Анализ финансового состояния ОАО «ВЭР»

7. осуществление  транспортных услуг организациям, предприятиям, фирмам и населению. 

2. 2. Анализ финансовой  структуры баланса 

 Перечень  процедур преобразования отчетной  формы баланса в аналитический  баланс зависит от конкретных  условий. Основной задачей является  поправка показателей, наиболее  существенно искажающих реальную картину. Для составления укрупненного (агрегированного) аналитического баланса ОАО «ВЭР» необходимо преобразовать следующие показатели: 

1. необходимо  уменьшить общую сумму капитала (валюту баланса) на величину  убытков, записанных в активной  части баланса Одновременно уменьшить на ту же сумму собственный капитал; 

2. исключить  из общей суммы капитала (валюты  баланса) величину «расходов будущих  периодов». На ту же сумму  необходимо уменьшить размеры  собственного капитала и материально-производственных запасов; 

3. уменьшить  сумму краткосрочных обязательств (заемных средств) на величину  «расчетов по дивидендам», «доходов  будущих периодов», «фондов потребления»  и «резервов предстоящих расходов  и платежей». На эту же сумму  необходимо увеличить размеры  собственного капитала. 

 Таким образом,  агрегированный аналитический баланс  ОАО «ВЭР» за 1998 г. представлен  в таблице 2. 1. 

 Финансовое  состояние предприятия во многом  определяется размещением и использованием  средств (активов баланса) и  источниками средств (пассивов баланса). 

   

 Таблица 2. 1

 Агрегированный  аналитический баланс ОАО «ВЭР»  за 1998-1999 гг., тыс. руб.

 АКТИВ 

1998 Г. 

1999 Г. 

 ПАССИВ

1998 Г. 

1999 Г. 

1. Оборотные  средства (стр. 290-217) в т. ч. 

3400 

3390 

1.Краткосрочные  обязательства (стр. 690-630-640-650-660) в т. ч. 

4324 

4867 

 А) заемные  средства и краткосрочные финансовые  вложения (стр. 250+260) 

- 

69 

 А)краткосрочные  кредиты и займы (стр. 610) 

- 

- 

 Б)дебиторская  задолженность (стр. 230+240)0 

384 

579 

 Б)кредиторская задолженность (стр. 620) 

24324 

4867 

 В) запасы (стр. 210-217) 

2606 

2266 

2. Долгосрочные  обязательства (стр. 590) 

- 

- 

2.Внеоборотные  активы (стр. 190) 

9403 

5569 

3. Капитал и  резервы (стр. 490-217-390+630+640+650+660) 

8479 

4092 

 Баланс без  убытков (стр. 399-217-390) 

12803 

8959 

 Баланс без  убытков (стр. 399-217-390) 

12803 

8959 

   

 Рассмотрим  динамику финансового состояния  ОАО «ВЭР» на основе аналитической  группировки анализа статей актива  и пассива баланса за 1998-1999 гг. (см. приложения 2 и 3). При этом используем методику вертикального (по удельному весу) и горизонтального (в динамике) анализа. Это позволит увидеть удельный вес каждой статьи баланса в его общем итоге, оценить по каждой статье абсолютное отклонение, темпы роста или снижения. 

 Анализ динамики  валюты баланса, структуры активов  и пассивов позволяет сделать  ряд важных выводов о финансовом  состоянии ОАО «ВЭР». 

 Уменьшение  размера валюты баланса за  отчетный период свидетельствует  о сокращении хозяйственного оборота, снижении имущественного потенциала. Общая стоимость имущества изменилась за счет уменьшения общей стоимости основных средств, а также за счет уменьшения некоторых видов запасов (готовой продукции и товаров отгруженных)0. В то же время значительные темпы роста характерны для убытков акционерного общества (1362). К некоторым убыткам прошлого периода добавились и убытки отчетного. Причем удельный вес данного раздела в валюте баланса достаточно высок (14,19% на начало отчетного периода и 24,34% на конец). 

 Увеличение  абсолютного значения производственных  активов (сырья и материалов) анализируемого  предприятия, а также удельного  веса в составе внебюджетных  и оборотных активов свидетельствует  о росте производственных возможностей. В то же время уменьшение запасов на 340 тыс. руб. оказывает отрицательное влияние на оборачиваемость оборотных средств. 

 Увеличение  фактического объема денежных  средств может оказать положительное  влияние на финансовое состояние  общества, однако, на конец отчетного  периода величина денежной статьи все равно мала для покрытия всех текущих обязательств предприятия. Этим и объясняется наличие и увеличение такой статьи активов, как НДС по приобретенным ценностям. Пока наше предприятие не оплатит свою задолженность поставщикам по этим самым ценностям, невозможно возмещение НДС из бюджета. 

 Как уже  было сказано, рост непокрытых  убытков общества на 36»% свидетельствует  о приближении общества к банкротству.  Данный вывод подтверждает и  значительное снижение (на 35%) собственного капитала предприятия, а также рост кредиторской задолженности (на 12,6%). 

 Расчет системы  показателей оценки финансового  состояния ОАО «ВЭР» позволит  дать более точный прогноз  возможного банкротства и оценить  уровень стабильности хозяйственной  деятельности. 

   

2. 3. Анализ платежеспособности  и ликвидности предприятия 

 Ликвидность  активов – величина, обратная  ликвидности баланса по времени  превращения активов в денежные  средства. Чем меньше требуется  времени, чтобы данный вид активов  обрел денежную форму, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по статьям их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, к обязательствам по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположением в порядке возрастания сроков. 

 В зависимости  от степени ликвидности активы  предприятия разделяются на следующие  группы: 

 А1 – наиболее  ликвидные активы – денежные  средства предприятия и краткосрочные  финансовые вложения; 

 А2 – быстро реализованные активы – дебиторская задолженность и прочие активы; 

 А3- медленно  реализуемые активы – запасы (без строки 217 «расходы будущих  периодов»), а также статьи из  раздела + активы баланса «Долгосрочные  финансовые вложения» (уменьшенные  на величину вложения в уставные фонды других предприятий); 

 А4 – труднореализуемые  активы – итог раздела 1 актива  баланса, за исключением статей  этого раздела, включенных в  предыдущую группу. 

 Пассивы баланса  по степени срочности их оплаты: 

 П1 – наиболее  срочные обязательства – кредиторская задолженность, прочие пассивы, а также ссуды, не погашенные в  срок; 

 П2 – краткосрочные  пассивы – краткосрочные кредиты  и заемные средства; 

 П3- долгосрочные  пассивы – долгосрочные кредиты  и заемные средства; 

 П4 – постоянные пассивы – итог раздела IV пассива баланса. 

 Так как  у ОАО «ВЭР» имеются убытки (итог раздела III актива баланса), то для сохранения баланса  на величину убытков уменьшим  собственные источники, соответственно  скорректировав валюту баланса. 

 Группировка активов и пассивов баланса ОАО «ВЭР» по степени их ликвидности приведена в таблице 2. 2 (Приложение 4). 

 Для определения  ликвидности баланса следует  сопоставить итоги приведенных  групп по активу и пассиву.  Баланс считается абсолютно ликвидным,  если имеет место соотношение: 

   

 А1 >= П1, А2 >= П2, А3 >= П3, А4 <= П4. 

   

 Выполнение  первых трех неравенств с необходимостью  влечет за собой и выполнение  четвертого неравенства, поэтому  практически существенным является  сопоставление итогов первых  трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство несет «балансирующий» характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости – наличие у предприятия собственных оборотных средств. 

 Рассматривая  таблицу 2.2 (Приложение 4), можно сделать  вывод о том, что баланс ОАО  «ВЭР» за 1999 г. является ликвидным,  так как оптимальный баланс  не соблюдается. 

 Платежный  недостаток по группе наиболее  ликвидных активов не только  не уменьшается, а наоборот, растет, так на 01.01.00 денежных средств и краткосрочных финансовых вложений недостаточно для покрытия 4798 тыс. руб. наиболее прочны обязательства. Таким образом, текущая платежеспособность предприятия недостаточна. 

 Платежный  излишек по двум другим группам активов (быстро и медленно реализуемых) наблюдается лишь вследствие отсутствия краткосрочных и долгосрочных пассивов. 

 Перспективная  ликвидность представляет собой  прогноз платежеспособности на  основе сравнения будущих поступлений и платежей. Сопоставление медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами позволяет сделать вывод о наличии перспективной (долгосрочной) ликвидности ОАО «ВЭР». Платежеспособный излишек на этой группе активов составил на конец отчетного периода 2748 тыс. руб. Однако в данном случае, необходимо обратить внимание на то, что даже излишек на этой группе в связи с недостаточной ликвидностью запасов и отсутствием денежных средств, не может полностью и в краткие сроки покрыть наиболее срочные обязательства предприятия. 

 Составление  и оценка платежных балансов  позволили выявить общие тенденции  в изменении ликвидности и  получить первоначальное представление  об уровне платежеспособности  предприятия на определенные  даты в абсолютном выражении.  Как и любой абсолютный показатель, платежный излишек (недостаток) средств имеет ограниченные аналитические возможности. Поэтому финансовый анализ широко использует разнообразные относительные показатели ликвидности. 

 Рассмотрим  наиболее часто применяемые в  практике экономического анализа показатели платежеспособности и ликвидности. 

 Коэффициент  платежеспособности (Кп) рассчитывается  как отношение оборотных активов  акционерного общества к долго-  и краткосрочным обязательствам (пассивам) и показывает его способность покрывать свои долги за счет текущих активов, не прибегая к распродаже имущества. 

   

 Кп = Оборотные  активы, тыс. руб. : Долго- и краткосрочные  обязательства, тыс. руб. 

   

 В данном  случае коэффициент платежеспособности  равен: 

 На 01.01.99 3401 : 4367 = 0,78

 На 01.01.00 3391 : 4910 = 0,69 

 Рассчитанный  показатель свидетельствует о  недостаточной платежеспособности  ОАО «ВЭР». В случае одновременного  требования платежей со стороны  кредиторов необходимо будет  прибегать к распродаже имущества.  Рекомендуемое значение этого показателя 1 и более, то есть имеющихся активов должно быть достаточно для погашения всей задолженности.