Оценка структуры инвестиционного рынка РФ

    В рыночном хозяйстве инвестиционный процесс реализуется посредством  механизма инвестиционного рынка.

    Инвестиционный  рынок – сложное динамическое экономическое явление, которое характеризуется такими основными элементами, как инвестиционный спрос и предложение, конкуренция и цена.

    Условия осуществления инвестиционного  процесса в рыночной экономике приобретают специфические формы, отражающие особенности взаимодействия субъектов инвестирования в системе рыночных отношений:

• наличие значительного инвестиционного капитала с диверсифицированной по формам собственности структурой, характеризующейся преобладанием частного инвестиционного капитала по сравнению с государственным;
• многообразие субъектов инвестиционной деятельности в аспекте отношений собственности и институциональной организации, разделение функций государства и частных инвесторов в инвестиционном процессе; наличие разветвленной сети финансовых посредников, способствующих реализации инвестиционного спроса и предложения;
• наличие развитого многосегментного рынка объектов инвестиционной деятельности, выступающих в форме инвестиционных товаров;
• распределение инвестиционного капитала по объектам инвестирования в соответствии с экономическими критериями оценки привлекательности инвестиций через механизм инвестиционного рынка.

    В наиболее общем виде инвестиционный рынок может рассматриваться как форма взаимодействия субъектов инвестиционной деятельности, воплощающих инвестиционный спрос и инвестиционное предложение. Он характеризуется определенным соотношением спроса, предложением, уровнем цен, конкуренции и объемами реализации.

    Посредством инвестиционного рынка в рыночной экономике осуществляется кругооборот инвестиций, преобразование инвестиционных ресурсов (инвестиционный спрос) во вложения, определяющие будущий прирост капитальной стоимости (реализованные инвестиционный спрос и предложение) При этом движение инвестиций происходит по схеме, приведенной на рис.1.

      

    Рис.1. Движение инвестиций в рыночной экономике. 

    Обособление реального и финансового капиталов  лежит в основе выделения двух основных форм функционирования инвестиционного рынка: первичного – в форме оборота реального капитала и вторичного – в форме обращения опосредствующих перелив реального капитала финансовых активов. С возрастанием роли научно-технического прогресса в общественном воспроизводстве возникает инновационный сегмент инвестиционного рынка, связанный с вложениями в определенные виды реальных нематериальных активов – научно-техническую продукцию, интеллектуальный потенциал.

     

      

    Рис.2. Структура инвестиционного рынка. 

    Многообразие форм инвестиций и инвестиционных товаров обусловливает сложную структуру инвестиционных рынков, которые могут быть классифицированы по различным критериям. Обобщающим признаком этой классификации является выделение основных объектов инвестирования (рис.2).

    Исходя  из этого, инвестиционный рынок может  рассматриваться как совокупность рынков объектов реального и финансового  инвестирования. В свою очередь рынок  объектов реального инвестирования включает рынок капитальных вложений, недвижимого имущества, прочих объектов реального инвестирования, рынок объектов финансового инвестирования – фондовый рынок, денежный рынок и др.

    Таким образом, в условиях рыночной экономики сущность инвестиций заключается в сочетании двух аспектов инвестиционного процесса: затрат капитала и результатов, соизмерение этих элементов лежит в основе теории экономической оценки инвестиций. Инвестиции осуществляются с целью получения определенного результата (прибыли) и становятся бесполезными, если данного результата не приносят.

    Инвестиционный  рынок имеет сложную и разветвленную  структуру. Он может рассматриваться, с одной стороны, как рынок  инвестиционного капитала, размещаемого инвесторами, а с другой стороны, как рынок инвестиционных товаров, представляющих объекты вложений инвесторов.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

2. Оценка структуры инвестиционного  рынка РФ. 
 

    Инвестиции  являются важнейшей экономической  категорией и играют значимую роль как на макро -, так и на микроуровне, в первую очередь для простого и расширенного воспроизводства, максимизации прибыли и на этой основе решения многих социальных проблем.

    Состояние инвестиционной деятельности в РФ характеризует  динамика следующих показателей:

     - общего объема инвестиций;

     - доли инвестиций в общем объеме  инвестиций;

     - общей величины реальных инвестиций;

     - доли реальных инвестиций, направляемых  в основной капитал, и др.

    Объективность этих показателей в оценке инвестиционной деятельности связана с тем, что их рост немыслим без вложения инвестиций. Эти же показатели в определенной мере характеризуют и эффективность использования инвестиций.

    Рассмотрим  подробнее структуру инвестиционного  рынка РФ.

    Объем инвестиций в нефинансовые активы за I полугодие 2008г. составляет 3851,3 млрд. рублей, из которых инвестиции в основной капитал занимают 3801,7млрд. руб.; инвестиции в нематериальные активы – 20,7млрд. руб.; инвестиции в другие нефинансовые активы – 16,5 млрд. руб.; и затраты на научно-исследовательские работы – 12,4млрд. руб. Наибольший удельный вес занимают инвестиции в основной капитал и составляют 98,7%.

    Объем финансовых вложений организаций (без  субъектов малого предпринимательства) сократился с 14395 млрд. руб.в 2007г. до 7329,7 млрд.рублей., в том числе долгосрочных – с 2278,2 до 1921,5 млрд.рублей, краткосрочных – с 12116,8 до 5408,2 млрд.рублей.

    Объемы  поступающих в РФ иностранных инвестиций увеличились в 2008г. по сравнению с 2007г. на 5234 млрд. рублей, однако изменилась их видовая структура, т.е. объемы прямых иностранных инвестиций повысились, уменьшились объемы портфельных  инвестиций и более 70% общего объема иностранных инвестиций составили различные кредиты.²  

Основные  показатели инвестиционной деятельности.

табл.1.

 

    В 2008г. поступление иностранных инвестиций в виде кредитов составляет 43403 млрд. рублей и занимает 71,9%, тогда как за 2007г. они составляют 38249 млрд. рублей (69,4%).

    Из  накопленных иностранных инвестиций было изъято из экономики РФ 36813 млрд. рублей, т.е. направлено за рубеж для обслуживания и погашения кредитов, а также в виде части инвестиционного дохода иностранных совладельцев совместных и иностранных предприятий. По состоянию на конец 2007г. в нефинансовом секторе экономики РФ было накоплено около 51978 млрд. рублей иностранных инвестиций⁵.

    По  данным Госкомстата РФ, в 2007 г. по сравнению с 2006г. инвестиции в основной капитал (табл.1) в фактически действующих ценах увеличились на 969,4 млрд. руб., что составляет 26,8 %. Доля инвестиций организаций российской собственности в общем объеме инвестиций в основной капитал за 2007 г. составляет 82,6 %, из них организаций частной собственности – 49,1%. Доля инвестиций в машины, оборудование, транспортные средства в общем объеме инвестиций 2007. составляет 37,7%, что на 3,4% ниже, чем за 2006г. 

Основные  показатели, характеризующие  инвестиции в основной капитал⁶(в %).

табл.2.

 

    В 2008г. положительная тенденция в динамике производства (ВВП) сохранилась. Темп роста производства ВВП оказался несколько выше, чем в 2007г. Его увеличение составило 7,4% (для сравнения: прирост объема производства ВВП в 2007. достиг 6,7%). Однако позже произошло некоторое замедление темпов роста ВВП. Его объем увеличился на 6,0% по сравнению с 2007г.⁷

    Рост  ВВП во многом определяется развитием промышленности (табл.2). 

    Инвестиции в основной капитал по видам экономической деятельности.

табл.3.