Управление денежными средствами и их эквивалентами

СОДЕРЖАНИЕ

Введение………………………………………………………………

1.Теоретическая часть……………………………………………….

1.1. Расчет времени обращения  денежных средств (финансовый  и финансовый цикл)……………………………………………………….

1.2. Анализ денежного потока по  направлениям (текущая, инвестиционная  и финансовая деятельность), его прогнозирование (финансовые планы)………..

1.3. Критерии отбора и типы  ценных бумаг (эквиваленты денежных  средств)..

2. Практическая часть……………………………………………………………..

2.1. Задача №1 ………………………………………………………………

2.2. Задача №2…………………………………………………………………

2.3. Задача №3…………………………………………………………………

Заключение ………………………………………………………………………..

Список использованных источников………………………………………..

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность исследования. Денежные активы предприятий (организаций) – это наиболее ликвидная, и в то же время наименее доходная часть имущества. Недостаточный объем денежных активов часто приводит к неспособности вовремя удовлетворять требования кредиторов, перебоям в операционной и других видах деятельности, срывам ритмичности производства и реализации продукции, работ, услуг, что может негативно сказываться на показателях прибыли, рентабельности и капитализации бизнеса. С другой стороны, избыточный размер денежных активов также негативно сказывается на рентабельности имущества вследствие неэффективного использования активов. Решение указанных проблем -- это основная задача управления денежными активами предприятий (организаций).

Необходимо отметить, что при решении задач управления денежными активами российские предприятия  все чаще выходят на финансовый рынок. Это связано с постоянным поступательным развитием финансовой инфраструктуры, что создает все большие возможности для таких аспектов финансовой деятельности, как финансовое инвестирование и привлечение денежных средств на финансовых рынках. Зарубежный опыт говорит о том, что наиболее удобным с точки зрения критерия «цена-качество» является размещение свободных денежных активов в срочные финансовые инструменты, обеспечивающие широкие возможности выбора приемлемых для любого инвестора инвестиционных характеристик, а также привлечение денежных активов на финансовом рынке в форме кредитов и займов.

Кроме того, развитой финансовый рынок позволяет предприятию  сделать выбор между реальным инвестированием – капитальными вложениями в создание или покупку производственных объектов и стратегическим финансовым инвестированием – приобретением аналогичного действующего бизнеса.

Накопление денежного  капитала играет важную роль в рыночной экономике. Непосредственно самому процессу накопления денежного капитала предшествует этап его производства. После того как денежный капитал создан или произведен, его необходимо разделить на часть которая вновь направляется в производство, и ту часть, которая временно высвобождается. Последняя, как правило, и представляет собой сводные денежные средства предприятий и корпораций, аккумулируемые на рынке ссудных капиталов кредитно-финансовыми институтами и рынком ценных бумаг.

 Возникновение и  обращение капитала, представленного  в ценных бумагах, тесно связанно  с функционированием рынка реальных активов, т.е. рынка, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг (фондовых активов) происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой - его отражение в ценных бумагах.

 Ключевой задачей,  которую должен выполнять рынок  ценных бумаг является прежде  всего обеспечение условий для  привлечения инвестиций на предприятия,  доступ этих предприятий к  более дешевому, по сравнению с банковскими кредитами капиталу.

Степень изученности  проблемы. В процессе исследования были использованы теоретические и  практические выводы зарубежных и российских ученых, исследовавших проблемы финансового, и в частности, инвестиционного  менеджмента, управления денежными потоками и корпоративного управления.

 

 

 

 

 

1.ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

1.1. РАСЧЕТ ВРЕМЕНИ ОБРАЩЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ (ФИНАНСОВЫЙ И ФИНАНСОВЫЕ ЦИКЛЫ)

Денежные средства –  самая ликвидная часть оборотных  активов предприятия. К денежным средствам относятся средства в кассе, на расчетных, текущих и иных счетах предприятия. [11]

Финансовый цикл представляет собой период, в течение которого денежные средства вовлечены в оборот и не могут быть использованы предприятием произвольным образом. Иначе говоря, финансовый цикл- это период времени между оплатой кредиторской задолженности (аванса) поставщику сырья и поступлением средств от дебиторов за отгруженную продукцию.

Иными словами, он характеризует  отрезок времени, в течение которого полный оборот совершают собственные оборотные средства ( Финансовый цикл = Производственный цикл +Период оборота дебиторской задолженности – Период оборота кредиторской задолженности).

Таким образом, если отдел  продаж будет учитывать длительность финансового цикла для определение эффективности сделки, он получит в свое распоряжение гибкий инструмент для скидок и наценок при обращение с клиентами.

Расчет финансового  цикла

Финансовый цикл, или  цикл обращение денежной наличности, предстовляет собой время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. Основные этапы обращение денежных средств в ходе производственной деятельности представлены на рис. 1.

 

 

 

 

 

 

 

Рис. 1 Этапы обращения денежных средств.

 

Логика представленной схемы заключается в следующем. Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы омертвлены в запасах и дебиторской задолженности. Поскольку предприятие оплачивает счета поставщиков с временным лагом, время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота, т.е. финансовый цикл, меньше на среднее время обращение кредиторской задолженности. Сокращение операционного и финансового цикла в динамике рассматривается как положительная тенденция. Если сокращение операционного цикла может быть сокращен как за счет данного фактора, так и за счет некоторого некритического замедление оборачиваемости кредиторской задолженности.

Таким образом, продолжительность  финансового цикла (ПФЦ) в днях оборота  рассчитывается по формуле

ПФЦ=ПОЦВОК=ВОЗ+ВОДВОК

ВОЗ = (Средние производственные запасы / Затраты на производство продукции) * t                                                                                                       (1)

ВОД = (Средняя дебиторская задолженность / Выручку от реализации в кредит) * t                                                                                                              (2)

ВОК = ( Средняя кредиторская задолженность / Затраты на производство продукции) * t                                                                               (3)

 

где ПОЦ – продолжительность  операционного цикла;

ВОК – время обращение  кредиторской задолженности;

ВОЗ – время обращение  производственных запасов;

ВОД – время обращение  дебиторской задолженности;

t – длина периода, по которому рассчитывается средние показатели (как правило, год, т.е. t=365).

Информационное обеспечение  расчета – бухгалтерская  отчетность. Расчет можно выполнять двумя  способами: а) по всем данным о дебиторской  и кредиторской задолженности; б) по данным о дебиторской и кредиторской задолженности, непосредственно относящейся к производственному процессу.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.2. АНАЛИЗ ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА ПО НАПРАВЛЕНИЯМ (ТЕКУЩАЯ, ИНВЕСТЕЦИОННАЯ И ФИНАНСОВАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ), ЕГО ПРОГНАЗИРОВАНИЕ (ФИНАНСОВЫЕ ПЛАНЫ)

 

Анализ денежных средств и управление денежными потоками включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл),  анализ денежного потока, его прогнозирование,  определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и так далее.

Перечислим основные задачи анализа денежных средств:

оперативный, повседневный контроль над сохранностью наличных денежных средств  и ценных бумаг  в кассе предприятия;

контроль над целевым  использованием денежных средств;

контроль за правильным и своевременным расчетом с бюджетом, поставщиками и персоналом;

контроль за соблюдением  форм расчетов, установленных в договорах  с покупателями и поставщиками;

своевременная сверка расчетов с дебиторами и кредиторами для  исключения просроченной задолженности;

анализ состояние абсолютной ликвидности предприятия;

соблюдение сроков оплаты кредиторской задолженности;

способствование грамотному управлению денежными потоками предприятия.

Информационной базой  анализа взаимосвязи прибыли, движение оборотного капитала денежных средств является бухгалтерская отчетность предприятия. Так, например, в отчете о движении денежных средств отражаются поступление, расходование и нетто-изменение денежных средств в ходе текущей хозяйственной деятельности, а также инвестиционной и финансовой    деятельности    за     определенный     период.     Эти изменения

отражаются  так, что  позволяют установит взаимосвязь  между остатками денежных средств  на начало и конец отчетного периода. Отчет о движение денежных средств  – это отчет об изменениях финансового состояния, составлен на основе метода потока денежных средств.

Существуют два метода проведение анализа движение денежных средств: прямой и косвенный.

Прямой метод предполагает исчисление прихода (выручка о реализации продукции, работ и услуг, авансы получения и т.д.)  и расходы (оплата счетов поставщиков, возврат полученных краткосрочных ссуд и займов и др.) денежные средства, т.е. информационной базой анализа движение денежных средств является выручка;

Косвенный метод основывается на идентификации и учете операций, связанных с движением денежных средств, и последовательной корректировке чистой прибыли, т.е. исходным элементом является прибыль.

Прямой метод расчета  основан на отражение итогов операций (оборотов) по счетам денежных средств  за период. При этом операции группируются по рем видам деятельности:

текущая (операционная) деятельность – получение выручки от реализации, авансы, уплаты по счетам поставщиков, получение краткосрочных кредитов и займов, выплаты заработной платы, расчет с бюджетом, выплаченные/полученные проценты по кредитам и займам;

инвестиционная деятельность – движение средств, связанных с  приобретением или реализацией  основных средств и нематериальных активов;

финансовая деятельность – получение долгосрочных кредитов и займов,  долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, погашение задолженности по полученным ранее кредитам, выплат дивидендов.

Расчет денежного потока прямым методом дает возможность  оценивать платежеспособность предприятия, а также осуществлять оперативный контроль за притоком и оттоком денежных средств.

Косвенный метод предпочтителен с аналитической точки зрения, так как позволяет определить взаимосвязь полученной прибыли  с изменением величины денежных средств. Расчет денежных потоков данным методом ведется от показателя чистой прибыли с необходимыми его корректировками в статьях, не отражающих движение реальных денег по соответствующим счетам.

Для устранения расхождения  в формирование чистого финансового  результата и чистого денежного  потока производится корректировки чистой прибыли или убытки с учетом:

изменений   в запасах, дебиторской задолженности, краткосрочных  финансовых вложениях, краткосрочных  обязательств, исключая займы и кредиты, в течение периода;

не денежных статей: амортизация  оборотных активов; курсовые разницы; прибыль (убыток) прошлых лет, выявленная в отчетном периоде и другой;

иных статей, которые  должны найти отражение инвестиционной и финансовой деятельности.

Проанализируем более  подробную форму «Отчет о движение денежных средств».

Отчет о движение денежных средств предприятия  дает пользователем  финансовой отчетности возможность  оценить способность предприятия  генерировать денежные средства и их эквиваленты, а также оценить  потребности предприятия в использование  этих денежных потоков. Цель МСФО 7 – стандартизировать информацию о денежных потоках путем классификации движение денежных средств   по типам деятельности: операционной, инвестиционной и финансовой.

Предприятие должно составлять отчет о движение денежных средств  в соответствии с требование настоящего стандарта и представлять его в качестве неотъемлемой части своей финансовой отчетности за каждый период, в отношении которого предоставляется финансовая отчетность.