Оценка бюджетной эффективности инвестиционных проектов на примере Белгородской области

- проверка устойчивости;

- корректировка параметров проекта  и экономических нормативов;

- формализованное описание неопределенности.

Метод проверки устойчивости предусматривает  разработку сценариев реализации проекта  в наиболее вероятных или наиболее "опасных" для каких- либо участников условиях. Влияние факторов риска на норму дисконта при этом не учитывается.Проект считается устойчивым и эффективным, если во всех рассмотренных ситуациях интересы участников соблюдаются, а возможные неблагоприятные последствия устраняются за счет запасов и резервов или возмещаются страховыми выплатами. Степень устойчивости проекта по отношению к возможным изменениям условий реализации может быть охарактеризована показателями предельного уровня объемов производства, цен производимой продукции и других параметров проекта.

Предельное значение параметра  проекта для некоторого t-го года его реализации определяется как такое значение этого параметра в t-м году, при котором чистая прибыль участника в этом году становится нулевой. Одним из наиболее важных показателей этого типа является точка безубыточности, характеризующая объем продаж, при котором выручка от реализации продукции совпадает с издержками производства.

Точка безубыточности (Т_б) определяется по формуле:

=, (7)

где Ц – цена единицы продукции.

Для подтверждения работоспособности  проектируемого производства  необходимо, чтобы значение точки безубыточности было меньше значений номинальных объемов  производства и продаж . Чем дальше от них значение точки безубыточности (в процентном отношении), тем устойчивее проект.

Основными показателями, используемыми  для сравнения различных инвестиционных проектов  и выбора лучшего из них, являются показатели ожидаемого интегрального  эффекта Э_ож (экономического – на уровне народного хозяйства, коммерческого – на уровне отдельного участника).

Если вероятности различных  условий реализации проекта известны точно, ожидаемый интегральный эффект рассчитывается по формуле математического  ожидания:

= ,(8)

где Э_ож – ожидаемый интегральный эффект проекта;

Э_i – интегральный эффект при i-м условии реализации;

Р_i – вероятность реализации этого условия.

В общем случае расчет ожидаемого интегрального эффекта рекомендуется  производить по формуле:

=λ+(1-λ) , (9)

где Э_max и Э_min – наибольшее и наименьшее из математических ожиданий интегрального эффекта по допустимым вероятностным распределениям;

λ - специальный норматив для учета неопределенности эффекта, отражающий систему предпочтений соответствующего хозяйствующего субъекта в условиях неопределенности.

   Таким образом, бюджетная эффективность инвестиционных проектов оценивается по требованию органов государственного и регионального управления, она может рассчитываться для бюджетов различных уровней (федеральный, региональный). Существует несколько типов расчетов бюджетной эффективности в зависимости от вида проекта и его масштаба.  Существует система показателей бюджетной эффективности: чистый доход, чистый дисконтный доход, внутренняя норма доходности бюджета, индекс доходности гарантий. Своевременной выявление рисков  реализации инвестиционных проектов, их правильная оценка и меры по их минимизации повысят эффективность проектов для всех участников. Сделаем оценку бюджетной эффективности инвестиционных проектов на примере Белгородской области.

 

 

 

 

 

 

Глава III Оценка бюджетной эффективности инвестиционных проектов на примере Белгородской области

На современном этапе  социально-экономического развития Белгородскую область можно назвать инвестиционно привлекательным регионом с минимальными инвестиционными рисками. На территории Белгородчины реализуется ряд инвестиционных проектов. Некоторые проекты, реализуемые  в Ракитянском районе, стоимостью более 200 млн. рублей  представлены в таблице 3.1.

Таблица 3.1.

Инвестиционные проекты  Белгородской области в 2011 году.

№ п/п	Наименование инвестиционного  проекта	Инвестор	Стоимость проекта, млн. руб	Привлечение инвестиций, млн. руб.
				по состоянию на 01.01.2011 г (за весь период реализации проекта)	2011 год.	После 2011 года
				Факт	Всего	Прогноз
1	2	3	4	5	6	7
1	Строительство птицекомплекса по выращиванию индейки и производства по убою и переработке, 1300 т мяса в год	ООО «Агрофирма «Герцевская»/ филиал в г.Белгород ОАО МИнБ/ гос. гарантии Белгородской области	351,4	195	95,4	61
2	Строительство завода по переработке  подсолнечника и сои	ОАО "БЭЗРК"	1010			1010
3	Строительство производства по забою  и глубокой переработке птицы, 12 тыс. голов в час или 120 тыс. тонн мяса в живом весе	ООО "Белгранкорм"	4150	6,3	745,6	3398,1

 

 

окончание табл. 3.1.

1	2	3	4	5	6	7
4	Строительство цеха по переработке  утильсырья и боенских отходов, 340 тонн/сутки  или 113 тыс. тонн в год	ООО "Белгранкорм"	550	31,4	518,6
5	Строительство свинокомплекса, 13 тыс. тонн мяса свинины в живом весе в год	ООО "Белгранкорм"	1350	321,3	1028,7
6	Строительство нового свинокомплекса, 13 тыс. тонн мяса свинины в живом весе в год	ООО "Белгранкорм"	1350			1350
7	Строительство жилого комплекса, 117 жилых  домов	ООО "Белгранкорм"	770	99	32,8	638,2
8	Реконструкция ОАО "Ракитянский арматурный завод" с целью производства новых видов изделий - детали трубопроводов высокого и низкого давления	Инжиниринговая компания ООО "Трубы 2000"	1220	750	200	270

 

Составлено по: [9]

Каждый из этих проектов тщательно  прорабатывался и должен подходить  под основные критерии отбора инвестиционных проектов:[18]

1) общая стоимость инвестиционного  проекта должна быть не менее  300000 (триста тысяч) рублей;

2) объем собственных средств  хозяйствующего субъекта в реализации  инвестиционного проекта должен  быть не менее 25% от общей  стоимости проекта;

3) экономическая и бюджетная  эффективность инвестиционного  проекта исходя из следующих  основных критериев:

- объем выпускаемой продукции;

- финансовый результат;

- налоговые платежи в бюджеты  всех уровней, в том числе  в городской бюджет;

- наличие рынков сбыта продукции;

- рентабельность производства;

- объем инвестируемых средств  (соотношение средств);

- срок освоения инвестиций;

- срок окупаемости проекта;

- чистый доход, внутренняя норма  доходности;

4) социальная эффективность проекта  исходя из следующих основных  критериев:

- количество вновь созданных  рабочих мест;

- уровень заработной платы не  ниже средней по отрасли.

Результаты инвестиционных проектов 2010 года, если сравнивать с  критериями отбора, положительные по всем предприятиям (не только по ООО "Белгранкорм») агропромышленного комплекса области. Что касается объёма выпускаемой продукции, то в 2010 году всеми сельхозтоваропроизводителями реализовано на убой (в живом весе) 1063,6 тыс. тонн скота и птицы (115,2% к уровню 2009 года), в том числе птицы – 624,9 тыс. тонн (113,4%), свиней – 387,5 тыс. тонн (122,1%), произведено 557,8 тыс. тонн молока (95,8%), 1480,9 млн. штук яиц (107,6%). В 2010 году по объему реализации свиней и птицы на убой (в живом весе) в сельскохозяйственных организациях область занимала первые места среди регионов Российской Федерации, по производству молока - второе место среди областей Центрального федерального округа. Удельный вес мяса птицы, реализованного на убой (в живом весе), в общероссийском  объеме составил 18%, свинины – 23,3%, в ЦФО -  соответственно  47% и 53,4 процента. На реализацию программы затрачено 57,4 млрд. рублей.

Данные показатели позволили  увеличить объём валового регионального  продукта в несколько раз и  достичь докризисного уровня. Можно сделать вывод и о налоговых поступлениях в бюджеты различных уровней – чем больше предприятия будут производить и реализовывать продукцию, тем больше прибыли они будут получать и следовательно и бюджеты, от уплаты налогов.

В инвестиционном проекте  направленном на строительство производства по забою и глубокой переработке птицы в ООО «Белгранкорм» планируется внедрение инвестиций за 3 года ( до 2012). Также представитель агрохолдинга добавил, что с открытием комплексов появиться более тысячи новых рабочих мест. Для своих сотрудников компания приобрела жилье, направив на эти цели более 100 миллионов рублей. [17]

Можно сказать, по приведённым  примерам, что большинство проектов, реализуемых в Белгородской области, имеют положительную бюджетную  эффективность, так как подходят под основные критерии выбора инвестиционного  проекта.

Таким образом, наличие крупных  инвестиционных проектов подчеркивает благоприятный инвестиционный климат в Белгородском регионе, который  достигается за счет  высокого  ресурсно-сырьевого, технологического и интеллектуального потенциалов и низкого уровня рисков. По итогам рейтинга инвестиционной привлекательности российских регионов 2009-2010 годов, проведенном экспертным агентством «Эксперт РА», Белгородская область заняла 11 место, за минимальный экономический риск инвестирования – 2 место [17] Для стимулирования привлечения в экономику области инвестиций, обеспечения эффективного взаимодействия c инвесторами правительством области в январе 2011 года создана ОАО «Корпорация «Развитие». В целях выполнения поручений по реализации послания Президента Российской Федерации Федеральному Собранию Российской Федерации в настоящее время департаментом экономического развития области совместно со специалистами корпорации разработан проект  долгосрочной целевой программы «Улучшение инвестиционного климата для привлечения инвестиций в экономику Белгородской области в 2011-2015 годах».

Изучим динамику  инвестиций в основной капитал в Белгородской области (рис.3.1.).

Составлено по: [15]

Рис. 3.1 Динамика инвестиций в основной капитал в Белгородской области в 2007-2010 гг, млн. руб.

 Анализ показал, что в посткризисном 2009 году уровень инвестиций снизился на 37,1 % по отношению к уровню 2008 г., но уже в 2010 году можно наблюдать рост инвестиций на 26,6 % по отношению к уровню 2009 года. Рассмотрим структуру финансирования инвестиционных проектов (рис. 3.2).

Составлено по: [15]

Рис. 3.2 Структура инвестиций в основной капитал в Белгородской области в 2010г.

 

Таким образом, бюджетные  средства в финансировании инвестиций в основной капитал занимают всего 13 %, основным источником денежных средств  выступают банки, т.к. кредиты составляют 33 % финансирования.

В обследуемом регионе  действует закон «Об инвестициях в Белгородской области», в котором предусмотрены льготы российским и иностранным инвесторам и предприятиям, реализующим инвестиционные проекты, гарантии защиты инвестиций. В областном бюджете ежегодно предусматриваются средства для обеспечения гарантий инвесторам в пределах обязательств администрации области по заключённым договорам и контрактам.

Таким образом, в Белгородской  области удаётся сохранить сложившуюся  тенденцию экономического роста. Увеличение производства товаров и услуг, реформирование агропромышленного комплекса, строительство  жилья, меры по активизации инвестиционной деятельности являются важнейшими характеристиками социально-экономической ситуации. Повышение инвестиционной активности остаётся ключевым фактором для развития промышленности и экономики в  целом.

 Оценка эффективности инвестиционных проектов в Белгородской области осуществляется Инвестиционным советом при губернаторе области в соответствии с принятой  методикой. При этом Правительство Белгородской области в качестве приоритетных рассматривает развитие в следующих направлениях:

- горнодобывающая и металлургическая отрасли;

- агропромышленный комплекс;

- малое и среднее предпринимательство.

Российский внутренний рынок  в настоящее время потребляет всего около 50 % произведенного проката, но имеет значительный потенциал роста при изменении сортаментной структуры, отвечающей возрастающим запросам металлопотребляющих отраслей [14]. Учитывая потребность в дальнейшем развитии горно-металлургической отрасли, инвестиционные проекты ведущих предприятий (проект ОАО «Оскольский электрометаллургический комбинат» стоимостью более 450 млн. долларов США по строительству мелкосортно-среднесортного стана мощностью 1 млн. т проката в год; проект ОАО «Лебединский горно-обогатительный комбинат» стоимостью около 800 млн. долларов США по строительству первой и второй очередей цеха горячебрикетированного железа) направлены на создание производств с использованием новейших технологий по добыче и переработке сырья. Реализация этих проектов позволит обновить ассортимент выпускаемой продукции и увеличить ее качество и конкурентоспособность на внутреннем и внешнем рынках.