в капитале.

   В России категория "денежные потоки" приобретает важное значение. Об этом говорит то, что с 1995г. в состав бухгалтерской отчетности была введена дополнительная форма №4 "Отчет о движении денежных средств", которая поясняет изменения, произошедшие с денежными средствами. Она предоставляет пользователям финансовой отчетности базу для оценки способности предприятия привлекать и использовать денежные средства.

3. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пер. с англ. – М.: Финансы и статистика, 1997. – 800с.
4. Шмален Г. Основы и проблемы экономики предприятия: Пер. с нем./ Под. ред. проф. А.Г. Поршнева. - М.: Финансы и статистика, 1996. - 512с.

    Российские ученые понимают под потоком денежных средств разность между всеми полученными и выплаченными предприятием денежными средствами за определенный период времени; они сопоставляют его с прибылью (5). Прибыль выступает как показатель эффективности работы предприятия и источник его жизнедеятельности. Рост прибыли создает финансовую основу для самофинансирования деятельности предприятия, для осуществления расширенного воспроизводства и удовлетворения социальных и материальных потребностей. За счет прибыли выполняются обязательства предприятия перед бюджетом, банками и другими организациями.

   Различие между суммой полученной прибыли и величиной денежных средств заключается в следующем:

• прибыль отражает учетные денежные и неденежные доходы в течение определенного периода, что не совпадает с реальным поступлением денежных средств;
• при расчете прибыли расходы на производство продукции признаются после ее реализации, а не в момент их оплаты;
• денежный поток отражает движение денежных средств, которые не учитываются при расчете прибыли: амортизацию, капитальные расходы, налоги, штрафы, долговые выплаты и чистую сумму долга, заемные и авансированные средства.