Заемный капитал и механизмы его образования

Рисунок 2.3 − Удельный вес отдельных пассивов в             структуре кредиторской задолженности ООО «Челябоблстрой»

В составе кредиторской задолженности в 2009 году составляет задолженность по налогам и сборам 30,6%, тогда как в 2010 году незначительно, но снижается ее удельный вес до 25,1%, и повышается в 2011 году на 1,3% до уровня 26,4%.

Не менее важную роль в составе кредиторской задолженности организации ООО «Челябоблстрой» занимает и задолженность перед поставщиками и подрядчиками и составляет 22,4% в 2009 году, в 2010 году занимает наибольший удельный вес и составляет 42,3%, и в 2011 году 49%.

Незначительный удельный вес занимает задолженность по прочим кредиторам, которая к тому же снижается за анализируемый период с 9,8% до 5,7%.

Таким образом, мы наблюдаем, что в структуре кредиторской задолженности из года в год растет задолженность перед поставщиками и подрядчиками, что свидетельствует о снижении платежеспособности организации.

Проанализируем оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженностей ООО «Челябоблстрой».

Оценка деловой активности направлена на анализ результатов и эффективность текущей основной производственной деятельности.

Таблица 2.5 − Расчет оборачиваемости дебиторской и кредиторской                                  задолженности ООО «Челябоблстрой»

Оборачиваемость дебиторской задолженности за 2009, 2010 годы составляет 0,5, а на 2010 год 1, то есть рост происходит в 2 раза. Что касается периода погашения дебиторской задолженности, то период погашения задолженности снижается с 723 дней до 348, что рассматривается как положительная тенденция. Так как снижение оборотов дебиторской задолженности свидетельствует о более быстром возврате долгов фирме.

Период оборота кредиторской задолженности снизился за 2009-2011 годы с 874 до 573 дней.

Однако, при соотнесении периодов оборота кредиторской и дебиторской задолженностей, наблюдается незначительное превышение срока в кредиторской задолженности, что означает возврат долга, осуществляется в более поздний момент, нежели получение долга.

Таким образом, проведение анализа динамики и структуры заемного капитала организации ООО «Челябоблстрой» позволило выявить наличие у компании проблем. Так, привлекая заемные средства, хозяйство получает ряд преимуществ, которые при определенных обстоятельствах могут обернуться обратной стороной и повлечь ухудшение финансового состояния организации, приблизив ее к банкротству.

Финансирование активов из заемных источников может быть привлекательным постольку, поскольку кредитор не предъявляет прямых претензий в отношении будущих доходов организации. Вне зависимости от результатов кредитор имеет право претендовать, как правило, на оговоренную сумму основного долга и процентов по нему. Для заемных средств, получаемых в виде товарного кредита поставщиков, последняя составляющая может выступать как в явном, так и в неявном виде.

Выводы по разделу два

В практической части курсовой работы проведен анализ эффективности использования заемного капитала на предприятии ООО «Челябоблстрой», представлена его организационно−экономическая характеристика.

Целенаправленное формирование и использование капитала ООО «Челябоблстрой» определяет эффективность его финансово-хозяйственной деятельности. Главной целью формирования капитала является удовлетворение потребностей организации в источниках финансирования активов.

При анализе структуры заемного капитала организации ООО «Челябоблстрой» прослеживается значительное преобладание заемных ресурсов перед собственным капиталом, а в структуре займов большая их часть представлена в виде краткосрочных обязательств, что делает неудовлетворительной его ликвидность и платежеспособность, снижая при этом финансовую устойчивость.

В условиях кризиса организации ООО «Челябоблстрой» пришлось наращивать долю кредиторской задолженности и краткосрочных займов, что повлекло снижение рентабельности и рейтинга финансовой надежности организации. Также увеличились расходы на незавершенное строительство.

Организации необходимо обратить внимание на ускорение оборачиваемости капитала, что является главным условием эффективности его использования.

Результаты проведенного анализа служат основой оценки целесообразности использования заемных средств на предприятии в сложившихся объемах и формах.

3 ВЫБОР ПОЛИТИКИ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ В ООО «ЧЕЛЯБОБЛСТРОЙ»

3.1        Расчет банковского кредита

Разработку политики привлечения банковского кредита осуществим в следующем порядке.

Во-первых, определим цели использования банковского кредита, которые соответствуют стратегии развития предприятия. Так как основным видом деятельности ООО «Челябоблстрой» является строительство, то привлекать заемные средства необходимо для покупки строительной техники, которую зачастую не хватает.

Стоимость оборудования составляет 1 440 000 руб., в т. ч. 240 000 руб. НДС, годовая норма амортизационных отчислений – 25%. На 01.01.12 ООО «Челябоблстрой» для приобретения оборудования имеет 540 000 руб.

Для покупки оборудования 01.01.12 фирма может получить кредит в размере недостающей суммы в банке Сбербанка РФ сроком на 4 года под 25% годовых с ежемесячным погашением долга равными долями.

Необходимая сумма кредита составляет разность между покупной стоимостью имущества с НДС и суммой средств, имеющихся у хозяйствующего субъекта на покупку имущества на начальный момент времени с НДС, а именно:

1 440 000 – 540 000 = 900 000 (руб.).

Из формулы (1.2) ежемесячный платеж по кредиту составит:

   руб.

В нашем примере, приводя величину платежей ООО «Челябоблстрой» к 01.01.12 г., воспользуемся операцией дисконтирования. В качестве дисконтной ставки будем использовать среднемесячный темп инфляции, равный 1.019 (величины текущих и будущих темпов инфляции рекомендуется рассчитывать по данным раздела «Индикаторы. Финансовый рынок России» в еженедельнике «Эксперт»).

Исходя из условий кредита, текущая величина платежей по нему составит по формуле (1.3):

руб.

Расчет такой величины, как изменение текущей стоимости платежей по НДС в связи с изменениями сроков их уплаты, вызван следующей причиной: НДС, уплаченный продавцу в составе покупной стоимости оборудования, уменьшает задолженность ООО «Челябоблстрой» перед бюджетом, т. е. часть суммы НДС, подлежащей уплате в бюджет в установленные сроки, уплачивается ранее продавцу оборудования. Вследствие этого изменяется дисконтированная величина НДС, который уплатит ООО «Челябоблстрой».

Согласно формуле (1.4) изменение текущей стоимости платежей по НДС составит:

 PV(НДС) = 240 000 -    = 6 681.08 руб.

Следовательно, текущая величина уменьшения налога на прибыль за счет амортизации приобретаемого имущества исходя из условий примера составит по формуле (1.5):

руб.

Расчет дисконтированного налога на имущество, подлежащего уплате ООО «Челябоблстрой» за весь срок начисления амортизации по приобретаемому оборудованию, рекомендуется осуществлять в специальной аналитической таблице 3.1.

Таблица 3.1 – Расчет дисконтированной величины налога на имущество при использовании банковского кредита

В тысячах рублей

Расчет дисконтированной величины уменьшения налога на прибыль за счет налога на имущество предлагается осуществлять в аналитической таблице 3.2.

Таблица 3.2 − Расчет дисконтированной величины уменьшения налога на         прибыль за счет налога на имущество при использовании банковского кредита

В тысячах рублей