Сущность, содержание и виды риска

    Дисперсия представляет собой  среднее взвешенное из квадратов  отклонений

действительных  результатов от средних ожидаемых:

                                   [pic];

где, х  – ожидаемое значение для каждого  случая наблюдения;

    х – средне ожидаемое значение;

    n – число случаев наблюдения (частота)

    Среднее квадратическое отклонение:

                                   [pic];

    При равенстве частот имеет  место частный случай:

                                [pic]; [pic];

    Среднее квадратическое отклонение  указывается  в  тех  же  единицах,  в

каких измеряется варьирующий признак.

    Дисперсия  n  среднее   квадратическое   отклонение   являются   мерами

абсолютной  колеблемости.

    Для анализа обычно используют  коэффициент вариации – отношение  среднего

квадратического отклонения к средней  арифметической  и  показывает  степень

отклонения полученных значений:

                                   [pic] ;

    Коэффициент вариации – относительная  величина. Поэтому на его размер  не

оказывает влияние абсолютные значения изучаемого показателя. С  его  помощью

можно сравнивать даже колеблемость признаков, выраженных в  разных  единицах

измерения.

    Он изменяется от 0 до 100 %.

    Чем больше коэффициент, тем  сильнее колеблемость; чем ниже  коэффициент,

тем меньше размер относительного риска.

    Установлена   следующая   качественная   оценка   различных    значений

коэффициента  вариации:

                       до 10 % - слабая колеблемость;

                     10 – 25 % - умеренная колеблемость;

                     свыше 25 % - высокая колеблемость.

    Существуют также несколько упрощенный  метод определения степени риска.

    Количественно риск инвестора  характеризуется оценкой вероятной  величины

максимального и минимального доходов. При этом  чем  больше  диапазон  между

этими величинами при равной их вероятности, тем выше  степень  риска.  Тогда

для расчета  дисперсии среднего  квадратического  отклонения  и  коэффициента

вариации  используют следующие формулы:

                     О2=Рmax(хmax – х)2+Рmin(х – хmin)2;

                                [pic] ;[pic]

                                   [pic];

где  Рmax   –   вероятность   получения   максимального   дохода   (прибыли,

рентабельности);

       хmax – максимальная величина дохода (прибыли, рентабельности);

       ? – среднее квадратическое отклонение. 
 

                 Тема 4.  Оценка предпринимательских рисков. 
 

1 Критерии  количественной оценки риска. 

    Если исходить из  того,  что   предпринимательский  риск  –   вероятность

неудачи, то в этом случае критерием оценки риска является вероятность  того,

что полученный результат окажется меньше требуемого  значения  (намечаемого,

планируемого, прогнозируемого).

                            R=P ( Dt2 –D ),  где 

R –  критерий оценки риска;

P –   вероятность;

Dt2 –  требуемое (планируемое)значение  результата;

D –  полученный результат.

    Недостатки такого расчета  является  возможность  оценки  только  после

получения результата.

    В качестве критерия оценки  риска предполагается и абсолютная  величина,

которая определяется  как  произведение  ожидаемого  ущерба  на  вероятность

того, что  этот ущерб произойдет.

                             R=Y · P ( Y ), где

R –  степень риска;

P (Y) –  вероятность ущерба;

Y –  ожидаемый ущерб.

    При оценке технических нововведений  американские экономисты  предлагают

определить  эффективность реализаций нововведений:

                                 [pic], где

П –  ежегодный объем продаж нового изделия;

С –  продажная цена изделия;

Т –  жизненный цикл  новшества  (  предполагаемый  срок  производства  нового

изделия или период от его освоения до снятия с производства);

РТ – вероятность технического успеха ( возможность практического  повторения

исследовательских идей в новой продукции ).

РК –  вероятность коммерческого успеха  (  возможность  сбыта  продукции  на

рынке и получение ожидаемых прибылей ).

ЕЗ  –  затраты  на реализацию,  включая затраты на  разработку,  освоение

производства  и текущие производственные затраты.

    Вероятность коммерческого и  технического успеха, то есть  учет  рынка  и

оценка  его степени,  определяются  в  зависимости  от  характера  продукции,

которую предполагается получить  в результате реализации и других факторов. 
 

2 Методы  оценки предпринимательского рынка. 

    В общем плане существуют следующие  методы  оценки  предпринимательского

риска:

     - статистический метод оценки;

     - метод экспертных оценок;

     - использование аналогов;

     - комбинированный метод. 

    Количественная оценка  предпринимательского  риска  с  помощью  методов

математической  статистики  устанавливается  главными  инструментами  данного

метода  оценки – дисперсией, стандартным отклонением, коэффициентом  вариации

(3.3.).

    Преимуществом данного метода  оценки предпринимательского риска  является

несложность математических расчетов, а  явным  недостатком  –  необходимость

большого  количества исходных данных ( чем больше  массив,  тем достовернее

оценка  риска ).

    Кроме статистического метода  существует метод экспертной  оценки  риска,

который   может   быть   реализован   путем   обработки    мнений    опытных

предпринимателей  и специалистов.

    Каждому  эксперту,  работающему  отдельно,   предоставляется   перечень

возможных  рисков  и  предполагается  оценить  вероятность  их  наступления,

основывали, например, на следующей системе оценок:

        0 – несущественный риск;

        25 – рисковая ситуация, вероятнее всего не наступит.

        50 – о возможности рисковой  ситуации нельзя сказать ничего

определенного;

        75 – рисковая ситуация, вероятнее  всего, наступит;

        100 – рисковая ситуация наступит  наверняка.

    Затем оценки экспертов подвергаются анализу на  их  противоречивость  и

должны  удовлетворять следующему правилу:    максимально  допустимая  разница

между оценками двух экспертов по любому виду риска не должна  превышать  50,

что  позволяет  устранить  недопустимые  различия   в   оценках   экспертами

вероятности наступления отдельного риска.

                            max |ai – bi| ? 50 ,

где  a, b – векторы  оценок каждого  из двух экспертов.  При  трех  экспертах

             должно быть сделано три оценки: для попарного сравнения  мнений

1го  и 3го, 2го и 3го;

      i – вид оцениваемого риска.

    Разновидностью    экспертного    метода    является    метод    Дельфи,

характеризующийся  анонимностью  и  управляемой  обратной  связью  (   после

обработки  результата  обобщенный   результат   сообщается   каждому   члену

комиссии).

    Важным методом исследования  риска является моделирование  задачи  выбора

с помощью  “дерева решений”, где по ветвям “дерева” соотносят субъективные  и

объективные оценки возможных событий.  Следуя  вдоль  построенных  ветвей  и

используя специальные методики расчета вероятностей оценивают каждый путь  и

выбирают  менее рискованный.

    Однако для оценки предпринимательского  риска  данный  метод  не  совсем

подходит  по ряду причин:

     - это очень трудоемкий метод;

     - в «дереве» учитываются только  те действия, которые намерен  совершить

       предприниматель, и совсем не  учитывается влияние  внешней   среды  на

       деятельность фирмы.

    Метод аналогий используется  в том случае,  если  другие  методы  оценки

риска неприемлемы. При его использовании  применяются  базы  данных  о  риске

аналогичных проектов или сделок.

    Комбинированный  метод  представляет   собой   объединения   нескольких

отдельных методов или их отдельных элементов. Примером может служить  оценка

предпринимательского  риска  на  основе  расчета  вероятности  нежелательного

исхода  сделки.  В  данном  случае  анализ  риска  производится  с   помощью

элементов статистического, экспертного методов, а также метода аналога. 
 

3 Объективный  и субъективный методы определения 
 

      вероятности нежелательных событий.