Исследование финансового состояния холдинговой компании «Дальморепродукт»: разработка антикризисной программы

 
 

Таблица 2.3.1.5 - Изменение структуры в абсолютном выражении, тыс.руб.

ПАССИВ	Код строки	2006, январь	2007, январь	2008, январь
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставной  капитал	410	1 176 851,0	0,0	0,0
Собственные акции, выкупленные у акционеров		0,0	0,0	0,0
Добавочный  капитал	420	2 499 713,0	-124,0	-139 941,0
Резервный капитал, в том числе:	430	0,0	0,0	0,0
- резервы, образованные в соответствии с законодательством		0,0	0,0	0,0
- резервы, образованные в соответствии с учредительными документами		3 409 856,9	-3 409 856,9	0,0
Нераспределенная  прибыль (непокрытый убыток)	470	-3 801 703,0	381 143,0	402 082,0
Итого по разделу III	430	-234 445,0	490 325,0	262 141,0
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	510	48 223,0	-22 732,0	191 403,0
Отложенные налоговые обязательства	515	43 113,0	-3 293,0	-13 435,0
Прочие  долгосрочные пассивы	520	0,0	0,0	0,0
Итого по разделу IV	590	91 336,0	-26 025,0	177 968,0
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	610	809 485,0	117 197,0	19 597,0
Кредиторская задолженность, в том числе:	620	3 291 862,0	-552 423,0	-65 494,0
- поставщики и подрядчики		0,0	0,0	0,0
- задолженность перед персоналом  организации		0,0	0,0	0,0
- задолженность перед государственными внебюджетными фондами		0,0	0,0	0,0
- задолженность по налогам и  сборам		1 392 131,7	-1 392 131,7	0,0
- прочие кредиторы		0,0	0,0	0,0
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (75)	630	11 783,0	0,0	0,0
Доходы  будущих периодов (98)	640	0,0	0,0	0,0
Резервы предстоящих расходов и платежей (96)	650	401,0	-401,0	0,0
Прочие  краткосрочные пассивы	660	17 772,0	-1 101,0	-425,0
Итого по разделу V	690	4 131 303,0	-436 728,0	-46 322,0
БАЛАНС (сумма строк 490+590+690)	700	3 988 194,0	27 572,0	393 787,0

 
 

       Со  стороны пассивов, увеличение валюты баланса в наибольшей степени произошло за счет роста статьи 'Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)'. За прошедший период рост этой статьи составил 381143,0 тыс.руб. ( в процентном соотношении рост этой статьи составил -10,0%) и уже на конец анализируемого периода значение статьи 'Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)' установилось на уровне -3420560,0 тыс.руб. 

       Рассматривая  изменение собственного капитала ОАО  ХК "Дальморепродукт" отметим, что его значение за анализируемый период незначительно увеличилось. На конец янв. 2007 года величина собственного капитала предприятия составила 255880,0 тыс.руб.  (6,4% от общей величины пассивов).

       Доля  заемных средств в совокупных источниках формирования активов за анализируемый период  снизилась. На конец янв. 2007 года величина совокупных заемных средств предприятия составила 3759886,0 тыс.руб.  (93,6% от общей величины пассивов).

       Снижение  заемных средств предприятия  ведет к снижению степени его  финансовых рисков и положительно влияет на его финансовую устойчивость, повышая степень независимости от заемных средств.

       Обращая внимание на совокупное изменение резервов предприятия и нераспределенной прибыли можно отметить, что за анализируемый период их совокупная величина возросла на  381143,0 тыс.руб. и составила -3420560,0 тыс.руб. Изменение резервов составило 0,0 тыс.руб., а нераспределенной прибыли 381143,0 тыс.руб. Это в целом можно назвать положительной тенденцией так как увеличение резервов, фондов и нераспределенной прибыли может говорить о эффективной работе предприятия.

       В общей структуре пассивов величина собственного капитала, которая на конец янв. 2006 года составляла -234445,0 тыс.руб., возросла на 490325,0 тыс.руб. (темп прироста составил -209,1%), и на конец  янв. 2007 года его величина составила 255880,0 тыс.руб. (6,4% от общей структуры имущества). В наибольшей степени это изменение произошло за счет роста статьи 'Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) - на 381143 тыс.руб.

       В общей структуре задолженности  краткосрочные пассивы на конец янв. 2007 превышают долгосрочные на 3629264,0 тыс.руб. что при существующем размере собственного капитала и резервов может негативно сказаться на финансовой устойчивости предприятия. Следует сопоставить вышеописанные факторы и провести более углубленный анализ.

       Долгосрочная  кредиторская задолженность, величина которой на конец янв. 2006 года составляла 91336,0 тыс.руб., снизилась на -26025,0 тыс.руб. (темп уменьшения составил -28,5%), и на конец янв. 2007 года ее величина составила 65311,0 тыс.руб. (1,6% от общей структуры имущества).

       Наибольшее  влияние на снижение долгосрочных пассивов оказало уменьшение статьи 'Займы  и кредиты'. За прошедший период снижение значения этой статьи составило -22732,0 тыс.руб. (в процентном соотношении - -47,1%) и уже на конец анализируемого периода значение статьи 'Займы и кредиты' установилось на уровне 25491,0 тыс.руб.

       Величина  краткосрочной кредиторской задолженности, которая на конец янв. 2006 года составляла 4131303,0 тыс.руб. также снизилась на -436728,0 тыс.руб. (темп снижения дебиторской задолженности составил -10,6%), и на конец янв. 2007 года ее величина установилась на уровне 3694575,0 тыс.руб. (92,0% от общей структуры имущества).

       Наибольшее  влияние на увеличение краткосрочной  кредиторской задолженности оказал рост статьи 'Займы и кредиты'. За прошедший период рост этой статьи составил 117197,0 тыс.руб. (в процентном соотношении рост этой статьи составил 14,5%) и уже на конец анализируемого периода значение статьи 'Займы и кредиты' достигло 926682,0 тыс.руб.

       Наибольший  удельный вес в структуре краткосрочной  кредиторской задолженности на янв. 2007 года составляет статья 'Займы и кредиты'. На конец анализируемого периода величина задолженности по данной статье составляет 926682 тыс.руб. (доля в общей величине краткосрочной дебиторской задолженности 25,1%)

       Таким образом, изменение за анализируемый  период структуры пассивов  следует признать в подавляющей части позитивным. [34]

2.3.2 Анализ ликвидности,  платежеспособности  и финансовой устойчивости предприятия 

       Способность предприятия отвечать по своим долгосрочным финансовым обязательствам составляет суть оценки финансовой устойчивости предприятия. В группе показателей финансовой устойчивости объединены такие показатели, которые помогают предприятию планировать будущую финансовую политику, а кредиторам - принимать решение о предоставление предприятию дополнительных займов.

       Показатели  финансовой устойчивости предприятия  характеризуют структуру его  капитала с позиций платежеспособности и финансовой стабильности развития. Анализ показателей финансовой устойчивости за весь рассматриваемый период представлен в таблицах 2.3.2.1 и 2.3.2.2

Таблица 2.3.2.1-Анализ финансовой устойчивости по абсолютным показателям,тыс. руб.

Показатели
	2006, январь	2007, январь	2008, январь
1. Источники собственных средств	-234044,0	255880,0	518021,0
2. Внеоборотные активы	3570826,0	3568362,0	3038509,0
3. Источники собственных оборотных  средств для формирования запасов  и затрат	-3804870,0	-3312482,0	-2520488,0
4. Долгосрочные кредиты и займы	91336,0	65311,0	243279,0
5. Источники собственных средств,  скорректированные на величину  долгосрочных заемных средств	-3713534,0	-3247171,0	-2277209,0
6. Краткосрочные кредитные и заемные  средства	809485,0	926682,0	946279,0
7. Общая величина источников средств с учетом долгосрочных и краткосрочных заемных средств	-2904049,0	-2320489,0	-1330930,0
8. Величина запасов и затрат, обращающихся в активе баланса	200859,0	288868,0	284626,0
9. Излишек источников собственных  оборотных средств	-4005729,0	-3601350,0	-2805114,0
10. Излишек источников собственных  средств и долгосрочных заемных  источников	-3914393,0	-3536039,0	-2561835,0
11. Излишек общей величины всех  источников для формирования запасов и затрат	-3104908,0	-2609357,0	-1615556,0

 
 

Таблица 2.3.2.2-Анализ финансовой устойчивости по относительным показателям

Наименование  финансового коэффициента
	2006, январь	2007, январь	2008, январь
Коэффициент автономии	-0,06	0,06	0,12
Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг)	-18,04	14,69	7,51
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств.	0,12	0,13	0,45
Коэффициент отношения собственных и заемных средств	-0,06	0,07	0,13
Коэффициент маневренности	2,66	-10,31	-3,31
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами	-18,49	-11,24	-8,00
Коэффициент имущества производственного назначения	0,95	0,96	0,75
Коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств	-0,64	0,20	0,32
Коэффициент краткосрочной задолженности	19,17%	24,65%	24,32%
Коэффициент кредиторской задолженности	78,66%	73,62%	69,43%

 
 

       Проведя анализ типа финансовой устойчивости предприятия в динамике, заметно улучшение финансовой устойчивости предприятия.

       Как видно из таблицы 2.3.2.1, и на конец янв. 2006 года, и на конец янв. 2007 года финансовую устойчивость ОАО ХК "Дальморепродукт" можно охарактеризовать как 'Кризисно неустойчивое состояние предприятия', так как  у предприятия не хватает средств для формирования запасов и затрат для осуществления текущей деятельности.

       Анализ финансовой устойчивости по относительным показателям, представленный в таблице 2.3.2.2 говорит о том, что, по представленным в таблице показателям, по сравнению с базовым периодом (янв. 2006 года) ситуация на ОАО ХК "Дальморепродукт" незначительно улучшилась.

       Показатель 'Коэффициент автономии', за анализируемый  период  увеличился на 0,12 и на конец янв. 2007 года составил 0,06. Это ниже нормативного значения (0,5) при котором заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия.

       Показатель 'Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг)', за анализируемый период  увеличился на 32,73 и на конец янв. 2007 составил 14,69. Чем больше этот коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных средств, что означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных средств, т.е. в итоге - увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может намного превышать 1.

       Показатель 'Коэффициент соотношения мобильных  и иммобилизованных средств', за анализируемый период  увеличился на 0,01 и на конец янв. 2007 года составил 0,13. Коэффициент определяется как отношение мобильных средств (итог по второму разделу) и долгосрочной дебиторской задолженности к иммобилизованным средствам (внеоборотным активам, скорректированным на дебиторскую задолженность долгосрочного характера). Нормативное значение специфично для каждой отдельной отрасли, но при прочих равных условиях увеличение коэффициента является положительной тенденцией.

       Показатель 'Коэффициент маневренности', за анализируемый период  снизился на -36,98 и на конец янв. 2007 года составил -10,31. Это ниже нормативного значения (0,5). Коэффициент маневренности характеризует, какая доля источников собственных  средств находится в мобильной форме. Нормативное значение показателя зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких.  На конец анализируемого периода ОАО ХК "Дальморепродукт" обладает легкой структурой активов. Доля основных средств в валюте баланса менее 40,0%. Таким образом, предприятие нельзя причислить к фондоемким производствам.