Анализ и управление финансовой устойчивостью в организации

     Решение об увеличении уставного капитала общества принимается общим собранием акционеров (п.1 ст. 103 ГК РФ) или советом директоров (наблюдательным советом), если в соответствии с уставом общества или решением общего собрания акционеров совету директоров (наблюдательному совету) общества принадлежит право принимать такое решение (п.2 ст.28 Закона «Об акционерных обществах»).

      Далее осуществляется государственная регистрация выпуска акций Федеральной комиссией или иным регистрирующим органом, определенным феде-

 

      

£Ъ

ральным законом. Для государственной регистрации выпуска в регистрирующий орган представляются:

1. Заявление на государственную регистрацию выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг (приложение 7).
2. Анкета эмитента (приложение 8).

     3. Копия документа, подтверждающего государственную регистрацию 
эмитента.

4. Решение о дополнительном выпуске ценных бумаг.
5. Справка эмитента об оплате его уставного капитала.
6. Копия или выписка из решения (протокола собрания) уполномоченного лица (органа эмитента), которым принято решение о размещении акций с указанием, в случае, если данное решение принято коллегиальным органом, кворума и результатов голосования за его принятие, а в случае, если оно принято советом директоров, - также с указанием имен членов совета директоров, голосовавших за его принятие.
7. Копия или выписка из решения протокола собрания уполномоченного лица (органа эмитента), которым утверждено решение о дополнительном выпуске акций и проспект акций, с указанием, в случае, если решение о дополнительном выпуске ценных бумаг утверждено коллегиальным органом, кворума и результатов голосования за его принятие, а в случае, если оно утверждено советом директоров - также с указанием имен членов совета директоров, голосовавших за его принятие.
8. Копии учредительных документов эмитента.
9. Опись представленных документов (приложение 9).

     Если государственная регистрация дополнительного выпуска акций сопровождается регистрацией проспекта акций, в регистрирующий орган представляется также и этот проспект, а также копии документов, подтверждающих соблюдение эмитентом требований о раскрытии информации на этапах принятия решения о размещении и утверждения решения о выпуске акций (вырезка из ленты новостей информационного агентства, копия публикации в средствах

 

     

S7-

массовой информации, и так далее). Если государственная регистрация выпуска акций не сопровождается регистрацией проспекта, то для государственной регистрации выпуска в регистрирующий орган представляется копия бухгалтерской отчетности за последний завершенный финансовый год и за последний квартал, предшествующие дате утверждения решения о дополнительном выпуске акций.

     Вышеперечисленные документы могут представляться на магнитных носителях, в случае, если они заверены электронной подписью, копий на бумажных носителях не требуется. Если документы представляются на бумажных носителях, то они должны быть пронумерованы, прошиты, скреплены печатью эмитента и заверены подписью уполномоченного лица эмитента.

     Документы на государственную регистрацию выпуска акций должны быть представлены не позднее 3 месяцев с даты утверждения решения об их выпуске, а если государственная регистрация выпуска сопровождается регистрацией проспекта акций - не позднее 1 месяца с даты утверждения проспекта ценных бумаг.

     В случае принятия решения о государственной регистрации дополнительного выпуска ценных бумаг регистрирующий орган обязан в течение 3 дней с даты принятия соответствующего решения выдать эмитенту следующие документы:

1. Уведомление регистрирующего органа о государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг.
2. Два экземпляра решения о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг с отметкой о его регистрации и государственным регистрационным номером выпуска ценных бумаг.
3. Два экземпляра проспекта ценных бумаг с отметкой о его регистрации и государственным регистрационным номером выпуска ценных бумаг (в случае регистрации проспекта ценных бумаг).

     Далее эмитент представляет в регистрирующий орган отчет об итогах дополнительного выпуска ценных бумаг не позднее 30 дней после окончания сро-

 

     

ка размещения ценных бумаг, указанного в зарегистрированном решении о выпуске, а в случае, если все ценные бумаги были размещены до истечения этого срока, - не позднее 30 дней после размещения последней ценной бумаги этого выпуска. В регистрирующий орган представляются следующие документы:

1. Заявление на государственную регистрацию отчета об итогах дополнительного выпуска ценных бумаг (приложение 10).
2. Отчет об итогах выпуска ценных бумаг (приложение 11).
3. Копия или выписка из решения протокола собрания уполномоченного лица (органа эмитента), которым принято решение об утверждении отчета об итогах дополнительного выпуска ценных бумаг.

     4. Документы, подтверждающие раскрытие эмитентом информации на 
этапе размещения, если государственная регистрация выпуска ценных бумаг 
сопровождалась регистрацией их проспекта (вырезка из ленты новостей ин 
формационного агентства, копия публикации в средствах массовой информа 
ции, и прочее).

5. Опись представленных документов.

     В случае принятия решения о государственной регистрации отчета об итогах дополнительного выпуска ценных бумаг регистрирующий орган обязан в течение 3 дней с даты принятия соответствующего решения выдать эмитенту:

1. Уведомление регистрирующего органа о государственной регистрации отчета об итогах дополнительного выпуска ценных бумаг.
2. Два экземпляра отчета об итогах дополнительного выпуска ценных бумаг с отметкой о государственной регистрации.

     Внесение в устав общества изменений и дополнений по результатам размещения акций общества, связанных с увеличением уставного капитала общества, осуществляется на основании решения общего собрания акционеров об увеличении уставного капитала общества или решения совета директоров. При увеличении уставного капитала общества путем размещения дополнительных акций уставный капитал увеличивается на сумму номинальных стоимостей размещенных дополнительных акций.

 

     

£9

3.2. Повышение финансовой устойчивости за счет роста прибыли и рентабельности производства

      Прибыль - показатель, в прямой зависимости от которого находятся рентабельность капитала, возможный уровень дивидендов на акции, а, следовательно, и рыночная стоимость акций. Рост прибыли является одним из главных факторов, влияющих на финансовую устойчивость предприятия - рост прибыли обеспечивает рост собственного капитала, улучшает платежеспособность.

     Ухудшение финансового положения предприятия также связано со снижением рентабельности всех показателей, что произошло за счет снижения прибыли. Нарушилось «золотое правило экономики»: темпы роста выручки опережали темпы роста прибыли, которые в свою очередь, должны были опережать темпы роста активов.

      В данном случае мы не будем рассматривать влияние на прибыль прочих операционных и внереализационных доходов и расходов, так как они носят, в основном, случайный характер, главная задача - найти пути увеличения прибыли от реализации продукции. Факторная модель прибыли от обычных видов деятельности представлена на рис.3.1.

 

Рис.3.1. Детерминированная схема влияния факторов на изменение

величины прибыли от обычных видов деятельности

     Размеры прибыли и возможности ее роста находятся в сложной зависимости от целого ряда факторов, мы рассмотрим важнейшие из них: цена про-

 

     

60

дажи единицы продукции, объем реализации, структура стоимости реализуемой продукции (доля в ее составе переменных и постоянных затрат).

     Величина объема реализации продукции может оказывать положительное и отрицательное влияние на сумму прибыли, получаемой от обычных видов деятельности. Увеличение объема продаж рентабельной продукции приводит к пропорциональному увеличению прибыли. Если же продукция является убыточной, то есть продается по цене ниже себестоимости, то при увеличении объема реализации такой продукции происходит уменьшение прибыли.

     Себестоимость продукции и прибыль находятся в обратно пропорциональной зависимости: снижение себестоимости приводит к соответствующему росту суммы прибыли, и наоборот.

     Изменение уровня среднереализационных цен и прибыль находятся в прямо пропорциональной зависимости: при увеличении цен сумма прибыли возрастает, и наоборот.

     Факторная модель прибыли от обычных видов деятельности выглядит следующим образом:

Пр = В - С_пр = V_pn • Ц_ед -Р_пер -Р_пост (3.10)

где:   Пр -прибыль от реализации продукции (работ, услуг);

В - выручка от реализации продукции (работ, услуг);

С_пр - себестоимость продаж;

V_pn - натуральный объем реализованной продукции (работ, услуг);

Цед - продажная цена единицы продукции;

Р_пер - переменные расходы на единицу продукции;

Рпост - постоянные расходы на единицу продукции.

     Меру влияния прироста реализации на прирост прибыли от реализации за счет увеличения цен можно найти по следующей формуле:

АПр = ЛВ.-^_, (3.11)

^пРб

где:    ДПр - прирост прибыли от реализации, процент; ДВ - прирост выручки от реализации, процент;

 

6i

В_б - выручка базисного периода;

Прб - прибыль базисного периода.

     Влияние прироста реализации на прирост прибыли за счет роста натурального объема продукции находится по более сложной зависимости, в которой сказывается структура стоимости продукции - удельный вес постоянных и переменных затрат:

Пр_б + АПр=В - Р_пер ■ Jb - Р_пост, (3.12)

Пр=В - Р_пер • Jb - Р_пост, (3.13)

где:   Jb - темп роста реализации (в единицах).

Если разделить левую и правую части уравнения на Пр_б, получим:

Jb-^P^xJb-^I^ = ^, (3.14)

в₆ в_б     в_б

^ = J_B-d_nep.JB-d_n0CT, (3.15)

где:   d_n0CT, d„_ep - удельный вес постоянных и переменных расходов в выручке базисного периода.

     Чтобы рассчитать долю прибыли анализируемого периода в выручке от реализации этого же периода, все составляющие формулы надо разделить на темп роста выручки:

_n£- = l-d_ne -^, (3.15)

B₆-Jb ^nep      Jb

^ = l"d_nep-^, (3.16)

В Jb