Анализ финансового состояния ОАО «ВЭР»

 На искомом  предприятии в начале года  коэффициент равнялся 0,11 и к концу  года возрос до уровня 0,2 (приложение 5). 

 Очень высоким показателем финансовой устойчивости является коэффициент реальной стоимости имущества (он называется еще коэффициентом реальной стоимости основных и материальных оборотных средств в имуществе предприятия). Он определяет, какую долю в стоимости имущества составляют средства производства. Наиболее интересен этот коэффициент для предприятий, производящих продукцию. Коэффициент рассчитывается делением суммарной величины основных средств (по остаточной стоимости), производственных запасов, незавершенного производства и малоценных и быстроизнашивающихся предметов (по остаточной стоимости) на стоимости активов предприятия (валюту баланса). 

   

 Кр.с.к. = Реальные  активы, тыс. руб. : Общая сумма  капитала, тыс. руб. 

   

 На начало  года (9217 + 783 +47) : 14921 = 10047 : 14921 = 0,67 

 На конец  года (5300 + 1071 +61) :11843 = 6439 : 11843 = 0,54 

 По существу, этот коэффициент определяет  уровень производственного капитала  предприятия, обеспеченность производственного  процесса средствами производства. Он очень важен, если данное предприятие предполагает установить договорные отношения с новыми партнерами-поставщиками или покупателями. Коэффициент реальной стоимости имущества у таких поставщиков и покупателей поможет предприятию создать представление об их производственном потенциале и целесообразности заключения договоров с ними с этой точки зрения. 
 

 На основе  данных хозяйственной практики  нормальным считается ограничение,  когда реальная стоимость имущества  составляет более 35 общей стоимости  активов. В нашем случае уровень производственного потенциала достаточно высок (0,67 на начало года) и к концу года он снизился на уровень, равного 0,54. Отчасти это можно объяснить уменьшением стоимости реальных активов на 36%. 

 Сводный анализ  показателей финансовой устойчивости ОАО «ВЭР» представлен в приложении 6. 

 Одним из  критериев оценки финансовой  устойчивости предприятия являются  изменение или недостаток источников  средств для формирования запасов  (материальных оборотных фондов). 

 Обычно выделяют  четыре типа финансовой устойчивости: 

1. Абсолютная  устойчивость финансового состояния,  когда запасы и затраты меньше  суммы собственного оборотного  капитала и кредитов банка  под товарно-материальные ценности (краткосрочные заемные средства  – КЗС): 

   

 З< СОС  + КЗС, 

   

 где З –  запасы, тыс. руб. 

 СОС –  собственные оборотные средства, тыс. руб. 

   

 При этом, для коэффициента обеспеченности  запасов и затрат источниками  средств (Ка) должно выполняться  следующим условием: 

   

 Ка = (СОС + КЗС) : 3 > 1

   

2. Нормальная устойчивость, при которой гарантируется платежеспособность предприятия, если: 

   

 З = СОС  + КЗС

   

 При Ки = (СОС  +КЗС) :3 = 1 

   

3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние,  при котором нарушается платежный  баланс, но сохраняется возможность сохранения равновесия платежных средств и платежных обязательств путем привлечения временно свободных источников средств (Ивр) в оборот предприятия (резервного фонда, накопления и потребления), кредитов банка на временное пополнение оборотных средств и др. 

   

 З = СОС  + КЗС + Ивр, 

 При Кн = (СОС  + КЗС + Ивр) : З = 1

   

4. Кризисное  финансовое состояние (предприятие  находится на грани банкротства), при котором: 

   

 З > СОС  + КЗС + Ивр, 

  При Кк = СОС  + КЗС + Ивр : З = 1 

   

 Равновесие  платежного баланса в данной ситуации обеспечивается за счет просроченных платежей по оплате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету и т. д. 

 В нашем  случае, для ОАО «ВЭР» характерна  именно эта ситуация, так как  и на начало и конец года  данное неравенство соблюдается: 

2607 > 1151 

2267 > 1364 

 Таким образом,  на основе всех выше приведенных  расчетов можно сделать вывод  о том, что ОАО «ВЭР» является  абсолютно финансово неустойчивым  предприятием и находится на  грани банкротства. 

   

2. 5. Анализ деловой  активности предприятия 

 Наиболее  распространенным является коэффициент  оборачиваемости активов (табл. 2.3). Этот показатель следует рассматривать  только с качественными характеристиками  предприятия: значительная оборачиваемость  активов может наблюдаться не  только в силу эффективного использования активов, но и в связи с отсутствием вложений на развитие производства им мероприятий. 

   

 К оборачиваемости  активов = Чистый объем реализации, тыс. руб. : Среднегодовая стоимость  активов, тыс. руб. 

   

 Отношением  суммы продаж (выручки от реализации) ко всему итогу средств характеризуют эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов независимо от источников их образования, то есть показывает, сколько раз за год (анализируемый период) совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов. Этот показатель варьируется в зависимости от отрасли, отображая особенность производственного процесса. 

   

 Таблица 2. 3

 Общая оценка  оборачиваемости активов ОАО  «ВЭР»

 ПОКАЗАТЕЛИ

1998 Г. 

1999 Г. 

 ОТКЛОНЕНИЯ 

1. выручка от  реализации, тыс. руб. 

3467 

7267 

3800 

2. средняя величина  активов, тыс. руб. 

13189 

10882 

-2307 

3. средняя величина  внеоборотных активов, тыс. руб. 

9580 

7486 

-2094 

4. средняя величина  текущих активов, тыс. руб. 

3609 

3896 

-213 

5. оборачиваемость  активов (п 1 : п 2) 

0,26 

0,67 

0,41 

6. период оборота  активов, дней (360 дн.: ч. 5) 

1384,6 

537 

-847,3 

7. оборачиваемость  текущих активов (п. 1 : п. 4) 

0,96 

2,14 

1,18 

8. период оборота  текущих активов, дней (360 : п. 7) 

375 

168 

-207 

9. оборачиваемость  внеоборотных активов, дней (п. 1 : п. 3) 

0,36 

0,97 

0,61 

10. период оборота  внеоборотных активов, дней (360: п. 9) 

1000 

371 

-629 

   

 Как видно  из приведенной выше таблицы,  по сравнению с предыдущим  годом продолжительность оборота  активов уменьшилось на 147 дней, что  привело к притоку денежных  средств. Аналогичная ситуация сложилась и для составляющих актива баланса: внеоборотных и оборотных средств. Поэтому, для поддержания нормальной производственной деятельности (хотя бы на уровне прошлого года) предприятию не пришлось привлекать дополнительные средства. 

 Коэффициент  оборачиваемости собственного капитала (Коск) определяется по формуле: 

   

 Коск = Чистый  объем реализации, тыс. руб. : Среднегодовая  стоимость собственного капитала, тыс. руб. 

   

 Для ОАО  «ВЭР» оборачиваемость собственного  капитала составила 0,33 в 1998 г. и 0,831 в 1999 г. 

1998 г.: 3467 : 10554 = 0,33. 

1999 г.: 7267 : 8743,5 = 0,83. 

 Коэффициент   оборачиваемости собственного капитала  характеризует различные аспекты  деятельности: с финансовой точки  зрения он представляет скорость оборота собственного капитала, с экономической – активность денежных средств, которыми рискует акционер. 

 В нашем  случае, невысокое значение данного  коэффициента означает незначительное  повышение уровня продаж над  вложенным капиталом. 

 Коэффициент   оборачиваемости инвестиционного капитала (Коик) рассчитывается как: 

   

 Коик = Чистый  объем реализации, тыс. руб. : Среднегодовая  стоимость собственного капитала  и долгосрочных активов, тыс.  руб. 

   

 Этот показатель  показывает скорость оборота  всего долгосрочного (инвестиционного) капитала предприятия. Для ОАО «ВЭР» в результате отсутствия долгосрочных обязательств коэффициент оборачиваемости инвестиционного капитала совпадает с коэффициентом оборачиваемости собственного капитала и равен 0,33 и 0,83 на начало и конец года соответственно. 

 Показатель  оборачиваемости материально-производственных  запасов. В целом, чем выше  показатель оборачиваемости запасов,  тем меньше средств связано  с этой наименее ликвидной  статьей, тем более – ликвидную  структуру имеют оборотные средства и тем устойчивее финансовое положение предприятия. Особенно актуально повышение оборачиваемости и снижение запасов при наличии большой задолженности у предприятия. В этом случае давления кредиторов может ощущаться прежде, чем можно что-либо предпринять с запасом, особенно при неблагоприятной конъюнктуре. 

 Поскольку  производственные запасы учитываются  по стоимости их приобретения, то для расчета коэффициента  оборачиваемости запасов используется  не выручка от реализации, а  себестоимость реализованной продукции: 

   

 К оборачиваемости  запасов = Себестоимость реализованной  продукции, тыс. руб. : Среднегодовая  стоимость запасов, тыс. руб. 

   

 Расчет представлен  в таблице 2.4. 

 Этот показатель  может быть выражен в днях. 

 Сумма дней,  в течение которых оплачиваются счета и реализуются материально-производственные запасы, характеризует продолжительность цикла, в течение которого материально-производственные запасы превращаются в наличные денежные средства. Ускорение оборачиваемости, достигаемое за счет сокращения времени производства и обращения, оказывает положительный эффект на результаты деятельности предприятия.