Анализ и управление финансовой устойчивостью в организации

     Коэффициенты ликвидности анализируются по сравнению с нормативами, указанными в табл. I. I.

                                            Таблица I.I Расчет коэффициентов ликвидности 

     Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие сможет погасить в ближайшее время.

      Коэффициент критической ликвидности (коэффициент срочности) характеризует платежеспособность предприятия на ближайшие 15-30 дней (примерно один оборот дебиторской задолженности).

     Коэффициент текущей ликвидности (общего покрытия) дает общую оценку ликвидности предприятия, он позволяет установить, в какой кратности

 

     

f?

текущие активы покрывают все обязательства. Этот показатель характеризует, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет наличности, ожидаемых поступлений в счет погашения дебиторской задолженности, но и за счет продажи оборотных средств.

     Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом используют общий показатель ликвидности, который показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств при условии, что разные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств.

     В качестве одного из основных показателей платежеспособности и ликвидности предприятия используют коэффициент текущей ликвидности, так как он характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и погашения его срочных обязательств. Предприятие, испытывающее финансовые трудности, начинает медленнее погашать имеющиеся у него долги, «проедать» выручку от текущей деятельности, по возможности прибегать к использованию заемных средств. Краткосрочная задолженность в связи с этим может расти более быстро, чем оборотные активы, что приведет к снижению коэффициента ликвидности.

     Следует иметь в виду, что если отношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже, чем 1:1 (коэффициент текущей платежеспособности меньше единицы), то можно говорить о финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии оплатить свои счета.

     Поэтому коэффициент текущей ликвидности обязательно должен быть выше единицы, чтобы предприятие располагало дополнительным объемом свободных ресурсов, формируемых за счет собственных источников. С позиции кредиторов предприятия подобный вариант формирования оборотных средств является наиболее предпочтительным. В то же время значительное накапливание запасов на предприятии, отвлечение средств в дебиторскую задолженность может быть связано с неумелым управлением активами.

 

     

18

l .2. Управление финансовой устойчивостью

     Исходя из главного условия финансовой устойчивости - обеспеченности оборотных активов собственными источниками финансирования - достижение устойчивого финансового состояния заключается в следующем:

• пополнение источников формирования оборотных активов и оптимизация их структуры;
• обоснованное снижение уровня оборотных активов.

     Управление оборотными активами подразумевает оптимизацию их величины по видам оборотных средств. Оценивая источники финансирования оборотных активов, необходимо в первую очередь определить, какова потребность в собственных оборотных средствах. Политика управления оборотными активами исходит, прежде всего, с позиции обеспечения непрерывности и эффективности текущей деятельности предприятия.

     Оптимальная величина оборотного капитала должна обеспечивать, с одной стороны, бесперебойное функционирование предприятия, максимальную для него деловую активность, с другой - исключать возможность существования бездействующих излишков денежных средств и запасов. То есть, в первую очередь, нужно определить необходимую потребность в материальных ресурсах. Если предприятие может осуществлять свою деятельность, имея меньшую стоимость активов, то продажа излишних позволит решить проблему недостатка собственных оборотных средств. Если на балансе имеются излишние или труднореализуемые запасы, их надо продать или списать. Если на балансе числится безнадежная дебиторская задолженность, ее тоже надо списать. Снижение уровня запасов происходит в результате планирования остатков запасов.

     На многих предприятиях большой удельный вес в текущих активах занимает готовая продукция. Затаривание продукцией, не находящей покупателя, также приводит к замедлению оборачиваемости активов. В связи с этим большую помощь в улучшении финансового состояния может оказать маркетинговый анализ по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формирование на этой основе оптимального ассортимента и количества продукции.

 

     

19

     Наиболее «управляемой» частью оборотных средств являются все виды запасов, дебиторская задолженность. Для каждой группы оборотных средств используются специфические методы и приемы расчета потребности.

     Среди методов определения потребности в запасах обычно выделяются следующие:

• метод ABC;
• определение оптимальной партии заказа;
• поддержание оптимального уровня запасов;
• нормирование;
• приблизительная оценка потребности.

     Все перечисленные методы в той или иной степени предполагают наличие таких этапов, как учет текущего уровня запаса на складах; определение размера гарантийного (страхового) запаса; расчет оптимального размера партии сырья материалов; определение интервала времени между заказами. Кратко остановимся на этих методах:

      I. Метод ABC. Данный метод удобен на крупных предприятиях, использующих в производстве широкую номенклатуру сырья и материалов. Суть этого метода состоит в том, чтобы разбить запасы на три категории по степени важности, ориентируясь на какой-либо показатель. Применительно к сырью и материалам такое ранжирование имеет следующий вид: А - наиболее ценные виды ресурсов, которые требуют постоянного и скрупулезного учета и контроля; В - менее важные для предприятия товарно-материальные запасы; С - широкий ассортимент остальных малоценных видов товарно-материальных запасов, закупаемых обычно в большом количестве.

      При ранжировании можно опираться на закон, открытый итальянским ученым В.Парето: 80 процентов затрат приходится на 20 процентов видов материалов. Поэтому именно 20 процентов видов материалов и приходится уделять основное внимание (группа А). Группа В — сырье и материалы средней важности, на которые приходится обычно 15 процентов затрат, им уделяется

 

      

20

внимание время от времени; группа С — 5 процентов затрат, они незначительно влияют на общую сумму расходов.

      2. Определение оптимальной партии заказа. Важнейшим этапом управ 
ления запасами сырья и материалов, вошедших в группу А по методу ABC (и, 
может быть, частично в группу В), является определение оптимальной партии 
заказа. В западной теории и практике для этих целей, как правило, применяет 
ся модель EOQ (модель Уилсона).

     Главная идея метода EOQ - разделение затрат на расходы по хранению запасов, которые растут пропорционально объемам запасов и расходы по выполнению заказа, которые уменьшаются в зависимости от объема закупленной партии товара.

Модель метода EOQ имеет следующий вид:

EOQ=  ISZI, • (1.15)

где:   EOQ - оптимальный размер партии поставки;

Д_т — потребность в данном виде материальных ресурсов;

     С i — стоимость хранения одной натуральной единицы материальных ресурсов;

С₂ — стоимость организации одной поставки.

     Рассмотренная модель позволяет сформулировать очень важный вывод: оптимальный размер заказа и средний размер запасов увеличиваются не пропорционально росту объема продаж, а на величину, равную корню квадратному из темпов роста объема продаж. Отношение запасов к объему продаж будет снижаться по мере роста объема продаж.

      3. Поддержание оптимального уровня запасов. Суть этого метода управ 
ления запасами заключается в том, что размер заказа рассчитывается как раз 
ность между максимальным (нормативным) уровнем запасом и фактическим их 
уровнем в момент проверки.

 

      

     Данная система работает лишь с двумя уровнями запасов — минимальным и максимальным. Наиболее яркий пример работы по данной системе — метод красной линии в бункере. Суть метода заключается в том, что в емкости для хранения материалов наносится линия, отмечающая минимальный запас. Емкость заполняется доверху. Когда красная линия в емкости (бункере) обнажается, надо заказывать новую партию материалов. Данный метод является наиболее простым и применяется обычно для каких-либо материалов, учет расхода которых другим способом вести дорого и нецелесообразно.

      Сравнивая метод определения оптимальной партии заказа и метод поддержания оптимального уровня запасов, следует отметить, что первый метод, в основном, применяется для наиболее дорогостоящих и важных видов сырья и материалов, при равномерном расходовании сырья и материалов и существовании скидок на большие размеры партии. Второй метод чаще применяется, если издержки хранения запасов невелики.

     4. Нормирование. Данный метод является наиболее распространенным в России. Формирование на предприятии необходимой нормативной базы для управления материальными и финансовыми потоками является обязательным. Существует несколько методов, которые можно отнести к нормированию:

• более точные, основанные на последовательном, скрупулезном подсчете потребности в оборотных средствах по их видам — так называемые методы прямого счета;
• ориентировочные, учитывающие опыт прошлых периодов и прогноз на плановый период — так называемые аналитические методы.

     В каждом конкретном случае аналитик должен оценить ситуацию и выбрать наиболее приемлемый метод.

     На практике в настоящее время используется синтез основных методов. Например, методы нормирования совмещаются с рассмотренным выше методом ABC, то есть трудоемкие методы прямого счета применяются только в отношении узкого круга материалов, входящих в группу А. Тем не менее рассмотрим прямой

 

     

метод нормирования запасов сырья и материалов, который позволяет определить потребность в оборотных средствах достаточно точно.

     Стандартная процедура определения потребности в оборотных средствах, вкладываемых в запасы методом нормирования, состоит обычно в следующем: рассчитывается норма запасов в днях и однодневная сумма затрат. Произведение этих двух показателей представляет собой потребность в оборотных средствах в денежном выражении. Норма запасов в днях рассчитывается с учетом длительности цикла производства и страхового резерва запасов. Данный метод является очень важным для понимания цели определения потребности в оборотных средствах. Расчет нормативов по вспомогательным материалам, запчастям, таре, малоценным и быстроизнашивающимся предметам определяется аналогичным методом либо упрощенно — на 1 руб. готовой продукции (оборудования).

     Размер оборотного капитала для поддержания оптимального размера незавершенного производства зависит от особенностей производства, складских возможностей цехов, длительности производственного цикла, последовательности производственных процессов, размеров партий продукции и так далее.