Теоретические аспекты управления дебиторской задолженностью на предприятии

    • На третьей стадии анализа определяется средний период инкассации текущей  дебиторской задолженности за товары, работы и услуги. Расчет этого показателя производится по формуле (1.3). 

     ,                                                            (1.3) 

где ПИ_дз - средний период инкассации текущей дебиторской задолженности за товары, работы и услуги (в днях);

- средняя сумма текущей дебиторской  задолженности покупателей, оформленной  векселем, в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая);

- средняя сумма чистой реализационной  стоимости дебиторской задолженности  в рассматриваемом периоде (рассчитанная  как средняя хронологическая);

   О_о - сумма дневного оборота по реализации продукции в рассматриваемом периоде.

    • На четвертой стадии анализа оценивается  состав дебиторской задолженности  предприятия по отдельным ее „возрастным  группам", т.е. по предусмотренным  срокам ее инкассации.

    • На пятой стадии анализа определяют сумму эффекта, полученного от инвестирования средств в дебиторскую задолженность. Расчет этого эффекта осуществляется формуле (1.4). 

    Эдз = Пдз -ТЗдз-ФПдз,                                                        (1.4) 

где Э_дз - сумма эффекта полученного от инвестирования средств в дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями;

П_дз - дополнительная прибыль предприятия, полученная от увеличения объема реализации продукции за счет предоставления кредита;

ТЗ_дз - текущие затраты предприятия, связанные с организацией кредитования покупателей и инкассацией долга;

    ФП_дз - сумма прямых финансовых потерь от невозврата долга покупателям.

    Наряду  с абсолютной суммой эффекта в  процессе этого анализа может  быть определен и относительный  показатель — коэффициент эффективности инвестирования средств в текущую дебиторскую задолженность, который рассчитывается по формуле (1.5). 

     ,                                                                    (1.5) 

где КЭ_дз - коэффициент эффективности инвестирования средств в дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями;

Э_дз - сумма эффекта, полученного от инвестирования средств в текущую дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями в определенном периоде;

- средний остаток текущей дебиторской задолженности по расчетам с покупателями в рассматриваемом периоде.

    Результаты  анализа используются в процессе последующей разработки отдельных  параметров кредитной политики предприятия.

    2. Выбор типа кредитной политики  предприятия по отношению к покупателям продукции. В современной коммерческой и финансовой практике реализация продукции в кредит (с отсрочкой платежа за нее) получила широкое распространение как в странах с развитой рыночной экономикой.

    Формы реализации продукции в кредит имеют две разновидности - товарный (коммерческий) кредит и потребительский кредит. [4, с.111-117]

    Учитывая  степень риска, финансовое состояние  предприятия, а также цели его  функционирования, различают три  вида стратегии построения кредитной  политики предприятия: консервативную, активную и умеренную.

    При консервативной стратегии продавец (производитель) пытается практически  исключить риск неплатежеспособности клиентов, что возможно при полном отказе от продажи в кредит. Дополнительно предусматривается материальное обеспечение кредита (например вексель, оплату которого гарантирует банк или страховая компания). Противоположностью консервативной является активная стратегия, которая расширяет возможности кредитования покупателей даже при неплатежеспособности. Она способствует увеличению круга дополнительных клиентов, реализации продукции, однако требует наличия значительных источников финансирования дебиторской задолженности для покрытия возрастающих финансовых затрат. В таких случаях неплатежеспособность одного покупателя может повлечь за собой ухудшение финансового состояния многих партнеров и привести к банкротству (эффект домино). В связи с этим многие предприятия выбирают умеренную стратегию, которая характеризуется гибкостью в предоставлении коммерческих кредитов. В зависимости от степени риска, финансового состояния предприятия, перспектив его развития дифференцируются объем, сроки и условия выдачи кредита предоставляется возможность отсрочки погашения задолженности постоянному клиенту, который переживает временные финансовые трудности, разумеется, при существовании шансов на их преодоление. [14, с. 10]

    В процессе выбора типа кредитной политики должны учитываться следующие основные факторы: современная коммерческая и финансовая практика осуществления  торговых операций; общее состояние экономики, определяющее финансовые возможности покупателей, уровень их платежеспособности; сложившаяся конъюнктура товарного рынка; потенциальная способность предприятия наращивать объем; правовые условия обеспечения взыскания дебиторской задолженности; финансовые возможности предприятия в части отвлечения средств в текущую дебиторскую задолженность; финансовый менталитет собственников и менеджеров предприятия.

    3 Определение возможной суммы  оборотного капитала, направленного  в дебиторскую задолженность по товарному (коммерческому) и потребительскому кредиту. Если финансовые возможности предприятия не позволяют инвестировать расчетную сумму средств в полном объеме, то при неизменности условий кредитования должен быть соответственно скорректирован планируемый объем реализации продукции в кредит.

    4. Формирование системы кредитных  условий. В состав этих условий  входят следующие элементы:

    • срок предоставления кредита (кредитный  период);

    • размер предоставляемого кредита (кредитный  лимит);

    • стоимость предоставления кредита (система ценовых скидок при осуществлении  немедленных расчетов за приобретенную  продукцию);

    • система штрафных санкций за просрочку  исполнения обязательств покупателями.

    5. Формирование стандартов оценки покупателей и дифференциация кредитных условий осуществляются раздельно по различным формам кредита — товарному и потребительскому.

    По  товарному (коммерческому) кредиту  такая оценка осуществляется обычно по следующим критериям:

    • объем хозяйственных операций с  покупателем и стабильность их осуществлений;

    • репутация покупателя в деловом  мире;

    • платежеспособность покупателя;

    • результативность хозяйственной деятельности покупателя;

    • состояние конъюнктуры товарного  рынка, на котором покупатель осуществляет свою операционную деятельность;

    • объем и состав чистых активов, которые  могут составлять обеспечение кредита  при неплатежеспособности покупателя и возбуждении дела о его банкротстве.

    По  потребительскому кредиту оценка осуществляется обычно по таким критериям:

    • дееспособность покупателя;

    • уровень доходов покупателя и  регулярность их формирования;

    • состав личного имущества покупателя, которое может составлять

    обеспечение кредита при взыскании суммы  долга в судебном порядке.

    6. Формирование процедуры инкассации текущей дебиторской задолженности.

    7. Обеспечение использования на предприятии современных форм финансирования текущей дебиторской задолженности. Основными формами рефинансирования дебиторской задолженности, используемыми в настоящее время, являются: факторинг; учет векселей, выданных покупателями продукции; форфейтинг.

    8. Построение эффективных систем  контроля за движением и своевременной  инкассацией текущей дебиторской  задолженности. 

    Критерием оптимальности разработанной и  осуществляемой кредитной политики любого типа и по любым формам предоставляемого кредита, а соответственно и среднего размера текущей дебиторском задолженности по расчетам с покупателями за реализуемую им продукцию, выступает условие (1.6). 

     ,                                                        (1.6) 

где ДЗо - оптимальный размер текущей  дебиторской задолженности предприятия  при нормальном его финансовом состоянии;

ОПдр - дополнительная операционная прибыль, получаемая предприятием от увеличения продажи продукции в кредит;

ОЗдз - дополнительные операционные затраты  предприятия по обслуживанию текущей  дебиторской задолженности;

ПКдз - размер потерь капитала, инвестированного в текущую дебиторскую задолженность, из-за недобросовестности (неплатежеспособности) покупателей.

    [4, с.119-125] 

3.   Пути совершенствования управления текущей дебиторской задолженностью

 

    Проблема  ликвидности дебиторской задолженности  – становится ключевой проблемой  почти каждой организации. Она, в  свою очередь, расчленяется на несколько  проблем: оптимальный объем, оборачиваемость, качество дебиторской задолженности. Решение этих проблем требует квалифицированного управления дебиторской задолженностью, что является одним из видов укрепления финансового положения фирмы. Возврат задолженности в сжатые сроки – реальная возможность пополнения дефицитных оборотных средств. Управление дебиторской задолженностью может быть отождествлено с любым другим видом управления как процесс реализации специфических управленческих функций: планирования, организации, мотивации и контроля.

    Планирование  – это предварительные финансовые решения. Чтобы оно было эффективным, необходимо: определить долгосрочную цель организации, сформулировать стратегию  организации, определить политику действий, выбрать рациональные процедуры  действий. Организация управления означает координацию действий по такой последовательности: вся область действий должна быть сгруппирована по выбранным функциям; лицам, которые ответственны за свою деятельность, должны быть предоставлены адекватные права. Под мотивацией подразумевается совокупность психологических моментов, которыми определяется поведение человека в целом. Действия по контролю – это подготовка стандартов действий, сравнение фактических результатов со стандартными.

    При совершенствовании управления дебиторской задолженностью необходимо охватить все этапы данного управления, начиная с анализа и заканчивая контролем за своевременной инкассацией текущей дебиторской задолженности.

    Анализ  дебиторской задолженности рекомендуется  проводить по следующим фазам:

    1. Предварительная оценка финансового  состояния фирмы;

    2. Определение объема дебиторской  задолженности и его динамики  в предшествующий период;

    3. Определение срока оплаты счетов  дебиторов;

    4. Взвешенное «старение» счетов  дебиторов;

    5. Оценка реального состояния дебиторской задолженности.

    В процессе предварительной оценки финансового  состояния фирмы традиционно  используются такие методы, как экспресс-анализ и модель вероятности банкротства  Э. Альтмана.

    В процессе формирования принципов кредитной  политики необходимо решить стратегический вопрос: каким образом руководству фирмы следует достигать компромисса между риском и ликвидностью своего бизнеса, учитывая влияние на этот выбор периода предоставления кредита, скидок, стандартов кредитоспособности и политики инкассации?

    Консервативный  тип кредитной политики направлен  на минимизацию кредитного риска. В  результате такого типа управления оборотными активами доля оборотных активов  в общих активах сравнительно невелика (менее 40 %), а период их оборачиваемости  небольшой – 52 дня. В связи с этим многие предприятия выбирают умеренную стратегию, которая характеризуется гибкостью в предоставлении коммерческих кредитов. Доля оборотных активов в общих активах – 45 %, продолжительность оборота оборотных средств – 72 дня. Агрессивный (мягкий) тип кредитной политики приоритетной целью ставит повышение рентабельности, в результате такого типа управления оборотными активами доля оборотных активов в общих активах – более 50 % продолжительность оборота оборотных средств – 95 дней.