Оценка эффективности инвестиционного проекта

Содержание.

Введение.

Инвестиционная деятельность, реализуемая через инвестиционные проекты, является одним из важнейших направлений развития рыночных отношений, которое обеспечивает расширенное воспроизводство, обновление его технологического и технического уровня, реструктуризацию производства, повышение конкурентоспособности корпораций. Практически значимость инвестиционной деятельности отражается в высокой потребности в инвестиционных ресурсах. Поэтому происходит очень жесткий отбор привлекательных инвестиционных проектов. Отбор осуществляется по целому ряду параметров, причем в условиях рынка одним из важнейших параметров становится понятие «риска инвестиционного проекта».

Актуальность темы данной работы связана с нестабильным состоянием международных финансовых рынков, неполнотой исследований в данной области, открывающимися возможностями для использования методов оценки рисков инвестиционных проектов в российской экономике.

Жизненный цикл инвестиционного проекта от формирования бизнес идеи и до завершения эксплуатационной фазы сопровождается появлением и развитием различных рисков, как снижающих эффективность его осуществления, так и ставящих проблему возможности практической реализации проекта. Вполне правомерно говорить о существовании целостной пространственно- временной системы рисков, в рамках которой происходит разработка и реализация инвестиционного проекта.

Соотношение риска и дохода – ключевая проблема для всех видов предпринимательской деятельности. Не является исключением и реализация инвестиционных проектов.

Усиление конкуренции на отечественном и мировом инвестиционном рынках приводит к тому, что решения инвесторов во все большей степени сопровождаются риском, обусловленным нестабильными условиями реализации инвестиционных проектов. Глубокое понимание видов риска и методов его оценивания, а также умение применять эти методы в инвестиционной практике, необходимы для преодоления нежелания рисковать либо для предотвращения безразличного отношения к возможным угрозам.

Основной целью данной работы является изучение теоретических и методологических основ инвестиционного анализа.

Достижение  оценки экономической эффективности инвестиционного проекта предполагается с помощью рассмотрения следующих методов:

       Расчёт чистой приведенной стоимости (NPV).

       Расчёт индекса рентабельности инвестиции (PI).

       Расчёт внутренней нормы доходности (IRR).

       Срок окупаемости (PP).

       Расчёт бухгалтерской нормы доходности (ARR).

Инвестиционные проект будет проводиться на примере предприятия ООО «Офис-мебель»

Глава 1. Краткая характеристика инвестиционного проекта расширение рынка сбыта.

1.1.            Технико-экономическая характеристика ООО «Офис-мебель»

Общество с ограниченной ответственностью «Офис-мебель» было создано в 1997 году в целях осуществления производственной деятельности в соответствии с законодательством Российской Федерации. В настоящее время предметом деятельности предприятия, согласно уставу ООО " Офис-мебель ", является:

-производство, сборка мебели, сантехнического оборудования и сопутствующие товары.

- внешнеэкономическая деятельность.

Предприятие самостоятельно планирует свою деятельность и определяет перспективы развития исходя из спроса на оказываемые услуги, предоставляя их по ценам, устанавливаемым на договорной основе.

Хозяйственные связи – необходимое условие деятельности предприятия, так как они обеспечивают непрерывности процесса реализации продукции. Оформляются и закрепляются хозяйственные связи договорами, согласно которым одно предприятие выступает поставщиком продукции, работ, услуг, а другое – их покупателем, потребителем

Основными поставщиками ООО «Офис-мебель» являются такие мебельные фабрики как: “Wellman Gmbh” (Германия), “Roset mobel Gmbh” (Германия), “Himolla” (Германия), “Flanders Interiors” (Бельгия), “Koinor” (Германия) и др. Основными поставщиками сантехнического оборудования и керамической плитки являются: “Ceberit” (Швецария), “Villeroj & Boch” (Германия) и др.

Предприятие работает с физическими  и юридическими лицами. В договора купли-продажи включена стоимость услуг по доставке и сборке мебели.

Среднесписочная численность ООО " Офис-мебель " составляет – 201 человек. Организационную структуру предприятия можно представить следующим образом:

Директор осуществляет общее управление предприятием. Директору непосредственно подчиняются главный бухгалтер, старший менеджер, дизайнер.

Главный бухгалтер несет ответственность за организацию бухгалтерского и налогового учета на предприятии, выполнение требований всех действующих нормативных документов по ведению бухгалтерского и налогового учета и составлению отчетности предприятия.

Менеджеры отвечают за внешнеэкономические связи с импортерами, заключает договора с поставщиками, передает заказы на изготовление мебели поставщикам, также составляет и заключает договора с клиентами, а также рассчитывает стоимость заказов. Дизайнеры непосредственно работает с клиентами, и с учетом их пожеланий  разрабатывает дизайн-проекты интерьера. Водители осуществляют доставку товара от импортеров на склад предприятия, со склада предприятия покупателям согласно заказам и договорам. Сборщики мебели производят сборку мебели на конвейерах из доставленных дерево-материалов.

Эффективность работы предприятия можно определить путем анализа его финансово-экономического положения за ряд периодов хозяйственной деятельности. Основа для подобного анализа – баланс и отчетность организации[1]. В настоящее время есть несколько подходов для проведения такого анализа.

Таблица 1.1.  Основные экономические показатели.

Проанализировав таблицу технико-экономических показателей, можно сделать следующие выводы.

Выручка от реализации товаров увеличилась на 24 671 тыс. руб., что свидетельствует о повышении объемов производства. Это связано с более интенсивной загрузкой сборочного оборудования, введения в эксплуатацию двух новых линий, поставленного в 2007 году. Себестоимость реализованной продукции увеличилась на 24 850 тыс. руб. или 610%.

Несмотря на то, что выручка увеличилась, и в то же время себестоимость увеличилась, валовая прибыль – уменьшилась (на 179т.р. или 17%), это произошло из-за превышения темпа прироста себестоимости над темпами роста выручки.

Прибыль от продаж уменьшилась на 17% (179 тыс. руб.), а прибыль до налогообложения на 424 тыс. руб. Это говорит об уменьшении товарооборота и продаж.

Рентабельность продаж уменьшилась на 17,6 (86%) и составила на 2008 год 2,9руб./руб. Он показывает, что прибыль от продаж предприятия составляет 2,65 руб. с каждого рубля реализованной продукции.

Коэффициент текущей ликвидности возрос на 0,15 и на 2008 год составил 0,95. Это говорит о том, что финансовое положение компании улучшается, так как организация может погасить краткосрочные обязательства, мобилизовав для этого все оборотные активы.

Коэффициент капитализации  значительно отклоняется от норматива (<1,5) и составляет на 2008 год 4,2. Это говорит о том, что 4,2 руб. заемных средств ООО «Офис-мебель» привлекло на 1 руб. вложенных в активы собственных средств. Также прослеживается рост показателя на 2,8, что свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.

Значение коэффициента финансовой устойчивости ниже нормы (>0,7) и составляет 0,2, следовательно, часть активов финансируется за счет неустойчивых источников.

Фондоемкость уменьшилась на 4,3руб./руб. (81%) и что говорит об эффективном использовании ресурсов предприятия.

1.2 Финансово-экономический анализ деятельности ООО «Офис-мебель»

Целью финансового анализа является получение определенной системы показателей, нормативов, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия.

              Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников в ООО «Офис-мебель», а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа бухгалтерского баланса на 31 декабря 2008г.