Управление оборотными активами предприятия

     ОАО «Российские железные дороги» является юридическим лицом и организует свою деятельность на основании законодательства Российской Федерации и устава. ОАО «Российские железные дороги» вправе в установленном порядке открывать банковские счета на территории российской Федерации и за ее пределами.

     ОАО «Российские железные дороги» имеет круглую печать, содержащую его полное фирменное наименование на русском языке, сокращенное фирменное наименование на русском и английском языках и указание на место его нахождения, общество вправе иметь иные печати, а также штампы и бланки со своим наименованием, собственную эмблему и другие средства визуальной идентификации.

     Полное фирменное наименование общества - открытое акционерное общество «Российские железные дороги». Сокращенное фирменное наименование общества на русском языке - ОАО «РЖД».

     Место нахождения ОАО «Российские железные дороги»: 107144, г. Москва, ул. новая Басманная, д. 2.

     Главными целями деятельности ОАО «Российские железные дороги» являются обеспечение потребностей государства, юридических и физических лиц в железнодорожных перевозках, работах и услугах, оказываемых железнодорожным транспортом, а также извлечение прибыли.

     Виды деятельности ОАО «РЖД»:

     - грузовые перевозки;

     - пассажирские перевозки;

     - предоставление услуг инфраструктуры;

     - предоставление услуг локомотивной тяги;

     - ремонт подвижного состава;

     - строительство объектов инфраструктуры;

     - научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы;

     - содержание социальной сферы.

     Органы управления ОАО «РЖД»

     1. Общее собрание акционеров. Поскольку единственным акционером общества является Российская Федерация и от ее имени полномочия осуществляются Правительством РФ, то решения собраний акционеров принимаются Правительством единолично и оформляются письменно.2. Совет директоров общества. Назначается Правительством РФ.

     3. Президент общества. Назначается Правительством РФ.

     4. Правление общества.

     Филиалы ОАО «РЖД»: железные дороги; функциональные филиалы; перевозочные компании; филиалы в области технико-экономического и финансового обеспечения; филиалы в области капитального строительства; филиалы в области ремонта подвижного состава; филиалы в области путевого хозяйства; филиалы в области информатизации и связи; филиалы в области социальной сферы; филиалы - проектные бюро.

     Мониторинг промежуточных результатов структурной реформы железнодорожного транспорта в целом свидетельствует о ее эффективной реализации. В процессе реализации Программы структурной реформы на железнодорожном транспорте обеспечивается повышение устойчивости работы железнодорожного транспорта, его доступности и безопасности, снижение транспортной нагрузки на экономику, повышение качества услуг, сохранение социальной стабильности. 

     2.2 Экспресс-анализ финансового состояния 

     Финансовое состояние предприятий, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия (соотношения основных и оборотных средств), а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия по функциональному признаку. С этой целью рассчитывают показатели представленные в табл. 1. 

Таблица 1. Динамика финансовой устойчивости ОАО «РЖД» 2008-2010 гг.

 

     На основании этих показателей можно сформулировать выводы:

     1. Динамика изменения коэффициента концентрации собственного капитала (финансовой автономии, независимости) отрицательная. Удельный вес собственного капитала в валюте баланса изменился с 92,25% в 2008 г. до 83,89% в 2010 г. В случае ОАО «РЖД» данное соотношение не значительно выше нормативного 0,5, что говорит о высокой финансовой устойчивости.

     2. Коэффициент концентрации привлеченных средств (финансовой напряженности) - у данного показателя наблюдается тенденция к росту, но при этом у предприятия невелика зависимость от внешних инвесторов.

     3. Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага). В 2008 г. на 1 рубль собственных средств приходилось 0,08 рубля заемных, в 2009 г. и в 2010 г. на 1 рубль собственных средств приходилось 0,11 и 0,19 рубля заемных соответственно.

     4. Коэффициент маневренности собственного капитала - значение показателя весь исследуемый период отрицательное - из-за отсутствия собственных оборотных средств. Уменьшение данного показателя в динамике в случае ОАО «РЖД» свидетельствует об ухудшении структуры баланса к 2010 г. поскольку привлечение заемных источников при формировании внеоборотных активов говорит о риске банкротства для предприятия.

     5. Коэффициент финансовой устойчивости. В данном случае значение КФУ практически совпало с КСК в виду относительно низких значений у предприятия долгосрочных обязательств в исследуемом периоде. В целом значение коэффициента вполне достаточное, все это говорит о высоком уровне финансовой устойчивости ОАО «РЖД».

     6. Уровень финансового левериджа - значение показателя увеличивается за счет роста долгосрочной задолженности с 0,03 до 0,06 или почти в два раза.

     7. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами - значение показателя ниже нормативных значений и отрицательны, т.е. ОАО «РЖД» не располагает достаточным количеством средств в обороте сформированных за счет собственных источников, что сказывается на возможности предприятия осуществлять текущую финансово-хозяйственную деятельность, снижает его ликвидность и платежеспособность.

     Кроме того, финансовая устойчивость определяется соотношением стоимости материальных оборотных средств и величины собственных и заемных источников их формирования. Поэтому дополнительно проведем экспресс анализ финансовой устойчивости ОАО «РЖД» для этого рассчитаем и сведем во вспомогательную таблицу 2:

     1. Излишек/недостача СОС = СОС-З = СК-ВОА-МПЗ-НДС;

     2. Излишек/недостача собственных и долгосрочных источников СД = СД-З = СК+ДО-ВОА-МПЗ-НДС;

     3. Излишек/недостача общих источников ОИ = ОИ-З = СК+ДО+КО-ВОА-МПЗ-НДС. 

     Таблица 2. Экспресс-анализ финансовой устойчивости

       

     В целом у предприятия не хватает собственных средств для формирования основных производственных фондов, в 2008 г. эта нехватка составила 63776791 тыс. руб., а к 2010 г. увеличилась почти в пять раз - 301689933 тыс. руб. В целом на изменение СОС повлиял как рост суммы внеоборотных активов, так и одновременное увеличение заемного капитала.

     Изменения и значения второго показателя (излишек / недостача собственных и долгосрочных источников СД) совпадает с изменением и динамикой собственных оборотных средств из-за относительно незначительной величины у предприятия долгосрочных обязательств.

     Значение показателя излишек / недостача общих источников в отличие от первых двух показателей имеет положительную величину (излишек) из-за введения в расчет суммы краткосрочных обязательств.

     Задача анализа ликвидности и платежеспособности возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Проведем расчет абсолютных показателей ликвидности (табл. 3). Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

     А1

П1; А2 П2; А3 П3; А4 П4.

     Таблица 3. Группировка активов ОАО «РЖД» по степени ликвидности и пассивов по срочности погашения в 2008-2010 гг., тыс. руб.