Управление денежными потоками на предприятии

По итогам расчетов, выполненным в таблице 2.5., можно сделать выводы об изменении структуры активов исследуемой страховой компании.

В целом структура активов СК «Северная Казна» изменилась не значительно. Наибольшие изменения наблюдаются по статьям: «Доля перестраховщика в страховых резервах» (снижение по сравнению с 2010 годом 3,95 %), «Незавершенное строительство (рост доли по сравнению с 2010 годом на 2,86 %) и «Денежные средства» (их удельный вес снизился по сравнению с 2010 годом на 8,59 %).

Расчеты, выполненные в таблице, показали, что у исследуемой организации наибольший удельный вес в составе пассивов занимают страховые резервы. Несмотря на снижение их доли в 2011 году по сравнению с 2009 годом на 1,27 %, их удельный вес продолжает оставаться на достаточно высоком уровне и составляет 64,96 %.

Так же значительный удельный вес занимают капитал и резервы – рост их доли в 2011 году по сравнению с 2009 годом составил 1,3 %. Наибольший удельный вес капитал и резервы занимали в 2010 году – 27,85 %, а затем произошло снижение их удельного веса.

Для количественной оценки финансовой устойчивости и платежеспособности применяется ряд показателей. Одним из показателей, характеризующих финансовую устойчивость страховой организации, является коэффициент собственного капитала (К), или коэффициент собственности:

К = Кс*100/(О+Кс)                                                                      (1)

где Кс — собственный капитал страховой организации;

О — общая сумма обязательств страховщика.

Коэффициент собственности определяет долю, в процентаx, собственного капитала в общей величине капитала по итогу бухгалтерского баланса.

Высокий уровень коэффициента (до 100%) характеризует финансовую независимость, устойчивость страховщика, гарантирует выполнение им обязательств перед страхователями выгодоприобретателями)- другими кредиторами.

Однако в целях повышения эффективности использования собственного капитала хозяйствующие субъекты стремятся привлекать в приемлемой величине заемные (привлеченные) средства.

Нормальным в практике зарубежных компаний, фирм считается коэффициент собственности на уровне 60—70%.

В анализе и оценке финансового состояния страховщика может применяться также коэффициент заемного капитала страховой организации ( Кз ):

Кз = З*100/(З+Кс)                                                        (2)

где 3 — заемный капитал страховой организации;

К с - собственный капитал страховщика.

Этот коэффициент выражает долю, в процентах, заемных (привлеченных) средств в общей величине используемого капитала по итогу бухгалтерского баланса.

Он является обратным показателем по отношению к коэффициенту собственного капитала.

Нормальным в зарубежной практике считается коэффициент заемного капитала на уровне 30-40%.

Сравнение фактического (планового) размера свободных активов с нормативной их величиной также является способом количественной оценки финансовой устойчивости страховщика.

Для количественной оценки платежеспособности страховщика применяются следующие коэффициенты:

­                      коэффициент общей (текущей) ликвидности Кол ;

­                      коэффициент срочной ликвидности Клс ;

­                      коэффициент обеспеченности собственными средствами Коб .

Коэффициент общей (текущей) ликвидности рассчитывается по формуле:

Кол = Ао/Ок                                                        (3)

где Ао — оборотные активы страховой компании (сумма итогов разделов II и III активов баланса);

Ок — сумма краткосрочных (до 1 года) обязательств страховой организации

­                      страховых резервов по договорам рисковых видов страхования сроком до 1 года (включительно);

­                      страховых резервов по договорам страхования жизни на 1 год и по договорам, действующим более 1 года, срок страховых выплат по которым наступает в текущем году;

­                      краткосрочных кредитов и займов;

­                      прочих видов краткосрочной задолженности.

Коэффициент общей (текущей) ликвидности Кол характеризует общую обеспеченность страховой компании оборотными средствами для погашения краткосрочных обязательств в течение текущего года.

Если Кол меньше 1,0 - это свидетельствует о недостатке оборотных активов для погашения краткосрочных обязательств, о финансовом риске и возможной угрозе платежеспособности.

Низкий уровень ликвидности может быть результатом:

­                      несоблюдения страховщиком нормативного размера соотношения между его активами и обязательствами;

­                      проведения страхования недостаточно и всесторонне оцененных объектов и присущих им рисков, следствием которого является увеличение убыточности страховой суммы;

­                      неотработанности тарифной политики и страховых тарифов;

­                      увеличения дебиторской задолженности и действия других факторов.

В зарубежной практике нормальным считается коэффициент общей ликвидности в пределах от 1 до 2.

Коэффициент срочной ликвидности (Ксл) рассчитывается по формуле:

Ксл= Ав/Ос                                                                                    (4)

где Ав — высоколиквидные активы страховщика (денежные средства, государственные ценные бумаги, депозитные банковские вклады и другие активы, быстро трансформируемые в денежные средства и обеспечивающие осуществление квартальных, месячных платежей (расчетов) страховой организации);

Ос — срочные обязательства страховой компании по данному текущему кварталу, месяцу: текущие страховые выплаты; погашение кредитов и займов; расчеты с перестраховщиками и участниками совместного страхования (в том числе по соглашению о страховом пуле), бюджетом и внебюджетными фондами, прочими кредиторами.

Коэффициент срочной ликвидности определяет обеспеченность страховой организации высоколиквидными активами для выполнения своих обязательств в текущем квартале или месяце.

В случае, когда Ксл более 1,0, страховая организация полностью обеспечена высоколиквидными активами и имеет высокий уровень платежеспособности.

При Ксл менее 1,0 - страховая компания испытывает недостаток средств для выполнения своих обязательств. Ее уровень платежеспособности низок и содержит в себе потенциальную угрозу банкротства.

Нормальным считается коэффициент срочной ликвидности в пределах от 1 до 2.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами ( Коб ) рассчитывается по формуле:

Коб = С/Ао                                                                      (5)

где С — собственные оборотные средства страховой компании, определяемые как разность между итогом раздела I пассива баланса (собственные средства) и разделом I актива баланса (стоимость основных средств и прочих внеоборотных активов);

Ао — оборотные активы страховой компании.

Коэффициент обеспеченности страховщика собственными оборотными средствами характеризует финансовое состояние и меру способности страховой компании рассчитываться с кредиторами за счет собственных средств.

Этот коэффициент не должен быть менее 0,5.

Если Коб > 0,5, то страховщик без опасений обанкротиться в состоянии выполнять свои обязательства перед кредиторами.

При Коб< 0,5 наступает угроза утраты платежеспособности и вероятности банкротства.

С целью расчета коэффициентов платежеспособности и ликвидности составим таблицу 2.6.

Таблица 2.6.  Расчет коэффициентов платежеспособности и ликвидности СК «Северная Казна» в 2009-2011 гг.

На основании расчетов, представленных в таблице 2.6., можно сделать следующие выводы:

Все коэффициенты находятся в пределах нормативных значений, что говорит о финансовой устойчивости СК «Северная Казна».

Так, коэффициент собственности при нормативе 60-70 %, а оптимально – близко к 100 % по итогам 2011 года имеет значение 77,2 %. Причем наблюдается незначительная динамика повышения данного коэффициента.

Коэффициент заемного капитала при нормативе не выше 30-40 % составляет по итогам 2011 года 22,8 %. Причем в течение анализируемого периода наблюдается динамика его снижения.

Коэффициент общей ликвидности значительно превышает норматив (от 1 до 2) ,что говорит о способности страховой компании отвечать по своим обязательствам.

Так как коэффициент срочной ликвидности превышает значение 1,0 в течение всего периода наблюдения, то можно говорить о том, что СК «Северная Казна» полностью обеспечена высоколиквидными активами и имеет высокий уровень платежеспособности.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, несмотря на то, что его значение имеет тенденцию к снижению, продолжает оставаться на достаточном уровне и превышает 0,5, что говорит об отсутствии опасений обанкротиться и о том, что страховщик в состоянии выполнять свои обязательства перед кредиторами.

Одним из основных показателей финансового состояния страховщика является его платежеспособность.

Платежеспособность страховщика – это его способность выполнять страховые обязательства, принятые им по договорам страхования и перестрахования в случае неблагоприятных обстоятельств.

Условиями обеспечения платежеспособности страховщика являются:

- наличие оплаченного уставного фонда в объеме, установленном требованиями законодательства, и гарантийного фонда страховщика;

- создание страховых резервов, достаточных для будущих выплат страховых сумм и страховых возмещений;

-превышение фактического запаса платежеспособности страховщика над расчетным нормативным запасом платежеспособности.

К гарантийному фонду страховщика относится дополнительный и резервный капитал, а также сумма нераспределенной прибыли.

Страховщики за счет нераспределенной прибыли могут создавать свободные резервы.

Свободные резервы – это доля собственных средств страховщика, которая резервируется с целью обеспечения платежеспособности страховщика в соответствии с принятой методикой осуществления страховой деятельности.