Автор: Пользователь скрыл имя, 25 Марта 2012 в 20:30, курсовая работа
Цель работы – анализ и оценка эффективности применения заемного капитала на предприятии.
Для достижения поставленной цели был определен ряд задач:
рассмотреть теоретические аспекты взаимоотношения организаций с кредитными организациями;
проанализировать использование капитала на ООО «Челябоблстрой»;
разработать рекомендации по оптимизации структуры заемного капитала организации и оценка экономической эффективности от предложенных рекомендаций.
Финансовый лизинг классифицируется по следующим видам:
1) По составу участников лизинговой операции: прямой, при котором сдача активов в лизинг производится непосредственно его производителем; косвенный − с участием посредника, как правило, лизинговой компании.
2) По региональной принадлежности лизинг бывает внутренним и внешним. В первом случае участники лизинговой операции являются резидентами данной страны, а во втором - разных стран.
3) Независимости от вида объекта лизинга выделяют лизинг движимого и недвижимого имущества.
4) По формам лизинговых платежей различают:
денежный лизинг, при котором платежи по лизинговому соглашению производятся в денежной форме;
компенсационный лизинг с платежами в форме поставок продукции (товаров, услуг), производимой на лизингуемых активах;
смешанный, характеризующийся платежами, как в денежной, так и в товарной форме.
Учитывая преимущества и недостатки лизинга, а также его виды, предприятие принимает решение о его привлечении.
Целью политики привлечения финансового лизинга является минимизация потока платежей по обслуживанию лизинговой операции.
Процесс разработки политики привлечения финансового лизинга сложен и состоит из нескольких последовательных шагов.
Во-первых, исходя из необходимости обновления или расширения состава внеоборотных операционных актинов, предприятие производит выбор объектов финансового лизинга с учетом оценки их инновационных качеств. Критериями такого выбора могут быть: страна-производитель и рыночная стоимость объекта лизинга, сложившаяся практика осуществления лизинговых операций и ее региональные особенности, возможности эффективного использования лизингуемого актива.
Затем стороны лизинговой операции приступают к согласованию условий лизинговой сделки. Такими условиями являются:
1) Срок лизинга (обычно он определяется периодом амортизации).
2) Сумма лизинговой операции, которая, с одной стороны, должна обеспечить возмещение лизингодателю затрат по приобретению актива, кредитного процента за отвлекаемые денежные ресурсы, комиссионное вознаграждение. Соответствующее операционным расходам по обслуживанию лизинговой операции, налоговые платежи, обеспечивающие получение чистой прибыли; а с другой стороны, быть не ниже уровня рентабельности деятельности предприятия.
3) Условия страхования лизингуемого имущества, которое, как правило, осуществляет лизингополучатель в пользу лизингодателя.
4) Форма лизинговых платежей. Выплата в установленном размере в денежной форме.
1) График осуществления лизинговых платежей, которые могут производиться: равномерным потоком, прогрессивным (нарастающим) потоком, регрессивным (снижающимся) потоком, неравномерным потоком.
6) Система штрафных санкций за просрочку лизинговых платежей.
7) Условия расторжения лизингового договора. Договор лизинга, может быть, расторгнут лизингополучателем в том случае, если лизингодатель не выполнил условия приобретения и поставки лизингуемого имущества. При банкротстве лизингополучателя, виновная сторона уплачивает сумму закрытия сделки, в которую включается: невыплаченная часть общей суммы лизинговых платежей, сумма пеней за просрочку платежей, неустойка, определенная договором.
Привлекательность финансового лизинга как формы кредитования для коммерческих банков связана с меньшей степенью риска вложения средств в инвестиции за счет того, что:
1) кредитные ресурсы направляются на приобретение активной части основных средств - оборудования, действительная потребность в котором подтверждена и гарантируется его использование организацией-
2) организация-лизингополучатель принимает решение заключать договор лишь в том случае, если для организации производства имеются все необходимые условия (производственные площади, рабочая сила, сырье и материалы), кроме оборудования.
Постановлением Правительства РФ от 29 июня 1995 г №663 определены меры по развитию финансового лизинга, в том числе по разработке нормативно-правовых актов реализации механизма лизинга, что способствует снижению рисков коммерческих банков и развитию сферы применения финансового лизинга.
Рекомендуется осуществлять расчет стоимости платежей, связанных с приобретением имущества по договору финансового лизинга, на начальный момент времени. Здесь рассматриваются две ситуации:
а) при учете лизингового имущества на балансе лизингополучателя искомый показатель рассчитывается по следующей формуле:
PVL = A’ + PV(L) + PV(НДС) –PV(TPa) + PV(TF) – PV(TPTF); (1.7)
б) при учете на балансе лизингодателя искомый показатель находится по формуле:
PVL = A’ + PV(L) + PV(НДС),
где PV(TPTF) – величина уменьшения налога на прибыль за счет налога на имущество;
А’ – аванс в счет будущих лизинговых платежей без НДС;
PV(L) – текущая стоимость лизинговых платежей без НДС.
Расчет текущей величины лизинговых платежей рекомендуется осуществлять с использованием следующей формулы:
,
где Lс НДС – общая сумма лизинговых платежей
с НДС по договору финансового лизинга;
A’ с НДС – сумма аванса с НДС;
k – количество ежемесячных лизинговых платежей.
Расчет изменения текущей стоимости платежей по НДС в связи с изменениями сроков их уплаты при выборе варианта финансового лизинга обусловлен следующими обстоятельствами:
1) сумма НДС, уплаченная в составе аванса в счет будущих лизинговых платежей, уменьшает задолженность перед бюджетом по НДС за месяцы, в которых будут уплачены эти лизинговые платежи;
2) суммы НДС, уплачиваемые в составе лизинговых платежей, уменьшают задолженность перед бюджетом по НДС за месяцы, в которых они будут уплачены (начислены), подлежащую погашению в установленный срок.
В стоимостном выражении последствия данных обстоятельств могут быть учтены следующим образом:
PV(НДС) = НДСА’ – PV(НДСзачетA’)q – PV(НДСзачетA’)p – … +
+ [PV(НДСупл.лиз.)i – PV(НДСупл.бюдж.)i], (1.10)
где PV(НДСупл.бюдж.)i – дисконтированная величина уменьшения задолженности перед бюджетом по НДС за i-й месяц;
НДСА’ – НДС в составе аванса;
PV(НДСупл.лиз.)i – дисконтированная величина НДС.
Дисконтированная величина уменьшения налога на прибыль за счет амортизации приобретаемого имущества в течение срока его амортизации может быть определена следующим образом:
,
где Lбез НДС – сумма лизинговых платежей за весь период действия договора финансового лизинга без НДС;
k – срок, в течение которого амортизируется оборудование.
Данная методика может быть адаптирована не только для различных условий договоров лизинга и купли-продажи, но и для оценки таких альтернатив, как приобретение оборудования за счет собственных средств, займов, получения оборудования в аренду и др.
Выводы по разделу один
В первом разделе работы были рассмотрены теоретические вопросы формирования и размещения заемного капитала, принципы взаимодействия организации с кредитными организациями. Освещены такие вопросы, как специфика образования и использования заемных средств, источники их формирования. Раскрыта структура заемного капитала, особенности ее построения. Рассмотрена структура политики формирования заемного капитала на предприятии.
В ходе рассмотрения теоретических аспектов взаимосвязи организаций с кредитными организациями и оценки эффективности заемного капитала нами были освещены все вопросы, касаемые данной темы.
Далее применим полученные теоретические знания во втором разделе.
2 АНАЛИЗ ЗАЕМНОГО КАПИТАЛА ООО «ЧЕЛЯБОБЛСТРОЙ» И ЭФФЕКТИВНОСТЬ ЕГО ИСПОЛЬЗОВАНИЯ
2.1 Краткая организационно – экономическая характеристика ООО «Челябоблстрой»
Общество с ограниченной ответственностью «Челябоблстрой» образовано в 1992 году на основе личных вкладов граждан, форма собственности – частная. Основной вид деятельности – строительно-монтажные работы.
Основными целями организации является более полное эффективное использование местных, сырьевых и трудовых ресурсов, отходов производства, расширение номенклатуры и качества оказываемых услуг.
Предметом деятельности «Челябоблстрой» является ремонтно-строительные работы.
ООО «Челябоблстрой» является юридическим лицом и зарегистрировано городским Советом народных депутатов.
Таблица 2.1 − Анализ имущественного положения предприятия
АКТИВ | Период, годы | |||
2010 | 2011 | |||
тыс. руб. | % | тыс. руб. | % | |
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | ||||
Нематериальные активы | 0 | 0 | 226 | 106,6 |
Основные средства | 1184 | 151,2 | 0 | 0 |
Незавершенное строительство | 1461 | 1404,8 | 0 | 0 |
Долгосрочные финансовые вложения | 2 | 1,8 | 383 | 333,1 |
Отложенные финансовые активы | 212 | 58,2 | 323 | 56,1 |
Прочие внеоборотные активы | - | - | - | - |
ИТОГО по разделу I | 2859 | 181,4 | 932 | 21 |
ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ | ||||
Запасы | 411 | 65 | 345 | 33,1 |
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям | 79 | 84,9 | -98 | -57 |
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) | 180 | 85,3 | 120 | 30,7 |
Продолжение таблицы 2.1
АКТИВ | Период, годы | |||
2010 | 2011 | |||
тыс. руб. | % | тыс. руб. | % | |
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям | 79 | 84,9 | -98 | -57 |
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) | 180 | 85,3 | 120 | 30,7 |
в том числе покупатели и заказчики | 169 | 94,4 | 114 | 32,8 |
Денежные средства | -13 | -18,1 | -13 | -22 |
ИТОГО по разделу II | 657 | 65,2 | 354 | 21,7 |
БАЛАНС | 3516 | 136,1 | 1286 | 21,1 |
ПАССИВ | Период, годы | |||
2010 | 2011 | |||
тыс. руб. | % | тыс. руб. | % | |
КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ | ||||
Уставный капитал | 7 | 14 | 6 | 10,5 |
Добавочный капитал | 0 | 0 | 70 | 70 |
Резервный капитал | 52 | 22,2 | 40 | 13,99 |
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) | -437 | -41,4 | 48 | 7,8 |
Итого по разделу III | -383 | -25,3 | 94 | 8,3 |
ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА | ||||
Займы и кредиты | 1223 | 326,1 | 105 | 6,6 |
Итого по разделу IV | 1223 | 326,1 | 105 | 6,6 |
КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА | ||||
Займы и кредиты | 1988 | 224,9 | 586 | 20,4 |
Кредиторская задолженность, в том числе: − поставщики и подрядчики; − задолженность перед персоналом организации; − задолженность перед государственными внебюджетными фондами; − задолженность по налогам и сборам. | 244 154 25
6
47 | 95,7 270,1 33,3
30
60,3 | 501 279 50
13
139 | 100,4 132,2 50
50
111,2 |
прочие кредиторы | 12 | 48 | 20 | 54,1 |
Итого по разделу V | 2232 | 196 | 1087 | 32,2 |
БАЛАНС | 3516 | 136,1 | 1286 | 21,1 |
Информация о работе Заемный капитал и механизмы его образования