Основні проблеми на біржовому ринку та шляхи їх вирішення

· Баланс за рахунком капіталу. У ньому  відбивається співвідношення експорту й імпорту державного і приватного капіталу, на міжнародні кредити, офіційних  резервів ЦБ.

Найцікавіше щодо аналізу валютного ринку  представляє торговий баланс.

Торговий  баланс -TradeBalance (>BalanceOfTrade) це облік  торгових угод резидентів з нерезидентами, т. е. товарного експорту й імпорту  за певного періоду (частина платіжного балансу). Якщо експорт перевищує  імпорт, то йдеться про профіцит торгового балансу (позитивне сальдо). Якщо імпорт перевищує експорт, то говорити дефіцит торгового балансу (негативне  сальдо). Торговий баланс відбиває, передусім, конкурентоспроможність товарів цієї країни там. Він тісно пов'язані  з рівнем курсу національної валюти, оскільки велика позитивна величина торгового балансу, позитивне сальдо, означає приплив до країни іноземної  валюти, що підвищує курс національної валюти.

Негативна величина торгового балансу означає  низьку конкурентоспроможність товарів  цієї країни на зовнішніх ринках; це веде до зростання зовнішньої заборгованості і падіння курсу національної валюти.

З іншого боку, власними силами зміни  курсу національної валюти впливають  на результати міжнародної торгівлі, отже, і торговий баланс. При низькому курсі національної валюти товари цієї країни одержують додаткове перевагу над конкурентами на зовнішніх ринках, що веде до зростання експорту. Навпаки, через зростання курсу національної валюти ціни національних товарів на зовнішніх ринках виростуть, що сприятиме  їх витіснення дешевшими товарами інших  країнах. Дії центральних банків зниження курсів національних валют (багаторазові інтервенції Банку Японії) викликані, насамперед, прагненням забезпечити  конкурентні переваги національним експортерам.

Обсяги експорту й імпорту проти них економічного значення не розглядаються як рівноправні. Експортмає як безпосередній вплив економічного зростання країни, тому фінансові ринки надають даним експорту великої ваги. З іншого боку, зростання імпорту може відбивати сильний споживчий попит у країні, і може матиме якийсь сенс, наприклад, збільшення обсягів запасів сировини, й у таких випадках економічні наслідки різними.

Негативний  торговий баланс чи дефіцит торгового  балансу, коли імпорт переважає за експортом, який завжди є свідченням слабкої  економіки. Наприклад, існуючий тривалий час дефіцит торгового балансу  навіть Великобританії корисно валютам  цих країн посилюватися.

Необхідно аналізувати як загальний показник торгового балансу країни, а й  торговий баланс між окремими країнами.

Останніми роками у економічній статистиці надзвичайно популярні індекси  ділового оптимізму. Такі індекси відбивають погляд ділових кіл сьогодення та їхні чекання щодо найближчого майбутнього. За природою ці індикатори фактично є  показниками ділового оптимізму  учасників бізнесу, тому й приваблюють  пильна увага. Дані індикатори регулярно  публікуються у США, Англії і Німеччині, де їх створюються відповідними асоціаціями  бізнесменів. Застосовуються вони, як для оцінювання спрямованості суспільної думки, так виміру динаміки об'єктивних показників. У Японії, наприклад, аналогічний  індексуPMI по США індексTankan взятий на озброєння самим Центральним  банком як інструмент аналізу динаміки економічних процесів прийняття  рішень у сфері Грошової Політики.

З погляду оцінки ситуації, індекси  ділового оптимізму застосовуються так: зазвичай, зростання індексу  ділового оптимізму підвищує довіру до національної економіки та сприяє зростання курсу валюти цієї країни.

Використовуючи  дані індекси можна впевненіше заглянути  в місяць, чи квартал вперед.

Індекс ділового оптимізму (США) - InstituteforSupply ManagementISM (>NAPM)

ЗростанняISM сприяє зростання курсу валюти. Його вважатимуться індексом ділову активність США.

ІндексISM - з перших вичерпних економічних  характеристик місяці. Рух курсу  долара повторює рух індикатора.

Індекс  оптимізму менеджерів з закупок -PurchasingManagersIndex (>PMI)

Індекс  відповідає рівню ділову активність промислового сектора Німеччини, Італії, Великій Британії та ін., т. е. фактично — зміна темпів промислового виробництва. Значення індикатора вище 50% відповідає зростанню, а нижче 50% — уповільнення темпів промислового виробництва.

Індекс  ділового оптимізму -IFO (Німеччина) інституту  економічних досліджень. Огляд оцінює рівень ділову активність країни. Значення індикатора може змінюватися не більше від 80 до 120, за 100 прийнято рівень ділову активність 1991 р.Оказивает значний  вплив ринку.

>Ежеквартальний  економічний огляд -Tankanreport (Японія) публікується департаментом досліджень, і статистики Банку Японії. Огляд  складається з урахуванням оцінок  більш 8000 компаній.Tankan є найважливішим  японським індикатором і офіційно  оприлюдненими орієнтиром прийняття  рішень, що стосуються Грошової  Політики. Тому публікація японського  індексуTankan завжди подія на валютних  ринках.

Зміна курсів валют сильно пов'язано і  з цінами найважливіші товари та фінансові  інструменти.

Для підприємств нафту. 85-90% міжнародних  розрахунків за нафту здійснюються у американських доларах, тому короткочасна реакція курсу долара слід ні перед  чим не на нафту. Справді, Якщо ця ціна підвищується, то покупцям нафти потрібно більше доларів, що підвищує попит на долари, та його курс. Зниження нафтових цін приводить до зменшення попиту долари, та його курсу, і навіть зменшує  інфляцію, тому що від цього основного  енергоносія залежать багато виробництва. А зменшення інфляції, своєю чергою, веде до їх зниження курсу валюти.

Для підприємств дорогоцінні метали. Дані ціни є хорошим індикатором  інфляції. За умов їх падінні небезпека  се зменшується, що веде до послаблення  валюти.

Індекс  Доу-Джонса. Цей індекс відбиває стан економіки навіть пов'язана із зміною курсу долара. При зниженні даного індексу курс долара теж знижується. Для інших країн теж є зв'язок курсу валюти із головною тих країн  фондовим індексом. Наприклад, у Японії індексNIKKEI сильно пов'язані з курсом єни.

Фундаментальна  аналіз дозволяє вивчити рух ціни макроекономічному рівні. Він може призвести до визначенню головного  ринкового тренду, проте до визначення конкретного часу здійснення угоди  фундаментального аналізу найчастіше може не вистачити. У цій сфері  застосовується технічний аналіз.

Технічний аналіз - це дослідження динаміки ринку, у вигляді графічних об'єктів  і технічних індексів, із єдиною метою прогнозування майбутнього  напрями руху цін. До загальним принципам  технічного аналізу належить:

>1.Курс  враховує все. Сутність цього  затвердження у тому, що кожен  чинник, впливає на ціну — економічний,  політичний чи психологічний  — вже враховано ринком, і входить  у ціну. Тому вивчення графіка  ціни — усе це, що потрібно  прогнозування.

Попри незначну спрощення реальну ситуацію, бо враховується зрушення у часі з  отримання до її впливу ціну, на проміжках  часу і від кількох годин і  більше це положення важко заперечити.

2. Ціна рухається щодо одного  напрямі. Це є підвалинамитрендового  аналізу та є стрижнем всього  технічного аналізу. Виділяються  три типу трендів:

· "бичачий" тренд — ціни рухаються  вгору. Визначення "бичачий" виникла  з аналогії з биком, піднімаючим  вгору у своїх рогах ціну;

· "ведмежий" тренд — ціни рухаються  вниз. У разі ведмідь хіба що підминає під себе ціну, навалюючи її у  згори донизу усім своїм тілом;

· бічний — визначеного напряму  руху ціни ні вгору, ні вниз немає. Зазвичай такий рух називають ">флет" (>flat).

Зазвичай, ціни не рухаються лінійно вгору  чи вниз. Проте за бичачомутренде ціни ростуть більше й швидше, ніж падають. На ведмежомутренде все відбувається навпаки.

Отже, якщо тренди існують (а практика це свідчить понад столітньому періоді), чи до них можна отримати застосувати  основні закони руху, а саме: "діючий тренд з більшою ймовірністю  триватиме, ніж змінить напрям", чи "тренд рухатиметься щодо одного й тому самому напрямі, доки ослабне".

3. Історія повторюється. Стисло суть  цього затвердження залежить  від незмінності дії законів  фізики, економіки, психології у  різні періоди історії.

Отже, ті правила, діяли у минулому - працюють і нині, і навіть діятимуть ще й у майбутньому. Саме ця затвердження Кабміном і дає підставу проводити  технічний аналіз дійсності і, з  якоюсь, більш-менш точної оцінкою прогнозувати майбутнє. [24].

>Графический  аналіз дозволяє визначити поведінка  ринкової натовпу за певний  проміжок часу. Кожного моменту  бики купують, ведмеді продають, а чекають трейдери залишаються  осторонь. Присутність останньої  групи трейдерів, найчисленніших  за складом, тисне і биків  і ведмедів. Отже, кожна ціна є  наслідком взаємодії цих груп  трейдерів.Графический аналіз будується  з виявлення трендів.Тренд - певний  поступ ціни на тому чи іншому  напрямі. У реальному житті  жоден ринок не рухається в  якомусь напрямі виключно за  прямий. Динаміка ринку є серію  підйомів і падінь. Саме напрям  динаміки цих підйомів і падінь  утворює тренд ринку.

Лінії опору (>resistance) й підтримки (>support) є фундаментом класичноготрендового аналізу. Усітрендовие лінії, моделі і  фігури - це лише комбінації ліній опору  й підтримки.

Лінії опору (>Resistance) з'єднують важливі  максимуми (вершини) ринку. Виникають, коли покупці більше або можуть, або хочуть купувати даний товар  за вищими цінами. Тиск продавців перевершує тиску з боку покупців, внаслідок  зростання зупиняється і змінюється падінням.

Лінії підтримки (>Support): з'єднують важливі  мінімуми (низи) ринку. Виникають, коли продавці більше або можуть, або  хочуть продавати даний товар  за нижчими цінами. При даному рівні  ціни прагнення купити досить дуже й може протистояти тискові з  боку продавців. Падіння припиняється, і знову починають йти нагору.

Необхідно знати, що проводити лінії опору  й підтримки краще через зони скупчення цін, а чи не через їх максимальні викиди у верхах і  низах. Масове скупчення цін показує, що саме поведінка визначального  кількості трейдерів змінювало  свій напрям, а максимальні викиди цін такі місця свідчить про панічному  поведінці найслабших учасників  ринку, спішно закривають свої збиткові позиції.

Якщо  ж ціни коливаються між двома  паралельними прямими лініями (лініями  каналу) можна говорити про наявністьповишательного (>понижательного чи горизонтального) каналу.

· "Бичачий" тренд будується по мінімальні ціни,

· "Ведмежий" тренд будується  за максимальними цінами.

Класичні  постаті технічного аналізу:

а) що підтверджують розворот тренду:

1. ">голова-плечи";

2. потрійна і подвійнавершина-дно

3. "діамант"

б) що підтверджують продовження тренду

1. "вимпел";

2. "прапор":

3. "клин":

в) що підтверджують можливість, як розвороту, і продовження тренду:

лінії трикутників

Усі тренди мають різний тривалість життя, також ще різниться і за періодом часу, протягом якого виробляється аналіз. Вирізняють:

· короткостроковий тренд (від 1 дні 3 місяців);

· середньостроковий тренд (3-6 місяців);

· довгостроковий тренд (2-2,5 року).

Прискорення тренду виявляється у збільшенні кута нахилу динаміки ціни на всі бичачомутренде або зменшення кута нахилу на ведмежомутренде. Прискорення є характеристикою  сильного тренду, з допомогою слід очікувати продовження. Уповільнення тренду виявляється у зменшенні  кута нахилу динаміки ціни на всі бичачомутренде чи збільшенні кута нахилу на ведмежомутренде. Уповільнення означає автоматичну  можливість входу тренду уфлет чи його розворот

Розглянувшитрендовие  лінії, постаті і моделі, можна  дійти невтішного висновку про позірній простоті цього методу аналізу, але  цю простотою приховується дуже багато інформації.

Недостатня  увагу під час проведеннятрендового аналізу може призвести до дуже погані наслідків. Не помітити прориву ціни через ключовою рівень, то наступний  аналіз будуватиметься на хибних враження про ринок, що може спричинити до значних  збитків. Ці моменти характерні при  розворотах тренду та її прискорень.

Технічний аналіз з допомогоютрендових ліній  і моделей страждає властивим  йому суб'єктивізмом, аналіз з урахуванням  технічних індикаторів є точним і об'єктивних.

Прості  середні у сенсі набагато зручніше і надійніше використання. Основна  складність - проблема вибору порядку  побудови середньої. Неправильний вибір  порядку середньої може дати потрібний  сигнал.

При побудові середньої пам'ятаймо кілька правил:

· що довший період, у якому будується  середня, то менший порядок самої  середньої необхідно вибирати. Короткі  середні можна використовувати  без обмежень;

· що довший середня, тим зменшиться її чутливість зміни цін;

· середня надзвичайно маленької  порядку даватиме багато хибних сигналів;

· середня дуже великої порядку  буде постійно спізнюватися;

· при бічномутренде необхідно  застосовувати середні з великим, ніж зазвичай, порядком.

Серед простих середніх виділяють три  основних типи:

прості  що сковзають середні -MovingAverage (>MA.). Вона надає самі наближені сигнали, зазвичай, незначно запізнілі.

Зважені що сковзають середні -WeightedMovingAverage (>WMA). Кожній з цін аналізованого проміжку часу надається "вагу", збільшуваний у напрямку поточної ціні, це справді  дає кращу інформативність.

>Экспоненциальние  що сковзають середні -ExponentiallyMovingAverage (>ЕМА). Кожній з цін виробляється  присвоєння терезів, найбільший  вагу присвоюється останнім значенням  ціни. Її характерною рисою від  виваженої середньої і те, що  воно охоплює у собі все  ціни попереднього періоду, Не  тільки відрізок, поставлене за  умови встановлення періоду

Основний  до застосування рекомендуєтьсяекспоненциальная ковзна середня, оскільки він дає  більші можливості відкриття позиції  вчасно.

Основним  правилом торгівлі з допомогою що ковзають середніх є правило купувати, коли перевищує середню (на "бичачому"тренде) й продавати коли нижче (на "ведмежому"тренде).

Канали  зміни грунтуються на принципі мінливості ціни.

Важливим  елементом вивчення поведінки цін  є аналіз відхилень ціни від неї  ковзної середньої, тобто. дослідження  випадкової компоненти зміни курсу (волатильності). Ціни, відчуваючи коливання  навколо свого закономірного  руху, утворюють так званий канал  зміни.

Основним  індикатором мінливості є СмугаБоллинджера (>Bollinger Band - ВР). Цей індикатор характеризує ненормально різке відхилення ціни від чинного тренду. Під трендом  мається на увазі ковзна середня. Лінії ВР будуються як смуга навколо  середньої. Графічно СмугаБоллинджера є дві лінії, обмежують динаміку ціни зверху і знизу відповідно. Це своєрідні лінії підтримки  та опору, які багато часу перебувають  у віддалених від ціни рівнях. Основним правилом при побудові лінійBollinger є  що твердження - майже п'ять% цін має  бути поза цих ліній, а 95% всередині. Рішення з урахуванням аналізуBollinger приймається, коли або піднімається вище верхньої лінії опору, або опускається  нижче нижньої лінії підтримки. Якщо ж графік ціни коливається між  двома лініями, то надійних сигналів про купівлю і продаж з урахуванням  аналізуBollinger не подається. У цьому  треба враховувати, рішення про  відкритті позиції ухвалюється  лише тоді, коли графік ціни перетинає  лініюBollinger для повернення нормальний стан.