Теоретические аспекты анализа системы управления финансовой деятельности предприятия

Увеличение  доли  собственных  средств  способствует  усилению  финансовой устойчивости предприятия. При этом наличие нераспределенной прибыли может рассматриваться как источник пополнения оборотных средств предприятия и снижения краткосрочной кредиторской задолженности [12, с.27].

Скорость оборота оборотных активов предприятия является одной из качественных характеристик проводимой финансовой политики.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств рассчитывается как отношение выручки от реализации продукции к среднемесячной стоимости оборотных фондов.

                                                      (1.5)

Наличие в составе активов предприятия нематериальных активов косвенно характеризует избранную предприятием стратегию как инновационную, так как оно вкладывает средства в патенты, лицензии, другую интеллектуальную собственность.

Наличие долгосрочных финансовых вложений указывает на инвестиционную направленность вложений предприятия, необходимо дополнительно изучить портфель инвестиционных ценных бумаг предприятия и дать оценку их ликвидности, а также эффективности отвлечения средств предприятия на данные вложения.

                  Необходимым элементом анализа является исследование результатов финансовой деятельности и направлений использования полученной прибыли [8, с.77].

                   Для осуществления мониторинга и оперативного анализа платежеспособности предприятия, кроме вышеуказанных коэффициентов рассчитываются еще и такие показатели, как:

а) коэффициент финансовой независимости (Кфн):

              Кфн = строка 490 / строка 700,                                                                    (1.6)          

В величину собственного капитала включают помимо итога III раздела пассива баланса (строка 390), фонды потребления (строка 550) и резерв предстоящих платежей (строка 560).

Чем больше доля источников собственных средств в общей стоимости имущества предприятия, тем устойчивее его финансовое состояние. Снижение его уровня свидетельствует о повышении уровня финансового риска. Нормативное его значение можно определить по балансу каждого предприятия умножением удельного веса внеоборотных активов на 0,75, оборотных активов – на 0,5 и суммированием полученных результатов;

б) общая рентабельность производственного капитала (Робщ):

                (1.7)

Данный показатель характеризует эффективность использования капитала, обслуживающего процесс снабжения, производства и реализации продукции;

в) отдача основных производственных средств (Отд):         

                                 (1.8)

Средняя стоимость основных производственных средств определяется суммированием ½ средств на начало и конец отчетного периода, наличия их на начало остальных месяцев и делением полученной суммы на число месяцев отчетного периода [21, с. 97].

Таким образом, можно сделать вывод, что анализ ликвидности баланса должен оценивать текущую платежеспособность и давать заключение о возможности сохранения финансового равновесия и платежеспособности в будущем. Сравнительный аналитический баланс и показатели финансовой устойчивости отражают сущность финансового состояния. Ликвидность баланса характеризует внешние проявления финансового состояния, которые обусловлены его сущностью. Углубление анализа на основе данных учета приводит к задачам, относящимся преимущественно к внутреннему анализу. Оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период по сравнительному аналитическому балансу, а также показателей финансовой устойчивости составляют исходный пункт, из которого должен логически развиваться заключительный блок анализа финансового состояния. Так, исследование факторов финансовой устойчивости вызывает необходимость внутреннего анализа запасов и затрат, а уточнение оценки ликвидности баланса производится с помощью внутреннего анализа состояния дебиторской и кредиторской задолженности.

1.3 Прогрессивные формы системы управления финансовой деятельностью

  Теоретической и методологической основой исследования послужили труды отечественных и зарубежных авторов по проблемам экономического и финансового анализов, планирования и стратегического развития, собственности и организационно-правовых форм предприятия К. Маркса, Л Абалкина, Б Карлоффа, Н Колесова, Ф. Котлера, Т Крыловой, И Липсица, М Мескона, С Николаевой, В. Палия, А. Шеремета и других. 

        Главный стержень финансовой устойчивости зарубежных предприятий - их инвестиционная политика или рациональное размещение денежных средств. Именно с помощью инвестиционной политики предприятия реализует свои возможности предвосхищения долгосрочных тенденций экономического развития и адаптации к ним. Основные критерии целесообразности инвестирования выглядят следующим образом:

- рассматриваемый проект соответствует генеральной стратегической линии предприятия, с точки зрения формирования рациональной ассортиментной структуры производства, наличия финансовых источников покрытия издержек;

- чистая прибыль от данного вложения превышает чистую прибыль от помещения средств на банковский депозит,

- рентабельность инвестиций выше уровня инфляции,

- рентабельность данного проекта с учетом фактора времени (временной стоимости денег) выше рентабельности альтернативных проектов;

- рентабельность активов предприятия после осуществления проекта увеличится (не уменьшится) и в любом случае превысит среднюю расчетную ставку по заемным средствам.

В условиях развитой рыночной экономики, как это ни парадоксально звучит, для каждого предприятия необходим план финансового анализа. Многолетний опыт стран с развитой рыночной экономикой Западной Европы и Америки подтверждает, что финансовый анализ выполняет три основные функции:

              1) анализирует  концепцию ведения бизнеса (появляется возможность     тщательно отработать стратегию и избежать ошибок еще "на бумаге")

2) оценивает фактические результаты деятельности компании за определенный период,

              3) обосновывает привлечения денежных средств под конкретные механизмы реализации идей.

        Структурно финансовая часть состоит из плана доходов и расходов, смет по альтернативным проектам, на базе которых составляется таблица доходов и затрат, и баланса предприятия. План доходов и расходов представляет расшифровку поступлений по определенным позициям - инвестиции, выручка, привлечение заемных средств, расходы по статьям затрат, проценты за кредит и т.д. Главная задача плана доходов и расходов - проверить синхронность поступления и расходования денежных средств и тем самым подтвердить наличие их для расчета по обязательствам предприятия при реализации данной стратегии. Подтверждением плана доходов и расходов являются составленные сметы. С помощью смет достигается:

- увязка текущих и перспективных планов;

-координация действий различных подразделений предприятия;

-периодичность сравнения текущих результатов деятельности с планом, выявление отклонений.

При составлении смет используют такие методы, как нормативный, расчетно-аналитический, балансовый, оптимизации, моделирования.

        Под анализом финансового состояния (АФС) предприятия понимают "выявление взаимосвязей и взаимозависимостей различных аспектов финансово-хозяйственной деятельности фирмы, выраженных системой показателей" [4,с 49].

Выявление взаимосвязей и взаимозависимостей между показателями позволяет руководству предприятия, заинтересованным лицам и организациям принять управленческие решения на основе оценки текущего финансового положения, деятельности предприятия за прошедший период и его потенциальных возможностей на перспективу.

       Исходя из анализа зарубежной литературы, можно сказать, что в настоящее время в развитых странах сложились два подхода к АФС компаний: внешний и внутренний. Внешний анализ базируется на официальных данных финансовой отчетности предприятий, которые носят агрегированный, обобщающий характер для обеспечения коммерческой тайны. Это существенно сокращает информационную базу для проведения анализа финансовых результатов деятельности и соответствующим образом сказывается на содержании анализа. Финансовая отчетность предприятий за рубежом представляет интерес для двух групп пользователей, отличающихся между собой степенью заинтересованности в их деятельности [8, с.77].

        К первой группе относятся:

              - собственники средств предприятия, которым небезразличны изменение доли собственного капитала и оценка эффективности использования ресурсов администрацией предприятия;

- кредиторы, использующие отчетность для оценки целесообразности продления кредита, определения условий кредитования, усиления гарантий возврата кредита;

- поставщики, которые на базе предоставляемой отчетности определяют условия поставок и гарантии их защиты;

              - потенциальные собственники, кредиторы и инвесторы, которые знакомятся с отчетностью предприятия, с точки зрения выгодности помещения своих капиталов;

- администрация предприятия, оценивающая по данным отчетности потребности в финансовых ресурсах, правильность принятых управленческих решений, определяющая основные направления политики распределения дивидендов, составляющая предварительные расчеты финансовых показателей на предстоящий отчетный период, рассматривающая возможность слияния с другим предприятием или его приобретением, структурной реорганизации компании;

- налоговые органы, которые рассчитывают налоговые отчисления, контролируют представленные данные;

- служащие компании, интересующиеся данными отчетности, с точки зрения уровня их заработной платы и перспектив работы на данном предприятии.

        Ко второй группе относятся:

- консультанты по финансовым вопросам, использующие отчетность в целях выработки рекомендаций своим клиентам относительно помещения капиталов в то или иное предприятие;

              - фондовые биржи, которые оценивают информацию, представленную в отчетности;

              - юристы, нуждающиеся в отчетной информации для выполнения условий контрактов, соблюдения законодательных норм при распределении прибыли и выплате дивидендов, а также для определения условий пенсионного обеспечения;

- пресса и информационные агентства, использующие отчетность для подготовки обзоров, оценки тенденций развития предприятия.

       Полезность отчетной информации оценивается по критериям уместности, достоверности, сопоставимости и понятности. Финансовая отчетность предприятия - вспомогательный инструмент в проведении АФС. Внутренний анализ финансового состояния предприятия, в отличии от внешнего, полностью подчинен задачам непосредственного управления деятельностью. Осуществляется он на совершенно иной информационной базе: при его проведении могут использоваться любые имеющиеся на предприятии данные, позволяющие объективно оценивать течение производственного процесса, коммерческую деятельность и финансовые результаты. Одним из наиболее эффективных приемов анализа финансовой отчетности является использование специальных коэффициентов, расчет которых основан на соотношении отдельных статей баланса. Относительные показатели финансового состояния позволяют сопоставлять финансовое состояние данного предприятия с другими, проводить исследования в динамике, исключить искажающее влияние инфляции, что в настоящее время особенно актуально [13, с.312].

       Аналитическая ценность коэффициентов подтверждается, в частности, тем, что в разных странах существуют специальные издания, публикующие статистические сводки этих показателей. В США - компания "Дан энд Бредбери", фирма "Роберт Моррис ассошиэйтс", Налоговое бюро Министерства торговли США, Федеральная торговая комиссия и комиссия по ценным бумагам, различные предпринимательские союзы. В Японии такие сведения публикуются в справочнике Министерства торговли и промышленности "Анализ деятельности предприятий страны" и справочнике "Ежегодник по компаниям" [28, с. 22].

При расчете специальных коэффициентов даже в рамках одной страны не соблюдается какая-либо единая их система. Например, в США публикуются  10-15 показателей. В Японии в "Ежегоднике по компаниям" - 12, а в справочнике министерства торговли и промышленности - около 80 [31, с 16].

                 Один из главных вопросов, которые решают западные предприятия, заключается в следующем: как  предприятие может  противостоять  изменениям  внешней  среды,  возникающим   часто,   но нерегулярно и практически непредсказуемо, и как  с  помощью  предварительных мер или  ответной  реакции  оно  может  сохранять  свою  жизнеспособность  и достигать  намеченных  целей. 

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ РУП «ГЗЛиН»