Освоение производства нового вида продукции: блоки поризованные пусто-телые керамические

      9 Показатели эффективности проекта

     В данном разделе приводится оценка эффективности  проекта и наиболее вероятных  рисков, которые могут возникнуть в ходе его реализации.

     Оценка  эффективности инвестиций базируется на сопоставлении ожидаемого чистого  дохода от реализации проекта с инвестированным в проект капиталом. В основе метода лежит вычисление чистого потока наличности, определяемого как разность между чистым доходом по проекту и суммой общих инвестиционных затрат и платы за кредиты (займы), связанной с осуществлением капитальных затрат по проекту.

     Расчет  чистого потока наличности производится согласно Приложению Т.

     Проанализировав данные проекта, можно сделать вывод, что в ходе его реализации могут  возникнуть следующие риски:

     – организационные риски (возможность выполнения основных этапов реализации проекта в установленные сроки, наличие квалифицированного управленческого персонала);

     – производственные риски (способность обеспечить непрерывность процесса производства, выпуск продукции в запланированных объемах и требуемого качества);

     – технологические риски (степень освоенности технологии, надежность и ремонтопригодность оборудования, наличие запасных частей, дополнительной оснастки, оснащенность инструментом, участие в монтаже и обучении приглашенных специалистов);

     – экономические риски (оценка риска снижения спроса на выпускаемую продукцию и возможность диверсификации рынков ее сбыта, устойчивость проекта к повышению цен и тарифов на материальные ресурсы, ухудшению налогового климата, вероятность увеличения стоимости строительно-монтажных работ и оборудования, возникновения неучтенных затрат);

     С целью выявления и снижения рисков проведем анализ устойчивости (чувствительности) проекта в отношении его параметров и внешних факторов. При этом проводим многофакторный анализ чувствительности проекта к изменениям входных показателей (цены, объема производства, элементов затрат, капитальных вложений, условий финансирования и иных факторов). Исходя из специфики проекта выбираем наиболее подверженные изменениям параметры.

     В курсовом проекте при выполнении анализа чувствительности рассмотрим следующие факторы:

     – увеличение стоимости оборудования (без НДС) на 10%;

     – снижение цены на продукцию на 10%;

     – увеличение расходов на топливно-энергетические ресурсы на 10%.

     Исходные данные по основным показателям представлены в виде таблицы 9.1. 
 
 

Таблица 9.1 – Исходные данные для анализа  чувствительности, млн. руб.

     Показатели  чувствительности проекта представлены в таблице 9.2.

Таблица 9.2 – Показатели чувствительности проекта, млн. руб.

     По  результатам проведенных расчетов проводим ранжирование рисков по степени  их опасности, как это представлено в таблице 9.3. 
 
 
 

Таблица 9.3 – Ранжирование факторов

     Ранг 1 присваивается фактору «Снижение цены на продукцию на 10%», однопроцентное изменение которого вызывает наибольшее ухудшение чистого дисконтированного дохода. Этот фактор будет являться наиболее значительным  риском.

     Одним из основных показателей эффективности инвестиций является определение динамического срока окупаемости, рассчитывающегося на основе накопленных потоков платежей. Расчет динамического срока окупаемости представлен на рисунке 1. 

Рисунок 1 – Динамический срок окупаемости

     Графическим методом определен динамический срок окупаемости, согласно которому проект окупится приблизительно в середине третьего года.

     Внутренняя  норма доходности также используется в качестве показателя для оценки эффективности инвестиционного проекта и показывает расчетную ставку, при которой сумма дисконтированных доходов за весь период реализации инвестиционного проекта становится равной сумме первоначальных затрат. Расчет ВНД представлен на рисунке 2. 

     Рисунок 2 – Внутренняя норма доходности

     Согласно  рисунку, при ставке дисконтирования, равной 70%, сумма дисконтированных доходов за весь период реализации инвестиционного проекта станет равной сумме первоначальных инвестиций.