Разработаем график погашения кредита по месяцам  в приложении А. Из графика видны остатки основного долга по кредиту и ежемесячные проценты пользования кредитом, необходимые погасить. Общая сумма начисленных процентов за пять лет равна 82,7 млн. руб.

      Общие инвестиционные затраты определяются как сумма инвестиций в основной капитал (капитальные затраты) с  учетом налога на добавленную стоимость и затрат под прирост чистого оборотного капитала. Инвестиции в основной капитал представляют собой ресурсы, требуемые для строительства, реконструкции, приобретения и монтажа оборудования, осуществления иных предпроизводственных мероприятий, а прирост чистого оборотного капитала соответствует дополнительным ресурсам, необходимым для их эксплуатации.

      Рассмотрим  общие инвестиционные затраты и источники финансирования по проекту за 2010-2011 годы в приложении Б. Сумма общих инвестиционных затрат равна 358,8 млн. руб. Они будут покрываться за счет заемных средств, а также будет привлечено 10,6 млн. руб. собственных.

      Рассчитаем  долю собственного капитала в объеме инвестиций (СК_и ) по формуле:

СК_и = х 100;                                            (3.1)

где СК – собственный капитал (собственные средства финансирования проекта);

      И – стоимость общих инвестиционных затрат.

СК_и=

х 100 = 3 %

      Следовательно, инвестиционный проект будет финансироваться  на 3% за счет собственных средств  и на 97% за счет заемных.

      Плата за предоставление кредита составляет 82,7 млн. руб. В итоге общая суммарная потребность в инвестициях будет равна 441,4 млн. руб.

      Расчет  технико-экономических показателей  произведен без учета инфляции, так  как последняя не оказывает значимого влияния на показатели эффективности инвестиций.

      Таким образом, при реализации инвестиционного  проекта станет возможным повышение экономической эффективности и сокращение потерь при производстве зерна за счет:

1. замены полностью изношенного оборудования (зерноток);
2. экономии топливно-энергетических ресурсов на 1 тонну высушенного зерна;
3. более высокой производительность в смену;
4. сокращения транспортных расходов за счет мобильности агрегата;
5. повышения качества производимого зерна.

      3.2 Расчет экономического  эффекта от предложенных мероприятий

 

      В качестве базового для расчета экономической  эффективности принят 2009 год, горизонт расчета 5 лет с момента получения  кредита т.е. до 2015 года.

      В основу оценок эффективности инвестиционного  проекта положены следующие основные принципы:

1. Принцип положительности и максимум эффекта. Для того, чтобы инвестиционный проект был признан эффективным, необходимо, чтобы эффект от реализации был положительным.
2. Учет фактора времени. При оценке эффективности проекта учитывались различные аспекты фактора времени, в том числе динамичность параметров проекта и его экономического окружения, неравноценность разновременных затрат.
3. При расчетах показателей эффективности учитывались предстоящие в ходе осуществления проекта затраты и поступления, включая затраты, связанные с привлечением банковских кредитов.
4. Налоговое окружение принято в соответствии с действующим законодательством Республики Беларусь.

      Оценка  эффективности инвестиций базируется на сопоставлении ожидаемого чистого  дохода от реализации проекта с инвестированным в проект капиталом. В основе метода лежит вычисление чистого потока наличности, определяемого как разность между чистым доходом по проекту и суммой общих инвестиционных затрат и платы за кредиты (займы), связанные с осуществлением капитальных затрат по проекту.

      Расчет  чистого потока наличности и показателей  эффективности проекта произведем в приложении В.

      На  основании чистого потока наличности рассчитываются основные показатели оценки эффективности инвестиций: чистый дисконтированный доход, индекс рентабельности (доходности), динамический срок окупаемости.

      Для расчета этих показателей применяется  коэффициент дисконтирования, который  используется для приведения будущих  потоков и оттоков денежных средств  за каждый расчетный период (год) реализации проекта к начальному периоду времени. При этом дисконтирование денежных потоков осуществляется с момента первоначального вложения инвестиций.

      Рассчитаем коэффициент дисконтирования в расчетном периоде (K_t ) по формуле:

      K_t=                                                        (3.2.)

где Д – ставка дисконтирования (норма дисконта);

    t – период (год) реализации проекта.

1. K₀= 1;
2. K₁= =0,9091;
3. K₂= =0,8264;
4. K₃= =0,7513;
5. K₄= =0,6830;
6. K₅= =0,6209;

      Далее будем применять полученные значения коэффициентов для дисконтирования  необходимых показателей.

      Рассчитаем  чистый дисконтированный доход (ЧДД), он характеризует интегральный эффект от реализации проекта и определяется как величина, полученная дисконтированием (при постоянной ставке дисконтирования отдельно для каждого периода (года)) чистого потока наличности, накапливаемого в течение горизонта расчета проекта по формуле: 

      ЧДД = П(0) + П(1) x K₁ + П(2) x K₂ + ... + П(T) x K_Т          ,           (3.3)  

или

ЧДД = ∑^Т_t=1                                                                            (3.4)

где П_t – чистый поток наличности за период (год) t = 1, 2, 3,..., T;

    T – горизонт расчета;

    Д – ставка дисконтирования.

      Рассчитаем  сумму накопленного чистого дисконтированного дохода:

ЧДД = -289,9 + 71,9 x 0,9091 + 88,4 x 0,8264 + 102,4 x 0,7513+ 120,8 x 0,6830 + 138,7 x 0,6209 = -289,9 + 65,4 + 73,0 + 76,9 + 82,5 + 86,1= 94

      Если  ЧДД проекта положителен, проект является эффективным. Чем больше ЧДД, тем эффективнее проект. В нашем случае проект является достаточно эффективным.

      Определим индекс рентабельности (доходности) (ИР) проекта, который характеризует (относительную) «отдачу проекта» на вложенные в него средства, по следующей формуле: 

ИР =                                                 (3.5)

где ДИ – дисконтированная стоимость общих инвестиционных затрат и платы за кредиты (займы), связанные с осуществлением капитальных затрат по проекту, за расчетный период (горизонт расчета).

      ДИ=378,7 + 23,7 + 15,8 + 9,2 + 3,6 = 431

      ИР = = 1,218

      Инвестиционный проект эффективен, так как ИР более 1.

      Простой срок окупаемости инвестиционного проекта соответствует периоду, при котором накопительное значение чистого потока наличности изменяется с отрицательного на положительное. Расчет динамического срока окупаемости проекта осуществляется аналогично, но по накопительному чистому дисконтированному доходу.

      Простой срок окупаемости наступает после  окончания 2013 года. Динамический срок окупаемости также наступает после окончания 2013 года, когда чистый дисконтированный доход нарастающим итогом меняет знак с минуса на плюс.

      Разработанный бизнес-план инвестиционного проекта достаточно детально показывает реальность погашения долгосрочного кредита в срок. Внедрение проекта положительно скажется на улучшении производственно-финансовых показателей предприятия. Предприятие увеличит долю собственного капитала, укрепит свою финансовую независимость. Повышение эффективности производства создаст основу для дальнейшего обеспечения роста реальных доходов работников предприятия.

      Чистый  поток наличности по проекту нарастающим  итогом до 2014 г. включительно составит 93,5 млн. руб., чистый дисконтированный доход – 7,9 млн. руб.

      Как видно, и простой срок и динамический срок окупаемости проекта меньше, чем срок погашения кредита, при  этом, учитывая относительно небольшую  долю привлекаемых средств в общей сумме инвестиционных затрат можно с уверенностью утверждать, что предприятие в состоянии погасить кредит за счет собственных средств от реализации проекта, что подтверждается расчетом денежных потоков.

      Индекс  доходности 1,218 выше норматива 1.

      Таким образом, показатели финансового состояния свидетельствуют, что инвестиционный проект положительно влияет на экономическое развитие всего предприятия. Наблюдается рост рентабельности производства, ускорение оборачиваемости капитала, готовой продукции, дебиторской и кредиторской задолженности.

      В результате реализации инвестиционного  проекта (покупки мобильной зерносушилки) в СПК «Крошин» станет возможным  повышение экономической эффективности производства зерна. Кроме того, новое оборудование призвано заменить старый зерносушильный комплекс, износ которого составил около 50 %. Увеличится скорость первичной переработки зерна, а также значительно уменьшатся затраты. Это будет способствовать увеличению объемов производства зерна с последующей его продажей государству.

      Привлеченные  инвестиции окупят себя уже после 4 года реализации проекта и в дальнейшем будут приносить чистую прибыль. Рентабельность проекта составляет 1,218. Это значит, что 1 рубль вложенных  инвестиций будет приносить 1,218 рублей прибыли. По всем показателям инвестиционный проект является эффективным и рекомендуется для проведения на предприятии.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

      В условиях рыночной экономики успех  деятельности любой фирмы в значительной степени зависит от того, как профессионально руководство подходит к выбору стратегии и тактики ее ведения, то есть насколько грамотно оно реализует процесс внутрифирменного планирования.

      Планирование  – это сложный, многогранный процесс, требующий тщательной проработки ряда вопросов. Одним из важнейших элементов процесса планирования в целом является составление бизнес-планов.

      Бизнес-план – это документ, который содержит систему взаимосвязанных во времени и пространстве и согласованных с целью и ресурсами предприятия действий, зафиксированный перечень идей, целей, подходов, показателей, требований, согласно которых предусматривается осуществлять предпринимательскую деятельность и направленных на получение максимальной прибыли в результате реализации предпринимательского проекта (идеи). В бизнес-плане анализируются все проблемы, преграды, с которыми можно столкнуться в ходе внедрения идеи, а также способы их устранения.

      Можно без преувеличения сказать, что  бизнес-план является одним из наиболее эффективных инструментов, находящихся  в арсенале высшего руководства компании, независимо от ее размеров, сферы и масштабов деятельности. Прежде чем начать предпринимательскую деятельность, надо быть уверенным, что она будет приносить доход, достаточный для обеспечения нормальной жизни предприятия, обслуживания текущих расчетов с поставщиками и кредиторами и расширения производства. Бизнес-план не только дает возможность обосновать, сколько потребуется средств для этого, но и служит некоторым эталоном, относительно которого оценивается деятельность данной фирмы.