Основні проблеми на біржовому ринку та шляхи їх вирішення

З допомогою підвищення основний ставки Центральний банк здійснює регулювання інфляційних процесів країни. Підвищення ставки спричиняє  зміцнення валюти у разі, якщо йдеться  про країну, де рівень інфляції відповідає нормальної економіці. Також використання основний ставки як засобу регулювання  курсу валюти повинно бути надмірно активним. Якщо ставка змінюватиметься  часто, інвестори замисляться у  тому, що приміром із економікою дивні, у якому вони інвестують.

Курс валюти реагує непросто зміни  облікової ставки як такої, а зміни різниці дисконтних ставок, відсотковий диференціал. Якщо всі країни «Великий п'ятірки» (США, Великобританія, Швейцарія, Японія та Євросоюз) вирішать одночасно понизити свої облікові ставки 0,5%, валютний ринок буде байдужий до цього, оскільки відсотковий диференціал залишиться незмінним. Насправді здебільшого ставки змінюються в в односторонньому порядку, що зумовлює змін, як відсоткового диференціала, і обмінного курсу. [24].

Найважливішим інструментом валютної політики держав є валютні інтервенції – купівля-продаж національної валюти Центральним банком проти провідних іноземних валют для на курс грошової одиниці.

Мета  валютних інтервенцій - зміна рівня  відповідного валютного курсу, балансу  активів і пасивів з різних валютам чи очікувань учасників  валютного ринку. Дія механізму  валютних інтервенцій аналогічно проведенню товарних інтервенцій. Щоб підвищити  курс національної валюти, Центральний  банк повинен продавати іноземні валюти, скуповуючи національну. Тим  самим було зменшується попит  на іноземної валюти, отже, збільшується курс національної валюти. Щоб понизити курс національної валюти, Центральний  банк продає національну валюту, скуповуючи іноземну. Це спричиняє зростання  курсу іноземної валюти, і зниження курсу національної валюти.

Для інтервенцій, зазвичай, використовуються офіційні валютні резерви, і журналістам  зміну рівня може бути показником масштабів державного втручання  у процес створення валютних курсів.

Щоб валютні інтервенції сприяли  бажаних результатів зі зміни  національного валютного курсу  в в довгостроковій перспективі, необхідно:

· наявність достатньої кількості  резервів у московському Центральному банку 
щодо валютних інтервенцій;

· довіру учасників ринку до довгострокової політиці Центрального ринку;

· зміна фундаментальних економічних  показників, як-от темп економічного зростання, темп інфляції, темп зміни збільшення грошової є і ін.

Є кілька видів валютної інтервенції.

Чутка про проведення інтервенції, який закінчується реальним виходом за Центральний  банк ринку, називається вербальної 
інтервенцією. Вербальна інтервенція також впливає ринку, якщо слух не підтверджується, то ринок повертається колишній рівень. Часто вербальна інтервенція передує реальної.

Під час проведення Центральним банком реальної інтервенції зазвичай публікується інформації у тому, скільки коштів було інвестовано витрачено його проведення. Наприклад: «Банк Японії витратив млрд. для проведення інтервенції». Цю інформацію щодо втрати банку, а  сумі задіяних грошових ресурсів.

Реальна інтервенція, своєю чергою, то, можливо  непрямій.

При прямий інтервенції Центральний  банк проводить операцію відкрито, від імені. У разі, для двох десятків країн зниження або підвищення обмінного  курсу представляє обопільний 
інтерес, то інтервенція можна проводити спільно, при 
участі двох ЦБ.

При непрямої (чи прихованої) інтервенції  Центральний банк проводить операцію через комерційних банків - агенти ЦБ, які виходять ринок від імені, але з дорученням ЦБ. Прихована  інтервенція - більш поширений вид  інтервенції. Вона надає більший  ефект через несподіванки проведення та тимчасового нерозуміння трейдерами те, що відбувається над ринком.

Вплив економічних подій не валютний курс є найвагомішим, дані про макроекономічним індикаторами виходять ринок регулярно, у суворо час і набагато частіше, ніж відбуваються зміни дисконтних ставок, зміна урядів, природні катастрофи тощо.

Більшість показників публікується щомісяця. Наприклад, у грудні економічні показники публікуються за листопад (листопад у своїй - звітний  період). Крім самих показників до звіту  включають значення тієї самої індикатора за жовтень. Це потрібно через ту причину, що певна установа, відповідальне  за збір економічної статистики, отримує  на момент опублікування індикатора за листопад повнішу інформацію за жовтень. Цю інформацію важлива трейдерів. Якщо значення економічного індикатора упродовж останнього місяця на 0.4% краще  очікуваного, але показник попередній місяць скоригований менше, ніж 0.4%, трейдер  може зважати всі інші дані.

Економічні  індикатори виходить у світ у різний час. У вони публікуються зазвичай, у 8:30 і 10:30 ранку поВосточному часу. Важливо пам'ятати, більшість відомостей про іноземній валюті випускається в 8:30 ранку. Щоб мати час для останніх приготувань, валютний ринок США  відкривається в 8:20 ранку. [24].

Інформація  про економічні індикаторах публікується переважають у всіх провідних  газетах, як-отWallStreet Journal, Financial Times, і New York Times і часописах для ділового світу, як-от Business Week. Нині найбільш оперативним  джерелом інформації з економічним  індикаторами є найбільші інформаційні агентства, котрі постачають дані з  допомогою Інтернету -Bridge Information Systems, Reuters, Bloomberg. [44].

Зазвичай  на світових валютних ринках, найбільший вплив мають дані з економіки  США, що призводить підвищенню чи зниження курсу долара стосовно інших валют.

Валовий внутрішній продукт (ВВП),Gross domesticproduct (GDP)

Валовий внутрішній продукт - показник загальної  економічної стану країни. Він  дає чітке уявлення про спільний матеріальному добробуті нації, оскільки що вище рівень виробництва, тим більша добробут країни. Становить  собою обчислену в ринкових цінах  вартість товарів та послуг, вироблених у країні, як резидентами, і нерезидентами.

Показник  ВВП дуже важливий для економіки  загалом. Він використовується для  характеристики результатів виробництва, рівня економічного розвитку, темпів економічного зростання, аналізу продуктивність праці економіки тощо. буд. Найчастіше цей показник використовують у сполученні з іншими показниками, наприклад, якщо аналізується ставлення дефіциту державного бюджету до ВВП.

Крім  ВВП статистиці деяких країн використовують і ближчий макроекономічний показник - валовий продукт (ВНП) -Grossnationalproduct (ВНП).

ВВП виявляється у вигляді індексу  стосовно попередньому періоду розгляду, соціальній та вигляді абсолютного  значення суми ціни вироблені товари та. ВВП є узагальнюючим індикатором  сили економіки (навпаки, її слабкості  у періоди спадів). Його зв'язку з  рівня курсу завжди й досить безпосередня - чим сильніший зростає ВВП, то міцніша національної валюти. Реакція  на публікацію як показників зростання  основних економік, а й їхні виправлених (уточнених) значень буває дуже великою.

Інфляційні  показники. Інфляція - це зростання  рівня ціни товари та чинники виробництва. Але це значить, що підвищуються обов'язково всі ціни. Навіть у періоди досить швидкого зростання деякі ціни можуть залишатися щодо стабільними, інші падати. Одна з головних хворих місць інфляції - те, що ціни мають тенденцію підніматися  дуже нерівномірно.

Основними показниками, використовуваними з  оцінки й вимірювання інфляції, є:

· індекс споживчих цін -ConsumerPriceIndex (>CPI)

· індекс виробничих цін -ProducerPriceIndex (>PPI)

Індекс споживчих цін -CPI. Індекс споживчих цін - основний показник інфляції, він вимірює зміна цін товарів та послуг, які входять у фіксовану споживчий кошик, що охоплює товари та постійного попиту (продуктів харчування, одяг, паливо, транспорт, лікарняне обслуговування та т. буд.).Включает у собі імпортні товари, послуги і податки.

Вважається, що недоліком даного індексу і те, що він має кілька завищує показник інфляції тому, що ні враховує умов поставки; використовується фіксована кошик, не куди входять зміни ціни нових товарів та послуг. Проте, більшість економістів використовуєCPI як показник інфляції й у прогнозування руху цін.

Цей індекс аналізується разом із індексом виробничих цін -PPI. Якщо економіка розвивається у нормальних умов, то зростання показниківCPI іPPI можуть призвести до підвищення основних відсоткових ставок країні. Це своє чергу, сприяє зростання курсу валюти, оскільки збільшується привабливість вкладення засобів у валюту з більшою відсотковою ставкою в. Проте високих темпів зростання інфляційних показників, швидше за все, викличуть зворотний реакцію ринку.

Зазвичай, відхилення на 0,2 від очікуваного  значення буває достатньо, щоб викликати  помітну реакцію валютного ринку.

У Великобританії аналогічний показник називається індекс роздрібних цін -RetailPriceIndex (>RPI), коштує від -0,5 до +0,5%.

Індекс  виробничих цін –PPI. Індекс цін виробників - оцінює середнє зміна цін, визначених виробниками всіх етапах виготовлення. Головна відмінність цього індексу  від індексу споживчих цін (>CPI) у цьому, що він охоплює лише товари (без послуг) і оптовому рівні  реалізації. Часто цей індекс називають  індексом оптових цін. У Великобританії і Банк Японії він публікується якWholesalesPriceIndex (>WPI).

ЗростанняPPI призводить до інфляції витрат, яка, на думку аналітиків, є гіршим виглядом інфляції, оскільки надає глибше впливом  геть економіку проти інфляцією  попиту. Зазвичай є випереджаючимCPI.

>Дефлятор  ВВП - GDPDeflator. Для розрахункудефлятора  ВВП внутрішній валовий продукт  протягом (минулі звіти) висловлюють  «у постійних цінах», т. е. перераховують  дані з урахуванням інфляції  в такий спосіб, щоб минулий  ВВП висловлювався у грошових  одиницях з такою купівельною  спроможністю, яку вони мають  нині.Висчитанний ВВП приймається  за номінал. Це необхідне коректності  розрахункудефлятора. Ставлення  номінального ВВП до реального  єдефлятор ВВП (>ImplicitPriceDeflator), він  також публікується як один  з показників інфляції.

Показник  альтернативний показником індексу  споживчих цін (>CPI) виявлення інфляційного тиску економіки. На відміну відCPI, цей показник розраховується не так  на основі фіксованою кошика товарів  та послуг, що дозволяє контролювати будь-які  зміни, що відбуваються з допомогою  зміни переваги споживачів, соціальній та результаті появи нових товарів  та послуг.

Стан  ринку праці є ключовим чинником розвитку економіки країни, а показники  зайнятості - це найважливіші макроекономічні  індикатори, куди ринки дивляться  завжди уважно. Аналіз зайнятості в  економічно розвинених країнах є  актуальним соціально-економічної  статистики; США вона, як ще, має детально пропрацьовану структуру показників, і держави витрачає чималі вартість її збирання та аналіз.

Рівень  безробіття -UnemploymentRate (>UR) показує  відсоткове співвідношення числа безробітних  до спільної чисельності працездатного  населення. Є однією з ключових макроекономічних показників, використовують у ролі індикатора можливого інфляційного тиску з допомогою збільшення зарплати. Високий безробіття сигналізує про несприятливих тенденціях економіки, сприяє соціальної напруженості та зниження чистої маси реальних доходів населення, що веде до їх зниження курсу.

Показник  безробіття є один самих найважливіших  індикаторів економіки Японії. При  підвищенні цього показника до 9% країни спостерігається політичну  кризу.

Індикатор промислового виробництва –Industrial Production (IP) показує загальний випускати  продукцію національних заводів, рудників, загальний обсяг комунальних  послуг в. Має пряме впливом геть усе показники економічного зростання, отже, тісно пов'язані з фінансової політикою. Зростання IP означає зміцнення  економіки загалом, зокрема зміцнення  позицій у світовій економіці, що має спричинити у себе посилення  конкурентоспроможності товарів цієї країни на світові ринки, отже, зростання  її торгового балансу і за курсу  національної валюти.

Завантаженість  виробничих потужностей -CapacityUtilization (>CAPU) є відношення загального випуску  до величині сумарною продуктивності (потенційного обсягу випуску) галузей. Важливе значення цей індикатор  має внаслідок його тісного зв'язку з динамікою ділового циклу, завдяки  якому він у складні моменти  очікування змін - у політиці центральних  банків стає для ринків додатковим орієнтиром,подсказивающим можливі  майбутні рішення ЦБ.

Для цього показника існує оптимальне значення — 81,5%. Якщо значення показникаCAPU більш 85 %, це свідчить скоріш про «перегрітому»  економіці, ніж про її добробуті. Але навіть надмірне значення цієї показника можуть призвести посилення  валюти, оскільки «>перегретое» стан економіки призводить до інфляції у  відповідь про можливість підвищення дисконтних ставок Центральним банком. Якщо значення цієї параметра істотно  нижчий оптимального, це свідчить про  слабкість економіки та можуть призвести  до послаблення валюти.

>Платежний  баланс -CurrentAccount (>Balance ofPayments) показує  підсумок зовнішньоекономічних  операцій із торговельному балансу,  за балансом експорту-імпорту  послуг, балансу трансфертних платежів  і чистимфакторним доходах. Становить  собою співвідношення між сумою  платежів, вступників з-за кордону,  і сумою платежів, які йдуть  зарубіжних країн.

У разі, якщо які у країну платежі  перевищують виплати інших країнах  та продемонструвати міжнародним організаціям, платіжний баланс активним (позитивне  сальдо), Якщо ж навпаки — то пасивним (негативне сальдо). Позитивне сальдо (чи зменшення величини негативного  сальдо) є сприятливим чинником на шляху зростання курсу національної валюти.

Міжнародні  угоди,учитиваемие в платіжного балансу, поділяються на дві групи.

· Баланс поточних операцій.Включает торговий баланс (угоди з експорту й імпорту  товарів) і баланс послуг та переказів (угоди, пов'язані з рухом різноманітних  послуг та переказів)