Оценка конкурентоспособности предприятия: финансовый аспект

Название: Ликвидность баланса ОАО «Реактив» за 2003 г., тыс. руб.

То есть полученные соотношения как начало, так и не конец года

не отвечают условию абсолютной ликвидности баланса:

можно сказать, что баланс ОАО «Реактив» не был абсолютно ликвидным, т.е. предприятие не владело такими активами, срок превращения которых в денежные средства точно соответствовал бы сроку погашения обязательств, что является отрицательной чертой.

Таким образом, величина абсолютно ликвидных активов предприятия (денежных средств и краткосрочных финансовых вложения) не покрывала наиболее срочные обязательства (кредиторской задолженности, ссуд, не погашенных в срок) на сумму 28007 тыс. руб. на начало года и 38226 тыс. руб. на конец года. Увеличение этого разрыва это отрицательная черта, т.к. характеризует предприятие со стороны ненадежного заемщика.

Величина быстро реализуемых активов предприятия (дебиторской задолженности со сроком погашения менее 12 мес.) не достигает суммы краткосрочных пассивов, разница составила на начало года 1845 тыс. руб., а потом увеличилась до 7931 тыс. руб., что также является отрицательной тенденцией, т.к. говорит о том, что предприятие неплатежеспособно по своим обязательствам.

А сумма медленно реализуемых активов достигла величины долгосрочных обязательств как на начало года (27836 тыс. руб.), так и на конец года (45220 тыс. руб.). С одной стороны, эта тенденция является положительной, но с другой стороны , у предприятия просто нет долгосрочных обязательств, что опять таки говорит о недоверии кредиторов: банков, других организаций  и т.д. рассматриваемому предприятию, о его ненадежности как заемщика.

Трудно реализуемые активы превысили постоянные пассивы организации и на начало периода (на 2016 тыс. руб.), и на конец периода (937 тыс. руб.), что тоже отрицательно характеризует предприятие. Однако, можно предположить, что положительная тенденция на снижение данной разницы говорит либо об увеличении собственных средств, либо о снижении  дебиторской задолженности со сроком погашения более 12 мес.

Для того, чтобы на основе матрицы ликвидности дать оценку финансовой устойчивости необходимо сравнить полученные результаты:

1. на начало года ситуация для краткосрочного периода была следующей:

А1 + А2 + А3 = 51499 тыс. руб. < П1 + П2 = 53515 тыс. руб.

2. на конец года ситуация не изменилась:

А1 + А2 + А3 = 73803 тыс. руб. < П1 + П2 = 74739 тыс. руб.

3. на начало года аналогичная ситуация для долгосрочного периода:

А1 + А2 + А3 = 51499 тыс. руб. < П1 + П2 + П3 = 53515 тыс. руб.

4. на конец года для долгосрочного периода:

А1 + А2 + А3 = 73803 тыс. руб. < П1 + П2 + П3 = 74739 тыс. руб.

Следовательно, тип финансовой устойчивости предприятия, как на начало периода, так и на конец, а также как на краткосрочный период, так и на долгосрочный является кризисным, что еще раз подтверждает сделанные ранее выводы. Для краткосрочного и долгосрочного периода величины не изменялись вследствие отсутствия долгосрочного заемного капитала.

Для определения способности хозяйствующего субъекта выполнять свои краткосрочные обязательства, необходимо рассмотреть показатели ликвидности (см. Таблицу 2.6).

После расчета показателей ликвидности, были сделаны следующие выводы:

1. коэффициент абсолютной ликвидности (срочности) предприятия составил 0,018, т.к. такую часть краткосрочных обязательств организация могла немедленно пога­сить за счет средств на расчетном счете и прочих счетах в банках на начало периода. Снижение данного показателя на 0,011 является отрицательной тенденцией, т.к. произошло снижение доли краткосрочной задолженности, которую предприятие

Название: Показатели ликвидности ОАО «Реактив» за 2003 г.

могло погасить в ближайшее время. В результате, на конец года показатель стал равен 0,007. Показатель не включается в рекомендуемые пределы, поэтому  организации необходимо увеличивать абсолютно-ликвидные активы;

2. коэффициент быстрой (критической) ликвидности составил 0,442 на начало года, т.е. такую часть краткосрочных обязательств предприятие могло погасить за счет наличности, ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги. Снижение показателя на 0,06 не является положительным моментом, а скорее отрицательным, т.к. привело к более низкому конечному результату 0,382, т.е. это прогнозируемые платежные способности организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Т.к. этот результат не входит в рамки 0,7-1,0, то предприятию необходимо увеличивать свои абсолютно ликвидные и быстрореализуемые активы, чтобы коэффициент быстрой ликвидности вырос;

3. коэффициент текущей ликвидности (покрытия) у предприятия был 0,962 на 01.01.04г., т.е. по 96,2 копеек, вложенных в оборот­ные средства, приходятся на каждый 1 руб. текущих обязательств. Рост показателя на 0,025, приведший к результату 0,987, является положительной тенденцией, т.к. желаемая величина 1,0-2,0, т.е. желательно, чтобы от 1 до 2 рублей, вложенных в оборотные активы приходились, на 1 руб. текущих обязательств. Таким образом, можно сказать, что данный коэффициент дает общую оценку платежеспособности предприятия, что подробнее будет рассмотрено далее;

4. величина чистых активов составила 19486 тыс. руб. на начало года, а величина уставного капитала составил 23 тыс. руб. То есть, чистые активы больше уставного капитала предприятия, что является положительным моментом, т.к. отвечает требованиям, установленным в приказе Министерства Финансов РФ № 71 и Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг № 149 от 05.08.96г. «О порядке оценки стоимости чистых активов АО». Рост чистых активов на 166 тыс. руб. – положительная тенденция, которая привела к результату на конец года 19652 тыс. руб., который также не превышает величину уставного капитала на конец года (23 тыс. руб.).

В целом автор считает, что баланс предприятия не отвечает условиям абсолютной ликвидности, все показатели ликвидности баланса малы, т.е. неудовлетворительны, что  говорит о рискованности, финансовой неустойчивости данного предприятия и, следовательно, о его низкой конкурентоспособности.

При анализе платежеспособности ОАО «Реактив» были получены следующие результаты:

Название: Показатели платежеспособности ОАО «Реактив» за 2003 г., мес.

Полученные данные говорят о следующем:

- краткосрочные обязательства на начало года предприятие могло погасить в течение примерно 2 месяцев, по истечение года этот показатель возрос на 1,95 и на конец периода составил почти 4 месяца. Это отрицательная тенденция, т.к. на начало года предприятие входило в группу платежеспособных организаций, у которых значение данного показателя не превышает 3 месяцев, однако на конец года ситуация ухудшилось и предприятие перешло в I категорию неплатежеспособных организаций (со сроком погашения от 3 до 12 мес.);

- общая степень платежеспособности равна предыдущему показателю, т.к. у предприятия отсутствуют долгосрочные обязательства, что также является отрицательной чертой;

Показатель платежеспособности по текущим обязательствам и  общей платежеспособности говорят о несостоятельности ОАО «Реактив» покрыть свои долги вовремя. Однако, для проверки результатов оценим платежеспособность ОАО «Реактив» другим способом. Полученный ранее КОСС (коэффициент обеспеченности собственными средствами) (см. Таблицу 2.4) как начало, так и на конец периода не отвечает нормативам, т.к. результаты получились отрицательными. Полученный коэффициент текущей ликвидности тоже не вошел в нормативы (см. Таблицу 2.6). Следовательно, можно посчитать коэффициент восстановления:

Для того, чтобы у предприятия были шансы восстановить свою платежеспособность коэффициент восстановления должен быть > 1. Результат 0,083 говорит, о том, что на данном предприятии почти невозможно восстановить платежеспособность.

Анализ эффективность использования оборотных средств ОАО «Реактив»

За неимением данных бухгалтерской отчетности за 2002 г., автор рассчитал показатели оборачиваемости за 2003 г.

Название: Показатели оборачиваемости оборотных средств на 31.12.2003 г.

По проделанным расчетам видно, что длительность оборачиваемости оборотных средств составила 23,2 дня, длительность оборачиваемости производственных и товарных запасов – 4,0 и 45,3 дней соответственно, а длительность оборачиваемости дебиторской задолженности и краткосрочных финансовых вложений – 32,7 и 0 дней соответственно (т.к. в анализируемом периоде предприятие не делало никаких краткосрочных финансовых вложений). Очевидно, что очень длительный оборот товарных запасов и дебиторской задолженности является нежелательным для организации, т.к. чем меньше данные показатели, тем больше оборотов (циклов) успевают совершить основные средства и, тем самым, принести больше прибыли за анализируемый период.

Анализ эффективности деятельности ОАО «Реактив»

Экономический смысл значений показателей рентабельности состоит в том, что они характеризуют прибыль, получаемую с каждого рубля средств (собственных и заемных), вложенных в предприятие. Автор рассчитал основные показатели рентабельности, основываясь на имеющихся данных бухгалтерской отчетности за 2003 г.

1. Рентабельность активов и рентабельность текущих активов составили 0,82% и 0,72% соответственно, следовательно, с каждого рубля средств, вложенных в активы и текущие активы, 0,82 копейки и 0,72 копейки соответственно приходятся на прибыль.

2. Рентабельность собственного капитала и рентабельность инвестиций составили 3,57% и 3,55% соответственно, т.е. 3,57 копейки и 3,55 копейки прибыли получает предприятие с каждого рубля, вложенного в собственный капитал и инвестиций соответственно.

3. Рентабельность продаж и рентабельность основной деятельности предприятия составили 0,2146% и 3,229%, что говорит о том, что 0,2146 и 3,229 копеек прибыли получает предприятие с каждого, затраченного на продажу и основную деятельность рубля.

4. Рентабельность производственных фондов достигла 18,655%, следовательно, 18,665 копейки прибыли имеет предприятие с каждого рубля,  потраченного на производственные фонды.

Результаты показывают, что показатели рентабельности на предприятии очень низкие, соответственно окупаемость тоже очень низкая, низкая прибыль и финансовая устойчивость предприятия в целом.

Оценка инвестиционной привлекательности ОАО «Реактив»

В данной работе автор проводит оценку инвестиционной привлекательности ОАО «Реактив» со стороны его внутреннего финансового состояния.

Для оценки инвестиционной привлекательности предприятия используют показатели, приведенные и рассчитанные в Таблице 2.9