Страхование как метод управления рисками

Производственный  риск связан с производством продукции, товаров, услуг, с осуществлением любых  видов производственной деятельности, в процессе которой хозяйствующий  субъект сталкиваются с проблемами неадекватного использования сырья, увеличения себестоимости, увеличения потерь рабочего времени, использованием новых методов производства.

 

Рис. 2. Виды коммерческих рисков

 

Причины производственного риска  представлены на схеме 3.

Таким образом, производственные риски - риски, связанные с убытком от остановки  производства вследствие воздействия  различных факторов и прежде всего  с гибелью или повреждением основных и оборотных фондов, а также  риски, связанные с внедрением в  производство новой техники и  технологии.

Торговые  риски представляют собой риски, связанные с убытком по причине  задержки платежей, отказа от платежа  в период транспортировки товара, непоставки товара и т. п.

Финансовые  риски в широком понимании - любые  риски, порождающие финансовые последствия (потери денежных ресурсов).

Причины производственного риска

Снижение намеченных объемов производства и реализации продукции вследствие уменьшения производительности труда, простоя оборудования, потерь рабочего времени, отсутствия необходимого количества исходных материалов, повышения процента брака

Снижение цен, по которым планировалось реализовывать продукцию или услугу

Увеличение материальных затрат в результате перерасхода материалов, сырья

4. Увеличение  фонда  оплаты  труда -за счет  превышения  намеченной численности

Увеличение налоговых платежей

Низкая дисциплина поставок сырья

Физический и моральный износ оборудования

 

Схема 3. Причины производственного  риска

 

Негативная  составляющая рисков, связанных с  коммерческой 
деятельностью, проявляется в отклонении хода дел в сторону существовавшего ранее равновесия. Положительная составляющая - в еще большем, чем предполагалось, успехе проекта. Прибыль или убыток - это исполнение коммерческого риска. Наиболее общим термином, выражающим суть предпринимательских рисков, является «коммерческий риск», так как именно прибыль является наградой предпринимателю за понесенные риски. В соответствии с данным мнением, понятие «коммерческий риск» шире, чем «финансовый риск».

 

1.3. Сущность  финансового риска и методы  его оценки

 

 

Финансовая  деятельность предприятия сопровождают многочисленные риски, которые существенно  влияют на результаты деятельности экономического субъекта. Риски, порождающие финансовые последствия и связанные с  осуществлением определенных видов  деятельности, выделяют в отдельную  группу финансовых рисков, играющих значимую роль в общем «портфеле рисков»  предприятия.

Финансовый  риск - сложная экономическая категория¹⁵ , связанная с осуществлением хозяйственной деятельности. Рассмотрим основные характеристики финансового риска (рис.3):

Рис.3 Основные характеристики категории  финансового риска

 

1. Экономическая природа. Финансовый риск проявляется в сфере экономической деятельности предприятия. Финансовый риск связан с формированием доходов и финансовых результатов предприятия, характеризуется возможными денежными потерями в процессе осуществления экономической деятельности. Финансовый риск определяется как категория экономическая, занимая определенное место в системе экономических категорий.

2.  Вероятность риска.

Вероятность категории финансового риска  проявляется в том, что рисковое событие может произойти, а может  и не произойти. Эта вероятность  определяется действием объективных  и субъективных факторов, однако вероятностная  природа финансового риска является постоянной его характеристикой.

3. Неопределенность результата.

Данная  характеристика финансового риска  обусловлена непредсказуемостью финансовых результатов экономического субъекта и уровнем доходности финансовых операций.

Ожидаемый уровень результативности финансовых операций колеблется в зависимости  от вида и уровня риска в довольно значительном диапазоне. Таким образом, финансовый риск может сопровождаться как существенными финансовыми  потерями для предприятия, так и  формированием дополнительных его  доходов.

4.Объективность  проявления.

Финансовый  риск является неотъемлемой частью всех финансовых операций и присущ всем направлениям деятельности предприятия. Объективная природа проявления финансового риска остается неизменной.

5.Субъективность  оценки.

Несмотря  на то что проявления финансового риска имеют объективную природ, основной показатель финансового риска – уровень риска - носит субъективный характер. Как уже отмечалось, такие важные свойства как вероятность и величина ущерба являются основой оценки риска. Субъективность оценки риска обусловлена различным уровнем достоверности управленческой информации, профессиональным опытом и квалификацией финансовых менеджеров и другими факторами.

6. Изменчивость  уровня.

Риск  не является постоянной величиной. Уровень  финансового риска изменчив. Прежде всего, он изменяется во времени. Кроме  того, показатель уровня финансового  риска значительно варьирует  под воздействием многочисленных объективных  и субъективных факторов, воздействующих на риск.

7. Ожидаемая  неблагоприятность результата.

Несмотря  на то, что теоретически в результате последствия проявления финансового  риска могут быть как положительные (прибыль), так и отрицательные (убыток, потери) отклонения, финансовый риск характеризуется  уровнем возможных неблагоприятных  последствий. Это обусловлено тем, что негативные последствия финансового  риска определяют потерю не только дохода, но и капитала предприятия  и это приводит его к банкротству  и прекращению деятельности.

Профессор Бланк И.А.¹⁶ под финансовым риском понимает вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в форме потери дохода или капитала в ситуации неопределенности условий осуществления его финансовой деятельности. По нашему мнению, под данное определение финансового риска подпадает большинство рисков, поскольку при реализации большинства рисков происходит потеря дохода, а неопределенность - характерная черта любого риска.

Представляется разумным ограничить понятие финансовых рисков сферами деятельности. Таким образом, финансовый риск экономического субъекта можно охарактеризовать как возможность возникновения неблагоприятных последствий для экономического субъекта при осуществлении кредитной, производственной, инвестиционной, сбытовой торговой деятельности. Что касается экономических субъектов - физических лиц, финансовым риском для них будет являться риск потери дохода (в рамках исследования данные риски носят название социальных).

Финансовые  риски предприятия многообразны. В целях осуществления 
эффективного управления ими необходимо проанализировать их 
классификацию. Опираясь на исследования, проведенные в предыдущем 
параграфе, нами разработана многомерная классификация финансовых 
рисков. Основой данной классификации служат одиннадцать признаков: 
виды, объекты, источники возникновения и пр. Данные признаки 
представлены в таблице 2:

Таблица 2

Классификация финансовых рисков по основным признакам

 

Критерий классификации	Виды  финансовых рисков
по видам	Основные виды финансовых рисков предприятия  будут рассмотрены далее (рис.4).
по характеризуемому объекту	-риск отдельной операции риск различных видов финансовой деятельности -риск финансовой деятельности предприятия в целом
по уровню риска	-Высокий -Средний -Низкий
по исследуемым инструментам	-Индивидуальный  финансовый риск -Портфельный  финансовый риск
по источникам возникновения	-Внешний  или систематический риск -Внутренний  или несистематический риск
по возможности предвидения	-Прогнозируемый  финансовый риск -Непрогнозируемый  финансовый риск
по финансовым последствиям	Риск,  влекущий  только  экономические  потери -Риск, влекущий упущенную выгоду -Риск, влекущий как экономические потери, так и дополнительные доходы
по проявления во времени по уровню финансовых потерь	-Постоянный  финансовый риск -Временный  финансовый риск -Допустимый  финансовый риск -Критический  финансовый риск -Катастрофический  финансовый риск
по комплексности исследования	-Простой  финансовый риск -Сложный  финансовый риск
по возможности страхования	-Страхуемый  финансовый риск -Нестрахуемый  финансовый риск

  

Классификационный критерий финансовых рисков по видам - основной параметр их дифференциации в процессе управления. По нашему мнению, для принятия управленческих решений  разумно использовать приведенную  ниже классификацию финансовых рисков по видам.

Характеристика  конкретного вида риска одновременно дает представление о создающем его факторе, что позволяет «привязать» оценку степени вероятности возникновения и размера возможных финансовых потерь по данному виду риска к динамике соответствующего фактора. Многообразие финансовых рисков в их классификационной системе представлено в широком диапазоне.  Следует подчеркнуть, что применение  новых финансовых технологий, современных финансовых инструментов и другие инновационные факторы обуславливают появление новых видов финансовых рисков.

 

Рассмотрим классификацию рисков по видам.

1. Основные виды финансовых рисков  предприятия   изображены на

рис.4.

 

Рис. 4 Основные виды финансовых рисков предприятия

 

- Риск  банкротства. Этот риск генерируется  чрезмерной долей используемых  заемных средств, обусловлен несовершенством  структуры капитала. В составе  финансовых рисков по степени  опасности этот вид риска играет  ведущую роль, поскольку приводит к прекращению деятельности предприятия.

Рассмотрим  основные виды спекулятивных финансовых рисков.

Инфляционный  риск - риск того, что в условиях инфляции доходы обесцениваются быстрее, чем  растут. Экономический субъект несет  реальные потери от роста цен и обесценивания денег. В условиях инфляционной экономики разумно выделить инфляционные риски в самостоятельный вид финансовых рисков. Этот вид риска характеризуется возможностью обесценения стоимости. Дефляционный риск — риск того, что дефляционная политика, проводимая в стране, ведет к падению уровня цен, ухудшению экономических условий предпринимательства и снижению доходов.

Инвестиционный  риск — риск, связанный с возникновением 
финансовых потерь в процессе осуществления инвестиционной деятельности 
экономического субъекта. Одни авторы¹⁷ выделяют риски 
реального инвестирования и риски финансового инвестирования. Другие 
авторы¹⁸ к инвестиционным рискам относят риски упущенной 
выгоды, риски снижения доходности и риски прямых финансовых потерь. 
Перечисленные виды финансовых рисков, связанных с осуществлением 
инвестиционной деятельности, относятся к "сложным рискам" (критерий 
классификации - комплексность исследования), подразделяющимся в свою 
очередь на отдельные их подвиды. Так, например, в составе риска реального инвестирования могут быть выделены риски несвоевременной подготовки инвестиционного проекта; несвоевременного окончания строительно-монтажных работ; несвоевременного открытия финансирования по инвестиционному проекту; потери инвестиционной привлекательности проекта в связи с возможным снижением его эффективности и т.п. Поскольку все подвиды инвестиционных рисков связаны с возможной потерей капитала предприятия, они также входят в группу наиболее опасных финансовых рисков.

Валютный риск - опасность потерь, связанных с изменением курса одной  иностранной  валюты  по  отношению  к  другой.  при  проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций. Этот вид риска характерен для предприятий, ведущих внешнеэкономическую деятельность (импортирующим сырье, материалы и полуфабрикаты и экспортирующим готовую продукцию). Так, импортируя сырье и материалы, предприятие проигрывает от повышения обменного курса соответствующей иностранной валюты по отношению к национальной. Снижение же этого курса определяет финансовые потери предприятия при экспорте готовой продукции. Выделяется несколько разновидностей валютного риска (схема 4):

 

Схема 4. Характеристика валютных рисков по видам.

 

Виды  валютного риска	Характеристика
Экономический риск	Стоимость активов предприятия  меняется из-за изменений валютного  курса.
Риск  перевода	Риск связан с различиями в учете  активов и пассивов фирмы в  иностранной валюте
Риск  сделок	Вероятность наличных валютных убытков  по конкретным операциям в иностранной  валюте

 

Следует различать валютный риск:

• для импортера;
• для экспортера.

Риск  для экспортера - это падение курса  иностранной валюты с момента  получения или подтверждения  заказа до получения платежа и  во время переговоров. Риск для импортера - это повышение курса валюты в  отрезок времени между датой  подтверждения заказа и днем платежа.

- Процентный  риск - риск, связанный с опасностью  потерь в результате непредвиденного  изменения процентных ставок  на финансовом рынке у банков, инвесторов, эмитентов. Обычно причинами возникновения процентного риска являются¹⁹ изменение конъюнктуры финансового рынка под воздействием государственного регулирования, рост или снижение предложения свободных денежных ресурсов и другие факторы. Процентный риск иногда рассматривается как разновидность риска снижения доходности.

Налоговый риск - риск, связанный с возможностью потерь вследствие изменения налогового законодательства. Этот вид финансового  риска имеет ряд проявлений: вероятность  введения новых видов налогов  и сборов на осуществление отдельных  аспектов хозяйственной деятельности; возможность увеличения уровня ставок действующих налогов и сборов; изменение сроков и условий осуществления  отдельных налоговых платежей; вероятность  отмены действующих налоговых льгот  в сфере хозяйственной деятельности предприятия. Для экономического субъекта данный риск чаще всего является непредсказуемым, причем данный вид риска оказывает  существенное влияние на результаты финансовой деятельности.