В таблице 11 дана оценка финансового равновесия предприятия с указанием всех критериев финансового благополучия, так критерий ликвидности в 2006 году составил 1,37, в 2007 году  составил 0,91, а в 2008 году снизился до 0,854, что ниже нормативного значения. 
 
 
 
 
 

Таблица 11

Оценка  финансового равновесия предприятия

      Из  произведенного выше анализа состояния  оборотного капитала ЗАО «Тандер» можно сделать следующие выводы:

1. Оборотные средства увеличились с 2006 г. о 2008 г. на 12852279 с 9015958 до 21868237 тыс. рублей.
2. Наибольшую долю в оборотном капитале предприятия занимают запасы, что является правилом при торговом характере фирмы.
3. Объем дебиторской задолженности увеличился на 3786300 тыс. руб.
4. Оборачиваемость запасов имеет динамику незначительного сокращения с 52,6 об/год в 2006 году и с 48,3 об/год в 2007 году до 42,7 об/год в 2008 году.
5. Операционный цикл сокращается на 9,9 дней, что является положительной тенденцией, а его сокращение приведет к снижению потребности предприятия в оборотных средствах.

      Коммерческий  цикл в 2006 году составил 9,01 день, то есть инкассация дебиторской задолженности после продажи готовой продукции происходит за 9,01 день. В 2007 году коммерческий цикл составил 17,7 дня, а значит инкассация дебиторской задолженности после продажи готовой продукции происходит за 17,7 дня. В 2008 году коммерческий цикл увеличивается до 19,57 дней, что произошло снижение предоставляемого кредита потребителям.

      Финансовый  цикл в период с 2006 по 2007 гг. увеличивается  с 19,63 дней/обор до 22,45 дней/обор, а в  период с 2007 по 2008 гг. снижается с 22,45 дней/обор до 14,37 дней/обор, что является негативным моментом, так как предприятие стало меньше пользоваться «чужими» деньгами для формирования источников финансирования, реализации восполнения издержек производства, формирования дебиторской задолженности, ее инкассации.

6. На протяжении всего анализируемого периода СОС <0, то есть на предприятии постоянные пассивы меньше постоянных активов и предприятие испытывает недостаток собственных оборотных средств, причем этот недостаток с 2006 года по 2008 год увеличился.
7. В 2006 ТФП < 0, а значит имеется дефицит денежной наличности в ЗАО «Тандер». В 2007 и 2008 годах ТФП > 0, то есть у предприятия существует потребность в дополнительном внешнем финансировании, причем предприятие накапливает такие неденежные оборотные средства (запасы дебит, зад.), которые не покрываются кредиторской задолженностью. Предприятию придется привлекать на платной основе краткосрочные займы и кредиты.
8. Так как на предприятии  СОС < ТФП, и ДС < 0 - имеется дефицит денежной наличности.
9. Коэффициент оборачиваемости текущих активов предприятия показывает, сколько оборотов в год совершают текущие активы. На анализируемом предприятии данный коэффициент имеет тенденцию к снижению с 4,378 об/год в 2007 году до 4,114 об/год в 2008 году, что является отрицательным моментом, т.к. текущие активы начинают приносить меньше выручки от продаж.
10. Уровень чистого оборотного капитала имеет отрицательное значение, а так же имеет тенденцию к увеличению, что является очень негативным моментом для предприятия.
11. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами много ниже 1, причем имеет отрицательное значение, что является недостаточным и свидетельствует о запасах, значительно превышающих потребность предприятия.
12. Анализируя источники финансирования оборотных средств ЗАО «Тандер» можно заметить, что львиные доли составляют кредиторская задолженность и краткосрочные займы и кредиты.

      Исходя  из абсолютных значений по периодам, большинство  критерий финансового благополучия предприятия ниже нормативного значения, значит, предприятие находится в  неудовлетворительном финансовом состоянии.

      Поэтому в третьей главе курсовой работы даны рекомендации ЗАО «Тандер» по управлению оборотным капиталом, для стабилизации финансово – хозяйственной деятельности.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 3. Проблемы и совершенствование  методов управления оборотными средствами ЗАО «Тандер»

3.1. Оценка эффективности  политики управления  оборотными средствами  в ЗАО «Тандер»

      Оборотные средства ЗАО «Тандер» постоянно находятся в движении, совершая кругооборот. Из сферы обращения они переходят в сферу производства, а затем из сферы производства - вновь в сферу обращения и т.д. Кругооборот денежных средств начинается с момента оплаты ЗАО «Тандер» материальных ресурсов и других элементов, необходимых производству, и заканчивается возвратом этих затрат в виде выручки от реализации продукции. Затем денежные средства вновь используются предприятием для приобретения материальных ресурсов и запуска их в производство.

      Время, в течение которого оборотные  средства совершают полный кругооборот, т.е. проходят период производства и  период обращения, называется периодом оборота оборотных средств. Этот показатель характеризует среднюю скорость движения средств ЗАО «Тандер». Он не совпадает с фактическим сроком производства и реализации определенных видов продукции.

      Управление  оборотными средствами ЗАО «Тандер» состоит в обеспечении непрерывности процесса производства и реализации продукции с наименьшим размером оборотных средств. Оборотные средства ЗАО «Тандер» должны быть распределены по всем стадиям кругооборота в соответствующей форме и в минимальном но достаточном объеме. Оборотные средства в каждый момент всегда одновременно находятся во всех трех стадиях кругооборота и выступают в виде денежных средств, материалов, незавершенного производства, готовых изделий.

      В современных условиях, когда ЗАО «Тандер» находятся на полном самофинансировании, правильное определение потребности в оборотных средствах имеет особое значение.

      Сравнивая циклы движения оборотных средств  за период с 2006 по 2008 гг. можно сделать выводы, что операционный цикл сократился, коммерческий цикл увеличился на 2 дня, дни кредиторов так же увеличились на 4,3 дня.

      Финансовый  цикл увеличивается с 19,63 дней/обор в 2006 году до 22,45 дней/обор в 2007 году. Снижается с 22,45 дней/обор в 2007 годудо 14,37 дней/обор в 2008 году, что является положительным моментом, так как предприятие стало меньше  пользоваться «чужими» деньгами для формирования источников финансирования, реализации восполнения издержек производства, формирования дебиторской задолженности, ее инкассации.

      Любое предприятие заинтересовано в ускорении, то есть в сокращении операционного цикла за счет производственного и коммерческого цикла.

      Прежде выделим, что на размер собственных оборотных средств влияют:

• длительность операционного цикла;
• период дебиторской задолженности;
• период оборота кредиторской задолженности.

      Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости  капитала выражается в относительном  высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы  выручки и суммы прибыли.

      Сумма высвобожденных средств из оборота в связи с ускорением оборачиваемости капитала определяется умножением оборота по реализации на изменение продолжительности оборота:

+/-Э = (Сумма оборота фактическая * Изменение об.)/Дни в периоде     (1)

      Рассчитаем  экономический эффект от сокращения операционного цикла предприятия  с 42,65 дней/обор., до 40 дней/обор.

      Получается, что в ЗАО «Тандер» в связи с ускорением оборачиваемости оборотного капитала на 2,65 дня произошло относительное высвобождение средств из оборота на сумму –659760,65 тыс. руб.

      Если  бы капитал оборачивался в отчетном 2008 году не за 62,22 дня, а за 60 дней, то для обеспечения фактической выручки в размере 89967361 тыс.руб. потребовалось бы иметь в обороте не 21868237 тыс.руб. оборотного капитала, а 21208476,35 тыс.руб., т.е. на 659760,65 тыс.руб. меньше.

      Уменьшение  периода оборота активов сопровождается отвлечением денежных средств из оборота, вследствие чего, ЗАО «Тандер» может использовать их на другие цели, такие как инвестирование, покрытие кредиторской задолженности, маркетинг, реклама и т.д.

      Эффект  ускорения оборачиваемости выражается в сокращении потребности в оборотных  средствах в связи с улучшением их использования, их экономии, что  влияет на прирост объемов производства, и как следствие — на финансовые результаты. Ускорение оборачиваемости ведет к высвобождению части оборотных средств (материальных ресурсов, денежных средств), которые используются либо для нужд производства, либо для накопления на расчетном счете.

      В конечном итоге улучшается платежеспособность и финансовое состояние предприятия.

      Основные  пути ускорения оборачиваемости  капитала:

• улучшение организации материально-технического снабжения с целью бесперебойного обеспечения производства необходимыми материальными ресурсами и сокращения времени нахождения капитала в запасах;
• ускорение процесса разгрузки продукции и оформления расчетных документов;
• сокращение времени нахождения средств в дебиторской задолженности;
• повышение уровня маркетинговых исследований, направленных на ускорение продвижения товаров от производителя к потребителю (включая изучение рынка, совершенствование товара и форм его продвижения к потребителю.

3.2. Проблемы управления  оборотными средствами  в ЗАО «Тандер»

      Исходя  из результатов проведенного анализа, можно сделать следующие заключения. Предприятие хоть и прибыльное, но имеет ряд проблем.

      На  ЗАО «Тандер» на протяжении всего анализируемого периода СОС <0, то есть на предприятии постоянные пассивы меньше постоянных активов и предприятие испытывает недостаток собственных оборотных средств, причем этот недостаток с 2006 года по 2008 год увеличился.

     Это предприятие финансово неустойчиво, а так же происходит увеличение финансовой зависимости от внешних краткосрочных заимствований.

     Для предприятия важно правильно определить  оптимальную  потребность в оборотных средствах,  что позволит с минимальными издержками получать прибыль, запланированную при данном объеме производства. Занижение величины оборотных средств влечет за  собой неустойчивое финансовое состояние, перебои в производственном процессе и, как следствие,  снижение объема производства и прибыли. В свою очередь,  завышение размера оборотных  средств снижает возможности предприятия производить капитальные  затраты по  расширению производства.

     Определение  потребности  предприятия в оборотных средствах по источникам финансирования должно определяться по модели, независимой от установления потребности в оборотных средствах.  Основой для расчетов здесь служит  категория  «чистый оборотный капитал» (собственные оборотные средства).

     В ходе изучения эффективности политики управления оборотными средствами в  ЗАО «Тандер» были выявлены следующие недостатки  деятельности  руководства персонала предприятия в области управления оборотными средствами: