Методы прогнозирования вероятного банкротства

При использовании модели Альтмана возможны два типа ошибок[8, с. 156]:

• прогнозируется сохранение платежеспособности предприятия, а в действительности происходит банкротство;
• прогнозируется банкротство предприятия, а оно сохраняет платежеспособность.

По мнению Альтмана, с  помощью пятифакторной модели прогноз  банкротства на горизонте один год  можно установить с точностью  до 95 %. При этом ошибка первого типа возможна в 6 %, а ошибка второго типа - в 3 %случаев. Спрогнозировать банкротство  на горизонте в 2 года удается с  точностью до 83 %, при этом ошибка первого рода имеет место в 28 % случаях, а ошибка второго рода имеет  место в 6 % случаев.

В 1977 году Альтман со своими коллегами разработал более точную семи факторную модель. Эта модель позволяет спрогнозировать банкротство  на горизонте в 5 лет с точностью  до 70 %. В модели в качестве переменных используются следующие показатели[10, с. 178]:

• рентабельность  активов;
• изменчивость или динамика прибыли;
• коэффициент покрытия процентов по кредитам;
• кумулятивная прибыльность;
• коэффициент покрытия или ликвидности;
• коэффициент автономии;
• совокупные активы.

В таблице 4 приведены сведения о точности прогнозирования банкротства  с помощью пятифакторной и  семи факторной модели Альтмана.

Таблица 4

Точность прогноза банкротства

Количество лет до банкротства	Прогноз по пятифакторной  модели		Прогноз по семи факторной  модели
	Банкрот	Небанкрот	Банкрот	Небанкрот
1	93,9	97	96,2	89,7
2	71,9	93,9	84,9	93,1
3	48,3	-	74,5	91,4
4	28,6	-	68,1	89,5
5	36	-	69,8	82,1

 

При проведении финансового  анализа практически к любому оценочному показателю нужно подходить  критически. Вместе с тем значение показателя Z следует воспринимать как сигнал опасности. В этом случае необходим глубокий анализ причин, вызвавших снижение этого показателя.

Таким образом, разработанные  на Западе модели прогнозирования вероятности  банкротства весьма применимы и  в современных российских условиях, но тем не менее, имеют ряд особенностей и характерных черт.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список литературы

1. Ковалев А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. – 4 изд., испр., доп. – М.: Центр экономки и маркетинга, 2000. – 208 с.
2. Ковалев А.П. Диагностика банкротства. – М.: Финстатинформ, 1995. – 96 с.
3. Латушкина Н.М. Теория экономического анализа. – Тюмень: Изд- во ТГУ, 2003. – 152 с
4. Левин А.Е. Технико-экономический анализ деятельности организаций: Учеб. пособ. – М.: МИКХиС, 2002. – 56с
5. Прогнозирование и планирование: Учеб.  пособ./ Е.А. Черныш, О.П. Молчанова, А.А. Новикова, Т.А.Салтанова. – М.: Приор, 1999. – 176 с.
6. Пястолов С.М. Анализ финансово- хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. – М.: Мастерство, 2001. – 336 с.
7. Справочное пособие директору производственного объединения (предприятия) В 2 т./ Под ред. Е.А.Егиазаряна и А.Д. Шеремета. – М. : Экономика, 1997
8. Статистика финансов: Учеб./ Под ред. В.Н. Салина. – М.: Финансы и статистика, 2000. – 816 с.
9. Теория статистики с основами теории вероятности: Учеб. пособ./ И.И. Елисеева, В.С. Князевский, Л.И. Ниворожнина, З.А. Морозова. – М.: Юнити- Дана, 2001 .- 446 с
10. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятия. – М.: Инфра- М, 1997. -  343 с.
11. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. – М.: Инфра- М, 1996. – 176 с.
12. Финансы: Учеб.- М.: ИД ФБК-Пресс, 2000. – 760 с.
13. Черкасова И.О. Анализ хозяйственной деятельности. – СПб.: Нева, 2003. – 192 с.

 

 

 

 

 

 

 

 

Практическая  часть на примере: ОАО «Энергоснабжающее предприятие»

УСЛОВИЕ ЗАДАЧИ

Проанализировать динамику и структуру  дебиторской и  кредиторской задолженности предприятия. Проанализировать структуру баланса  предприятия и сделать выводы о вероятности наступления кризисной  ситуации. Темп инфляции за квартал  равен – 7 %.

 

       1. Характеристика организационной структуры предприятия

 

ОАО «Энергоснабжающее предприятие» образовано из службы главного энергетика со всей инфраструктурой в процессе приватизации Государственного подшипникового завода №24 в 1993 году. С 1 октября 1993 года начинает существовать ТОО «ЭСП» (Энергоснабжающее предприятие). Но как ТОО оно просуществовало недолго и с 1997 года стало ЗАО «Энергоснабжающее предприятие». Затем предприятие в 2006 году было преобразовано в ОАО «Энергоснабжающее предприятие».

За многолетнее существование  предприятия, в его состав вошли: многочисленные объекты инженерной инфраструктуры, являющиеся в настоящее  время основным источником обеспечения  тепловой и электрической энергией промышленных предприятий, учреждений спорта, культуры и жилых микрорайонов №1 «Сосновка», «Маяк», ул.Измайлова-Стрельбищенская. Также предприятие оказывает услуги по передаче электроэнергии. Как открытое акционерное общество «Энергоснабжающее предприятие» было зарегистрировано 1 декабря 2006 года в налоговом органе по месту нахождения: 440072, г.Пенза, ул. Антонова, 1.

Уставный капитал общества составляет 394 473 тыс.рублей. Он состоит из:

1. 295 855 (Двести девяносто  пять тысяч восемьсот пятьдесят  пять) штук обыкновенных именных  бездокументарных акций номинальной  стоимостью 1 рубль;

2. 98 618 (Девяносто восемь  шестьсот восемнадцать) штук привилегированных  именных бездокументарных акций  номинальной стоимостью 1 рубль.

ОАО «Энергоснабжающее предприятие» специализируется на производстве теплоэнергии. В соответствии с Уставом Общества основными видами деятельности являются:

- производство тепловой  энергии;

- обеспечение потребителей  электрической и тепловой энергией.

Общество включено в Реестр субъектов естественных монополий  в топливно-энергетическом комплексе (Постановление ФЭК РФ от 03.09.2002г.№57-э/5). Общество в своей деятельности руководствуется  Уставом Общества, законодательством  Российской Федерации и обязательными  для исполнения актами исполнительных органов власти.

Ниже, рассмотрим основные экономические  показатели работы ОАО «Энергоснабжающее предприятие» за 2008-2010 годы и проведём сравнительный анализ в таблице 1.

 

Таблица 1. Основные экономические  показатели ОАО «Энергоснабжающее предприятие» за 2008-2010 гг.

Показатели	Ед.изм.	2008г.	2009г.	2010г.	Абсолютное отклонение 2010г. к 2008г.	Темп роста 2010г. к 2008г., в %
Реализовано теплоэнергии	Гкал.	114104,9	125978,2	132872,1	+18767,2	116,4
Реализовано электроэнергии	Тыс.квт/ч	50967,4	51473,1	51985,3	+1017,9	102,0
Выручка	Тыс.руб.	73821	69014	74080	+259	100,3
Себестоимость	Тыс.руб.	74533	70790	75763	+1230	101,6
Рентабельность	%	-1,9	-4,8	-4,7	-2,8	-
Валовая прибыль	Тыс.руб.	-712	-1776	-1683	-971	-
Прочие доходы	Тыс.руб	4775	6114	5579	804	116,8
Прочие расходы	Тыс.руб	1663	3768	2730	1067	164,2
Прибыль (убыток) до налогообложения	Тыс.руб	2400	572	1166	-1234	48,5
Чистая прибыль	Тыс.руб.	1588	280	787	-801	49,5
Среднесписочная численность	Чел.	155	155	155	-	-
Среднегодовая стоимость  основных производственных фондов	Тыс.руб.	35780	36963	35614	-166	99,5

 

   В результате сравнительного анализа по экономическим показателям предприятия видно, что объем реализации теплоэнергии к концу 2010 году вырос на 16,4%, а электроэнергии на 2,0% по сравнению с 2008 годом. Выручка предприятия в 2010 году составила 74080 тыс.рублей и выросла на 259 тыс.рублей к соответствующему периоду 2008 года.

В тоже время, валовая прибыль  предприятия имеет отрицательные  показатели. Себестоимость товаров  и услуг при этом, выросла в 2010 году на 1230,0 тыс. рублей, или 101,6% к  соответствующему периоду 2008 года. Рост себестоимости привел к снижению рентабельности предприятия.

Прочие доходы, полученные от оказания платных услуг по итогам 2010 года составили 5579 тыс.руб., или 116,8% к уровню 2008 года, но по отношению к 2009 году стали ниже на 535 тыс.рублей.

Прочие расходы по итогам 2010 года составили 2730 тыс.руб. и выросли на 1067 тыс.руб. по отношению к 2008 году, но сократились за счет экономии на 1038,0 тыс.руб. к уровню 2009 года.

Чистая прибыль предприятия, образовавшаяся за счет прочих доходов, на конец 2010 года сократилась на 801 тыс.руб., или 49,5% к уровню 2008 года и составила 787,0 тыс.руб. Среднегодовая стоимость основных производственных фондов в 2010 году сократилась на 166 тыс. рублей, в связи со списанием амортизационных отчислений.

За отчетный период среднесписочная  численность осталась неизменной и  составила 115 человек. Предприятие тщательно  осуществляет подбор персонала в  соответствии с подготовкой, навыками и опытом работы, выявляя перспективы  применения потенциальных возможностей работника.

Наглядно, динамика основных экономических показателей предприятия (в тыс.руб.) приведена на рисунке 1.

73821

74533

-712

1588

69014

70790

-1776

280

74080

75763

-1683

787

-10000

0

10000

20000

30000

40000

50000

60000

70000

80000

2008г.

2009г.

2010г.

Выручка

Себестоимость

Валовая прибыль

Чистая прибыль

Рисунок 1. Динамика основных экономических показателей предприятия  в тыс.руб.

 

Таким образом, все же видна  тенденция снижения прибыли. Необходимо предпринять необходимые меры предприятию  по предотвращению несостоятельности. На предприятии ОАО «Энергоснабжающее предприятие» можно применить следующий механизм совершенствования использования прибыли – создание инвестиционного фонда.

В процессе осуществления  инвестиционной деятельности ОАО «Энергоснабжающее предприятие» должно самостоятельно определить объем, направления, размеры и эффективности инвестиций и по своему усмотрению привлекают на договорной, преимущественно конкурсной, основе физических и юридических лиц, необходимых ему для реализации инвестиций.