Сущность, содержание и виды риска

происходит  с  помощью  эвристики  ( совокупность  логических   приемов   и

методических  правил теоретического исследования и  отыскания истины ).

    Риск – менеджмент имеет свою  систему эвристических правил  и приемов для

принятия  решения в условиях риска.

    Основные правила риск – менеджмента  являются:

  > Нельзя рисковать больше, чем  это может позволить собственный  капитал.

  > Надо думать о последствиях  риска.

  > Нельзя рисковать многим ради  малого.

  > Положительное решение принимается лишь при отсутствии сомнения.

  > При наличии сомнений принимаются  отрицательные решения.

    Нельзя думать, что всегда существует  только  одно  решение    Возможно

    есть и другие.

    Реализация первого правила означает, что прежде, чем принять решение о

рисковом  вложении капитала, финансовый менеджер должен:

  V определить  максимально возможный объем  убытка по данному риску;

  V сопоставить  его с объемом вкладываемого  капитала;

  V  сопоставить  его  со  всеми   собственными  финансовыми   ресурсами   и

    определить, не приведет ли потеря  этого капитала к банкротству   данного

    инвестора.

    Объем убытка от вложения капитала  может может быть равен объему  данного

капитала, быть меньше или больше его.

    При  прямых  инвестициях  объем убытка,  как правило   равен   объему

венчурного  капитала.

    При прямом убытке ( пожар, наводнение, кража и  т.п.  )  размер  убытка

больше  прямых  потерь  имущества,  т.к.  он  включает  еще   дополнительные

денежные  затраты на ликвидацию  последствий  убытка  и  приобретение  нового

имущества.

    При портфельных инвестициях,  т.е. при  покупке  ценных  бумаг,  которые

можно  продать  на  вторичном  рынке,  объем  убытка  обычно  меньше   суммы

затраченного  капитала.

    Соотношение максимально возможного объема убытка и  объема  собственных

финансовых  ресурсов инвестора представляет собой  степень риска,  ведущего  к

банкротству.

    Она измеряется с помощью коэффициента  риска:

                                   [pic] ;

где   Кр – коэффициент риска;

      Уmax – максимально возможная сумма  убытка, грн.;

      Ссоб – объем собственных финансовых  ресурсов с учетом точно   известных

поступлений средств , грн.

    Исследования  рисковых  мероприятий   позволили   сделать   вывод,   что

оптимальный коэффициент риска составляет 0,3 , а коэффициент риска,  ведущий

к банкротству  инвестора 0,7 и более.

    Реализация второго правила требует,  чтобы  финансовый  менеджер,  зная

максимально возможную величину  убытка,  определил  бы,  к  чему  она  может

привести, какова вероятность риска, и принял решение об отказе  от  риска  (

т.е. от мероприятия ), принятии риска на свою ответственность  или  передаче

риска на ответственность другому лицу.

    Действие третьего правила особенно  ярко проявляется при передаче риска,

т.е. при  страховании.  В  этом  случае  он  означает,  что  менеджер  должен

определить  и  выбрать  приемлемое  для  него  соотношение  между  страховым

взносом и страховой суммой.

    Риск не должен быть удержан,  т.е. инвестор не должен принимать на  себя

риск, если размер убытка относительно велик  по  сравнению  с  экономией  на

страховом взносе.

    Реализация остальных правил  означает,  что  в  ситуации,  для  которой

имеется только одно  решение  (  положительное  или  отрицательное  ),  надо

сначала попытаться найти другие решения.  Если  же  анализ  показывает,  что

других  решений нет, то действуют по правилу  “в расчете на худшее”.

    Следует иметь в виду проявляющиеся  при принятии и  реализации  рисковых

решений     психологические     особенности     человека      агрессивность,

нерешительность, сомнения, самостоятельность,  экстраверсия,  интроверсия  и

др.

    Экстраверсия – это свойство  личности, проявляющееся в ее  направленности

на  окружающих   людей,   события.   Она   выражается  в   высоком   уровне

общительности, живом эмоциональном отклике  на внешние явления.

    Интроверсия – это направленность  личности на внутренний мир  собственных

ощущений, переживаний, чувств и мыслей.

    Неотъемлемыми этапами организации  риск  –  менеджмента  являются  также

организация  мероприятий  по  выявлению   намеченной   программы   действия,

контроль  за  ее  выполнением,  анализ  и  оценка   результатов   выполнения

выбранного  варианта рискового решения. 
 

3 Стратегия   риск – менеджмента. 

    Стратегия  представляет  собой  искусство  планирования,   руководства,

основанного на правильных и далеко идущих прогнозах.

    Стратегия риск – менеджмента   –   это  искусство  управления  риском  в

неопределенной  хозяйственной ситуации, основанное на  прогнозировании  риска

и приемов  его снижения.

    Стратегия риск –  менеджмента   включает  правила,  на  основе   которых

принимаются рисковые решения и способы выбора вариантов решения.

    Это следующие правила:

              1. Максимум выигрыша.

              2. Оптимальная вероятность результата.

              3. Оптимальная колеблемость результата.

              4. Оптимальное сочетания выигрыша  и величины риска.

    Сущность первого правила заключается  в том, что из возможных   вариантов

рисковых   вложений   капитала   выбирается   вариант,   дающий   наибольшую

эффективность результата ( выигрыш, доход, прибыль  )  при  минимальном  или

приемлемом  для инвестора риска.

    Сущность правила оптимальной  вероятности результата состоит  в том,  что

из возможных  решений  вбирается  то,  при  котором  вероятность  результата

является  приемлемой   для   инвестора,   т.е.   удовлетворяет   финансового

менеджера.

    На  практике  применения  правила   оптимальной  вероятности   результата

обычно  сочетается с правилом оптимальной колеблемости результата.

    Сущность правила оптимальной  колеблемости результата заключается  в том,

что из возможных решений выбирается то, при котором вероятности  выигрыша  и

проигрыша для одного и того же рискового  вложения капитала  имеют  небольшой

разрыв,  т.е.  наименьшую  величину  дисперсии,   среднего   квадратического

отклонения, вариации.

    Сущность правила  оптимального  сочетания  выигрыша  и  величины  риска

заключаются в том, что менеджер  оценивает  ожидаемое  величины  выигрыша  и

риска ( проигрыша, убытка  )  и  принимает  решение  вложить  капитал  в  то

мероприятие, которое позволяет получить  ожидаемый  выигрыш  и  одновременно

избежать  большого риска.

    Правила  принятия  решения   рискового  вложения  капитала   дополняются

способами выбора варианта решения.

    Существуют следующие способы  выбора решения:

1. Выбор  варианта решения при условии,  что известны вероятности   возможных

    хозяйственных ситуаций.

2.  Выбор   варианта  решения  при  условии,  что   вероятности   возможных

    хозяйственных ситуаций неизвестны, но имеются оценки  их  относительных

    значений.

3.  Выбор   варианта  решения  при  условии,  что   вероятности   возможных

    хозяйственных ситуаций неизвестны, но существуют  основные  направления

    оценки результатов вложения  капитала. 
 

4 Приемы  риск – менеджмента. 

    Приемы риск – менеджмента  представляют собой приемы управления  риском.

Они состоят  из средств разрешения рисков и приемов  снижения  степени  риска.

Средствами  разрешения рисков являются избежание  их,.  удержание,  передача,

снижение  степени.   Избежание   риска   означает   простое   уклонение   от

мероприятия, связанного с  риском.  Однако  избежание  риска  для  инвестора

зачастую  означает отказ от прибыли.

    Удержание риска – это оставление  риска  за  инвестором,  т.е.  на  его

ответственности.  Так,  инвестор,  вкладывая  венчурный   капитал,   заранее

уверен, что он может за счет собственных  средств  покрыть  возможную  потерю

венчурного  капитала.

    Передача риска означает, что инвестор передает ответственность за  риск

кому  – то другому, например, страховой  компании. В  данном  случае  передача

риска произошла путем страхования  риска.

    Снижение степени риска – это  сокращение вероятности и объема  потерь.

    Для снижения степени риска  применяются различные приемы:

  . диверсификация;