Методы управления финансовыми рисками организации

  Таким образом, риск состоит из двух частей: диверсифицируемого и недиверсифицируемого риска.

  Диверсифицируемый риск, называемый еще несистематическим, может быть устранен путем его рассеивания, т.е. диверсификацией.

  Недиверсифицируемый риск, называемый еще систематическим, не может быть уменьшен диверсификацией.

  Причем исследования показывают, что расширение объектов вложения капитала, т.е. рассеивания риска, позволяет легко и значительно уменьшить объем риска. Поэтому основное внимание следует уделить уменьшению степени недиверсифицируемого риска.

  3.Лимитирование - это установление лимита, т.е. предельных сумм расходов, продажи, кредита и т.п. Лимитирование является важным приемом снижения степени риска и применяется банками при выдаче ссуд, при заключении договора на овердрафт и т.п. Хозяйствующими субъектами он применяется при продаже товаров в кредит, предоставлении займов, определении сумм вложения капитала и т.п.

4.Самострахование означает, что предприниматель предпочитает подстраховаться сам, чем покупать страховку в страховой компании. Тем самым он экономит на затратах капитала по страхованию. Самострахование представляет собой децентрализованную форму создания натуральных и страховых (резервных) фондов непосредственно в хозяйствующем субъекте, особенно в тех, чья деятельность подвержена риску.

  Создание предпринимателем обособленного фонда возмещения возможных убытков в производственно-торговом процессе выражает сущность самострахования. Основная задача самострахования заключается в оперативном преодолении временных затруднений финансово-коммерческой деятельности. В процессе самострахования создаются различные резервные и страховые фонды. Эти фонды в зависимости от цели назначения могут создаваться в натуральной или денежной форме.

  Так, фермеры и другие субъекты сельского хозяйства создают, прежде всего, натуральные страховые фонды: семенной, фуражный и др. Их создание вызвано вероятностью наступления неблагоприятных климатических и природных условий.

  Резервные денежные фонды создаются, прежде всего, на случай покрытия непредвиденных расходов, кредиторской задолженности, расходов по ликвидации хозяйствующего субъекта. Создание их является обязательным для акционерных обществ.

  Акционерные общества и предприятия с участием иностранного капитала обязаны в законодательном порядке создавать резервный фонд в размере не менее 15% и не более 25% от уставного капитала.

  Акционерное общество зачисляет в резервный фонд также эмиссионный доход, т.е. сумму разницы между продажной и номинальной стоимостью акций, вырученной при их реализации по цене, превышающей номинальную стоимость. Эта сумма не подлежит какому-либо использованию или распределению, кроме случаев реализации акций по цене ниже номинальной стоимости.

  Резервный фонд акционерного общества используется для финансирования непредвиденных расходов, в том числе также на выплату процентов по облигациям и дивидендов по привилегированным акциям в случае недостаточности прибыли для этих целей.

  Хозяйствующие субъекты и граждане для страховой защиты своих имущественных интересов могут создавать общества взаимного страхования.

5.Страхование риска – является наиболее важным и самым распространенным приемом снижения степени риска.

  Сущность страхования выражается в том, что инвестор готов отказаться от части своих доходов, чтобы избежать риска, т.е. он готов заплатить за снижение степени риска до нуля.

6.Хеджирование (англ. heaging - ограждать) используется в банковской, биржевой и коммерческой практике для обозначения различных методов страхования валютных рисков. Так, в книге Долан Э. Дж. «Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика” этому термину дается следующее определение: “Хеджирование - система заключения срочных контрактов и сделок, учитывающая вероятностные в будущем изменения обменных валютных курсов и преследующая цель избежать неблагоприятных последствий этих изменений”.

Контракт, который  служит для страховки от рисков изменения  курсов (цен), носит название “хедж” (англ. hedge - изгородь, ограда). Хозяйствующий субъект, осуществляющий хеджирование, называется “хеджер”.

   Существуют две операции хеджирования: хеджирование на повышение, хеджирование на понижение.

  Хеджирование на повышение, или хеджирование покупкой, представляет собой биржевую операцию по покупке срочных контрактов или опционов. Хедж на повышение применяется в тех случаях, когда необходимо застраховаться от возможного повышения цен (курсов) в будущем. Он позволяет установить покупную цену намного раньше, чем был приобретен реальный товар.     Предположим, что цена товара (курс валюты или ценных бумаг) через три месяца возрастет, а товар нужен будет именно через три месяца. Для компенсации потерь от предполагаемого роста цен необходимо купить сейчас по сегодняшней цене срочный контракт, связанный с этим товаром, и продать его через три месяца в тот момент, когда будет приобретаться товар. Поскольку цена на товар и на связанный с ним срочный контракт изменяется пропорционально в одном направлении, то купленный ранее контракт можно продать дороже почти на столько же, на сколько возрастет к этому времени цена товара. Таким образом, хеджер, осуществляющий хеджирование на повышение, страхует себя от возможного повышения цен в будущем.

  Хеджирование на понижение, или хеджирование продажей - это биржевая операция с продажей срочного контракта. Хеджер, осуществляющий хеджирование на понижение, предполагает совершить в будущем продажу товара, и поэтому, продавая на бирже срочный контракт или опцион, он страхует себя от возможного снижения цен в будущем. Предположим, что цена товара (курс валюты, ценных бумаг) через три месяца снижается, а товар нужно будет продавать через три месяца. Для компенсации предполагаемых потерь от снижения цены хеджер продает срочный контракт сегодня по высокой цене, а при продаже своего товара через три месяца, когда цена на него упала, покупает такой же срочный контракт по снизившейся (почти настолько же) цене. Таким образом, хедж на понижение применяется в тех случаях, когда товар необходимо продать позднее.

  Хеджер стремится снизить риск, вызванный неопределенностью цен на рынке, с помощью покупки или продажи срочных контрактов. Это дает возможность зафиксировать цену и сделать доходы или расходы более предсказуемыми. При этом риск, связанный с хеджированием, не исчезает.

Его берут на себя спекулянты, т.е. предприниматели, идущие на определенный, заранее рассчитанный риск.

  Спекулянты на рынке срочных контрактов играют большую роль. Принимая на себя риск, в надежде на получение прибыли при игре на разнице цен, они выполняют роль стабилизатора цен. При покупке срочных контрактов на бирже спекулянт вносит гарантийный взнос, которым и определяется величина риска спекулянта. Если цена товара  снизилась, то спекулянт, купивший ранее контракт, теряет сумму, равную гарантийному взносу, если возросла - спекулянт возвращает себе сумму, равную гарантийному взносу, и получает дополнительный доход от разницы в ценах товара и купленного контракта.

Раздел  2. Анализ управления финансовыми рисками на примере ОАО

«Каскад»

2.1 Характеристика деятельности предприятия ОАО «Каскад»

  Акционерное общество «Каскад» – крупнейшее предприятие текстильной промышленности в России. Это уникальный промышленный комплекс с сильной инфраструктурой и развитой технической, организационной и научной основой.

     Месторасположение объединения: ОАО «Каскад» расположено в промышленной зоне г. Королев. Комплекс зданий и сооружений расположен на одной площади общим размером 58,3 га.

     В своей деятельности руководство  ОАО «Каскад» руководствуется нормами с Конституцией РФ, Гражданского кодекса и Трудового кодекса РФ, Уставом предприятия.

     Общество  создано в целях удовлетворения общественных потребностей в результатах  его деятельности и получения  прибыли, является предприятием производящим продукцию.

     Основными видами деятельности Общества являются:

– переработка  всех видов волокна, его отходов  и их реализация на        внутреннем и внешнем рынках;

– производство пряжи, хлопчатобумажных и смесовых тканей, швейных изделий;

– проведение маркетинговых  исследования с целью изучения рынка, сбыта готовой продукции, услуг, а также спроса на них;

– торговля тканями, швейными изделиями, товарами народного  потребления и закупаемыми в  установленном законом порядке  у других производителей, в том  числе в других регионах и государствах;

– внешнеэкономическая  деятельность;

– заготовительно-сбытовая деятельность;

– инвестиционная деятельность;

– осуществление  международных перевозок;

– оказание бытовых, гостиничных и иных видов услуг  физическим и юридическим лицам;

– производство тепловой и электрической энергии;

     Для осуществления видов деятельности, подлежащих лицензированию, Общество получает специальное разрешение (лицензию) в установленном законодательством  порядке.  
 

      Структура предприятия 
 
 
 
 

     Товарный  знак организации  ОАО «Каскад»

     

 
 
 

     В состав ОАО «Каскад» входят две прядильно-ткацкие фабрики, одна отделочная фабрика, швейное производство, механический завод, энергопредприятие, строительная фирма, кирпичный завод, агрокомплекс, научно-исследовательский институт «Текстиль», разрабатывающий экологически чистую технологию. 

2.2 Оценка риска предприятия на основе показателей финансовой

     очетности

     Оценку  риска на основе анализа финансового  состояния фирмы будем проводить  на примере ОАО «Каскад»,  в два этапа: исследование результативных критериев деятельности предприятия и анализ на основе специальных коэффициентов.

     Этап  первый – анализ результативных критериев деятельности предприятия. Результативные критерии – это основные итоговые показатели деятельности фирмы, такие, как оборот или объем продаж, сумма активов и ликвидность.

  Проанализируем наличие, состав и размещение активов предприятия. Для удобства рассмотрения представим данные в табличной форме (табл. 1.).  
 
 
 

     Таблица 1

     Анализ  состава и размещения активов предприятия