Оценка конкурентоспособности предприятия: финансовый аспект

Название: Оценка инвестиционной привлекательности ОАО «Реактив»

Оценка инвестиционной привлекательности строится на основе основных показателей финансового состояния предприятия.

1. Капитал предприятия сформирован в основном за счет заемных источников, удельный вес которых составляет 73,74 и 79,7% на начало и конец года соответственно, доля собственных источников незначительна - 26,26 и 20,29% на начало и конец периода соответственно. Это говорит о низком уровне финансовой независимости и, следовательно, о том, что структура источников формирования капитала таит в себе большой риск для инвесторов. К тому, следует обратить внимание на тенденцию: на анализируемый период доля заемных источников увеличилась, а доля собственных уменьшилась на 5,96%, что говорит о дальнейшем снижении финансовой независимости предприятия и росте риска вложения в него инвестиций.

2. Структура оборотного капитала характеризуется высоким удельным весом запасов, который составлял на начало года 52,8%, а на конец – 59,31%, дебиторская задолженность соответственно – 43,09 и 36,82%. Высокий удельный вес запасов  и объясняется высокой долей  готовой продукции, что говорит о залеживании товара на складе, т.е. о возможном снижении спроса на продукцию или расширении производства (однако это предположение было отвергнуто при  анализе пассивов предприятия). Это также говорит о том, что у предприятия высока доля «мертвого капитала». Большой удельный вес дебиторской задолженности также является отрицательной чертой, т.к. эти средства используются неэффективно для предприятия. Соответственно, снижение доли дебиторской задолженности – положительная тенденция. Краткосрочные финансовые вложения отсутствовали на предприятии и на начало, и на конец года. Удельный вес денежных средств составил 1,82 и 0,67% на начало и конец года соответственно. Снижение доли на 1,15% к концу года может происходить в результате выплат организацией заработной платы работникам. В целом, структура оборотных средств к концу года ухудшилась, отмечается низкий удельный вес денежных средств и значительное отвлечение средств из оборота в готовую продукцию и дебиторскую задолженность покупателей.

3. Коэффициенты третьей группы показателей отрицательно характеризуют платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия (анализ см. в анализе финансовой устойчивости и платежеспособности ОАО «Реактив»).

4. Качество прибыли не достаточно высокое, что подтверждается высоким удельным весом прибыли от основной деятельности в балансовой прибыли, 314,8 и 275,9% на начало и конец года соответственно, и в то же время очень малым удельным весом чистой прибыли в балансовой 5,14 и 9,59% на начало и конец года соответственно. Такая большая разница характеризуется большими операционными  и внереализационными расходами, налогом на прибыль, налоговыми обязательствами, процентами к уплате и т.д. Все это позволяет считать, что предприятие очень неустойчивое, «непредсказуемое», рискованное.

5. Пятая группа показателей, характеризующая прибыльность и оборачиваемость капитала, отражает достаточно низкий уровень прибыльности собственного капитала и реализованной продукции (1,66 и 0,14% на конец года соответственно).

6. У предприятия достаточно высокий коэффициент оборачиваемости оборотных средств на конец периода, 15,49, что является положительным моментом для инвесторов.

Учитывая все вышесказанное, автор считает, что предприятие не имеет достаточного инвестиционного рейтинга. Т.е. является инвестиционно непривлекательным.

Оценив в целом финансовое положение ОАО «Реактив», вытекают следующие выводы:

во-первых,  предприятие финансово неустойчиво, его кризисное финансовое состояние характеризуется недостатком всех источников для покрытия кредиторской задолженности и просроченных ссуд;

во-вторых, степень платежеспособности предприятия на среднем уровне, т.е. оно почти всегда способно вовремя и в полном объеме погасить свои займы при наступлении оговоренного срока, независимо от источника покрытия, т.е. рассчитаться по своим обязательствам торгового, кредитного и прочего характера. Однако, условность расчетов показателей платежеспособности, не позволяет на основе них судить о конкурентоспособности предприятия;

в-третьих, баланс предприятия не отвечает условиям абсолютной ликвидности, а все остальные показатели ликвидности баланса очень малы, т.е. неудовлетворительны, что  говорит о рискованности, финансовой неустойчивости данного предприятия и, следовательно;

в-четвертых, рентабельность на предприятии очень низкая, соответственно окупаемость тоже очень низкая, не очень большая прибыль, финансовая неустойчивость предприятия в целом;

в-пятых, оценив инвестиционную привлекательность, был сделан вывод, что предприятие рискованное и финансово неустойчиво, что говорит о его непривлекательности со стороны инвесторов и кредиторов;

в-шестых, если судить о конкурентоспособности ОАО «Реактив», учитывая все полученные и проанализированные выше коэффициенты в совокупности, то можно сказать, что рассматриваемая организация относится к числу средне- или низко конкурентных предприятий.

3

411

3.  Разработка рекомендаций по повышению конкурентоспособности ОАО «Реактив»

Для того чтобы разработать необходимые рекомендации по повышению конкурентоспособности анализируемого предприятия необходимо провести сравнение основных его показателей финансового состояния со средними показателями подобных предприятий химической отрасли по Новосибирской области.

Относительные показатели финансовой устойчивости предприятий химической промышленности Новосибирской области, согласно данным Государственного комитета по статистике составляют на конец 2003 г. (см. Таблицу 3.1):

Название: Относительные показатели финансовой устойчивости ОАО «Реактив» и предприятий по Новосибирской области на 31.12.2003 г., (%)

Таким образом, результаты говорят о следующем:

1. предприятие «Реактив» и в среднем предприятия по Новосибирской области не эффективно использует собственный капитал, т. к. КОСС  составил (–1,23) и (–31,3) соответственно. Разница в коэффициентах составила (–30,07), что говорит о более эффективном использовании собственного капитала рассматриваемым предприятием нежели другими по Новосибирской области, хотя отрицательное значение показателя это плохая черта предприятия;

2. отрицательное значение коэффициент маневренности ОАО  «Реактив», (-4,77), и других предприятий, (-19,2), говорит о большой нехватке у предприятий собственных оборотных средств. Т.е. этот коэффициент говорит о том, сколько предприятие имеет СОС на 1 руб. собственного капитала, следовательно, отрицательное значение показателя говорит об отрицательной величине СОС, о том, что внеоборотные активы предприятия превышают его собственный капитал. Это отрицательная черта, т.к. говорит о высокой зависимости организации от заемного капитала. В данном случае отрицательное значение коэффициента у предприятия «Реактив» на 14,43 меньше, чем у остальных, что дает ему определенное конкурентное преимущество;

3. коэффициент постоянного актива ОАО «Реактив» составил 1,0477, а у предприятий Новосибирской области 1,1917, т.е. 1,0477 руб. и 1,1917 руб. внеоборотных активов имеют предприятия соответственно на 1 рубль собственного капитала. В данном случае показатели примерно равны;

4. коэффициент автономии позволяет судить о финансовой независимости предприятия, что позволяет судить о том, что финансовая независимость рассматриваемого ОАО ниже (на 17,2), чем у других анализируемых предприятий.

5. коэффициент соотношения земных и собственных средств у ОАО «Реактив» намного выше (на 257,3), чем у других организаций и это говорит о меньшей независимости предприятия, по сравнению с остальными в отрасли, где данный коэффициент составил 135,4, что является отрицательной характеристикой. Вообще, в России практикуется соотношение: 30% заемных и 70% собственных средств, т.к. многие предприятия функционируют за счет кредиторской задолженности.

6. главный показатель – коэффициент финансовой устойчивости у ОАО составил 0,203, а у предприятий по Новосибирской отрасли в среднем 0,376. В этой ситуации можно сказать, что предприятие «Реактив» обладает меньшей финансовой устойчивостью, что отрицательно влияет на конкурентоспособность предприятия по сравнению с другими в отрасли по Новосибирской области.

Для оценки конкурентоспособности ОАО «Реактив» среди других предприятий химической отрасли Новосибирской области, необходимо также сравнить ряд следующих полученных результатов (см. Таблицу 3.2):